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驅動股市的幾個基本邏輯包括：
1）經濟的基本面偎血，宏觀上體現為經濟增長诸衔，微觀上體現為公司盈利。
2）市場的流動性颇玷，主要是央行的貨幣政策取向笨农，松還是緊。
3）市場的情緒亚隙，主要是一段時間內投資者的風險偏好變化磁餐。
所有的分析股市動向的因素，都可以歸納到這三個大的邏輯框架當中去阿弃。比如具體地來看A股現在面臨的情況诊霹。
我在此前的文章里不看好二季度中國股市表現的最主要邏輯是：
1）基本面會重新面臨考驗。
2）一季度寬松的貨幣信用環(huán)境會轉向渣淳。
3）前期股市上行的動力開始顯著衰減脾还。
綜合三個合力，股市就會沿著最小阻力的方向運行入愧。最小阻力的方向是什么鄙漏？下跌。
按照我自己對這三個問題的理解棺蛛，基本面在二季度繼續(xù)下探怔蚌，貨幣政策會邊際微調放松（應對外部沖擊主要是）但空間不大（宏觀杠桿率的制約），而貿易問題旁赊，經歷了“壞”時刻后桦踊，會看到峰回路轉。
綜合以上终畅，股市短期還不具備大幅上漲的動力籍胯，倒是更容易下探。圖形上看离福，回補2804的缺口杖狼，不是沒有可能。
但往后看三四季度的表現妖爷，我并不悲觀蝶涩。
原因是二季度的下跌，很大程度上會price in我們遇到的各種問題，而且情緒上可能會過度悲觀子寓。二季度結束后暗挑，配合基本面數據和外圍情況的一些好轉，市場會重拾升勢斜友。
摘自：秦小明
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