今年全球備受新冠肺炎的打擊伙菜，全球資產(chǎn)市場受到史無前例的跌幅娜谊。全球經(jīng)濟增長急劇下滑，我們身處于環(huán)球性衰退之中治宣，甚至可能是1930年代經(jīng)濟大蕭條以來的最大規(guī)模衰退右犹。
但與此同時提澎，我們亦看到全球各地政府做出十分積極的政策回應(yīng)。單看美國和歐盟方面念链，今年以來聯(lián)儲局額外注入金融系統(tǒng)的資金已高達5萬億美元虱朵。連同歐洲央行，向市場注入的流動資金已超過8萬億美元钓账。數(shù)字十分驚人碴犬，相當(dāng)于美國整體經(jīng)濟的50%。
因此梆暮，上述意味著一旦新冠肺炎疫情開始好轉(zhuǎn)服协，市場便有大量刺激措施推動經(jīng)濟復(fù)蘇和資產(chǎn)市場的發(fā)展。然而啦粹，目前還不能說最壞的時候已過去偿荷，雖然個別國家新冠肺炎疫情的傳播速度已緩和窘游。特別是意大利有了好轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。
然而跳纳，其他經(jīng)濟體系忍饰，如英國和美國等，現(xiàn)時來說新冠肺炎疫情的傳播速度確實減緩則尚早寺庄，因此艾蓝，在短期內(nèi)，我們認(rèn)為投資者仍須保持謹(jǐn)慎斗塘。
我們預(yù)料市場仍有機會重拾3月初的低位赢织。待我們看到市場出現(xiàn)明顯的雙底后，我們才能展望各類資產(chǎn)有更大幅度和更廣發(fā)的復(fù)蘇馍盟。
那么于置，資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)如何部署？對股票的投資評為中性贞岭，的確八毯，短期后市有機會下行，一旦市場觸底之后瞄桨，刺激經(jīng)濟的措施將有助于推動后市向上话速。
股票市場當(dāng)中，我們看好較具防御性的A股市場和美國股市讲婚，對于偏向周期性的市場如新興市場和歐洲等則看淡尿孔，至于日本及亞洲除日本以外地區(qū)的評級則持中性俊柔。
當(dāng)下一次經(jīng)濟衰退來臨時筹麸，黃金的表現(xiàn)將會十分強勁，我們認(rèn)為基于龐大規(guī)模的量化寬松和流動資金注入全球市場雏婶，即使經(jīng)濟回復(fù)增長的時候物赶，流動資金將推動金價持續(xù)上漲。
