特變電工主要業(yè)務為輸變電業(yè)務（特高壓龍頭）讳苦、新能源產(chǎn)業(yè)及配套工程带膜、能源業(yè)務吩谦，三季報營收為391億鸳谜，凈利潤為51億。業(yè)務延伸到新能源式廷，刻畫為一家綜合公司咐扭。

三季度同比增長來看，特變電工爆發(fā)增長受益于煤價和硅料價格的變動滑废，能否持續(xù)蝗肪，下面來探討一下。

1蠕趁、子公司新特能源實施了多晶硅料的擴產(chǎn)計劃薛闪。

目前新特的多晶硅料家改造后產(chǎn)能大體在10萬噸，內(nèi)蒙十萬噸擴產(chǎn)項目已經(jīng)啟動俺陋，到23年20萬噸產(chǎn)能豁延，對比下游硅片和電池片的大幅擴產(chǎn)計劃。

而且公司擴產(chǎn)的產(chǎn)能已經(jīng)預先取得了長期訂單腊状，23年多晶硅料價格維持比目前價格降低50%在10-12萬元每噸的話诱咏，公司能錄得毛利100億至140億毛利，凈利70-100億缴挖，折合母公司凈利約40-70億袋狞。

新特能源也啟動了回上海科創(chuàng)板上市的計劃映屋，一旦對母公司特變電工股份增發(fā)完畢苟鸯，科創(chuàng)板上市預期開始兌現(xiàn)，回到科創(chuàng)板突破千億市值是可以預期的棚点，大體市值給特變貢獻600億倔毙。

特變電工、新特能源是國內(nèi)第一批開拓多晶硅料的先驅(qū)性企業(yè)乙濒，隨著光伏行業(yè)進入爆發(fā)上升期陕赃，其新建產(chǎn)能平均成本迅速降低，老產(chǎn)能也客觀反轉(zhuǎn)形成了大幅盈利的規(guī)模優(yōu)勢颁股。

隨著公司多晶硅產(chǎn)能和銷量向20萬噸推進么库，可以說公司是光伏行業(yè)最緊缺的多晶硅環(huán)節(jié)不折不扣的產(chǎn)業(yè)龍頭，其歷史和現(xiàn)實定位值得重塑甘有！

2诉儒、公司的光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務進入長期上升期，整體估值存在系統(tǒng)性提升機會亏掀。

子公司天池能源申報了100萬噸工業(yè)硅產(chǎn)能忱反，特變電工作為新疆光伏產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)泛释，集團儲備有億噸硅石礦、公司有富裕煤炭產(chǎn)能和自備電廠温算、下游有需要工業(yè)硅原材料配套的處于全國第一陣營的多晶硅產(chǎn)能怜校，它拿到部分整合后的工業(yè)硅產(chǎn)能做產(chǎn)業(yè)配套應該是可能性比較大的。

特變電工工業(yè)硅項目上馬50-60萬噸是可以預期的注竿！

60萬噸工業(yè)硅是什么概念呢茄茁？以目前2-4萬元一噸的價格大體有150億-200億的銷售收入，40到60億的利潤巩割。雖然說工業(yè)硅隨著云南四川限電結(jié)束后價格會回落裙顽，但是今后三四年巨大的多晶硅和有機硅擴產(chǎn)產(chǎn)能又會拉動工業(yè)硅產(chǎn)能需求，價格整體波動上升的態(tài)勢不會改變宣谈，所以一旦特變電工工業(yè)硅產(chǎn)能部分落地愈犹，其光伏最上游形成40億利潤、多晶硅環(huán)節(jié)形成70闻丑、80億利潤漩怎、下游光伏電站也會形成數(shù)億利潤，其光伏產(chǎn)業(yè)鏈能源端的利潤會達到100至120億利潤水平梆掸，為公司市值重新定位的留下了巨大空間范疇扬卷。

3、公司與新能源相關的特高壓和電網(wǎng)配套業(yè)務進入上升期酸钦，需要重新估值怪得。

首先是國家電網(wǎng)公告未來五年會投資兩萬億推進電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級，其升級成分大部分就是對新型能源的并網(wǎng)和傳輸卑硫，特變電工的特高壓業(yè)務徒恋、變壓器業(yè)務和電線電纜業(yè)務是直接受益業(yè)務。

再看看這個投資界的傳聞：

風光大基地呼之欲出欢伏，高度重視為產(chǎn)業(yè)鏈帶來的強彈性入挣。

1、中國正在規(guī)劃風電光伏大基地項目硝拧，預計整體總量為400GW径筏，預計有一半的規(guī)模將在十四五建成，這是繼整縣推進之后障陶，新能源國家的又一重大規(guī)劃滋恬，將推動中國新能源項目建設再上新臺階，我們預計十四五年均新增裝機將從100GW上調(diào)到130-150GW抱究，比預期提升30%-50%恢氯。

2、其中預計風電光伏各占一半，另有少量光熱項目勋拟。

3勋磕、風光大基地主要分布在沙漠與戈壁，圍繞已有的特高壓送出線路（旨在提升存量特高壓利用率）和規(guī)劃特高壓線路敢靡，土地成本接近0 挂滓，收益率強于普通電站。

風物長宜放眼量醋安，謝謝閱讀杂彭，點贊墓毒。