? ? ? ? ? ? ? ? 可轉債價值投資標的
最近可轉債市場異常的火爆石咬，上周五單日成交額達到了869.602億醋拧，超過了上證50的成交額笤受，可轉債平均溢價率達到了34.648%的高位大刊，平均價格為128.508元为迈。雖說現(xiàn)在可轉債市場的債券價格都不算是便宜，但還是可以矬子里面拔將軍缺菌，按照一定的價值投資的篩選標準去篩選出現(xiàn)階段值得投資的可轉債標的葫辐。
初步篩選標準如下：
1.?到期稅后收益率>0，為什么要大于0呢伴郁，因為到期稅后收益率大于0意味著本金的安全耿战，及時持有的可轉債在5-6年存續(xù)期間沒有達到強贖標準，該可轉債到期贖回焊傅，能拿回本金剂陡，還有一些小小的收益。雖然這收益很小狐胎，甚至聊勝于無鸭栖，但總比虧損要好。這點體現(xiàn)的是可轉債的保底特性握巢。
2.?轉股溢價率<=30%晕鹊。鑒于現(xiàn)在市場中可轉債的平均溢價率達到了34.648%，只好要求轉股溢價率<=30%了暴浦。轉股溢價率越低溅话，可轉債越具有股性，可跟上正股股價上漲歌焦。這點要體現(xiàn)可轉債的進攻屬性飞几。
經過初選，篩選出如上圖所示的一些可轉債標的独撇。接下來要進入精選階段屑墨。
精選標準如下：
1.剔除已經發(fā)布強贖公告的可轉債。上圖中的圓通轉債已于上周五退市券勺，中來轉債绪钥、長青轉2均已發(fā)布強贖公告，因此不在選擇范圍之內关炼。
2.將剩余的轉債分成2組程腹，一組到期稅后收益率>0，另一組到期稅后收益率<0,但到期稅前收益率>0儒拂。
3.看正股行業(yè)寸潦、業(yè)績及概念色鸳，可得表一：
代碼轉債名稱現(xiàn)價溢價率正股業(yè)績正股概念保本價
128085鴻達轉債116.11116.40%19年三季報營業(yè)收入下降-6.15%,凈利潤下降-26.74%.PB=1.57. PE=15.83消毒劑、口罩见转、請能源命雀、燃料電池、稀土永磁122.44
113557森特轉債113.58029.05%19年三季報營業(yè)收入漲34.41%斩箫，凈利潤同比漲22.84%吏砂。PB=2.16. PE=16.80.工程建設、雄安新區(qū)118.96
128082華鋒轉債115.63021.73%19年三季報營業(yè)收入同比漲19.27%乘客，凈利潤同比下跌85.43%狐血，PB=1.75,PE=490.65. 19年業(yè)績預減-61.61%~-48.82%新能源車120.04
128081海亮轉債110.79923.07%19年快報：營收同比漲0.86%，凈利潤同比漲16.76%易核，PB=1.86 PE=16.28小金屬匈织、基本金屬113.76
128049華源轉債111.65028.77%19年快報：營收同比漲20.46%，凈利潤同比漲31.53%牡直，PB=1.32 PE=28.81包裝材料缀匕、股權激勵113.56
110047山鷹轉債114.11022.16%19年三季度營收同比下降4.48%，凈利潤同比跌42.83%碰逸，PB=1.03 PE=8.12 19年業(yè)績預減-55.0%~-45.0%造紙印刷乡小、MSCI中盤116.48
表二：
代碼轉債名稱現(xiàn)價溢價率正股業(yè)績正股概念保本價
113537文燦轉債118.26027.95%19年三季報營收同比降9.14%，凈利潤同比降55.0%花竞，PB=2.01 PE=64.57新能源車劲件、特斯拉119.9
110063鷹19轉債114.03020.61%同山鷹轉債造紙印刷、MSCI中盤114.66
113553金牌轉債121.14025.15%19年快報營收同比漲24.91%约急，凈利潤同比漲15.33%零远，PB=3.46 PE=16.83?送轉預期、木業(yè)家具122.58
128094星帥轉債118.99928.80%19年快報營收同比漲73.65%厌蔽，凈利潤同比漲34.88% PB=3.09 PE=20.12?ETC牵辣、垃圾分類、新能源車119.68
113025明泰轉債11527.15%19年年報業(yè)績預增90%奴饮，PB=0.9 PE=6.75預盈預增纬向、有色金屬113.9
128066亞泰轉債117.77012.52%19年快報營收同比漲9.01%，凈利潤同比漲23.19%戴卜，?PB=1.71 PE=19.81一帶一路116.2
128050鈞達轉債122.60014.76%19年三季報營收同比降29.61%逾条，凈利潤同比降172.82%，PB=2.35 PE=-50.91?業(yè)績預減-67.73%~-51.71%汽車行業(yè)121.8
其中正股概念較好的轉債有：鴻達轉債投剥、森特轉債师脂、華鋒轉債、文燦轉債、金牌轉債吃警、星帥轉債糕篇、亞泰轉債；這些轉債的正股可以因題材概念遭到炒作而股價飛漲酌心，轉債價格因此受益上漲拌消。
正股業(yè)績優(yōu)秀的轉債有：森特轉債、海亮轉債安券、華源轉債墩崩、金牌轉債、星帥轉債完疫、明泰轉債泰鸡、亞泰轉債。這些轉債的正股業(yè)績優(yōu)秀壳鹤，正股股價容易達成強贖標準，轉債價格大概率上漲到130以上饰迹。
因此芳誓，現(xiàn)價段適宜投資的標的為：鴻達轉債、森特轉債啊鸭、文燦轉債锹淌、金牌轉債、星帥轉債赠制、明泰轉債和亞泰轉債赂摆，這7支轉債。 ?
注：投資有風險钟些，本文對相關投資風險概不負責烟号。
