人生最重要的事：就是找到自己那條又濕又長(zhǎng)的雪道并滾出自己巨大的雪球——沃倫.巴菲特
投資最重要的事祥得，就是找到優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的订歪，并在合適的位置擁有他佳簸，和時(shí)間做朋友。今天給大家?guī)?lái)一只核心標(biāo)的拆解逻谦，希望對(duì)大家有用掌实。
1、發(fā)展歷程
典型的內(nèi)涵式增長(zhǎng)邏輯跨跨，技術(shù)及管理基礎(chǔ)扎實(shí)潮峦，經(jīng)營(yíng)邊界相對(duì)穩(wěn)固
2、產(chǎn)業(yè)鏈及市場(chǎng)地位
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)勇婴，新興戰(zhàn)略業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)忱嘹，智能交互平板作為5G泛應(yīng)有，未來(lái)有更加廣闊的應(yīng)用場(chǎng)景
4耕渴、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
深圳市金銳顯數(shù)碼科技有限公司拘悦，鴻合科技兩家公司的業(yè)務(wù)與視源強(qiáng)類似。對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手經(jīng)營(yíng)情況橱脸，我們能更清晰地理解視源的行業(yè)地位及經(jīng)營(yíng)模式
5础米、公司核心競(jìng)爭(zhēng)力
技術(shù)、供應(yīng)鏈添诉、規(guī)模屁桑、品牌、機(jī)制栏赴，鑄就競(jìng)爭(zhēng)壁壘
持續(xù)的研發(fā)投入蘑斧，夯實(shí)技術(shù)優(yōu)勢(shì)；1须眷、遠(yuǎn)高于同行的研發(fā)投入竖瘾，2、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)處理規(guī)則（研發(fā)投入資本化率為0）
6花颗、經(jīng)營(yíng)情況分析（歷年）
各項(xiàng)數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)健捕传。然而，2019年?duì)I收增長(zhǎng)顯著放緩扩劝，是短暫情況庸论，還是行業(yè)發(fā)生重大轉(zhuǎn)折？棒呛？從業(yè)務(wù)構(gòu)成上看葡公，是教育行業(yè)縮減及部件業(yè)務(wù)微增長(zhǎng)所致
2019年?duì)I收增長(zhǎng)趨緩，毛利率和凈利潤(rùn)水平逆勢(shì)增長(zhǎng)条霜，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升
對(duì)比行業(yè)數(shù)據(jù)催什，我們發(fā)現(xiàn)公司在安全、盈利宰睡、運(yùn)營(yíng)能力均表現(xiàn)優(yōu)秀蒲凶，特別是應(yīng)收贓款（現(xiàn)款現(xiàn)貨）的管理，確保了公司現(xiàn)金流絕對(duì)安全拆内，每份銷售都能轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的利潤(rùn)【很多2B和2G型公司旋圆，應(yīng)收贓款高企，吞噬了巨量的利潤(rùn)（折舊麸恍、利息）灵巧，同時(shí)影響公司現(xiàn)金流】
7搀矫、公司戰(zhàn)略定位?
定位清晰，產(chǎn)品/服務(wù)相互協(xié)同刻肄，行業(yè)前景廣闊
8瓤球、業(yè)務(wù)布局分析（2019年報(bào)）
1、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)敏弃、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)卦羡、新興業(yè)務(wù)有序布局；戰(zhàn)略業(yè)務(wù)營(yíng)收占比快速攀升麦到，有望在2020年成為絕對(duì)主力绿饵；2、基于同一技術(shù)平臺(tái)下衍生的新興業(yè)務(wù)已有20億的規(guī)模瓶颠，有望進(jìn)一步爆發(fā)（智能家居拟赊、人工智能等）
9、典型產(chǎn)品及應(yīng)用場(chǎng)景?
部件業(yè)務(wù)粹淋、企業(yè)服務(wù)要门、未來(lái)教育、醫(yī)療健康廓啊。布局清晰
10欢搜、關(guān)鍵客戶
均為國(guó)內(nèi)外行業(yè)頂級(jí)玩家
11、組織支持
1谴轮、技術(shù)+營(yíng)銷人數(shù)占比82.5%炒瘟，關(guān)鍵職能和崗位飽和配置資源； 2第步、管理架構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單疮装，對(duì)新業(yè)務(wù)孵化支持力度需要加強(qiáng)
12、核心管理層及組織治理
1粘都、核心經(jīng)營(yíng)決策層技術(shù)出身廓推，且均身處壯年，充滿活力翩隧；2樊展、隱約有內(nèi)部經(jīng)營(yíng)班子培養(yǎng)和傳承的機(jī)制；3堆生、創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)牢牢把握住控制權(quán)专缠，公司持續(xù)運(yùn)營(yíng)有保障
13.未來(lái)發(fā)展及干預(yù)措施建議
1、積極推動(dòng)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)擴(kuò)張和新興業(yè)務(wù)孵化淑仆，維持持續(xù)高增長(zhǎng)涝婉；2、組織架構(gòu)上向扁平化蔗怠、事業(yè)部制轉(zhuǎn)變墩弯，支撐相關(guān)多元產(chǎn)品戰(zhàn)略實(shí)施吩跋；3、進(jìn)一步夯實(shí)技術(shù)壁壘渔工，強(qiáng)化產(chǎn)品和服務(wù)的高附加值锌钮；4、全面擁抱5G
基于同一技術(shù)平臺(tái)下涨缚，產(chǎn)品和服務(wù)的孵化
敏捷化、有效授權(quán)
好策治，本次的標(biāo)的拆解就到這里了脓魏。
隨著注冊(cè)制的開(kāi)放，市場(chǎng)上標(biāo)的會(huì)越來(lái)越多通惫，好標(biāo)的會(huì)持續(xù)走牛茂翔，垃圾股會(huì)加速出清。
預(yù)祝各位投資順利履腋，有任何疑問(wèn)珊燎，我們可以在后面交流。
