上一章的“備戰(zhàn)”中膘侮,有一句話,再次強(qiáng)調(diào)一下:
市場(chǎng)總是像搖擺的椅子一樣的榛,總會(huì)一直擺動(dòng)琼了,我們無(wú)法決定市場(chǎng)的擺動(dòng),但可以在一個(gè)舒適的地方讓自己停下來(lái)困曙。
持倉(cāng)待漲是天經(jīng)地義表伦?不要等出現(xiàn)損失就立刻清除不正確的倉(cāng)位——永遠(yuǎn)不要等著市場(chǎng)提醒你已經(jīng)出錯(cuò)。
只持有正確的倉(cāng)位?独觥1暮摺!R8傺!!>志ⅰI准稹!鱼填!
從一開(kāi)始交易药有,就必須在正確的時(shí)間做正確的事情,這個(gè)規(guī)則的重要性在于
很多交易者苹丸,其中絕大多數(shù)是新手愤惰,不能想想市場(chǎng)會(huì)發(fā)生今天這樣大的變化(1997年10月期貨市場(chǎng)出現(xiàn)一波大行情)。
幽靈常說(shuō)赘理,財(cái)富會(huì)呆在令人意想不到的一邊宦言,更確切地說(shuō),失敗是在大多數(shù)人或者在我們腦子里常識(shí)性的一邊商模。
今天市場(chǎng)的變化有幾個(gè)原因——豐收壓力大(可以預(yù)想到來(lái)自于谷物生產(chǎn)商的拋售壓力)奠旺、短期投機(jī)又進(jìn)一步加劇了空方壓力。
這種可能性是存在的施流,但在市場(chǎng)出現(xiàn)變化之前响疚,許多交易者并沒(méi)有調(diào)整他們的交易,這就區(qū)別了市場(chǎng)中的贏家和輸家嫂沉。失敗的人數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)贏家稽寒!
他們甚至沒(méi)有想到,今天所發(fā)生的事的性質(zhì)趟章, 僅僅是一種對(duì)市場(chǎng)可能性的判斷而已杏糙。
他們過(guò)度持倉(cāng),也許他們本來(lái)有一個(gè)不錯(cuò)的止損保護(hù)蚓土,但是他們卻忘記了告訴經(jīng)紀(jì)人下止損定單宏侍。
他們腦子里所想的只是今天他們可以從市場(chǎng)中賺取多少。 他們注定會(huì)是失敗者蜀漆,這并不是因?yàn)樗麄儾欢灰谆蚴袌?chǎng)不好谅河,而是因?yàn)樗麄儫o(wú)法自主。最糟糕的是确丢,他們自己還沒(méi)有意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題绷耍。
夢(mèng)想化為泡影無(wú)疑是令人悲哀的,但是更糟糕的是鲜侥,他們付出了真金白銀的代價(jià)褂始。有時(shí)候,你會(huì)在很短時(shí)間內(nèi)損失巨額財(cái)富描函,每一個(gè)交易員都體驗(yàn)過(guò)這樣的事崎苗。
但在很多情況下狐粱,交易者們?cè)谧约旱挠?jì)劃中卻沒(méi)有考慮過(guò)“如果我錯(cuò)了怎么辦”,他們的思考僅僅停留在對(duì)自己操作正確的期望值上胆数。
這是一種雙向思維肌蜻,恰恰就是成為成功交易員的關(guān)鍵所在。在我的交易生涯中必尼,這種思維方式一遍又一遍地被驗(yàn)證蒋搜。我將要告訴你的是交易的核心內(nèi)容,沒(méi)有一個(gè)交易者會(huì)對(duì)別人吐露這些東西判莉,那些失敗者之所以失敗齿诞,是因?yàn)樗麄儚囊婚_(kāi)始就不知道敬畏市場(chǎng)或者說(shuō)市場(chǎng)的本質(zhì),不知道市場(chǎng)會(huì)不以自己的意志為轉(zhuǎn)移骂租,這不是任何其他人的錯(cuò),只能是他們自己的責(zé)任斑司。
我從來(lái)不忍心面對(duì)一個(gè)無(wú)家可歸的人渗饮,我也經(jīng)常在思考他們是如何淪落到身無(wú)分文的。我同許多無(wú)家可歸者交談過(guò)宿刮,他們都有自己的不幸的故事互站。在我們一生中,我們都可能會(huì)有一些不幸發(fā)生僵缺。如果交易者不明白市場(chǎng)會(huì)給自己帶來(lái)什么胡桃,他們就真的會(huì)朝無(wú)家可歸的那個(gè)方向走去。
編者按:人生也是一場(chǎng)持續(xù)的選擇和交易磕潮,也存在梭哈翠胰,也存在止損。
在交易中自脯,如果你總是碰到壞運(yùn)氣之景,你最后將被迫認(rèn)賠出局,交易的一個(gè)基本要求就是膏潮,你必須對(duì)這種霉運(yùn)進(jìn)行堤防锻狗,如果你沒(méi)有對(duì)將發(fā)生的壞事做好計(jì)劃,你就不可能生存焕参,我在交易的第一步轻纪,是把所有的走運(yùn)的因素全部排除掉再說(shuō)。
將在這里提供兩個(gè)交易規(guī)則叠纷,它們都是成功的關(guān)鍵所在刻帚。每個(gè)交易計(jì)劃都必須基于徹底理解這些規(guī)則的基礎(chǔ)上。在我給出第一個(gè)規(guī)則前讲岁,特別強(qiáng)調(diào):對(duì)于我所說(shuō)的內(nèi)容一定要充分正確理解我擂,需要使這個(gè)規(guī)則成為你在交易中的第二天性衬以!
問(wèn)幾個(gè)問(wèn)題:
1、在斑馬線前校摩,當(dāng)行人綠燈亮起時(shí)看峻,在你過(guò)馬路之前,你會(huì)做什么衙吩?
阿瑟:我會(huì)在過(guò)馬路前互妓,仔細(xì)檢查兩邊的車(chē)輛。
幽靈:當(dāng)然坤塞,這是正確的答案》朊悖現(xiàn)在我們研究一下:因?yàn)槟阋郧懊看芜^(guò)馬路前都注意觀察兩邊的車(chē)輛,但每次都沒(méi)有任何車(chē)輛闖紅燈摹芙,你會(huì)不會(huì)在以后過(guò)馬路時(shí)不再察看兩邊的車(chē)輛情況?無(wú)疑灼狰,你的答案會(huì)是:“當(dāng)然不是”,你還是會(huì)小心翼翼浮禾。
這個(gè)限制有沒(méi)有告訴你交胚,如果你去觀察了,就不會(huì)有汽車(chē)會(huì)闖紅燈?結(jié)論當(dāng)然不是的盈电。那么是否你的經(jīng)驗(yàn)告訴你蝴簇,汽車(chē)闖紅燈的可能性總是存在的?基于你在這方面的經(jīng)驗(yàn),你作了這個(gè)假定匆帚。那么這個(gè)假定起了什么作用呢?基于一種可能性事件的基礎(chǔ)上熬词,它為你制定了一個(gè)行為標(biāo)準(zhǔn),不管這種可能性事件發(fā)生的概率究竟是大還是小吸重。
我不想使你看到上面的話而走進(jìn)迷宮互拾,但是交易的情況同你過(guò)馬路的情況是一個(gè)道理。我們必須做好假定什么是可能發(fā)生的嚎幸。只要這個(gè)可能性存在摩幔,我們就必須為這個(gè)可能性做好準(zhǔn)備。這對(duì)于正確理解規(guī)則一非常重要鞭铆。
交易中會(huì)有出乎意料的情況發(fā)生或衡,這種情況稱(chēng)之為意外,是指它原本發(fā)生的可能性是很小的车遂,就好比今天的谷物市場(chǎng)情況封断,例如有人送了一個(gè)意外的禮物給你。
你并不期望這個(gè)禮物舶担,但是因?yàn)槟銓?duì)意外有心理準(zhǔn)備坡疼,你仍然會(huì)說(shuō)“謝謝你!”。
多數(shù)交易員只對(duì)自認(rèn)為可能性大的一面作了計(jì)劃衣陶,也就是他們所考慮的盈利的一面柄瑰。這是你在交易中可能犯的最大的錯(cuò)誤--你必須對(duì)輸?shù)囊幻孀龊脺?zhǔn)備闸氮。
經(jīng)常有人向我反饋,我曾經(jīng)告訴別人應(yīng)該如何如何操做教沾,而實(shí)際上我根本沒(méi)有說(shuō)過(guò)這樣的話蒲跨。舉例來(lái)講,我會(huì)告訴你今天不要拋售大豆授翻。但我告訴你今天應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)大豆了嗎?這夠愚蠢的吧或悲,但是很多交易者就是這樣理解。所以我在這里要強(qiáng)調(diào)正確的理解堪唐。我們談了“假定”和“正確的”概念巡语,這對(duì)于理解規(guī)則一和規(guī)則二是必要的。否則淮菠,你就不能完全理解這兩個(gè)規(guī)則男公,并把它們運(yùn)用到你的交易中。
在建倉(cāng)和清倉(cāng)時(shí)我們有交易執(zhí)行成本或要承擔(dān)滑移價(jià)差(譯注:期望執(zhí)行價(jià)格和實(shí)際執(zhí)行價(jià)格的差別)合陵,交易傭金將從你的資本金中扣除理澎。市場(chǎng)在很多時(shí)間內(nèi)處于一個(gè)不可預(yù)測(cè)的模式中。短期和長(zhǎng)期趨勢(shì)的確存在曙寡,但不是所有時(shí)間內(nèi)價(jià)格都在按趨勢(shì)在運(yùn)動(dòng)。正確的持倉(cāng)方法是寇荧,當(dāng)倉(cāng)位被證明是正確的時(shí)候你才持有举庶。要讓市場(chǎng)告訴你,你的交易是正確的揩抡,而永遠(yuǎn)不要等它提醒你是錯(cuò)誤的户侥。你,作為一個(gè)好的交易員峦嗤,必須站在控制者的地位上蕊唐。當(dāng)你的交易結(jié)果變壞時(shí),你必須能完全明白并告訴自己這一點(diǎn)烁设。
當(dāng)你的交易處于正確的方向時(shí)替梨,市場(chǎng)會(huì)告訴你這點(diǎn),你需要做的只是牢牢持倉(cāng)装黑。
案例:
在我們開(kāi)始規(guī)則一之前副瀑,我先給你舉個(gè)例子。今天恋谭,你根據(jù)你的交易計(jì)劃糠睡,在市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)時(shí)在 6.30 美元處賣(mài)空大豆。如果你的倉(cāng)位沒(méi)有被證明是正確的疚颊,你必須清除這個(gè)倉(cāng)位而降低你的風(fēng)險(xiǎn)狈孔。根據(jù)你的計(jì)劃信认,你自己應(yīng)該知道什么是“正確”。
比如說(shuō)均抽,你認(rèn)為大豆價(jià)格會(huì)在第一個(gè)小時(shí)內(nèi)下跌 5 到 8 美分嫁赏,你就有投機(jī)機(jī)會(huì)。但是到忽,它實(shí)際下跌卻不足 3 美分橄教。所以,你在 6.29 美元處清倉(cāng)喘漏。雖然這次交易有 1 美分的利潤(rùn)护蝶,但并不證明這是一個(gè)好的交易。然而翩迈,你的清倉(cāng)卻是一個(gè)好動(dòng)作持灰,因?yàn)槟銢](méi)有等市場(chǎng)來(lái)告訴你這個(gè)交易是錯(cuò)誤的。
如果你等待市場(chǎng)來(lái)告訴你交易是錯(cuò)的负饲,你總是要付出更高的代價(jià)堤魁。你的止損位置未必是你可以執(zhí)行平倉(cāng)的位置,比如你在 6.42 美元止損返十,但你也許要在 6.45 美元才能平倉(cāng)妥泉。讓市場(chǎng)來(lái)告訴你交易是正確的,然后才持倉(cāng)洞坑。換句話說(shuō)盲链,交易是“失敗者”游戲,而不是“勝利者”游戲(譯注:交易不是一個(gè)優(yōu)勢(shì)游戲迟杂,如果你沒(méi)有被證明是勝利者刽沾,你就是一個(gè)失敗者)器仗。
重點(diǎn)8楸觥!蛀醉!重點(diǎn)<嗲狻2颊帷!重點(diǎn)@烁:渭Α!重點(diǎn)E;丁B饽小!重點(diǎn)0谩8羰ⅰ犹菱!重點(diǎn)!K笨弧腊脱!重點(diǎn)!A住陕凹!重點(diǎn)!v杜耙!
現(xiàn)在給出規(guī)則一:
在交易這樣的失敗者游戲中,我們與大眾相敵對(duì)的立場(chǎng)開(kāi)始游戲拂盯,直到被證明正確之前佑女,我們假定我們是錯(cuò)的(我們不假定我們是正確的,直到被證明錯(cuò)了)谈竿。
在市場(chǎng)證明我們的交易是正確的以前团驱,已建立的倉(cāng)位必須不斷減少和清除。(我們?cè)试S市場(chǎng)去證明正確的倉(cāng)位)非常重要的一點(diǎn)是空凸,你必須理解我們所說(shuō)的平倉(cāng)原則嚎花,當(dāng)倉(cāng)位未被證明正確,我們就平倉(cāng)呀洲,我們沒(méi)有時(shí)間等待市場(chǎng)證明你做錯(cuò)的時(shí)候才去平倉(cāng)紊选。
我們?cè)谶@里的操作方法同大多數(shù)交易者的想法有很大的差別(平時(shí)我們往往盼著漲)。市場(chǎng)可能沒(méi)有證明倉(cāng)位是正確的两嘴,同時(shí)也非常有可能并沒(méi)有證明它是錯(cuò)誤的。如果你等待族壳,并希望市場(chǎng)最終會(huì)證明你是正確的憔辫,你可能在浪費(fèi)時(shí)間、金錢(qián)和精力仿荆,因?yàn)槟愕慕灰卓赡苁清e(cuò)的贰您。
如果交易沒(méi)有被證明是正確的,就要盡早平倉(cāng)拢操,等待一筆交易被證明是錯(cuò)的锦亦,會(huì)產(chǎn)生更大的價(jià)格滑動(dòng),因?yàn)樵谀莻€(gè)時(shí)候令境,每一個(gè)人都獲得了相同的市場(chǎng)信息杠园。
這個(gè)策略的另外的一個(gè)好處是,當(dāng)市場(chǎng)沒(méi)有證明你是正確時(shí)舔庶,你總是毫不猶豫地會(huì)采取行動(dòng)抛蚁。大多數(shù)交易者卻做著相反的事情陈醒,他們毫無(wú)作為,直到止損平倉(cāng)瞧甩,在那個(gè)時(shí)候钉跷,這不是他們自己主動(dòng)去清倉(cāng)的,而是市場(chǎng)讓他們清倉(cāng)肚逸。
你的思維方式應(yīng)該是這樣:當(dāng)你的交易是正確時(shí)爷辙,你可以什么也不做;而不是當(dāng)你的交易不正確時(shí),卻袖手旁觀!
我不想羅里羅嗦不斷地重復(fù)這個(gè)觀點(diǎn)朦促,但是你讀得越多膝晾,你會(huì)更好地理解。這一點(diǎn)對(duì)于你成功的交易實(shí)在太重要了思灰。在以后玷犹,這個(gè)規(guī)則將減少你的交易損失,并使你對(duì)于止損有著快速敏捷的反應(yīng)洒疚。
看看你是如何買(mǎi)一部新車(chē)的吧歹颓。經(jīng)紀(jì)人對(duì)你說(shuō),你可以把你有可能購(gòu)買(mǎi)的車(chē)開(kāi)回去試一個(gè)月油湖,如果你決定不要的話巍扛,你只要付租金就可以了。一個(gè)星期后乏德,你決定不要這部車(chē)撤奸,因?yàn)槟阌X(jué)得它不合適你。你把它開(kāi)回去喊括,經(jīng)紀(jì)人說(shuō)你現(xiàn)在只需付 80 美元租金胧瓜。
大部分交易者都擔(dān)心自己平倉(cāng)后,市場(chǎng)開(kāi)始朝它們?cè)阮A(yù)想的方向走郑什,不過(guò)如果它們不早割肉府喳,那么等市場(chǎng)越走越遠(yuǎn)時(shí),割肉也就變得更為困難蘑拯,然而钝满,市場(chǎng)的情況卻是,那種大額損失終究會(huì)有一天把你趕出市場(chǎng)申窘。
規(guī)則一強(qiáng)調(diào)的是:你要使你的損失越小越好弯蚜,割肉越快越好。這樣做不會(huì)總是正確的剃法,但可以保證你能夠在這個(gè)游戲中生存碎捺。
想象一下這樣的情況,一種是你每次交易時(shí)要么贏 10%要么輸 10%,那么長(zhǎng)期來(lái)講你有10%的機(jī)會(huì)贏錢(qián);另一種是牵寺,你持有一個(gè)倉(cāng)位 3 個(gè)小時(shí)悍引,除非在這個(gè)時(shí)間內(nèi)你的交易被市場(chǎng)證明為正確的, 否則你就平倉(cāng)帽氓, 這樣長(zhǎng)期而言趣斤, 你會(huì)有 90%的盈利機(jī)會(huì)。
大多數(shù)交易者不知道它們應(yīng)該做什么選擇黎休,別忘了浓领,交易者通常不知道交易實(shí)際上是一個(gè)失敗者的游戲,那些擅長(zhǎng)輸?shù)娜俗罱K會(huì)贏势腮。
為什么不做一個(gè)可以經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的決定联贩,來(lái)改變你的行為習(xí)慣,獲得最好的遠(yuǎn)期目標(biāo)捎拯。交易不是賭博!把它作為你的一項(xiàng)生意泪幌,在最短時(shí)期內(nèi)獲得最大化利潤(rùn),將風(fēng)險(xiǎn)程度降到最低署照。這就是規(guī)則一為你所做的事情祸泪。
我的妻子凱倫給出了關(guān)于規(guī)則一的另外一個(gè)例子。她說(shuō)你不會(huì)先把衣服買(mǎi)回家建芙,穿著它們直到它們被證明是不合適的衣服;相反没隘,你在買(mǎi)之前,會(huì)先試穿衣服禁荸,以證明這對(duì)你是合適的衣服右蒲。我喜歡她的這個(gè)比喻。
在交易中赶熟,人性控制了我們瑰妄,每個(gè)人都直到它們,而每個(gè)人都必須面對(duì)它們映砖,它們就是恐懼和貪婪间坐。
很有意思的一個(gè)例子,就是止損啊央,一位名叫M.T的交易者這樣說(shuō):
我在建倉(cāng)的時(shí)候都會(huì)確認(rèn)止損點(diǎn)位眶诈,如果市場(chǎng)反轉(zhuǎn)涨醋,會(huì)在止損點(diǎn)位清倉(cāng)瓜饥,止損位通常是阻力位或支撐位,如果突破的話會(huì)形成新的趨勢(shì)浴骂。
這就是說(shuō)乓土,在我建倉(cāng)后,如果價(jià)格橫盤(pán)或稍微下滑,沒(méi)有觸及我的止損點(diǎn)趣苏,我會(huì)仍然持倉(cāng)狡相,因?yàn)槲业慕灰滓?guī)則沒(méi)有被打破,我以為這樣做就是按照規(guī)則一的方法做的食磕。
我持倉(cāng)不是因?yàn)閮r(jià)格變化確認(rèn)了我的交易尽棕,而是因?yàn)閮r(jià)格沒(méi)有“確認(rèn)”我的止損信號(hào)。我以為這就是幽靈的思想彬伦。我要告訴你的是滔悉,通過(guò)這樣的方法,我的每次交易損失都不大单绑,但這也只是我原本計(jì)劃的特點(diǎn)回官。
其實(shí)我在不自覺(jué)中違反了規(guī)則一,我以為我已經(jīng)改變了行為模式搂橙,不過(guò)我的行為卻仍然是“不正確”的歉提。我相信,其中的差別很微妙区转。
很多次賠錢(qián)都賠在入市一個(gè)小時(shí)后或者更久時(shí)間苔巨,我持倉(cāng)不是因?yàn)閮r(jià)格變化確認(rèn)了我的交易,而是因?yàn)閮r(jià)格沒(méi)有“確認(rèn)”我的止損信號(hào)蜗帜。我以為這就是幽靈的思想恋拷。我要告訴你的是,通過(guò)這樣的方法厅缺,我的每次交易損失都不大蔬顾,但這也只是我原本計(jì)劃的特點(diǎn)。
這時(shí)我悟到了幽靈的真諦湘捎。我的交易并沒(méi)有在前 15 分鐘被確認(rèn)诀豁。雖然它沒(méi)有違反我的交易計(jì)劃,但也沒(méi)有被市場(chǎng)證明是正確的窥妇。趕快平倉(cāng)!