2015年互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策逐步浮出水面砰蠢。7月18日蓖扑，中國人民銀行等十部委共同發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)（包括網(wǎng)貸平臺(tái)）應(yīng)當(dāng)選擇銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)娩脾，對(duì)客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督赵誓。
中信銀行牽手宜信，積木盒子逃離匯付天下投入民生銀行懷抱柿赊，搜易貸俩功、翼龍貸、京東金融碰声、58金融等近十家P2P平臺(tái)與民生銀行簽訂資金托管戰(zhàn)略合作協(xié)議诡蜓，這意味著《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》下發(fā)后，P2P平臺(tái)資金托管正加速進(jìn)入銀行時(shí)代胰挑。
與此銀行托管的火熱場(chǎng)面相映襯的蔓罚，是一批小微的P2P機(jī)構(gòu)正面臨發(fā)展困境。由于業(yè)務(wù)不規(guī)范瞻颂、規(guī)模小豺谈，不符合銀行托管要求，他們正考慮退出P2P業(yè)務(wù)贡这，以避免越來越近的政策風(fēng)險(xiǎn)茬末。P2P的冰火兩重天場(chǎng)面依舊延續(xù)著，洗牌已真的悄然來臨。
格局將定丽惭，721法則依然湊效
在監(jiān)管越來越嚴(yán)格的情況下击奶，有人預(yù)測(cè)全國兩千多家P2P機(jī)構(gòu)會(huì)像當(dāng)初團(tuán)購行業(yè)一樣，最終市場(chǎng)由幾家寡頭壟斷责掏。然而柜砾，我并不這么認(rèn)為，P2P行業(yè)的金融屬性更強(qiáng)换衬，行業(yè)格局對(duì)資產(chǎn)端的依賴程度更高一些痰驱。而金融比電商的專業(yè)要求更高，資產(chǎn)細(xì)分領(lǐng)域更分散冗疮。
那么萄唇，未來P2P行業(yè)格局會(huì)如何？
第一類：平臺(tái)型機(jī)構(gòu)
平臺(tái)型機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)類似B2B2C术幔，機(jī)構(gòu)數(shù)量約占10%另萤，有著海量的用戶資源，當(dāng)然也就有了超強(qiáng)的資金募集能力诅挑，市場(chǎng)占有率將達(dá)到70%四敞。這類機(jī)構(gòu)作為第三方的平臺(tái)，在自己的平臺(tái)上分銷其他金融機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)拔妥，打造一站式普惠金融服務(wù)平臺(tái)忿危，提供投資理財(cái)、消費(fèi)没龙、借貸等金融服務(wù)铺厨。
這類平臺(tái)型機(jī)構(gòu)一般由兩類構(gòu)成，一部分是平臺(tái)型Ⅰ硬纤，在互聯(lián)網(wǎng)用戶端有巨大規(guī)模優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)解滓，從電商切入做互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，如京東（京東金融筝家、京東錢包）洼裤、螞蟻金服（支付寶、余額寶溪王、招財(cái)寶腮鞍、螞蟻聚寶），依靠電商和品牌優(yōu)勢(shì)莹菱，將海量用戶導(dǎo)入到金融業(yè)務(wù)移国，占領(lǐng)了較高的市場(chǎng)份額。金融資產(chǎn)來源主要是依靠第三方提供道伟，采取輕資產(chǎn)運(yùn)作模式桥狡。
另一類是平臺(tái)型Ⅱ，在金融資產(chǎn)端有巨大的規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)的金融機(jī)構(gòu)，如陸金所（背靠平安集團(tuán)）轉(zhuǎn)型做金融平臺(tái)裹芝，而非純粹的P2P機(jī)構(gòu)。金融資產(chǎn)來源一部分來源于自產(chǎn)娜汁，一部分來源于第三方提供嫂易，資產(chǎn)相對(duì)重一些。
由于平臺(tái)型機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)很多來源于第三方掐禁，因此怜械，對(duì)第三方的風(fēng)險(xiǎn)控制顯得尤為重要。如果控制不好傅事，就會(huì)出現(xiàn)類似新浪微財(cái)富的中匯在線壞賬事件缕允。平臺(tái)上理財(cái)產(chǎn)品的年化利率一般都不高，約6%~10%蹭越，依靠其品牌優(yōu)勢(shì)障本，在安全與收益上取得一個(gè)較佳的平衡點(diǎn)。
這類平臺(tái)的競(jìng)爭程度會(huì)越來約激烈响鹃，在資產(chǎn)端或用戶端有較大規(guī)模優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)都會(huì)向著這個(gè)方向發(fā)展驾霜。用戶端有優(yōu)勢(shì)的騰訊、58买置、360粪糙、百度、新浪忿项、搜狐蓉冈、人人網(wǎng)都已推出自己的金融平臺(tái)。未來誰能取得絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)轩触，讓我們拭目以待寞酿。
第二類：垂直型機(jī)構(gòu)
垂直型機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)類似B2C，機(jī)構(gòu)數(shù)量約占20%怕膛，有一定的用戶和資產(chǎn)規(guī)模熟嫩，但不能構(gòu)成絕對(duì)的規(guī)模優(yōu)。這類機(jī)構(gòu)在金融資產(chǎn)端有著自己的細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)褐捻，如房產(chǎn)抵押貸款掸茅、車輛抵押貸款，個(gè)人信貸等等柠逞，然后把這些資產(chǎn)證券化變?yōu)槔碡?cái)產(chǎn)品在自有的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上銷售昧狮。
這類機(jī)構(gòu)是小而美的，不追求大而全板壮，會(huì)有一批忠實(shí)的粉絲長期黏在平臺(tái)上逗鸣。此類企業(yè)有91金融、翼龍貸、愛投資等等撒璧。在激烈的競(jìng)爭面前透葛，這類平臺(tái)中有一部分會(huì)改變戰(zhàn)略，依靠既有的優(yōu)勢(shì)卿樱，追求業(yè)務(wù)多元化僚害，往平臺(tái)型發(fā)展，把蛋糕做大做強(qiáng)繁调。在多元化的過程中萨蚕，這些平臺(tái)將面臨一系列挑戰(zhàn)，如何合理規(guī)劃好自己的產(chǎn)品線（產(chǎn)品）蹄胰，聚焦核心業(yè)務(wù)岳遥，提高資源利用率，而不是一味做大而不做強(qiáng)裕寨，避免多線作戰(zhàn)而耗費(fèi)精力和資源浩蓉。
第三類：附庸型機(jī)構(gòu)
附庸型機(jī)構(gòu)是指沒有自己的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，或自有的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)規(guī)模很小而募資能力不足帮坚，需要依靠平臺(tái)型機(jī)構(gòu)來銷售金融資產(chǎn)妻往，從而成為平臺(tái)型機(jī)構(gòu)的附庸，试和。這類機(jī)構(gòu)數(shù)量可能會(huì)占70%左右讯泣，類似于天貓或京東上的第三方商家，自建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的成本較高阅悍，或不符合監(jiān)管條件好渠，因而不如好好利用平臺(tái)型機(jī)構(gòu)的用戶資源，專注于做好資產(chǎn)端業(yè)務(wù)节视。
除了以上三種外拳锚，沒有資產(chǎn)端業(yè)務(wù)且資金端規(guī)模較小的平臺(tái)將逐步被邊緣化，由于雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)寻行，沒有用戶規(guī)模就缺乏資產(chǎn)分銷的議價(jià)能力霍掺，沒有好的資產(chǎn)則對(duì)用戶端缺乏吸引力。
還有一些既不能依附在大平臺(tái)上拌蜘，也沒有能力做大資產(chǎn)端的一些小微金融機(jī)構(gòu)會(huì)如何生存杆烁？我認(rèn)為，這些機(jī)構(gòu)依然可以利用線下渠道繼續(xù)完成商業(yè)閉環(huán)简卧。金融的互聯(lián)網(wǎng)化是一個(gè)長期兔魂、漫長的過程，誰在此過程中不斷做大做強(qiáng)举娩，誰就會(huì)走的更遠(yuǎn)析校。