上一次耗帕，在我的一季度投資總結中穆端，我做了一個假想，就是如果誰有幸能在2012年初的時候買入老板電器仿便，并持有至今体啰，已是10倍，年復合回報率能高達58.5%的回報率嗽仪，秒殺一切投資組合荒勇。原以為這就只是一個假想，誰知道現(xiàn)實中卻真有其人闻坚，而且就在我的身邊（當然是一個同事的朋友）沽翔。此人2012年初，因為裝修房屋窿凤，而接觸到老板電器仅偎，而且發(fā)現(xiàn)老板電器的渠道做得非常的好，因此雳殊，隨即買入老板電器橘沥，并在持有過程中不時加倉，從未減持夯秃。聽到此座咆，我簡直佩服得五體投地，感嘆此人真乃投資高手中的高手仓洼。因為作為投資者箫措，只有極少數(shù)的人能夠做到不為股票大幅盈利誘惑而落袋為安，為股票大幅虧損而憤怒斬倉衬潦。當然斤蔓，如果是老板電器一個個案，那可能是偶然镀岛。但是這家伙弦牡，還從09年持有格力電器到現(xiàn)在友驮，此外還長時間持有過東方雨虹，安琪酵母等等驾锰，諸此種種卸留，基本上能說明這家伙可能是個不簡單的人。
而事實也的確如此椭豫。此人是個典型的浙江人耻瑟，而且擅長經商，當然08年的時候赏酥，因為炒房喳整，房價下跌而幾近破產，差點跳樓自殺裸扶，幸好08年11月4萬億刺激計劃框都，讓他有幸活了過來，隨后大量處置了房屋呵晨，轉而投資實業(yè)魏保。另外，此人投資炒房的事也沒有就此終結摸屠，14/15年谓罗，在杭州最好的樓盤買了20多套房，在16年樓市再次瘋狂時期已盡數(shù)賣出脫手季二，翻倍走人妥衣。種種此類，的確能說明這個人不簡單戒傻。
以上說了這么多關于此人的故事，是因為他的投資思路的確給我的觸動很大蜂筹，而這正好也是我最近一段時間的一些感觸與反思需纳。朋友給他的投資思路歸結成了一句話，說得很有道理：“以實業(yè)的思路與眼光來做投資艺挪〔霍妫”的確如此，“以實業(yè)的眼光來做投資”麻裳，巴菲特很早之前就說過這樣的話口蝠，主要想表達的意思就是買入并持有你認可且價格合理的好公司。這里邊包含兩個重要的點和能力津坑，一個是你認可的好公司（發(fā)現(xiàn)好公司的能力）妙蔗；另一個是合理的價格（估值的能力）。
說實在的疆瑰，要做到這兩點的確不簡單眉反，不過在當今昙啄，也沒想象的這么困難（因為信息的流動相對來說，已然很順暢寸五，而信息的非對稱性在減弱）梳凛。比方說，要做到第一點梳杏，我們可以等這個公司跑出來了韧拒，才去投資這家公司，而不是在百舸爭流的時候去找這樣的潛在好公司十性，這樣找到好公司的概率就會大很多叛溢，甚至是市場都幫你選出來了，只能看你有沒有那么一點兒眼力見了烁试。而如果你是要在這個公司還沒跑出來就去挖掘10倍甚至100倍股雇初，那的確非常困難，的確需要你有很強的做實業(yè)的眼光减响，而真正能做到的人確實寥寥靖诗，我所知道的除此人之外，也就劉元生支示、段永平之類的著名投資人能做到刊橘，而巧合的是他們確實是做過實業(yè)的人，而且實業(yè)都做得還不錯颂鸿。而要做到第二點促绵，說容易也容易，說難也難嘴纺，為什么呢败晴？因為估值這個東西，是個相對且具有時間特定性的概念栽渴。所謂相對性尖坤，說的就是他的價值不是絕對的，就像“一千個人心中有一千個哈姆雷特”闲擦，這個公司在每個人的眼里價值自然不同慢味，因為每個人經歷、眼光墅冷、境界等都不盡相同纯路；而所謂的時間特定性說的是，估值是動態(tài)的寞忿，而非靜態(tài)的驰唬。一個公司當前你認為很貴，而隨著時間的流動，它可能會變得很便宜定嗓；站在當前的時點蜕琴，你認為它很貴，但是我們把時間的維度拉長宵溅，比方說3年凌简，5年甚至10年，當前可能是它最便宜的時候恃逻。因此雏搂，估值是一門科學和藝術，既需要量化寇损，又需要靈活處理凸郑。
最后，總結一下矛市，最近的投資所得：
1）選擇已經跑出來的好公司芙沥，而不要過分期待在百舸爭流時期找到未來的10倍，100倍股浊吏；
2）買入好公司而昨，長期持有，只增不減（非泡沫時）找田；
3）好公司歌憨，當前的價格就是它最便宜的時候，買入并持有是最佳的策略墩衙，如果后面下跌了怎么辦务嫡？應該感到高興，因為可以以更便宜的價格買進更多的貨漆改，此策略成功的先決條件是a）好公司心铃，b）這筆錢長時間不會用到。
4）“以實業(yè)的思路和眼光做投資挫剑∪タ郏”
