文/精讀貓
書名：《金融心理學(xué)》
作者：拉斯·特維德
那么股市作為經(jīng)濟的領(lǐng)先指標，究竟能領(lǐng)先多少呢？
歐洲金融協(xié)會第一任主席布魯諾·索爾尼克的調(diào)研報告顯示叠萍。
從股市反轉(zhuǎn)到經(jīng)濟反轉(zhuǎn)谓着，大約是6到9個月。
也就是說锐秦，股市領(lǐng)先經(jīng)濟6到9個月咪奖。
當股市上漲了6到9個月，企業(yè)的銷量和財務(wù)指標才有所體現(xiàn)酱床。
當然不得不說羊赵，現(xiàn)實中，股市有人為干預(yù)和操縱的成分扇谣。
在拉斯·特維德看來昧捷，市場并不是永遠正確，晴雨表里也有水分罐寨，因為市場往往是非理性的靡挥。
接下來要說的就是金融市場第二條基本原理，市場是非理性的鸯绿。
17世紀的荷蘭是當時最發(fā)達的資本主義國家跋破。
那時候荷蘭富裕階層認為郁金香是品味的象征，在上層社會越來越流行瓶蝴。
以至于郁金香價格年年上漲毒返。
最狂熱的時候，一個郁金香球莖的價格相當于一家釀酒廠舷手。
荷蘭郁金香的繁榮引起了國外投資客的注意拧簸，價格下跌一點，他們就大舉買進男窟。
終于有一天盆赤，人們開始困惑郁金香球莖價值怎么可能這么大贾富，恐慌與崩潰接踵而至。
最后牺六，人們面臨的殘酷現(xiàn)實是祷安，原本天價的郁金香球莖無人問津，大批人血本無歸兔乞。
郁金香泡沫是荷蘭陷入了長期的經(jīng)濟蕭條汇鞭。
從那以后，荷蘭從世界頭號帝國的寶座上跌落下來庸追，歐洲繁榮中心開始轉(zhuǎn)向英國霍骄，這就是歷史上著名的郁金香泡沫。
這個故事說明了什么呢淡溯？那就是市場是由千千萬萬人組成的读整，在群體情緒的影響下，人們總是貪婪的買進咱娶，同時恐懼的賣出米间。
市場完全被人們的狂想所控制，變得歇斯底里膘侮。
市場中的群體非理性屈糊，也證明了股市的第三條基本原理：預(yù)測長期經(jīng)濟走勢是不可能的。
為什么呢琼了？因為蝴蝶效應(yīng)逻锐。
蝴蝶效應(yīng)的意思是不起眼的一個小動作，能引起一連串的巨大反應(yīng)雕薪。
金融市場有個說法昧诱，布魯塞爾的一個老太太賣掉一點債券，都可能引發(fā)日本市場的崩潰所袁。
換句話說盏档，市場的發(fā)展變化是完全不可預(yù)測的。任何一個微小的變化都有可能導(dǎo)致完全不同的結(jié)果燥爷。
股票上漲時蜈亩，大家一擁而上，股票下跌時局劲，大家互相踩踏勺拣。
人性會把一個小盈利奶赠，一個小損失鱼填，甚至是一點兒風(fēng)吹草動都無限的放大。
你可以預(yù)測到股市要跌毅戈，但很難預(yù)測什么時候要跌苹丸，跌到哪里愤惰。
正是因為經(jīng)濟常常受到小的細節(jié)因素影響，所以預(yù)測長期走勢是徒勞的赘理。
歷史上最偉大的投資人之一彼得林奇也說宦言。
不要妄想預(yù)測一年或兩年后的市場走勢，那是根本不可能的商模。
既然金融市場是無法預(yù)測的奠旺，那經(jīng)濟學(xué)家、市場分析師有什么價值呢施流？
盡管金融市場是不可預(yù)測的响疚，但是正是他們的研究工作，推動金融市場的心理預(yù)期盡量一致瞪醋，并且不斷的往客觀世界靠近忿晕。
事實上，他們也經(jīng)骋埽看錯践盼。
為了克服非理性市場，交易者們希望用技術(shù)圖形來發(fā)現(xiàn)價格變化的規(guī)律宾巍。
但是技術(shù)圖形也是人們心理作用的結(jié)果咕幻，這就是金融市場第四條基本原理：技術(shù)圖形是自我實現(xiàn)的。
什么意思呢顶霞？就是說技術(shù)圖形是人們交易行為的結(jié)果谅河。
打個比方，假設(shè)市場有1000位實力雄厚的投資者組成确丢。
其中绷耍，900位是技術(shù)投資者，根據(jù)股價圖形交易鲜侥。
剩下的100位是價值投資者褂始，根據(jù)股票的基本面交易。所有的人都是多頭描函，大家都買進崎苗，市場穩(wěn)步走高。
但是到了某個價位舀寓，比如前期高點胆数。
所有900位技術(shù)投資者都認為該出局賣出了。
剩下的那100位價值投資者在觀望互墓。
最終900張賣單同時拋出必尼，價格直落千丈。
過了一段時間，市場開始反轉(zhuǎn)判莉，價格再次上漲豆挽。
這次那100位價值投資者記住了上次的教訓(xùn)，他們決定當達到上次高點價位時退出券盅。
于是所有人都在同一點位開始賣出帮哈。
這1000位投資者都成了技術(shù)派。
都在同一點開始行動锰镀，這就是技術(shù)圖形的自我實現(xiàn)娘侍。
你想想看，技術(shù)分析的工具就那么幾種泳炉？
大部分人都使用相同的技術(shù)分析手段私蕾，采取同樣的行動。最后的結(jié)果就是共同推動了圖形的自我實現(xiàn)胡桃。
好踩叭，到這里4條基本原理就讀完了。
投資是一種高度復(fù)雜的勞動翠胰，相對來說職業(yè)投資人比市場上絕大多數(shù)參與者掙的錢多容贝。
原因在于普通人跟職業(yè)投資人之間不僅有金融知識和投資能力的差距，關(guān)鍵還隔著信息的距離之景。
掌握真正有價值的信息斤富，才有可能做出正確的決策。
下面我們來講第二部分內(nèi)容锻狗，在金融市場哪種信息最有價值满力。
在拉斯·特維德看來，金融市場的信息主要有兩種轻纪，一種是新聞消息油额，另一種是市場參與者的交易信息。
拉斯·特維德認為新聞消息根本沒有價值刻帚。他列舉了種種事實證明潦嘶，市場走勢常常跟新聞消息背道而馳。
比如商業(yè)周刊封面文章指出崇众，國債價格將進一步下跌掂僵。
但事實是，國債價格隨后開始了猛烈的攀升顷歌。
再比如封面文章標題是股票仍然是投資首選锰蓬。
而現(xiàn)實是股票隨后開始下跌，并且在3個月后創(chuàng)下了有史以來最大的跌幅眯漩。新聞消息為什么會跟市場的走勢背道而馳呢芹扭？
首先人們想當然的以為媒體發(fā)布的信息一定都是真實的。而實際上在公開新聞里獲得的信息有些是模棱兩可的，相互矛盾的冯勉。
還是虛假信息。
普魯士軍事理論家克勞塞維茨說摹芙，絕大多數(shù)沒有經(jīng)過過濾的信息都是錯誤的灼狰。當然也就不能真正地反映市場走勢了。
其次浮禾，新聞消息的價值在公布的瞬間已經(jīng)大打折扣交胚。我們在前面提到市場走在經(jīng)濟的前面，在利好和利空消息正式發(fā)布之前盈电，市場價格已經(jīng)反映了人們對Ta的預(yù)期蝴簇。
所以消息正式發(fā)布的那一刻，價格往往已經(jīng)站在了山頂上匆帚，或者已經(jīng)跌到了谷底熬词。
第三，大量復(fù)雜的新聞信息會給人們的神經(jīng)帶來很大的壓力吸重，會對原本有把握的事情產(chǎn)生懷疑而做出錯誤的判斷互拾。
實際上影響金融價格的直接因素，就是市場里人們的判斷和認知嚎幸。而媒體是無法預(yù)測出群體的認知的颜矿。
所以在拉斯·特維德看來，新聞信息對投資者沒有什么價值嫉晶，反而有誤導(dǎo)作用骑疆。
靠盯住財經(jīng)新聞炒股是不可能賺到錢的。
如果你想賺錢替废，應(yīng)該盯住市場參與者的交易信息箍铭。
