先來看下五大數(shù)字的思維導(dǎo)圖：
通過前兩天的學(xué)習(xí)兔甘，我們了解了如何判斷一家公司的“償債能力”。
用大白話說就是“你欠我的鳞滨，能還嗎洞焙？能快速還嗎？還越多越好！”
現(xiàn)在來對償債能力進行小結(jié)和復(fù)盤澡匪。
一熔任、概念
一家公司的“償債能力”主要體現(xiàn)在兩個指標(biāo)上，分別是“流動比率”和“速動比率”唁情。
這兩個指標(biāo)在“償債能力”模塊中的權(quán)重為各占50%疑苔，一樣重要！
舉個例子：生活中甸鸟，如果有朋友問你借錢買房后惦费，你總是希望他有還款能力吧。于是會去關(guān)心他工作抢韭、收入以及家庭資產(chǎn)是否穩(wěn)定薪贫？作為他的借款方，關(guān)心這些刻恭，無非是你希望對他的還款能力有所了解瞧省，有沒有條件還款？如果你急需用錢的話鳍贾，他能不能快速還清欠款鞍匾！
公司層面也是同樣的道理：
“流動比率”想替投資者表達(dá)的意思是“你欠我的，能還嗎贾漏？”
“速動比率”想表達(dá)的意思是“你欠我的候学，能快速還嗎藕筋？”
都是還越多越好纵散！
一般說來，企業(yè)的流動比率和速動比率越高隐圾，企業(yè)資產(chǎn)短期償債能力越強伍掀。
企業(yè)是否能償還短期流動負(fù)債，不僅關(guān)系到企業(yè)的正常經(jīng)營運作暇藏，還關(guān)系到企業(yè)的商譽蜜笤。
因此，流動比率盐碱、速動比率在分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中占有比較重要的作用把兔。
二、公式
“流動比率”和“速動比率”相比瓮顽，這兩個指標(biāo)分母相同县好，都是“你欠我的”；而分子暖混，“流動比率”的分子是“流動資產(chǎn)”缕贡，速動比率”的分子是“速動資產(chǎn)”，即“流動資產(chǎn)-不能馬上動的”。
三晾咪、判斷指標(biāo)
1收擦、流動比率：指標(biāo)越大越好！一般公司≥200%就算不錯了谍倦。
但MJ老師以他的經(jīng)驗塞赂，這個指標(biāo)最好是≥300%，而且最好近三年都滿足指標(biāo)剂跟！
2减途、速動比率：指標(biāo)越大越好！
以老師經(jīng)驗：速動比率要≥150%曹洽，而且最好連續(xù)三年都達(dá)標(biāo)鳍置！
四、立體讀財報送淆，交叉驗證
如果上述判斷指標(biāo)不滿足税产，我們就需要進行交叉驗證，綜合判斷公司的償債能力
1偷崩、若200%<流動比率<300%辟拷，需要驗證：
（1）現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠，越多越好阐斜！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎衫冻？還要注意與同行對比。
（3）存貨的在庫天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好賣谒出，熱銷還是滯銷隅俘？!
當(dāng)然<200%，償債能力肯定比較弱笤喳，如果實在想投資为居，要繼續(xù)弄清背后的原因以及其他一些指標(biāo)的情況。
2杀狡、若速動比率<150%蒙畴，需要驗證：
（1）現(xiàn)金：越多越好，越多說明其快速償債的能力越強呜象。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司膳凝，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認(rèn)為這家公司具有快速償債的能力恭陡。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：如果是燒錢的行業(yè)蹬音，手上現(xiàn)金又不夠，快速償債的能力也很弱子姜，這樣的公司也是非常危險的祟绊，不能投資楼入！
仔細(xì)觀察上面的指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，其實“流動比率”和“速動比率”交叉驗證的指標(biāo)是差不多的牧抽，都很關(guān)心手上的錢夠不夠嘉熊，能不能快速收回現(xiàn)金。
區(qū)別在于“流動比率”更關(guān)心貨好不好賣扬舒，而“速動比率”關(guān)心的重點則在于這家企業(yè)的經(jīng)營能力阐肤！
五、實例分析
課程中讲坎，我們分析了反面案例“貝因美”
1孕惜、流動比率越來越差；
2晨炕、手上資金一般衫画；
3、平均收現(xiàn)天數(shù)和存貨在庫天數(shù)越來越長瓮栗，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)下降削罩，經(jīng)營能力越來越差！
在同行業(yè)中费奸，“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)排名也非常落后
順藤摸瓜弥激，它的盈利能力也相當(dāng)汗顏
2016年利潤率、凈利率都是負(fù)的愿阐。
年前它居然發(fā)公告說要處置房產(chǎn)微服，我們一起來看下它的解釋：
貝因美近日公告：本次處置22套房產(chǎn)的具體原因：部分處于閑置狀態(tài)，部分用于出租和自用辦公缨历，處置房產(chǎn)事項能夠有效盤活公司存量資產(chǎn)以蕴。本次22套房產(chǎn)尚未出售，因此預(yù)計全部或絕大部分房產(chǎn)將會在2018年完成交易戈二，故不會對2017年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響舒裤。
在中國喳资，如果連續(xù)三年經(jīng)營狀況非常差的上市公司觉吭，會有退市的風(fēng)險！
而殼資源又是相當(dāng)寶貴的仆邓，所以貝因美不惜賣房以改善其盈利狀況鲜滩！賣房的錢最后會進入到利潤表上。
反觀正面例子节值，A股龍頭“永輝超市”的償債能力
1徙硅、流動比率：
該指標(biāo)過去五年中呈逐年遞增，2016年雖然只有204.7%>200%搞疗，但其驗證指標(biāo)：
（1）現(xiàn)金=32.4%>25%嗓蘑，不錯！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)=2.2天！很厲害桩皿！
（3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=36.2天豌汇。屬于流通業(yè)的模范生！
2泄隔、速動比率：
該指標(biāo)過去五年在不斷遞增拒贱，從2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速償債能力越來越好佛嬉！雖然2016年的指標(biāo)還是<150%逻澳，但經(jīng)下列交叉驗證：
（1）手上現(xiàn)金：五年以來越來越多，2016年為32.4%>25%暖呕，很不錯斜做！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：2.2天，收現(xiàn)金的公司湾揽，具備速速償債能力陨享！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2趟每年>1，經(jīng)營能力很優(yōu)秀!
綜上來看钝腺，雖然“永輝超市”的“流動比率抛姑、速動比率”指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)都差一點，但所有輔助驗證指標(biāo)都滿足要求艳狐，可以認(rèn)為“永輝超市”償債能力還是不錯的定硝！
從整個“超市”行業(yè)的償債能力來看，永輝超市的數(shù)據(jù)也是相當(dāng)亮眼毫目！大部分指標(biāo)及綜合能力都處于行業(yè)領(lǐng)先地位蔬啡！
今天所學(xué)镀虐，思維導(dǎo)圖如下：
