引語：就當(dāng)前流經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷郑趁，但傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制失靈丛塌，而各主要央行用心政策加以應(yīng)對(duì)的演講和研究文章的匯編喧笔。如果你將鏈接打印出來仔細(xì)研讀，你會(huì)擁有進(jìn)一步的悟性悼瘾。
1.前聯(lián)儲(chǔ)主席闡述的關(guān)于"Forward Guidance"(前瞻性指引)的引進(jìn)和進(jìn)化及大規(guī)模資產(chǎn)購置計(jì)劃貨幣政策工具（經(jīng)典的案例教學(xué)）:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20131119a.pdf
2.薩默斯針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力而提出的解釋囊榜，"The age of secular stagnation"(長(zhǎng)期增長(zhǎng)停滯)因?yàn)橹行詫?shí)際利率靠近零界值從而導(dǎo)致貨幣政策工具失效，而需要通過加大基礎(chǔ)設(shè)施投資亥宿、清潔能源卸勺、教育等方面財(cái)政投資促進(jìn)總需求增長(zhǎng)并提高均衡實(shí)際利率:
http://larrysummers.com/2016/02/17/the-age-of-secular-stagnation/
3.費(fèi)雪兒針對(duì)50年前他求學(xué)的個(gè)人經(jīng)歷來闡述世界經(jīng)濟(jì)情形、理論和政策實(shí)踐方面出現(xiàn)的巨大變化箩绍，“Policy Challenges in an Interconnected World”（在一個(gè)相互依存的世界里政策面臨的挑戰(zhàn)）孔庭，靠近零界值的基準(zhǔn)利率使得貨幣政策作用無法進(jìn)一步發(fā)揮的解決辦法：
https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/fischer20160307a.pdf
4.聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的“Monetary Policy and Financial stability”(貨幣政策與金融穩(wěn)定)演講尺上，旨在討論是否應(yīng)該利用短期利率這個(gè)貨幣政策工具來實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定目標(biāo)材蛛，答案是應(yīng)該用宏觀審慎工具（Macroprudential tool）:
http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/yellen20140702a.pdf
5.歐洲央行主席馬里奧的“Recent Monetary Policy Measures”演講圆到，根據(jù)歐洲的困難經(jīng)濟(jì)情形，他們前后采用了降息卑吭、前瞻性指引和資產(chǎn)購置計(jì)劃三個(gè)貨幣政策工具來刺激歐洲疲軟不堪的經(jīng)濟(jì)芽淡，而且還創(chuàng)造性地將名義利率降低到了負(fù)數(shù)，竟然還真的有效促進(jìn)了總需求的增加：
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2015/html/sp150514.en.html
6.歐洲央行副主席Constancio的“The challenge of low real interest rates for monetary policy”（低利率對(duì)于貨幣政策的挑戰(zhàn)）豆赏，里面講述了全球低利率的原因以及“中性實(shí)際均衡利率”的起源及當(dāng)前的測(cè)度問題挣菲，給出了歐洲央行采取“負(fù)利率”而打破短期零利率界值的限制的理論和實(shí)證邏輯，駁斥了那些對(duì)“負(fù)利率”帶來負(fù)面效應(yīng)而需要停止采用的觀點(diǎn)（比如掷邦，損害了儲(chǔ)戶和退休者的利益白胀，不利于家庭和企業(yè)去債務(wù)杠桿），總之這篇演講是一個(gè)可以寫入教科書作為新理論發(fā)展的好文：
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2016/html/sp160615.en.html
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