比特幣蜀撑，是一種利用開(kāi)源的P2P軟件通過(guò)特定算法計(jì)算產(chǎn)生的依靠分布式數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)
確認(rèn)并記錄所有交易行為的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣挤巡。它具有總量固定、去中心化和匿名等
特性酷麦。
ETF是一種在交易所上市交易的矿卑、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。它既可進(jìn)行申?
購(gòu)或贖回沃饶，又能像股票一樣在二級(jí)市場(chǎng)上交易母廷，買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格就是它的市場(chǎng)價(jià)。
比特幣是一種數(shù)字貨幣糊肤，ETF是一種基金形式琴昆。ETF作為一種指數(shù)基金，其構(gòu)建核
心在于有效跟蹤目標(biāo)指數(shù)的變化馆揉。如果能有效獲取某一物品的價(jià)格指數(shù)业舍，在理論
上就能構(gòu)建以該物品為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ETF。所謂的比特幣ETF其實(shí)是以某一市場(chǎng)中的
比特幣價(jià)格指數(shù)為目標(biāo)指數(shù)而設(shè)立的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金升酣。
比特幣ETF是模仿黃金ETF設(shè)計(jì)的基金投資產(chǎn)品舷暮，只不過(guò)黃金ETF的基礎(chǔ)資產(chǎn)是實(shí)物
黃金，而比特幣ETF的基礎(chǔ)資產(chǎn)則是比特幣拗踢，因此投資者不用直接持有比特幣脚牍，而
是通過(guò)持有比特幣ETF來(lái)達(dá)到投資比特幣的目的。
上周四巢墅，美國(guó)兩家公司——Amplify Investments及Reality Shares分別提交了推
出區(qū)塊鏈跟蹤交易所交易基金（ETF）的申請(qǐng)诸狭。如果兩只基金申請(qǐng)成功獲得審批，
那么這兩只基金就將成為追蹤區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)的首只ETF君纫，從而創(chuàng)建了一個(gè)與加密
貨幣領(lǐng)域相關(guān)的新市場(chǎng)驯遇。
比特幣ETF的交易設(shè)計(jì)中也存在著一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)和溝通兩個(gè)通兩個(gè)市場(chǎng)的關(guān)
鍵角色——授權(quán)參與券商蓄髓。
比特幣ETF采用實(shí)物申購(gòu)贖回規(guī)則叉庐，因此授權(quán)參與券商在進(jìn)行比特幣ETF申購(gòu)時(shí)，
先由比特幣ETF的管理人確定所需比特幣的數(shù)量会喝，然后授權(quán)參與券商到比特幣現(xiàn)貨
交易市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)所需比特幣陡叠，并將這些比特幣交給比特幣ETF的保管人，最后管理人
就會(huì)將相應(yīng)價(jià)值的比特幣ETF份額交到授權(quán)參與券商手中肢执。
當(dāng)授權(quán)參與券商進(jìn)行比特幣ETF贖回操作時(shí)枉阵，比特幣ETF的管理人會(huì)確定贖回比特
幣的數(shù)量，然后指令比特幣ETF的保管人將這些比特幣交付授權(quán)參與券商预茄，一般授
權(quán)參與券商接下來(lái)會(huì)到比特幣市場(chǎng)上出售這些比特幣換取現(xiàn)金兴溜。
比特幣ETF作為一項(xiàng)投資產(chǎn)品，和傳統(tǒng)比特幣交易途徑相比，是一種更為安全的交
易方式拙徽。比特幣在交易平臺(tái)上進(jìn)行交易刨沦，投資者面臨平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)和自持風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)
安全性的維護(hù)只能依靠平臺(tái)的自律膘怕，缺乏外部監(jiān)督想诅，經(jīng)常會(huì)有交易平臺(tái)存儲(chǔ)的比
特幣被盜的新聞。
傳統(tǒng)比特幣交易方式需要投資者自己持有比特幣岛心，也面臨著比特幣被盜的風(fēng)險(xiǎn)侧蘸。
比特幣交易所具有的匿名性和不可逆性，一旦被盜鹉梨，投資者是無(wú)法找回這些比特
幣的。
比特幣ETF則減輕了上述風(fēng)險(xiǎn)穿稳。一旦比特幣ETF設(shè)立存皂，由于BZX交易所依照規(guī)定將與
Gemini交易所簽訂共享監(jiān)管協(xié)議，因此在Gemini交易所發(fā)生的比特幣現(xiàn)貨交易將
受到雙重監(jiān)管逢艘。
比特幣ETF的目標(biāo)是提供一種更易于投資者獲取的產(chǎn)品旦袋，并且還可以在一定程度上
抑制比特幣的波動(dòng)性，盡管它還是無(wú)法消除所有比特幣的風(fēng)險(xiǎn)它改，所以這種ETF仍將
比大多數(shù)其他ETF更具有風(fēng)險(xiǎn)性疤孕。
比特幣ETF之所以被創(chuàng)立，歸根結(jié)底是因?yàn)樗粌H能為比特幣的投資者帶來(lái)利益央拖，
而且更能為比特幣ETF的推動(dòng)者甚至交易所等其他主體帶來(lái)利益祭阀。
