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繼1998年、2007年后密末，2020年握爷，特別國債將迎來史上第三次發(fā)行。
日前召開的政治局會議提出苏遥，要抓緊研究提出積極應對的一攬子宏觀政策措施饼拍，積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度田炭，適當提高財政赤字率师抄，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模教硫，引導貸款市場利率下行叨吮，保持流動性合理充裕。
很多讀者估計會問瞬矩，美國都降息到0了茶鉴，為啥我們不跟著降呢？
沒錯景用，央媽也很想跟著降息涵叮，但是現(xiàn)階段降不起呀，主要還是顧慮通脹一直居高不下伞插。
但是債務還是有擴大的空間割粮。
回顧3月19日，任澤平的建議媚污，要突破赤字率舀瓢，財政赤字到3.5%、4%都沒有關系耗美，但我覺得不是一個數(shù)的概念京髓，而是一種理念，究竟是要保財政還是保增長商架。一國財政是建立在自身經(jīng)濟實力基礎之上的堰怨，目的就是要熨平經(jīng)濟波動，為企業(yè)和居民服務甸私，只要中國經(jīng)濟繁榮發(fā)展诚些，人民安居樂業(yè)，就不愁財政皇型。
而且高負債的政府诬烹，更能倒逼政府提高執(zhí)政水平，服務水平弃鸦，反而是一件雙贏的事情绞吁。
此次的特別國債發(fā)行，有三種可能的方式：
方式一唬格，由財政部定向發(fā)行特別國債給商業(yè)銀行家破，利率參照再貸款利率，央行通過降準或者再貸款為商業(yè)銀行提供等量流動性购岗，財政部借此進行財政貼息汰聋、轉(zhuǎn)移支付和支持基建投資等。為了提高商業(yè)銀行持有特別國債的意愿喊积，也可考慮允許商業(yè)銀行將特別國債用于存款準備金繳納的方式烹困。
方式二，參照2007年特別國債的發(fā)行方式乾吻，可由央行借道政策性銀行的方式購買部分特別國債髓梅。
方式三，還可進一步創(chuàng)新特別國債的使用方式绎签，用于支持銀行永續(xù)債發(fā)行枯饿，提升商業(yè)銀行的信貸投放能力和意愿。
跟以往不同最大不同的是诡必，以往的特別國家多用于基建投資奢方，而此次更多的作用是用來促進消費，以擴大消費的方式來對沖外需對經(jīng)濟的拖累爸舒。
就類似之前美國政府的發(fā)錢的目的蟋字，但是美國的方式比較直接，我們用的方式則比較含蓄碳抄。
當然也有不少城市開始在發(fā)消費券了愉老，南京、寧波剖效、濟南嫉入、廣西、杭州等多個省市先后繼續(xù)發(fā)放消費券超40億元璧尸。
發(fā)的最狠的當屬杭州咒林，跟他這段時間的房價一樣狠，3月27日開始預計發(fā)放總額達16.8億元的消費券爷光。（杭州這座城市政策反應速度太快了垫竞，做什么事都快別的省一步，步子也敢邁得開，相信很快北上廣深的叫法要改成北上廣深杭了欢瞪。）
相信后面還會有更多的城市跟進活烙。
折射到股市，我們來復盤下以往發(fā)行兩次特別國債后遣鼓，A股的走勢：
1998年宣布發(fā)行特別國債后的第二天（8月19日）啸盏，上證綜指由1071點上漲到1126點，日漲幅為5.1%骑祟，上漲行情持續(xù)了6個交易日回懦，直至8月25日的1179點，共漲了9.3%次企。1個月后怯晕，上證綜指為1207點，漲幅為12.7%（自8月19日起）缸棵。
1998年8月到2001年6月舟茶，一輪牛市。
2007年6月18日財政部發(fā)行1.55萬億國債的當天蛉谜，上證綜指從4132點上升至4253點稚晚，日漲幅為2.9%，隨后股市有所下調(diào)型诚，直到7月5日（3615點）重啟上升行情客燕，最高達6092點（10月16日）。
2007年6月18日到2007年10月16日狰贯，股市漲50%也搓。
這波特別國債發(fā)行后，A股會怎么走不知道涵紊，但是中期趨勢我是看漲的傍妒，遠的不說，起碼2020年我一直是看多A股的摸柄，這段時間短暫回調(diào)不用害怕颤练，怎么掉下來的怎么漲回去。
最后說下大家最關心的房價驱负。
很多人都說嗦玖，貨幣又寬松了，房價又會像以前那樣貨幣一放水就翻一翻跃脊，但不知他們有沒注意到一個細節(jié)：
疫情以來宇挫，各大高層會議一直以來沒有提到房地產(chǎn)。
