《基于BIS和CNBS口徑的全球宏觀杠桿率跟蹤：逆周期風(fēng)暴后，杠桿率升高幾何瞪慧？》——華泰證券
08 年金融危機(jī)后的寬松政策是后續(xù)部分國家爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的重要原因干旁。
本次疫情后的政策寬松程度已遠(yuǎn)超 08 年金融危機(jī)期間搓扯。
全球主要國家新冠疫情財(cái)政支出規(guī)模超過 08 年金融危機(jī)期間夯秃。
當(dāng)前貨幣寬松程度亦高于 08 年金融危機(jī)期間。
今日觀點(diǎn)
. 從近期國家綠色基金新增規(guī)模徽惋，新能源車發(fā)展趨勢案淋，國際輿論走向來看，清潔能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新的信貸擴(kuò)張周期险绘，其中新能源板塊在特斯拉需求和標(biāo)桿效應(yīng)的帶動(dòng)下踢京，眾多新增投資跟風(fēng)啟動(dòng)，其對應(yīng)上市公司的估值也已經(jīng)處于高位宦棺。光伏行業(yè)也處于投資擴(kuò)張周期瓣距，該產(chǎn)業(yè)前幾年曾經(jīng)歷過一輪信貸擴(kuò)張——緊縮輪回，歷經(jīng)一批公司更迭代咸，如今重回?cái)U(kuò)張周期蹈丸，原因在于，一是清潔能源替代傳統(tǒng)能源是人類發(fā)展進(jìn)程中的一項(xiàng)長期需求侣背，在波動(dòng)中趨勢上升白华。二是科技發(fā)展使得相關(guān)產(chǎn)品有了更佳的性能慨默，相比曾經(jīng)更具吸引力贩耐。三是上一輪緊縮周期使得過剩產(chǎn)能退出，疊加近期投資帶動(dòng)的需求上升厦取，引起了新一輪行業(yè)擴(kuò)張潮太。
