一天學(xué)習(xí)一個(gè)指標(biāo)滤馍，最后完成財(cái)報(bào)的大盤點(diǎn)岛琼。
學(xué)習(xí)了前面三大部分，很多戰(zhàn)友拿到財(cái)報(bào)可以說出一二了巢株，我們一起繼續(xù)加油槐瑞！
今天我們將進(jìn)入五大關(guān)鍵數(shù)字力的第四模塊，判斷一家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理阁苞，是否會有破產(chǎn)危機(jī)困檩？
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)模塊中共有兩個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)權(quán)重如下：
今天首先學(xué)習(xí)第一個(gè)指標(biāo)——“負(fù)債占資產(chǎn)比率”猬错，大白話就是“那根棒子”的位置在哪里窗看？
一、概念
為什么叫那根棒子呢倦炒，我們在了解三大報(bào)表的時(shí)候显沈，知道了“資產(chǎn)負(fù)債表”可以一刀切兩半，分為左右兩部分逢唤，還有會計(jì)恒等式：左邊等于右邊拉讯。“資產(chǎn)負(fù)債表”的右邊可以一刀切兩半分為了上面和下面，上面叫外部資金（也教負(fù)債資本）比如說問銀行借的錢鳖藕；下面叫內(nèi)部資金（也叫自有資本魔慷、股東權(quán)益），指的是內(nèi)部股東出的錢著恩。大白話就是“那根棒子”的位置指“資產(chǎn)負(fù)債表”的右邊院尔。
所以“資產(chǎn)負(fù)債表”的特點(diǎn)是
左邊=右邊，即資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益
棒子靠下喉誊，說明公司負(fù)債多邀摆、股東出資少；反之伍茄，棒子靠上栋盹，說明公司負(fù)債少，股東出資多敷矫。
二例获、公式
負(fù)債占資產(chǎn)比率=負(fù)債/資產(chǎn)
以“太極集團(tuán)“為例汉额，計(jì)算其2016年的“負(fù)債占資產(chǎn)比率”：分子“負(fù)債”見“資產(chǎn)負(fù)債表”（負(fù)債合計(jì)），為81.44億元榨汤。
分母“資產(chǎn)”見“資產(chǎn)負(fù)債表”（資產(chǎn)合計(jì)）蠕搜，為94.2億元。
因此件余，2016年“負(fù)債占資產(chǎn)比率”為81.44/94.2=86.45%讥脐，與財(cái)報(bào)說一致遭居！
三俱萍、分析
（1）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是一個(gè)動態(tài)的概念：
借銀行的錢端壳，資金成本比較低，大家可以理解成利息比較低枪蘑，一般是1.5%~3.0%损谦。其實(shí)現(xiàn)在年利4%-8%及以上了。
右側(cè)下方“股東權(quán)益”指的是拿公司股東的錢岳颇，資金成本比較貴照捡，一般是5%~20%。
企業(yè)掙錢前景看好话侧，股東會大量投入栗精！股東不投企業(yè)只有外債經(jīng)營！
所以財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是一個(gè)動態(tài)的概念瞻鹏。
（2）什么時(shí)候股東會出資比較多呢悲立？那就是公司生意火爆、非常賺錢的時(shí)候新博。
而公司賺不賺錢薪夕，可以從前面的“盈利能力”的毛利率、營業(yè)利潤率等指標(biāo)看出赫悄。
如果棒子位置偏低原献，也側(cè)面反應(yīng)出股東對于公司經(jīng)營狀況堪憂，不想投資埂淮。所以姑隅，棒子位置的高或低還暗示股東對公司的偏好，棒子靠上暗示這是一門好生意同诫，又有賺錢的真本事粤策。
我們先來看貴州茅臺獨(dú)孤九劍：棒子位置32.8%，即股東出資67.2%误窖，棒子位置偏高叮盘。從茅臺的高毛利和高利潤上秩贰，也同時(shí)驗(yàn)證了這一點(diǎn)。
（3）下面回過頭來柔吼，繼續(xù)說說為什么股東出資一般資金成本比較高毒费，但很多公司還是更愿意用股東的錢。
對公司而言愈魏，銀行是有定期還款壓力的觅玻，且只有一個(gè)股東的情況下，企業(yè)也沒有定期支付股東收益的壓力培漏，反正肉爛在鍋里溪厘，一般不需要退回股東投資的錢。相對于支付的資金成本牌柄，一般公司都會喜歡用股東的錢畸悬。
四、判斷指標(biāo)及看財(cái)報(bào)順序
1珊佣、判斷指標(biāo)：
（1）經(jīng)營穩(wěn)健的公司蹋宦，棒子一般都<60%！股東出資多咒锻，不需要問銀行借很多錢冷冗，股東認(rèn)可公司經(jīng)營，并看好前景惑艇。
（2）最適的資本理論：棒子在中間蒿辙，股東和銀行各出資一半。
（3）下市破產(chǎn)的公司敦捧，棒子一般都>80%须板，位置非常低！
2兢卵、讀財(cái)報(bào)順序：
“負(fù)債比”亮眼的真的是好公司嗎习瑰？通過以下三個(gè)步驟綜合判斷、交叉驗(yàn)證：
（1）那根棒子的位置判斷秽荤；
（2）盈利能力的判斷甜奄，包括“毛利率、營業(yè)利潤率”等窃款；
（3）“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”判斷课兄，手上是否有錢，如果財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)差晨继，能夠撐多久烟阐？
五、實(shí)例分析A股幾家龍頭公司的負(fù)債占資產(chǎn)比率都<60%，再看它們的毛利率和營業(yè)利潤率蜒茄，發(fā)現(xiàn)真是一門好生意唉擂，這就是股東愿意出錢投資的原因。另外檀葛，他們手上的現(xiàn)金流都滿足指標(biāo)玩祟，其中不乏很多土豪。
太極集團(tuán)和行業(yè)比較屿聋，負(fù)債率是相當(dāng)?shù)母甙空扎。∶收f明這個(gè)行業(yè)也算不錯(cuò)润讥，營業(yè)利潤率就可以看出經(jīng)營能力還有提升空間转锈。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不到1的燒錢的公司象对，現(xiàn)金占資產(chǎn)的比率不到25%黑忱，有短期償債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)宴抚！
六勒魔、今日總結(jié)和作業(yè)
每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，堅(jiān)持帶來大改變菇曲！
