股權(quán)投資-甘雨：新三板公司IPO有望享受綠色通道

在企業(yè)融資難融資貴的背景下，新三板的擴(kuò)容梨树，為企業(yè)融資打開了另外一扇門瓦呼。那么佛嬉，什么樣的企業(yè)適合在新三板掛牌掉蔬？哪類企業(yè)需要謹(jǐn)慎上市各拷？《中國企業(yè)報》記者為此專訪了新三板輔導(dǎo)專業(yè)人士化撕、北京市中倫文德律師事務(wù)所合伙人律師李靜霸旗。

五類公司適合新三板

李靜認(rèn)為岛都，就目前而言淑履，在滿足新三板基本準(zhǔn)入條件稳摄、暫時不符合主板和創(chuàng)業(yè)板上市條件之外的五類企業(yè)可能更適合在新三板掛牌，并更可能發(fā)揮其市場效應(yīng)泼橘，為企業(yè)未來的發(fā)展提供更好的發(fā)展空間涝动。

一是初創(chuàng)期小企業(yè)。他們通常處于成長早期炬灭，規(guī)模小醋粟、風(fēng)險大，離上市門檻還很遠(yuǎn)重归，也不容易獲得創(chuàng)投資金米愿。

二是具備一定盈利能力卻面臨發(fā)展瓶頸的企業(yè)。這類企業(yè)的發(fā)展訴求一方面源自資金提前，一方面源自戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型吗货。進(jìn)入新三板市場后，可以通過募資實現(xiàn)規(guī)谋吠化擴(kuò)張宙搬，擴(kuò)大市場份額，還利用新三板的規(guī)范化平臺擺脫野蠻生長時期留下的頑疾拓哺，讓公司邁向新的成長階段勇垛。

三是未來2—3年有上市計劃的企業(yè)。這類公司掛牌后士鸥，能提前規(guī)范公司的財務(wù)闲孤、業(yè)務(wù)、公司治理等問題烤礁，一旦條件成熟讼积，即可伺機(jī)轉(zhuǎn)板。而且脚仔，隨著轉(zhuǎn)板機(jī)制的逐步完善勤众，新三板公司未來IPO有望享受“綠色”通道。

四是致力于開拓戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的冒險型企業(yè)鲤脏。這些企業(yè)一般從事的行業(yè)具有良好的發(fā)展前景们颜，市場給予這類企業(yè)的關(guān)注度、市場預(yù)期都較高猎醇，投資機(jī)構(gòu)的參與熱情也高窥突，對企業(yè)的成長具有良好的激勵作用。

五是暫時不需要融大額資金的企業(yè)硫嘶。

李靜表示阻问，在主板或創(chuàng)業(yè)板IPO，無論企業(yè)有沒有募投的項目沦疾，都必須發(fā)行25%或10%的社會公眾股称近，但有些企業(yè)根本不需要那么多資金贡蓖。在這一點上，新三板更為靈活煌茬，掛牌公司如果不需要錢，可以實施存量掛牌彻桃，獲得交流的途徑或者是其他的功能坛善，如果需要錢，完全可以通過掛牌和定向發(fā)行實現(xiàn)融資邻眷。當(dāng)然眠屎，還有些企業(yè)，自身特點難以支持一個交投活躍的市場肆饶，或者企業(yè)對股份流動性沒有特別的偏好改衩，也適合進(jìn)入新三板市場，比如中小金融機(jī)構(gòu)驯镊。

四類企業(yè)掛牌

新三板需謹(jǐn)慎

現(xiàn)實與夢想往往存在著差距葫督。有些企業(yè)在入市新三板之后發(fā)現(xiàn)，與當(dāng)初的意愿相距甚遠(yuǎn)板惑，甚至許多企業(yè)最后淪落為“僵尸”企業(yè)橄镜。對此，李靜認(rèn)為冯乘，有四類企業(yè)掛牌新三板需要謹(jǐn)慎把握洽胶。

一是特殊行業(yè)不可貿(mào)然申報。雖然業(yè)務(wù)規(guī)則明確擬掛牌公司不受行業(yè)裆馒、所有制的限制姊氓，但是涉及房地產(chǎn)、傳統(tǒng)金融喷好、小貸翔横、眾籌等特殊、敏感行業(yè)绒窑，違背傳統(tǒng)道德觀念棕孙、違背公序良俗的行業(yè)，建議在申報之前與全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行充分預(yù)溝通些膨，在征求股轉(zhuǎn)系統(tǒng)意見后再行準(zhǔn)備蟀俊，不可貿(mào)然申報。

二是會計基礎(chǔ)薄弱的企業(yè)订雾，不可急于求成肢预。新三板未對申請掛牌設(shè)置任何財務(wù)門檻，但出于成本考慮洼哎，未設(shè)立財務(wù)部門烫映、設(shè)立多套賬簿沼本、內(nèi)外賬差異巨大的企業(yè)還是以謹(jǐn)慎為主。

三是對經(jīng)營影響重大的糾紛或訴訟锭沟，需要高度重視抽兆。掛牌企業(yè)需要資產(chǎn)權(quán)屬完整、股權(quán)清晰穩(wěn)定以及業(yè)務(wù)明確持續(xù)族淮，最核心的要求就是公司的資產(chǎn)或者股東與掛牌企業(yè)相關(guān)的資產(chǎn)不得存在瑕疵或者明顯的爭議辫红。

四是超越資質(zhì)經(jīng)營或者行業(yè)資質(zhì)管理不明朗的，審慎處理祝辣。如果企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中贴妻，企業(yè)存在無資質(zhì)經(jīng)營或者超越資質(zhì)要求經(jīng)營的情形，那么企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營也會存在重大不確定性甚至存在違規(guī)的可能蝙斜。

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