中國醫(yī)療美容行業(yè)起步于80年代鳞上，改革開放之后一些公立醫(yī)院開設(shè)美容門診凉袱，民營的美容機(jī)構(gòu)也在全國開始興起宵膨。隨著國外的美容觀念顽素、先進(jìn)技術(shù)和美容材料、運(yùn)營管理理念陸續(xù)傳到中國烛占，需求增長胎挎，社會資本加速進(jìn)入美容行業(yè)，規(guī)模擴(kuò)大忆家，各種私立醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)也迅速發(fā)展犹菇。

醫(yī)療美容兼具醫(yī)療與消費(fèi)雙重屬性，伴隨著醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的政策及消費(fèi)升級的不斷推動芽卿，到2015年揭芍，中國大約有5000家活躍的醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)，醫(yī)美市場規(guī)模500-1000億卸例，近幾年行業(yè)增速達(dá)到20%-30%称杨，高于傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)平均增速。

1998-2016年筷转，中國醫(yī)療美容行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游共發(fā)生779起投資姑原，其中披露投資金額671起。全部已披露投資金額540.88億元呜舒，平均每筆投資金額達(dá)8,061萬元锭汛。2001-2010年，醫(yī)美行業(yè)仍屬于發(fā)展期袭蝗，2010年以來唤殴，醫(yī)美行業(yè)在投資數(shù)量增加的同時(shí)，投資規(guī)模也在急劇增大到腥，2015年投資案例數(shù)達(dá)249起朵逝，較2008年增長超過15倍，投資金額增長近10倍乡范。

2001-2016年配名，中國醫(yī)美行業(yè)共發(fā)生起302并購事件啤咽，并購總金額680.6億人民幣，平均每筆并購金額耗資2.25億人民幣段誊，根據(jù)醫(yī)美行業(yè)上下游分布闰蚕，上游醫(yī)藥及醫(yī)療器械研發(fā)生產(chǎn)方面共發(fā)生143起并購事件，并購總金額349.29億人民幣连舍，中下游醫(yī)療院所并購及醫(yī)藥器械銷售方面共發(fā)生159起并購事件没陡，并購總金額331.32 億人民幣。2001-2010年的并購案例總體數(shù)量少索赏，卻有幾起大型并購案盼玄，行業(yè)仍屬于發(fā)展期，2011-2016年潜腻，并購熱潮開始發(fā)展埃儿，并購案例增多，且并購金額不斷攀升融涣。

醫(yī)療美容行業(yè)上游主要包括醫(yī)療器械生產(chǎn)商和材料耗材生產(chǎn)商童番。從上游到中游為中間商，通常指代理商和經(jīng)銷商威鹿。醫(yī)美行業(yè)中游主要包括公立醫(yī)院的美容科剃斧，民營美容醫(yī)院和美容院。目前醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)市場較為混亂忽你，中游的服務(wù)機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊幼东，具有品牌效應(yīng)的公立醫(yī)院極少，尚未形成全國性的品牌連鎖公司科雳，且存在不規(guī)范經(jīng)營問題根蟹。醫(yī)美行業(yè)中游到下游為導(dǎo)客平臺、搜索引擎糟秘、醫(yī)美APP等简逮。由于國內(nèi)的醫(yī)療美容行業(yè)過度依賴營銷模式，在醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)和消費(fèi)之間存在著多種多樣的中介機(jī)構(gòu)尿赚。近幾年隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的興起买决，以新氧為代表的醫(yī)美APP平臺上線，在美容醫(yī)院和消費(fèi)人群之間建立起直接溝通的橋梁吼畏，有望重建行業(yè)內(nèi)的生態(tài)系統(tǒng)，壓縮中間環(huán)節(jié)嘁灯，提高美容資源配置效率泻蚊。

從醫(yī)美行業(yè)上、中丑婿、下游橫向分析性雄，上游廠商因行業(yè)監(jiān)管相對規(guī)范没卸，產(chǎn)業(yè)相對集中，利潤主要集中在上游秒旋，尤其龍頭公司利潤率較高约计。但是中長期看，中下游終端整合提升空間更大迁筛，未來有可能成為各方爭奪的主戰(zhàn)場煤蚌。從整個產(chǎn)業(yè)鏈有縱向延伸角度分析，醫(yī)美行業(yè)開始與文化娛樂细卧、廣告?zhèn)髅降犬a(chǎn)業(yè)對接尉桩。醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了一個涵蓋多方面的交叉產(chǎn)業(yè)贪庙，包括醫(yī)療科研部門蜘犁、醫(yī)療機(jī)構(gòu)/器械行業(yè)、美容服務(wù)產(chǎn)業(yè)止邮、文化娛樂產(chǎn)業(yè)等这橙。作為一個交叉產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療美容產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場維度导披，為更多參與方提供了更大的價(jià)值實(shí)現(xiàn)平臺屈扎。

醫(yī)療美容O2O 解決了傳統(tǒng)醫(yī)美行業(yè)信息不對稱的問題，有效解決消費(fèi)者盛卡、醫(yī)師助隧、醫(yī)美機(jī)構(gòu)的痛點(diǎn)，通過更低地成本為醫(yī)院創(chuàng)造客源來創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值滑沧，獲得了資本的青睞并村。大陸醫(yī)美的市場宣傳普及度不及韓國臺灣，韓國滓技、臺灣地區(qū)主要由明星哩牍、達(dá)人向公眾普及醫(yī)美知識，通過簡化專業(yè)術(shù)語令漂、電視節(jié)目膝昆、名人出書等形式使得大眾對醫(yī)療美容產(chǎn)生親近感，縮短專業(yè)醫(yī)療與受眾之間的心理距離叠必。大陸缺乏對醫(yī)療美容行業(yè)廣告相關(guān)的監(jiān)管機(jī)制荚孵，夸大、虛假的廣告占據(jù)著各大熱搜以及街邊小巷纬朝。行業(yè)的亂象收叶，使得民眾對于醫(yī)療美容的整體印象不佳。有美容需求的顧客難以在國內(nèi)找到值得信賴的醫(yī)療資源共苛，因此經(jīng)濟(jì)實(shí)力較好的顧客多轉(zhuǎn)向韓國判没、臺灣出國整容蜓萄，接受國內(nèi)服務(wù)的顧客中被敲詐，手術(shù)失敗且術(shù)后無法申訴的情況比比皆是澄峰。

對改善行業(yè)亂象嫉沽，重塑醫(yī)美行業(yè)結(jié)構(gòu)而言，解決顧客與醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的信息交流問題是重中之重俏竞。醫(yī)美O2O一方面鏈接專業(yè)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)绸硕，如各大三甲醫(yī)院美容科室、聯(lián)合麗格等醫(yī)生集團(tuán)及線下診所胞此、中小型整形機(jī)構(gòu)臣咖，向客戶提供多層次可靠的醫(yī)療機(jī)構(gòu)選擇，在此基礎(chǔ)上漱牵，通多價(jià)格公開化夺蛇，使得行業(yè)收費(fèi)趨向透明，并通過團(tuán)購酣胀、折扣等方式為客戶提供合理的價(jià)格刁赦，提高醫(yī)療美容的可靠度，降低進(jìn)入門檻闻镶，使得更多的客戶樂于嘗試醫(yī)療美容服務(wù)甚脉，形成導(dǎo)流。醫(yī)美O2O不僅提供顧客與專業(yè)機(jī)構(gòu)的對接服務(wù)铆农，還開辟咨詢窗口牺氨，由專業(yè)客服或醫(yī)生團(tuán)隊(duì)及時(shí)解答客戶疑問，跟進(jìn)術(shù)后服務(wù)墩剖，提高客戶滿意度猴凹；與此同時(shí)，多家醫(yī)美O2O通過建立美容社區(qū)岭皂，形成大量的口碑反饋以及體驗(yàn)分享郊霎，既穩(wěn)定了部分高頻次消費(fèi)客戶，為入門客戶提供比照參考爷绘，從客戶端反向約束醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量书劝。醫(yī)美O2O在普及醫(yī)美知識、對接顧客-機(jī)構(gòu)需求土至、提升客戶體驗(yàn)购对、規(guī)范行業(yè)服務(wù)質(zhì)量等方面有著不可取代的重要作用，推動行業(yè)形成良性競爭格局陶因。

醫(yī)美行業(yè)存在三大投資機(jī)會：材料/器械生產(chǎn)商洞斯、民營醫(yī)美醫(yī)院、醫(yī)美O2O

基于以上分析，我們認(rèn)為中國醫(yī)療美容行業(yè)步入快速發(fā)展初期烙如，當(dāng)下正是布局投資的最佳時(shí)機(jī)。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游來看毅否，三個方面值得重點(diǎn)關(guān)注：一是美容材料亚铁、設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)商螟加；二是民營美容醫(yī)院徘溢；三是醫(yī)美O2O。美容材料及設(shè)備的生產(chǎn)商作為行業(yè)上游原材料的主要供應(yīng)商捆探，未來隨著技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量的提高然爆，憑借著低價(jià)的優(yōu)勢，有望不斷對進(jìn)口產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)替代黍图，為中國醫(yī)美市場的快速發(fā)展提供有力保障曾雕；民營醫(yī)院作為美容服務(wù)的提供商，直接對接消費(fèi)需求助被，隨著行業(yè)競爭秩序的規(guī)范剖张，必然會有部分企業(yè)憑借一流的技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和安全的產(chǎn)品而勝出揩环，建設(shè)成為國內(nèi)知名的品牌醫(yī)療美容服務(wù)提供商搔弄。而醫(yī)美O2O能夠改變目前的醫(yī)美行業(yè)的痛點(diǎn)，極大縮短美容醫(yī)院和潛在客戶之間的距離丰滑，從而降低獲客成本顾犹。

世界醫(yī)療美容行業(yè)不斷壯大，全球美容整形市場規(guī)模持續(xù)增長

根據(jù)國海證券研究報(bào)告表明褒墨，從全球來看炫刷，進(jìn)入21世紀(jì)以后，世界醫(yī)療美容行業(yè)已成為僅次于汽車業(yè)和航空業(yè)的第三大產(chǎn)業(yè)貌亭。2014年全球美容整形市場規(guī)模達(dá)到346億美元柬唯，綜合近年來全球美容整形消費(fèi)市場增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)未來世界500強(qiáng)企業(yè)中將有三分之一是從事與醫(yī)療美容技術(shù)研究圃庭、生產(chǎn)锄奢、銷售的企業(yè)。

從供給方面看剧腻，2014年整形外科醫(yī)師隊(duì)伍逐漸壯大拘央，全球整形外科醫(yī)生總數(shù)為4萬多人。美國如今擁有6300名整形外科醫(yī)師书在，位居全球首位灰伟，占總數(shù)的15.6%；中國位居第三。整形外科醫(yī)師的發(fā)展速度從一個側(cè)面反映該國整形美容行業(yè)的發(fā)展速度栏账。美國帖族、巴西等國的整形美容業(yè)已經(jīng)漸入成熟境地，整形外科醫(yī)師數(shù)量非常穩(wěn)定挡爵。從需求方面看竖般，根據(jù)ISAPS（國際美容整形外科學(xué)會）統(tǒng)計(jì)：2014年美國國內(nèi)整形美容消費(fèi)共計(jì)406.45萬例，占全球總量的20.1%茶鹃，而2015年美國美容外科市場已達(dá)到50億美元的美容外科產(chǎn)品銷量和180億美元美容外科治療量的規(guī)模涣雕。巴西整形美容消費(fèi)共計(jì)205.853萬例，占全球總量的10.2%闭翩。