有不少學(xué)者對周期做過研究炼鞠，全球性的金融危機差不多是10年爆發(fā)一次。今年正好離08年已經(jīng)過去10年轰胁，而每次金融危機往往始于美聯(lián)儲加息谒主，目前美國正逐漸退出量化寬松，開啟加息周期赃阀。
金融危機是否會爆發(fā)霎肯？會在哪里爆發(fā)？會在哪個時點爆發(fā)，能預(yù)測么观游？今天搂捧，和大家聊一下電影大空頭，對于金融科班出身的小伙伴懂缕，這部電影一定不陌生允跑。
它的成功不僅是拿下一個奧斯卡那么簡單。很多教授也會在課堂上推薦學(xué)生去看這部電影搪柑。
它是一部紀(jì)錄片聋丝，也是一部很不錯的金融教育片。
1
電影以4個做空美國房市的人物作為主線工碾，講述了08年金融危機來臨前后弱睦，人們是如何從極度貪婪、膨脹渊额，漸漸轉(zhuǎn)向絕望的每篷。
08年金融危機，即次貸危機端圈。從字面上理解焦读，就是次級貸款引發(fā)的危機。
小巫：次級貸款作為垃圾貸款舱权，究竟誰會給這些人借錢矗晃？
如果一個人跑過來說，我要借錢宴倍，但我沒工作沒擔(dān)保张症。你會借么？當(dāng)然不會鸵贬。
銀行家也不是傻子俗他，但在金融危機爆發(fā)前，這個現(xiàn)象到處都是阔逼。他們也不是瘋了兆衅，借錢的原因很簡單，因為他們拿著那筆錢去買房了嗜浮，用買來的房做了抵押羡亩。
當(dāng)時夸張到什么程度，所有人都相信房價只會漲危融，不會跌畏铆。
電影主人公馬克在詢問一位房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人的時候，得知有一種“忍者貸款”吉殃，就是專門放給那些沒有任何償債能力的人辞居，但他們并不怕楷怒。
即使他們沒錢了，在他們還貸的這段時間里瓦灶，房價的上漲早已足夠他們再向銀行貸一筆錢鸠删，去償還舊債，甚至是再付一套房的首付（首付比例可以低到5%甚至是0%）倚搬。
就這樣，當(dāng)房價的漲幅無法支撐高額的貸款利息支出時乾蛤，那些次級貸款就會違約每界，而這一系列的違約最終導(dǎo)致房地產(chǎn)市場的崩盤畏陕，全世界陷入金融危機刽漂。
這是次貸危機爆發(fā)的主邏輯。
電影中間還涉及了當(dāng)時運用CDO的形式面哥，加大了次貸的杠桿即放大了泡沫上荡。
評級機構(gòu)為了競爭給予垃圾債券AAA級的惡劣行為趴樱，推動了次級債的流通，并將這種風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了一般投資者酪捡。
采用浮動利率的協(xié)議叁征，在加息情況下加速了泡沫破滅。
能捅出這么大的婁子逛薇，自然離不開這些催化劑捺疼。
2
小巫：為什么房價都跌成那樣了，電影中的基金管理者卻能賺到錢永罚？我只知道股票漲時就賺啤呼，跌時就虧，還沒聽過跌了還能賺的呢袱。
事實上官扣，美國當(dāng)時根本就沒有人覺得房地產(chǎn)會崩。所以市場上也根本不存在做空房地產(chǎn)市場的工具羞福。怎么辦呢惕蹄？主角邁克爾·巴里就跑去向銀行購買信用違約互換(credit default swap）。
小巫：什么是信用違約互換治专？東西可以換我能懂焊唬，但信用又是如何交換呢？
簡單來看看靠，可以把它比作一種保險赶促。我們買保險是作為一種重大災(zāi)難的補償，比如我們每年交100挟炬、200的保費鸥滨，如果出事了嗦哆，保險會給予我們賠償，往往這個金額上限是你保費的好幾倍婿滓。
同樣的道理老速，巴里和銀行的大佬說，我賭房地產(chǎn)債券要崩盤凸主，如果沒有崩盤橘券，我每年繳納上千萬的保費；一旦達(dá)到了崩盤的條件卿吐，那你就要賠償我數(shù)十億的金額旁舰。
銀行的那些人會拒絕這樣的合約么？巴里來談的時候嗡官，那些工作人員都是強忍著內(nèi)心的喜悅箭窜，因為在他們看來，巴里就是來送錢的衍腥！
說到底磺樱，這就是一場賭局。
最終房地產(chǎn)市場崩了婆咸，這些做空的基金管理人都可以得到豐厚的超額收益竹捉。
原本賺了大錢，應(yīng)該是四處慶祝尚骄，開啟花天酒地的模式活孩。但影片的結(jié)尾并沒有看到這些贏家的笑容。
因為他們知道乖仇，一旦要求銀行賠償憾儒，就會迫使銀行面臨更難的局面，甚至破產(chǎn)乃沙，這樣只會讓經(jīng)濟更糟起趾，讓更多的人因為失業(yè)死去。
小巫：我聽說現(xiàn)在房地產(chǎn)風(fēng)險很大警儒，是不是也可以學(xué)幾位大神操作賺一筆训裆？
任同學(xué)：？蜀铲？边琉？你那點小錢，連找別人談合約的資格都沒有....電影里的場景看看就好了
3
影片中有很多小細(xì)節(jié)和場景的描述记劝”湟蹋可以見得，在危機爆發(fā)前整個社會是有多么的膨脹厌丑。
馬克·鮑恩在深入市場調(diào)研的時候定欧，發(fā)現(xiàn)一些人可以狗的名義去申請貸款渔呵，而將買下的房子租給其他人甚至是完全閑置。
一位脫衣女郎名下有5套房產(chǎn)砍鸠，但每套房產(chǎn)的首付比例均不超過5%扩氢，而她在申請貸款時，上報的職業(yè)卻是“治療師”爷辱。
信用評級公司標(biāo)準(zhǔn)普爾的工作人員录豺，在會見客戶時帶著眼罩，就如同一個瞎子饭弓。而當(dāng)被問及為何要給次級貸款3A級評級的時候双饥，她給出的答案是“如果我們不給，他們就找隔壁的穆迪示启【た蓿”
這樣的場景领舰，在影片中屢見不鮮夫嗓。這似乎反應(yīng)了金融圈一個很樸素的道理，當(dāng)人們眼里只有錢冲秽，而忽視了風(fēng)險的時候舍咖，那危機也就不遠(yuǎn)了。
正如影片開頭所說的锉桑，讓我們陷入困境的不是無知排霉，而是看似正確的謬誤論斷。
好了民轴，今天就聊到這里攻柠。最近任同學(xué)和小巫經(jīng)常出沒于一家擼貓館不能自拔，等有時間了和大家聊聊關(guān)于擼貓的那些事
有喜歡電影和金融的小伙伴后裸，搜索微信公眾號：任同學(xué)的電影巫瑰钮，和任同學(xué)和小巫一起大腦風(fēng)暴吧
