“世界上沒有一門學問是要先學好才能用，幾乎都是先用买喧，再用捻悯，然后不斷地用，才能夠?qū)W好”淤毛。
為了繼續(xù)幫助大家打磨閱讀財報的技能今缚，【不讀財報就出局】每天會從A股市場中找出一家公司，以最近年報為基礎低淡，帶領大家一起分析公司的財務數(shù)據(jù)姓言。
在學習的過程中希望大家積極討論瞬项，以“打群架”的方式讓我們更好地了解這家公司。學習后把投票結果填寫到金數(shù)據(jù)鏈接上何荚，我們會定期發(fā)布大家的投票結果囱淋。
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下面開始我們今天的“財報打群架之中國石油”。
一餐塘、公司業(yè)務概要
1妥衣、公司簡介
本集團是中國油氣行業(yè)占主導地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商，是中國銷售收入最大的公司之一唠倦，也是世界最大的石油公司之一称鳞。本集團主要業(yè)務包括：原油及天然氣的勘探涮较、開發(fā)稠鼻、生產(chǎn)和銷售；原油及石油產(chǎn)品的煉制狂票，基本及衍生化工產(chǎn)品候齿、其他化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售；煉油產(chǎn)品的銷售以及貿(mào)易業(yè)務闺属；天然氣慌盯、原油和成品油的輸送及天然氣的銷售。
2掂器、行業(yè)發(fā)展情況
中國經(jīng)濟發(fā)展保持適度平穩(wěn)增長亚皂，油氣消費需求總體上仍保持增長態(tài)勢，油氣市場格局深刻變化国瓮，“一帶一路”等重大戰(zhàn)略灭必、能源價格及石油天然氣體制改革等加快推進所釋放的增長動力，為本集團組織生產(chǎn)乃摹、開拓市場帶來了機遇禁漓，有益于本集團業(yè)務長遠發(fā)展。
3孵睬、公司發(fā)展戰(zhàn)略
本集團將繼續(xù)堅持穩(wěn)健發(fā)展方針播歼，大力實施資源、市場掰读、國際化和創(chuàng)新四大戰(zhàn)略秘狞，集中發(fā)展油氣業(yè)務，不斷優(yōu)化業(yè)務布局和資產(chǎn)結構蹈集，提升油烁试、氣兩個業(yè)務鏈運行效率和效益，深入開展開源節(jié)流降本增效雾狈，努力保持生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)向好廓潜，不斷提高市場競爭力。
4、可能面對的風險
（1）行業(yè)監(jiān)管及稅費政策風險
（2）油氣產(chǎn)品價格波動風險
（3）市場競爭風險
（4）油氣儲量的不確定性風險
（5）安全隱患及不可抗力風險
二辩蛋、財務報表
1呻畸、資產(chǎn)負債表
資產(chǎn)結構表
（1）貨幣資金986.1億，占總資產(chǎn)4.1%悼院，手中留有的現(xiàn)金儲備不充分伤为，沒有達到20%的標準。（對于資產(chǎn)在2萬億級別的企業(yè)來說据途，1000億的現(xiàn)金還是顯得有些無力敖视蕖）。
不過有一點需要注意的是颖医，公司總資產(chǎn)中有8457.3億元的油氣資產(chǎn)位衩，這部分更多的是公司戰(zhàn)略性儲備資源，使公司總資產(chǎn)規(guī)模增大熔萧，相應的減少了現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例糖驴。
（2）應收票據(jù)和應收賬款共585.9億，占總資產(chǎn)2.5%佛致，和去年兩者占總資產(chǎn)比率持平贮缕。說明公司采用的相同信用政策，不過更多地利用票據(jù)的方式進行結算俺榆。
（3）存貨1468.6億感昼，同比增加15.8%，說明公司在2016年度增加了石油儲備罐脊。
（4）非流動資產(chǎn)合計20152.8億定嗓，占總資產(chǎn)84.1%，公司屬于典型的重資產(chǎn)企業(yè)爹殊，每年固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷的金額非常大蜕乡，當公司需要擴大產(chǎn)能的時候?qū)Y產(chǎn)的投入也是巨大的。
負債和股東權益表
（1）應付賬款1986.1億梗夸，占總資產(chǎn)8.3%层玲，預收款項605.9億，占總資產(chǎn)2.5%反症，這是公司拿著上下游的錢經(jīng)營自己的生意辛块，說明公司在上下游中都有較強的談判能力。
（2）短期借款719.6億元铅碍，一年內(nèi)到期的非流動負債714.1億元润绵，長期借款2436.7億元，應付債券1292.1億元胞谈，這些都是有息負債尘盼，共5162.7億元憨愉，占總資產(chǎn)21.5%。公司的有息負債率比較高卿捎。
（3）負債合計10239.2億配紫，占總資產(chǎn)42.7%，說明公司大部分錢都是股東出資午阵，財務結構穩(wěn)健躺孝。
2、利潤表
（1）營業(yè)收入16,169.0億元底桂，比2015年度下降6.3%植袍。主要原因是油氣產(chǎn)品價格下降，以及銷售量變化綜合影響籽懦。
（2）管理費用759.5億元于个，比2015年度下降4.6%，主要由于本集團不斷完善工效掛鉤機制猫十，嚴控用工總量览濒，加強人工成本控制，降低了管理費用拖云。
（3）營業(yè)利潤488.7億元，利潤率只有3.0%应又，利潤率同比下降了0.3個百分點宙项。
（4）凈利潤204.1億元，凈利率只有1.8%株扛，同比下降0.7個百分點尤筐。受全球經(jīng)濟下滑影響，石油行業(yè)持續(xù)多年低迷洞就，公司的盈利能力也出現(xiàn)了連續(xù)的下降盆繁。
3、現(xiàn)金流量表
（1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣2651.7億元旬蟋，同比增長1.5%油昂，主要由于本報告期利潤減少以及繳納稅費減少綜合影響。
（2）投資活動使用的現(xiàn)金流量凈額為人民幣1758.87億元倾贰，同比下降18.5%冕碟，主要是由于本集團根據(jù)油價走勢和市場變化調(diào)整投資計劃，本報告期資本性支出減少匆浙，以及去年同期部分管道資產(chǎn)整合支付對價的影響安寺。
（3）融資活動使用的現(xiàn)金流量凈額為人民幣670.1億元，同比增長47.5%首尼，主要是由于本集團加強對有息債務規(guī)模動態(tài)管控挑庶，統(tǒng)籌優(yōu)化債務結構言秸，降低融資成本率，本期長期借款減少以及短期借款增加綜合影響迎捺。
三井仰、超級數(shù)字力分析
1、現(xiàn)金能力
（1）現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率5年平均3.0%破加，手中留存的現(xiàn)金相對總資產(chǎn)來說很少俱恶，不過公司也有在增加手中留存的現(xiàn)金儲備。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)5年平均12.3天范舀，收現(xiàn)速度非澈鲜牵快，相應也緩解了公司現(xiàn)金壓力锭环。
2聪全、運營能力
（1）平均收現(xiàn)天數(shù)5年平均12.3天，收現(xiàn)速度非掣ū纾快难礼，公司對應收賬款的運營能力非常好。
（2）存貨周轉天數(shù)5年平均42.3天玫锋，呈現(xiàn)穩(wěn)重有降的趨勢蛾茉，公司對存貨的運營能力也非常好。
（3）總資產(chǎn)周轉率5年平均為0.9次撩鹿，2016年為0.7次谦炬，出現(xiàn)明顯下降的趨勢。這是受石油行業(yè)多年低迷的影響节沦，公司的營業(yè)收入出現(xiàn)連續(xù)的下滑引起的键思。
3、盈利能力
（1）毛利率5年平均24.5%甫贯，基本上保持穩(wěn)定吼鳞。
（2）利潤率和凈利率出現(xiàn)了非常明顯的下滑，到2016年公司的凈利率只有1.8%叫搁，相對于2012年的凈利率下降了70%赔桌，
（3）凈資產(chǎn)收益率5年也出現(xiàn)了明顯的下滑，到2016年凈資產(chǎn)收益率只有0.7%常熙，非常少纬乍，說明公司的盈利能力受行業(yè)不景氣影響下降的非常厲害。
4裸卫、財務結構
（1）負債占總資產(chǎn)比率5年平均44.6%仿贬，說明公司的錢大部分都是股東出資。
（2）長期資金占不動產(chǎn)墓贿、廠房及設備比率5年平均204.9%茧泪，大于100%的標準蜓氨。
公司的財務比較穩(wěn)健。
5队伟、償債能力
（1）流動比率5年平均71.5%穴吹，遠小于200%的標準。
（2）速動比率5年平均40.0%嗜侮，同樣小于150%的標準港令。說明公司短期償債能力比較弱。
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