內(nèi)容概況
言歸正傳，《股票大作手回憶錄》是一部傳記禁熏，講述了百年一遇的交易投資天才——杰西.利弗莫爾（Jesss Lauriston Livermore,1877-1940）的人生、夢(mèng)想、事業(yè)和財(cái)富的故事得湘，情節(jié)跌宕起伏、驚心動(dòng)魄顿仇。
利弗莫爾14歲在從家鄉(xiāng)的股票經(jīng)紀(jì)行做小伙計(jì)淘正，他的投資生涯從對(duì)賭行開始，憑借出色的記憶力和數(shù)學(xué)天賦臼闻，從紙帶行情中發(fā)現(xiàn)了規(guī)律并成功的預(yù)判了股票價(jià)格下一步走勢(shì)鸿吆，他掙到了自己的第一桶金。接著述呐，他經(jīng)歷了隨后的輸輸贏贏惩淳，對(duì)賭行對(duì)他這種客戶開始“特別照顧”，淺池子藏不下這條蛟龍乓搬，他帶著2500美元開始闖蕩華爾街思犁。
在華爾街他經(jīng)歷了人生的第一次低迷彷徨，那兒的游戲規(guī)則和對(duì)賭行差異很大进肯，沒多久他就鎩羽而歸激蹲，只能賒賬回對(duì)賭行繼續(xù)賺回本金然后再次回到華爾街。他成為了有名的“豪賭小子”江掩，賬上的資金大來大去学辱。第三次在對(duì)賭行和冒牌經(jīng)濟(jì)行掙到錢后他重返華爾街，這次他的好運(yùn)氣持續(xù)的久了一些频敛，并于30歲時(shí)成為當(dāng)之無愧的股市之王项郊，掙得了人生第一筆100萬美元。
在成功后他犯了一個(gè)致命的錯(cuò)誤斟赚，違背了自己獨(dú)立的交易原則着降，聽取了專家的建議，在棉花交易上陷入泥潭拗军，經(jīng)歷了苦苦掙扎后破產(chǎn)任洞。在擺脫債務(wù)一身輕松后他重新出發(fā)蓄喇，成功的把握天賜良機(jī)第四次崛起，在40歲之前（本書作者采訪他時(shí)）達(dá)到了人生成就的巔峰交掏。他對(duì)市場(chǎng)的領(lǐng)悟妆偏、趨勢(shì)研判、交易手段盅弛、資金管理體系終于日臻化境钱骂，人生、財(cái)富都上升到了一個(gè)全新的高度挪鹏。
1940年11月见秽，利弗莫爾開槍自殺，遺書中寫到“我的一生是個(gè)失敗”讨盒。此時(shí)距離它交易生涯的巔峰——1929年股市大崩盤解取，他做空獲利超過1億美元——不過10年。如果要勉強(qiáng)分析利弗莫爾失敗的原因返顺，如下幾點(diǎn)或許值得參考禀苦。首先，市場(chǎng)是不可戰(zhàn)勝的遂鹊。市場(chǎng)參與者必須對(duì)市場(chǎng)心存敬畏和感激振乏。其次，他畢竟是人稿辙，不管他有多高的境界昆码、多大的才華，依舊會(huì)無法控制的違背自己從小摸索邻储、領(lǐng)悟的根本原則赋咽。守紀(jì)律是市場(chǎng)參與者的根本立足點(diǎn)。最后吨娜，健康的生活脓匿、清醒的頭腦是一個(gè)交易者必須保持的。他對(duì)美女宦赠、美酒不加節(jié)制陪毡，最終喪失了早年嚴(yán)格自制的作息規(guī)律和生活態(tài)度。
摘錄的精華
最后留點(diǎn)兒摘錄勾扭，也算是讀書筆記吧毡琉，但交易這東西從來就是需要自己去感悟的，不是看出來的妙色，不少想出來的桅滋，也不是說出來的，而是干出來的。知易行難丐谋，與諸君共勉吧芍碧。
摘抄一下利弗莫爾的股票交易規(guī)則，雖然市場(chǎng)不同号俐、時(shí)代不同但是人性是相似的泌豆，那么利弗莫爾總結(jié)的交易規(guī)則對(duì)現(xiàn)實(shí)還是非常具有指導(dǎo)價(jià)值。
- 買上漲中的股票吏饿，賣下跌中的股票踪危。
- 不要天天交易。只有行情明顯看漲或看跌的時(shí)候才交易找岖。交易方向與總體市場(chǎng)保持一致陨倡×沧蹋總體市場(chǎng)上漲许布，做多；總體市場(chǎng)下跌绎晃，做空蜜唾。
- 交易步調(diào)必須與時(shí)間價(jià)格關(guān)鍵點(diǎn)相協(xié)調(diào)。
- 等市場(chǎng)變化證明你的觀點(diǎn)后再交易庶艾；交易則兵貴神速袁余。
- 如果交易有利潤，持續(xù)持有咱揍；如果交易有虧損颖榜，從速了結(jié)。
- 當(dāng)事態(tài)明朗原來從中獲利的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)時(shí)煤裙，了結(jié)交易掩完。
- 做股票就做領(lǐng)頭羊——走勢(shì)最強(qiáng)的那一個(gè)。
- 絕不平攤虧損的頭寸硼砰，比如說某個(gè)股票已經(jīng)被套還繼續(xù)買進(jìn)且蓬。
- 絕不追加保證金，干脆平倉認(rèn)賠题翰。
- 股價(jià)創(chuàng)新高恶阴，買進(jìn)做多；股價(jià)創(chuàng)新低豹障，賣出做空冯事。
- 股票下跌就放手，別炒股炒成股東血公。
- 絕不因股價(jià)太高而不可買進(jìn)昵仅；絕不因股價(jià)太低而不可賣出。
- 看法千錯(cuò)萬錯(cuò)坞笙，市場(chǎng)永遠(yuǎn)沒錯(cuò)岩饼。
- 盈利最多的交易往往一開頭就有賬面利潤荚虚。
- 沒有百發(fā)百中的交易規(guī)則。
另外籍茧，在讀書中我還摘錄了一些覺得有感觸的選段版述。
- “大勢(shì)大勢(shì)大勢(shì)”在牛市行情中，做法只能是買進(jìn)并持有寞冯，直到你確信牛市已經(jīng)接近尾聲渴析。要這么做，你就必須研究總體市場(chǎng)狀況吮龄，既不是內(nèi)幕消息俭茧，也不是影響個(gè)別股票的特殊因素。而后漓帚，忘掉你所有的股票母债；忘掉，才能保壮⒍丁毡们！耐心等待，直到你看到——或者如果你愿意這么說的話昧辽，直到你認(rèn)為你看到——市場(chǎng)方向逆轉(zhuǎn)衙熔，即總體市場(chǎng)狀況開始反向。你必得施展自己的才智和眼光才能做到這些搅荞。
- “順勢(shì)步步為營的建倉方式”在正處于上升狀態(tài)的市場(chǎng)中買進(jìn)红氯，是最舒服的股票買入方法。請(qǐng)注意咕痛，關(guān)鍵在于不要一門心思想著買得盡可能便宜痢甘，或者賣得盡可能最高，而是一定要買在或賣在正確的時(shí)機(jī)暇检。當(dāng)我看空并賣出某個(gè)股票時(shí)产阱，每次賣出的價(jià)格都必須比前一次賣出的價(jià)格更低。當(dāng)我買進(jìn)的時(shí)候块仆，情況正相反构蹬。上述做法的前提是，假定我已經(jīng)認(rèn)真仔細(xì)地研究了總體市場(chǎng)狀況悔据。
- “時(shí)機(jī)時(shí)機(jī)時(shí)機(jī)”公眾眼里只盯著眼前這一周的股票行情庄敛，對(duì)此幾乎毫無察覺。明智的股票作手看到的是這一年的的行情科汗，于是主要到很多細(xì)節(jié)藻烤。外行看熱鬧，內(nèi)行看門道，這就是區(qū)別怖亭。
- 在市場(chǎng)開始朝著我的方向運(yùn)動(dòng)時(shí)涎显，有生以來我第一次感覺到自己有并肩作戰(zhàn)的同盟軍——世上最強(qiáng)大、最可靠地同盟軍：基本形勢(shì)兴猩。
- 我有一個(gè)由來已久的交易訣竅期吓，當(dāng)股票第一次超越100、200或300點(diǎn)整數(shù)大關(guān)之后倾芝，價(jià)格不會(huì)停留在這些整數(shù)附近讨勤，而是繼續(xù)上升較大的幅度，因此晨另，如果在它剛剛穿越界限時(shí)立即買進(jìn)潭千，你幾乎肯定能看到利潤。
- 當(dāng)你想離場(chǎng)時(shí)借尿，一定離場(chǎng)刨晴。
- 你必須研究總體形勢(shì)，按照各方面的影響大小排列順序垛玻。
- 那就賣掉些割捅，賣到你睡得著為止。
- 價(jià)格沿著阻力最小的路線運(yùn)動(dòng)帚桩。無論哪一邊，它只選擇最容易的一邊嘹黔，因此账嚎，如果它在上升時(shí)受到得阻力比在下降時(shí)受到的阻力更小，它就會(huì)上升儡蔓；反之亦然郭蕉。
- 在窄幅波動(dòng)的市場(chǎng)行情中，當(dāng)價(jià)格談不上任何明確方向而只在狹窄范圍內(nèi)橫向延伸時(shí)喂江，企圖預(yù)期市場(chǎng)下一步大動(dòng)作到底是向上還是向下召锈，是沒有任何道理的。你該做的是觀察市場(chǎng)获询。
- 不論在哪個(gè)市場(chǎng)涨岁，如果開頭便錯(cuò)，就不值得再做下去吉嚣。
- 永遠(yuǎn)要賣掉賬面虧損的頭寸梢薪，保留賬面贏利的頭寸。
- 在熊市中突然出現(xiàn)了市場(chǎng)全面潰敗的情形尝哆，買入平倉總是明智的秉撇。如果你的頭寸比較大的話，要想既快速又不需付出令人遺憾的沖擊成本把賬面利潤轉(zhuǎn)化為真金白銀，這是唯一選擇琐馆。
- 所謂人為打壓的情形100例中99例實(shí)際上都屬于合理的下跌行情规阀，只不過是市場(chǎng)在下跌過程中不時(shí)加速而已，主要并不是由職業(yè)交易者的操作引起的瘦麸，不論他能夠動(dòng)用多么大的頭寸姥敛。
- 為某個(gè)決定性的人物而做多一家公司。
- 買入一個(gè)拒絕追隨群體領(lǐng)頭羊的股票瞎暑，務(wù)必慎之又慎彤敛。
- 操作者通過操作把股票價(jià)格盡可能推高到高位，然后在市場(chǎng)下跌的過程中把股票賣給公眾了赌。要推動(dòng)某個(gè)股票形成上漲行情墨榄，第一個(gè)步驟是大作廣告，讓大家都知道該股票即將形成上漲行情勿她。做廣告的最有效的辦法是促進(jìn)該股票交易活躍和行情堅(jiān)挺袄秩。
- 報(bào)紙和新聞上傳播的種種利好名堂則是最具殺傷力的。
- 最好牢記逢并，實(shí)際上在所有股票的所有上漲行情中都在一定程度上存在操縱的情形之剧，這類上漲行情往往都是內(nèi)部人精心策劃的，其目的砍聊，并且是唯一的目的背稼，便是盡可能以最好的價(jià)格賣出股票。
- 公眾應(yīng)當(dāng)牢記：行情長期持續(xù)下跌的真實(shí)原因從來不是空頭打壓玻蝌。當(dāng)某個(gè)股票保持下跌的時(shí)候蟹肘，你可以肯定該股票一定有什么地方不對(duì)，要么是它的市場(chǎng)俯树，要么是它的公司帘腹。如果該股票行情下跌是不合理的，那么很快它的成交價(jià)就會(huì)低于其實(shí)際價(jià)值许饿，這將激發(fā)買進(jìn)行為阳欲，從而阻止其繼續(xù)下跌。
- 在牛市行情下陋率，特別是在景氣階段球化，公眾起初掙錢但后來又輸回去，問題出在在牛市行情里逗留得太久翘贮。那些匿名的內(nèi)部人有意讓公眾相信的所謂解釋赊窥，恰恰正式公眾應(yīng)當(dāng)保持高度警覺的陷阱。
- 經(jīng)紀(jì)商不應(yīng)該過分偏執(zhí)于當(dāng)前的基本形勢(shì)狸页，因?yàn)槭袌?chǎng)演變的軌跡通常比現(xiàn)在的基本形勢(shì)領(lǐng)先6到9個(gè)月锨能。今日的盈利并不能構(gòu)成經(jīng)紀(jì)商建議客戶買進(jìn)股票的充分理由扯再，除非在一定程度上有把握判斷，距今6到9個(gè)月之后公司商業(yè)前景還能繼續(xù)維持當(dāng)前的分紅水平址遇。
- 當(dāng)某個(gè)股票上漲時(shí)熄阻，并不需要詳述解釋為什么它會(huì)上漲。必須存在連續(xù)的買進(jìn)倔约，才能促使股票保持上漲的勢(shì)頭秃殉。而只要股票保持上漲，并且在這過程中只是不時(shí)發(fā)生小幅的自然回落浸剩，那么追隨該股票的上漲行情就是一個(gè)相當(dāng)安全的主意钾军。但是，如果某個(gè)股票經(jīng)歷了長期穩(wěn)定的上漲行情之后绢要，調(diào)轉(zhuǎn)方向吏恭，開始逐步下降，并且過程中只有偶爾的小幅回升重罪，那么很顯然樱哼，其最小阻力路線已經(jīng)從上升轉(zhuǎn)化為下降。
- 內(nèi)部人有可能告訴你何時(shí)適合買進(jìn)剿配，但是你可以肯定搅幅，他絕對(duì)不會(huì)告訴后者何時(shí)應(yīng)當(dāng)賣出。聽?wèi){內(nèi)部人的貼士行事呼胚，將比饑荒茄唐、瘟疫、谷物歉收砸讳、政治動(dòng)蕩或者其他常見的意外遭遇更快將你摧垮琢融。
太多太多，利弗莫爾的每一條都是交易者的金科玉律簿寂，需要反復(fù)的研讀消化，并在實(shí)戰(zhàn)中磨練宿亡。但是最重要的一點(diǎn)常遂，趨勢(shì)是核心概念，行為要領(lǐng)就是服從紀(jì)律挽荠。我需要在更多的學(xué)習(xí)中把握趨勢(shì)克胳，找準(zhǔn)時(shí)機(jī)，然后堅(jiān)定得持有直到趨勢(shì)改變圈匆。
總結(jié)
- Livermore最偉大的貢獻(xiàn)在于——突破法的正式提出（“突破而作法”漠另，買得高，賣得更高跃赚，而不是低買高賣）笆搓，時(shí)至今日性湿，突破法仍然被稱之為“高手的絕活”，因?yàn)閷?duì)大多數(shù)人來說满败，突破法是反人性的（或者說是不舒服的）肤频，且是高風(fēng)險(xiǎn)的。
- Livermore的悲劇在于算墨，對(duì)資金管理的疏忽宵荒，所以職業(yè)生涯大起大落，像極了所有后來者的故事净嘀。（一個(gè)注重資金管理的交易者报咳，絕對(duì)不會(huì)爆倉）
- Livermore年少時(shí)生活自律，可惜中年沉迷于美女和美酒挖藏，破壞了年少時(shí)自律的生活習(xí)慣暑刃，這和他后來下滑的職業(yè)生涯密不可分。
- Livermore后來即使破產(chǎn)了熬苍，也比大多數(shù)人活得好稍走，而不是窮困潦倒，有的人說死后他只留下了1000美元的遺產(chǎn)柴底，這個(gè)是謠言婿脸。-
- Livermore在中年前，完全使用技術(shù)分析作為分析工具柄驻，而中年后狐树，很多交易是使用基本面分析加上技術(shù)分析進(jìn)行操作的，這給新手們的警示是——不要在一開始就嘗試在系統(tǒng)中鸿脓，結(jié)合基本面分析和技術(shù)分析抑钟，這是高手中的高手才可以追求的秘籍。
- 很多人覺得Livermore自殺是因?yàn)橥稒C(jī)的最終失敗野哭，并借以說事——你看搞投機(jī)的最終就是這個(gè)下場(chǎng)在塔，他們忽視了Livermore四次東山再起的故事，和第4點(diǎn)也說過的拨黔，即使破產(chǎn)蛔溃，他也在物質(zhì)上活得比大部分人要好，他自殺的更大的可能性是——長期的抑郁癥篱蝇，加上父親死亡給他的打擊贺待。
