法國(guó)經(jīng)過危機(jī)后過了很長(zhǎng)事件才逐漸恢復(fù)，而這期間法國(guó)一批知識(shí)精英已經(jīng)成長(zhǎng)起來擎鸠。比如有個(gè)叫理查德坎蒂隆的商人缀磕，在金融市場(chǎng)上賺了很多錢，他是約翰勞的生意伙伴劣光，他寫過一本書叫做《商業(yè)性質(zhì)概論》袜蚕，本書提到對(duì)這次危機(jī)的認(rèn)識(shí)【钗校坎蒂隆發(fā)現(xiàn)牲剃，提高貨幣供給這事，不僅取決于發(fā)行多少貨幣雄可，還取決貨幣的流通速度凿傅，也就是貨幣在不同的人之間周轉(zhuǎn)有多快缠犀。
這兩種辦法都能創(chuàng)造貨幣供應(yīng)，在奧爾良公爵那場(chǎng)泡沫里聪舒，因?yàn)闉E發(fā)紙幣辨液，人們開始把紙幣換成金幣藏起來，不讓貨幣流通箱残，這雖然沒讓貨幣減少滔迈，但大大降低了貨幣的流通速度，這個(gè)行動(dòng)也會(huì)造成貨幣供應(yīng)不足疚宇，市場(chǎng)事一部機(jī)器的話亡鼠，貨幣就是油，油必須不停地流動(dòng)敷待，機(jī)器才能運(yùn)行间涵，否則就出問題，錢不周轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)就蕭條了榜揖。受坎蒂隆啟發(fā)勾哩，當(dāng)時(shí)法國(guó)國(guó)王路易十五的私人一生魁奈，也開始思考這個(gè)問題举哟，魁奈后來被經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫熊彼特評(píng)價(jià)為事歷史上最重要的四位經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一思劳。
魁奈最大的貢獻(xiàn)是，他不再只是邏輯上思考貨幣問題妨猩，而是把貨幣運(yùn)轉(zhuǎn)的問題量化潜叛、數(shù)字化，他的最著名的貢獻(xiàn)是發(fā)明了經(jīng)濟(jì)表壶硅，這張表計(jì)算了注入社會(huì)中的貨幣是如何轉(zhuǎn)變成流量的威兜，而且魁奈證明了貨幣帶來的實(shí)際影響大于它的票面價(jià)值。也就是說庐椒，往社會(huì)上注入100萬的貨幣量椒舵，經(jīng)過一系列的連鎖反應(yīng)，帶來的經(jīng)濟(jì)效果遠(yuǎn)大于100萬约谈，財(cái)富在流動(dòng)的過程中會(huì)自動(dòng)增加笔宿。
也因?yàn)檫@個(gè)結(jié)論，魁奈提出了一個(gè)影響深遠(yuǎn)的口號(hào)：自由放任棱诱∑瞄伲魁奈的思考邏輯是，既然財(cái)富自由流動(dòng)就能增加迈勋，任何阻礙自由流動(dòng)的東西就都不該存在侥加。法國(guó)政府從路易十四時(shí)代就采取重商主義，政策上向商業(yè)傾斜粪躬，給商人特權(quán)担败，提高關(guān)稅，保護(hù)本國(guó)商人利益镰官，在魁奈看來這是有問題提前，這是干擾了經(jīng)濟(jì)的自由流動(dòng)，他認(rèn)為應(yīng)該破除國(guó)家敢于和保護(hù)主義泳唠，廢除壟斷狈网、貿(mào)易壁壘和特權(quán)，尊重私有財(cái)產(chǎn)笨腥，讓經(jīng)濟(jì)回歸到更自然的狀態(tài)拓哺。
后來魁奈以及他的追隨者也被稱為重農(nóng)學(xué)派，因?yàn)樽鹬刈匀贿@是由利于發(fā)展農(nóng)業(yè)的脖母，孟子間梁惠王的時(shí)候說過“不違農(nóng)時(shí)士鸥，谷不可勝食也∽患叮”農(nóng)民種地是遵循自然的烤礁，國(guó)家別打擾才能糧食豐收，如果國(guó)家動(dòng)不動(dòng)就把農(nóng)民拉出來修路修工程肥照，你所謂的管理國(guó)家的行動(dòng)會(huì)耽誤農(nóng)民種地脚仔。所以孟子和魁奈的看法差不多，都喜歡自由經(jīng)濟(jì)舆绎。
再之后鲤脏，魁奈建了一位從蘇格蘭來的朋友，這位朋友對(duì)他的理論很感興趣吕朵，并且他打算寫一本書來系統(tǒng)的闡述自己的看法猎醇，這本書就是《國(guó)富論》魁奈的這位朋友就是亞當(dāng)斯密。斯密 和其他人不一樣边锁，他沒有做生意或金融投機(jī)的經(jīng)驗(yàn)姑食，他對(duì)經(jīng)濟(jì)的理解來源于他對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的觀察，18實(shí)際下半葉茅坛，英國(guó)開始工業(yè)革命音半，到處是極其大生產(chǎn)的工廠，整個(gè)社會(huì)的勞動(dòng)生產(chǎn)率大幅提高贡蓖。
《國(guó)富論》的核心觀點(diǎn)一個(gè)是我們熟悉的勞動(dòng)分工曹鸠，斯密在書里舉例說一個(gè)人有時(shí)候連一根針都做不出來，但是通過分工斥铺，10個(gè)人一天就能生產(chǎn)48000根針彻桃，斯密據(jù)此認(rèn)為勞動(dòng)分工是國(guó)民財(cái)富的源泉，所以為了讓社會(huì)財(cái)富增加晾蜘，要鼓勵(lì)自由貿(mào)易邻眷，因?yàn)樽杂少Q(mào)易會(huì)帶來專業(yè)化分工眠屎。
《國(guó)富論》另一個(gè)核心觀點(diǎn)是價(jià)格機(jī)制，斯密認(rèn)為肆饶，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)圍繞供需博弈形成的價(jià)格上下波動(dòng)改衩，供過于求，價(jià)格會(huì)下降驯镊，生產(chǎn)的人會(huì)少葫督，然后就供不應(yīng)求了，這又造成價(jià)格再次上升板惑，好多人跑來生產(chǎn)橄镜，再次供過于求。價(jià)格就是市場(chǎng)看不見的手冯乘，會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)洽胶。
這一切的背后是基于一個(gè)基本假設(shè)，那就是人是自私自利的往湿，人的自利傾向會(huì)讓我們?nèi)ペ吚芎ρ欤鲎屪约豪孀畲蠡氖隆倪@些觀點(diǎn)出發(fā)领追，斯密認(rèn)為政府不應(yīng)該干預(yù)市場(chǎng)他膳，交給看不見的手就行了，政府干的是維護(hù)治安保護(hù)百姓绒窑，保持公正以及承擔(dān)公共事物棕孙，如教育交通運(yùn)輸之類。所以“自由是最有效率的經(jīng)濟(jì)模式”是為什么《國(guó)富論》能成為自由主義者的圣經(jīng)些膨。
不過雖然斯密贊美市場(chǎng)蟀俊，但他其實(shí)不像后來很多市場(chǎng)原教旨主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)家那么狂熱，很多激進(jìn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)者是無政府主義订雾，認(rèn)為市場(chǎng)完美市場(chǎng)萬能肢预，甚至zf等功能都應(yīng)該由市場(chǎng)化的公司來提供。斯密其實(shí)沒有把市場(chǎng)當(dāng)作烏托邦洼哎，他認(rèn)為烫映，雇主總是盡力壓榨勞工，商家總是盡力消滅競(jìng)爭(zhēng)噩峦，生產(chǎn)商總是盡力共謀提高價(jià)格锭沟，而工人們非常厭煩，有些人一輩子都處于窮困潦倒之中识补。
只是族淮，他對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的總體是保持樂觀的，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)快速成長(zhǎng)，看不見的手會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的路上的任何偏離進(jìn)行糾正祝辣√蓿《國(guó)富論》出版后，在英國(guó)引起巨大的震動(dòng)较幌，斯密收哦了一大堆粉絲揍瑟，這里面由英格蘭議會(huì)議員，名叫亨利桑頓22歲時(shí)就被選為下院議員乍炉，24歲就成了一家銀行的合伙人。作為一位銀行家滤馍，桑頓已經(jīng)注意到岛琼，無論哪個(gè)時(shí)期，在過了幾年相對(duì)繁榮的好日子后巢株，經(jīng)理一場(chǎng)恐慌似乎都是不可避免的槐瑞，他回顧了一下整個(gè)18實(shí)際的英格蘭，發(fā)現(xiàn)一共經(jīng)歷了18次經(jīng)濟(jì)危機(jī)阁苞，每一次都是經(jīng)濟(jì)自我復(fù)蘇困檩，而且多數(shù)時(shí)候經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇后都會(huì)上升到更高水平。但是每一次復(fù)蘇都只有幾年時(shí)間那槽，隨后又會(huì)發(fā)生新的危機(jī)悼沿，并再次摧毀經(jīng)濟(jì)。
為什么會(huì)發(fā)生這么多次金融危機(jī)骚灸，如何阻止危機(jī)發(fā)生糟趾？桑頓寫了一本書討論這個(gè)問題《大不列顛票據(jù)信用的性質(zhì)和作用的探討》這被公認(rèn)是經(jīng)濟(jì)學(xué)史上的經(jīng)典著作，桑頓在今天也常常被稱為中央銀行之父,這正是約翰勞曾經(jīng)熱切希望得到的頭銜甚牲。
桑頓非常清晰的闡述了貨幣總量---流動(dòng)性义郑、貨幣流通速度于利率之間的相互影響：
第一，高利率可以防止資本外逃丈钙，甚至吸引國(guó)外的流動(dòng)資金
第二非驮，高利率可以吸引公眾存款，通過維持高利率雏赦，銀行就把社會(huì)上的資金回籠到銀行劫笙，這樣就降低了貨幣流通速度，從而給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)降溫喉誊，相反邀摆，低利率就能刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
第三伍茄，公眾對(duì)未來同伙膨脹的預(yù)期會(huì)影響現(xiàn)在的利率水平栋盹，如果人們擔(dān)心將來會(huì)發(fā)生通貨膨脹，貨幣貶值敷矫，就不愿意把錢存在銀行例获，更愿意花掉或者投資掉汉额，銀行拉不到存款，就會(huì)提高利率榨汤。
第四蠕搜，增加貨幣供應(yīng)不一定帶來通貨膨脹，如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)收壕，貨幣供給的增加將導(dǎo)致通貨膨脹妓灌，如果還沒有達(dá)到充分就業(yè)，那么增加貨幣供給只會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蜜宪。
更重要的是這給經(jīng)濟(jì)周期性陷入危機(jī)的想象提供了一種解釋虫埂。他認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的時(shí)候圃验，社會(huì)沒有充分就業(yè)掉伏，所以每一次貨幣供應(yīng)的增加，都看來是對(duì)的澳窑，這會(huì)導(dǎo)致銀行簡(jiǎn)單的理解這件事斧散，會(huì)不斷的去增發(fā)貨幣，等回頭就業(yè)飽和了摊聋，還在發(fā)貨幣鸡捐，就會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，人們對(duì)紙幣存在之一栗精，更愿意去用硬幣闯参，又會(huì)造成流動(dòng)性不足，經(jīng)濟(jì)陷入蕭條悲立。桑頓第一次非常清晰指出來鹿寨，市場(chǎng)機(jī)制存在一種內(nèi)在的不穩(wěn)定性，經(jīng)濟(jì)有自我修復(fù)的能力薪夕，但也有自我破壞的能力脚草。桑頓的理論支出了市場(chǎng)的內(nèi)在不穩(wěn)定性，這給中央銀行的存在提供了理論基礎(chǔ)原献。亞當(dāng)斯密的著作傳到了法國(guó)馏慨，有個(gè)叫讓巴蒂斯特薩伊的法國(guó)商人讀了《國(guó)富論》，他寫了一本《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)概論》姑隅，提出了著名的薩伊定律写隶。
薩伊定律---市場(chǎng)的本質(zhì)其實(shí)是物物交換，雖然完美已經(jīng)發(fā)明了硬幣紙幣各種金融信用工具讲仰，但本質(zhì)來說慕趴，貨幣不過是一種中介物，但如果完美碰不到也不認(rèn)識(shí)彼此，就沒法交易冕房。貨幣的作用不過是一般等價(jià)物躏啰，完美都把自己的商品換成錢，然后拿錢去買我們需要的東西耙册，這樣交易范圍就可以擴(kuò)大给僵，我們兩不需要非得認(rèn)識(shí)，也不需要非得在一個(gè)地方详拙，我們就能通過貿(mào)易得到自己想要的東西帝际，貨幣的作用是把交易的范圍擴(kuò)大化了，但所有的交易的本質(zhì)還是物物交換溪厘。
薩伊認(rèn)為胡本，供給就能創(chuàng)造需求。一個(gè)人生產(chǎn)了雞蛋畸悬，如果按照物物交換邏輯，他一定會(huì)把雞蛋賣出去珊佣，因?yàn)殡u蛋堆在自己手里是貶值的蹋宦，雞蛋會(huì)壞掉，所以為了防止造成損失咒锻，他要把雞蛋賣出去換成錢冷冗，但是錢放在手里也可能貶值，最好的辦法就是把錢花出去惑艇，換成自己最需要的東西蒿辙，比如一只羊，這樣就有意思了滨巴，你多生產(chǎn)了的雞蛋思灌，這是擴(kuò)大了供給，攻擊越多你需要去買的羊就越多恭取，擴(kuò)大供給就能創(chuàng)造需求泰偿，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)是怎么回事蜈垮？本質(zhì)上來說耗跛，某個(gè)產(chǎn)業(yè)太火熱，其實(shí)就意味著社會(huì)上大量的資源和技術(shù)都被用來生產(chǎn)者一種產(chǎn)品攒发，那這種產(chǎn)品就嚴(yán)重過剩了调塌，其他產(chǎn)品的生產(chǎn)就不夠了，交換沒法進(jìn)行惠猿，經(jīng)濟(jì)就陷入蕭條羔砾。經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)全社會(huì)的生產(chǎn)和需求失衡，不是貨幣問題，貨幣不過時(shí)個(gè)交易媒介而已蜒茄。薩伊實(shí)際上也回答了貨幣到底時(shí)不是泡沫的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
其實(shí)貨幣不是經(jīng)濟(jì)泡沫的罪魁禍?zhǔn)装蓿巧渡鐣?huì)選擇了傾斜一切資源生產(chǎn)和投入某一種商品的結(jié)果導(dǎo)致的。
當(dāng)時(shí)英國(guó)又發(fā)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)檀葛，紙幣相對(duì)于硬幣貶值玩祟，李嘉圖認(rèn)為，通貨貶值的原因在于紙幣的超額發(fā)行屿聋，以及農(nóng)業(yè)收成不好于戰(zhàn)爭(zhēng)開銷造成的進(jìn)口數(shù)量不足空扎，他建議英國(guó)應(yīng)該立即恢復(fù)1797年廢除的金本位制。但是這個(gè)金本位制并不要求使用金幣润讥，而是要求英格蘭銀行能按照需求進(jìn)行紙幣于黃金的兌換转锈，這就是約翰勞當(dāng)年設(shè)計(jì)的翻版，不過李嘉圖認(rèn)為楚殿，不應(yīng)該由政府強(qiáng)制要求撮慨，而是采用市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，比如英格蘭銀行發(fā)行的紙幣過多脆粥，它的黃金儲(chǔ)備就不顧偶砌溺，那為了支撐這些紙幣，它就不得不進(jìn)口黃金变隔，那這是成本很高的事规伐，相比來說，自動(dòng)減少貨幣供給更簡(jiǎn)單匣缘，所以這個(gè)辦法會(huì)壓縮揚(yáng)戈蘭銀行發(fā)貨幣的沖動(dòng)猖闪。
央行之父桑頓不同意李嘉圖的觀點(diǎn)，他認(rèn)為任何貨幣體系都不能實(shí)現(xiàn)自我穩(wěn)定肌厨，因此培慌，英格蘭銀行應(yīng)該而且能夠積極地管理貨幣供給，而且他相信夏哭，貨幣供給的波動(dòng)不僅會(huì)影響價(jià)格检柬，還會(huì)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平。后來1820年竖配，英格蘭銀行推出了一項(xiàng)與李嘉圖建議非常相似的計(jì)劃進(jìn)行試驗(yàn)何址，果然導(dǎo)致了價(jià)格的急劇下滑和一場(chǎng)災(zāi)難性的衰退，這項(xiàng)計(jì)劃很快被廢除了进胯。
