一香罐、港股投資的主要風險有：

1、市場風險

■ 因股市價格大幅下跌導(dǎo)致股票投資者虧損的風險逸绎。這是很正常的市場行為，對于普通投資者來說這是風險夭谤，對于掌握了財務(wù)自由股票投資技能的人來說是機會棺牧。化解市場風險的主要方法就是在好價格買進朗儒。

2颊乘、財務(wù)造假的風險

■ 因為上市公司財務(wù)造假導(dǎo)致股票投資者虧損的風險。這是我們應(yīng)該警惕的醉锄∑Ｇ＃化解財務(wù)造假風險的主要方法就是選擇好公司。

3榆鼠、被退市的風險

■ 因為上市嚴重違規(guī)或者財務(wù)造假而被終止上市的風險。這也是我們應(yīng)該警惕的風險亥鸠∽惫唬化解上市公司被退市風險的主要辦法是選擇好公司。

4负蚊、流動性風險

■ 港股股多人少神妹，交易量很小。港股的交易量主要集中在大市值的股票上家妆，很多市值小于10億的公司每天幾乎沒有成交量鸵荠。這樣就會出現(xiàn)想賣賣不掉的風險。這個風險在A股市場幾乎不存在伤极。

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■ 我們可以看到“華人餐飲集團”這只股票蛹找，一天的成交量也只有10.8萬元。如果持有100萬港幣這只股票哨坪，光賣出就得半個月庸疾。

■ 上帝創(chuàng)造這個世界才用了7天。流動性差就是風險当编〗齑龋化解流動性風險的主要方法是選擇交易活躍的股票。

5忿偷、增發(fā)和配股帶來的風險

■ 港股上市公司增發(fā)和配股非常容易金顿，上市公司想要進行增發(fā)和配股根本不需要監(jiān)管部門批準。只有上市公司的董事會和股東大會通過就可以進行鲤桥。

■ 通常每年年報后揍拆，董事會都會提交股東大會審議批準它在未來1年內(nèi)合適時候可增發(fā)不超過20%新股的權(quán)力。所以每年都會有不少無良的上市公司在股價低迷的時候給“自己人”打折配售新股茶凳。

■ 這實際上是損害了小股東的利益礁凡。這點A股要好很多高氮，再融資需要監(jiān)管層批準且再融資的時間間隔不得低于18個月。

■ 化解這個風險的方法就是遠離有增發(fā)和配股記錄的公司顷牌。這個容易查到剪芍。比如，點擊“分紅派息”窟蓝，然后點擊“供股及公開招股”罪裹，我們就能看到一家公司的歷史記錄。

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■ 我們可以看到騰訊控股就沒有“供股和公開招股”記錄运挫。騰訊是個好同志状共。

〇 我們再來看一下港股老千股的鼻祖：

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■ 我們可以看到HK0273的供股及公開招股記錄。這只是節(jié)選谁帕，全部記錄有很多峡继，同學(xué)們可以自己看。

■ 同學(xué)們看到有供股和公開招股的記錄的公司盡量遠離匈挖。另外記住HK0273這個代碼碾牌，不用記住名字，因為它經(jīng)常換名字儡循。

■ 永遠遠離這個股票舶吗。買了此股會痛不欲生的≡裣ィ化解這類風險唯一的方法就是遠離有供股誓琼、合股記錄的股票。

6肴捉、私有化帶來的風險

■ 在香港腹侣，大股東將上市公司私有化是經(jīng)常發(fā)生的。如果大股東覺得股價嚴重低估了齿穗，則大股東很可能在股價低迷的時候進行私有化筐带。

■ 一旦私有化成功，上市公司就會退市缤灵。高位買入被套的小股東就沒有回本的機會了伦籍。

■ 比如阿里巴巴曾經(jīng)于2007年以13.5港元每股的發(fā)行價格在香港上市。當時市盈率超過100倍腮出。開盤價格就高達30元帖鸦，之后阿里巴巴的股價跌到了6塊多。后來阿里巴巴以13.5的價格私有化退市胚嘲。

■ 在阿里巴巴上市后買入的投資者絕大部分都是虧損的作儿。如果說時間是價值投資的朋友，那么私有化絕對是價值投資的敵人馋劈」ッ蹋化解私有化風險的唯一方式是在好價格買進晾嘶。

7、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券帶來的風險

■ 大股東借殼上市時或老千股發(fā)行大量低價可轉(zhuǎn)換債券娶吞，把股價拉抬上去后行權(quán)換股然后轉(zhuǎn)給代銷商垒迂，最后慢慢賣給小股東，害人無數(shù)妒蛇。一般來說有可轉(zhuǎn)換債券的公司都需要遠離机断。

8、老千股帶來的風險

■ 老千股就是指有些不務(wù)正業(yè)的上市公司通過不斷的配股绣夺、供股和合股來騙取小股東的錢吏奸。同學(xué)們需要注意的是這種“詐騙”在港股是合法的。

■ 中小投資者買了這種股票想死的心都有陶耍，但是沒有任何辦法奋蔚，只能自認倒霉。

〇 老千股的主要特點有：

1烈钞，頻繁的供股合股泊碑。頻繁的供股（包括公開發(fā)售）和合股是識別“老千股”的一個典型特征和首要依據(jù)。只要有供股或合股記錄的公司棵磷，直接淘汰掉。

2晋涣，股價長期小于1元仪媒，特別是長期小于0.5元。

3谢鹊，長期不分紅算吩。騙子嘛，當然不會出血佃扼。當然有的老千股每幾年會進行一次小分紅來迷惑投資者偎巢。

4，市值小兼耀。市值一般不超過50億压昼，絕大部分小于10億。

5瘤运，基本面差窍霞。主業(yè)賺不到錢，只能騙小散了拯坟。

6但金，經(jīng)常換名。這個容易理解郁季，換個名字繼續(xù)騙冷溃。

7钱磅，看起來“超值”。市盈率似枕、市凈率很低盖淡，讓人第一次看到就有怦然心動的感覺。

■ 如果一個公司有第一個特點菠净，基本就是老千股禁舷。即使沒有第一個特點，其他特點同時具備3個毅往，也很可能是老千股

〇 我們再來看一個臭名昭著的老千股：

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■ 同學(xué)們要記住這家公司的代碼牵咙，HK1166。這家公司從2002年到2015年進行過多次合股攀唯。

■ 我們可以計算一下：1005202010=200萬洁桌。什么意思呢？假如小白在2002年以0.5元每股的價格侯嘀，買了200萬股HK1166另凌，當時市值100萬元。持有到今天戒幔，經(jīng)過合股之后吠谢，就只剩下1股了，目前股價0.51元诗茎。

■ 虧損完了工坊。這一股小白賣掉還不夠付證券公司的手續(xù)費。所以也不用賣了敢订。這比A股的奧迪進去奧拓出來慘多了吧王污？！所以珍愛生命楚午，遠離老千股昭齐。

■ 化解老千股風險唯一的方法就是識別它，遠離它

■ 以上就是港股市場主要的風險矾柜，是不是感覺比A股大多了阱驾？！沒錯怪蔑，港股的風險確實比A股的大啊易。

二、雖然港股的風險比A股大一些饮睬，但是港股還是有其自身的優(yōu)勢的：

1租谈、港股的股息率相對更高；
2、港股相對更便宜割去，投資價值更大窟却；
3、港股的運行周期不同于A股呻逆，方便進行資產(chǎn)配置夸赫。

■ 所以港股這個投資工具，我們還是必須要掌握的咖城。只要我們遵守一些基本的投資準則茬腿，港股的風險還是可以被大幅降低的

三、投資港股的九大注意事項

1宜雀、不融資買股票切平，也不融券做空
港美股市場既可以融資，也可以融券辐董。融資就是借錢悴品，買入股票等待價格上漲賺錢就是做多。融券就是借股票简烘，比如10塊錢一股苔严，然后先賣出去，等待價格跌了孤澎，比如8塊錢届氢，再買回來，還給證券公司股票覆旭，凈賺2塊錢退子，這就是融券做空
2、不進行短期炒作姐扮，只進行長期投資
3絮供、遠離爛公司和有造假嫌疑的公司
做空機構(gòu)指的是專門研究有問題的公司衣吠，然后發(fā)布分析報告茶敏，中小投資者恐慌性拋售，股價下跌缚俏。做空機構(gòu)則賺股價下跌的錢惊搏。比如渾水公司
4、遠離有合股忧换、供股恬惯、配股記錄的公司
5、遠離大股東多次減持的公司
6亚茬、遠離不派息或派息很少的公司
7酪耳、遠離被做空機構(gòu)質(zhì)疑的公司
8、遠離老千股
9、不申購新股
■ 再次強調(diào)一下碗暗，為了生命財產(chǎn)安全颈将。以后同學(xué)們在投資港股的時候一定要堅決執(zhí)行這九大注意事項！

四言疗、港股投資步驟

1.海選

1.打開同花順網(wǎng)站
選股條件：
連續(xù)5年ROE大于15%晴圾，連續(xù)5年毛利率大于30%,連續(xù)5年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量除以凈利潤大于80%
http://www.10jqka.com.cn/

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2.精挑細選

（1）連續(xù)5年的ROE中，平均值或最近1年的數(shù)值低于20%的噪奄，淘汰掉

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（2）連續(xù)5年的平均凈利潤現(xiàn)金含量低于100%的死姚，淘汰掉

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（3）連續(xù)5年的毛利率中，平均值或最近1年的數(shù)值低于40%的勤篮，淘汰掉

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（4）連續(xù)5年的資產(chǎn)負債率中都毒，平均值或最近1年的數(shù)值大于60%的，淘汰掉

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（5）連續(xù)5年的派息比率中叙谨，有1年或1年以上小于30%的温鸽，淘汰掉

通過此網(wǎng)址篩選：
http://www.aastocks.com/sc/stocks/analysis/dividend.aspx?symbol=01234

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（6）自上市以來，有過合股手负、供股涤垫、配股記錄的，淘汰掉

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（7）上市未滿3年竟终，淘汰掉

3.等待好價格

（1）恒生指數(shù)市盈率小于10且目標公司股票的TTM市盈率小于15蝠猬；
恒生指數(shù)市盈率網(wǎng)址：http://value500.com/HSIPE.html
（2）動態(tài)股息率大于中國或美國10年期國債收益率較高者。
十年期國債收益率網(wǎng)址：http://value500.com/Bond.asp
美國10年期的國債收益率：http://www.multpl.com/10-year-treasury-rate

4.買入

與A股一致

5.長期持有

與A股一致

6.賣出

（1）市盈率過高的時候统捶。

■ 當我們所持有的公司的市盈率大于40倍的時候榆芦，這個時候公司的價格已經(jīng)大幅高于其內(nèi)在價值。我們需要賣出所持有的股票喘鸟。

■ 如果此時恒生指數(shù)的市盈率也在20左右或者已經(jīng)大于20匆绣，這就是更是賣出時機。

（2）動態(tài)股息率過低的時候什黑。

■ 在實踐中崎淳， 當動態(tài)股息率小于中國10年期國債收益率的三分之一時，封老師會賣掉愕把。

■ 我們可以計算出中國利郎的動態(tài)股息率為：0.4÷6.29×100=6.4%拣凹。

■ 中國利郎的動態(tài)股息率依然遠遠大于中國10年期國債收益3.6 %。所以中國利郎小白可以繼續(xù)持有恨豁。

（3）好公司有變壞跡象的時候嚣镜。

■ 我們每年都要讀持股公司的財務(wù)報表，當我們發(fā)現(xiàn)所持股的公司有變壞跡象的時候橘蜜，我們就需要賣出菊匿。這點就需要小白要及時閱讀中國利郎每期的財務(wù)報表。

■ 如果后期發(fā)現(xiàn)中國利郎有變壞的跡象就賣掉，如果沒有變壞的跡象就繼續(xù)持有跌捆。

五凡涩、篩選結(jié)果（2020-5-20）

1.篩選結(jié)果

1.必瘦站（01830）
2.安踏體育（02020）
3.維他奶國際（00345）

2.好價格公式

好價格公式：
（1）市盈率算法
市盈率公式：市盈率 = 市凈值 ÷ 凈利潤 = 股價 ÷ 每股收益
股價 = 每股收益 * 市盈率
好價格=每股收益 * 15
（2）股息率算法
股息率公式：股息率 = 每股股息 ÷ 股價
股價 = 每股股息 ÷ 股息率
好價格 = 每股股息 ÷ 10年期國債收益率

3.好價格計算

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1.必瘦站

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2.安踏體育

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3.維他奶國際

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