一、什么是分級(jí)基金A
1.什么是基金
通過(guò)發(fā)行基金單位把投資者的錢集中起來(lái)去投資股票抄课、債券等投資工具以獲得投資收益并把投資收益分配給投資者的金融機(jī)構(gòu)唱星。
簡(jiǎn)單說(shuō)基金就是代課理財(cái)機(jī)構(gòu)
基金把大部分資金用來(lái)買貨幣工具 → 貨幣基金
基金把大部分資金用來(lái)買股票 → 股票基金
基金把大部分資金用來(lái)買債券 → 債券基金
2.基金拆解
二雳旅、分級(jí)基金A的特點(diǎn)
1.沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)
● 絕大部分分級(jí)基金A都有“向下不定期折算條款”
● 條款本質(zhì)是對(duì)分級(jí)基金B(yǎng)強(qiáng)制性平倉(cāng)條款
● 目的是防止分級(jí)基金B(yǎng)把錢虧完了，不能還本付息
● 安全性可以和國(guó)債媲美
2.流動(dòng)性強(qiáng)
● 和股票交易一樣方便间聊，在證券賬戶里就可以完成
3.能帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流
● 每年定期“分紅”
● 分的不是現(xiàn)金而是“母基金份額”
● “母基金份額”馬上可以贖回攒盈，變成現(xiàn)金
4.本息有保障
● 一般在分級(jí)基金B(yǎng)的錢虧損75%時(shí)，就要進(jìn)行折算
● 如果分級(jí)基金A以低于1元的價(jià)格買入哎榴，還能獲得超額收益
● 本息有保障不是說(shuō)買分級(jí)基金A不會(huì)虧損型豁，而是說(shuō)分級(jí)基金B(yǎng)沒(méi)有拖欠A本息的可能。
5.收益較高
● 每年定期折算帶來(lái)“分紅”的收益率一般在5%-7%之間
● 如果低于1元價(jià)格買入分級(jí)基金A,實(shí)際收益率會(huì)更高
● 收益類似于債券的利息尚蝌，不包含價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的收益
6.交易成本低
● 只要付證券公司的傭金迎变，沒(méi)有印花稅
● “分紅”不收利息稅（收到的是“母基金份額”而不是現(xiàn)金）
7.漲跌和股市負(fù)相關(guān)
總體來(lái)講，股市大漲分級(jí)基金A會(huì)下跌
股市大跌飘言，分級(jí)基金A會(huì)上漲
主要是因?yàn)榉旨?jí)基金有配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制
1個(gè)A份額和1個(gè)B份額能合并成2個(gè)C份額
2個(gè)C份額能拆分成1個(gè)A份額和1個(gè)B份額
當(dāng)股市大漲時(shí)衣形，B份額因?yàn)橛懈軛U，會(huì)漲的更多
會(huì)出現(xiàn)1個(gè)A份額+1個(gè)B份額 > 2個(gè)C份額的現(xiàn)象
套利者先申購(gòu)C份額热凹，然后拆分成A和B份額賣掉泵喘，這樣會(huì)大量增加A份額的供給泪电，導(dǎo)致分級(jí)基金A的價(jià)格出現(xiàn)較大下跌般妙。
三、分級(jí)基金A的風(fēng)險(xiǎn)
1.下折帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
● 以高于基金A凈值價(jià)格買入相速，當(dāng)“向下不定期折算”發(fā)生時(shí)碟渺，會(huì)帶來(lái)下折虧損
● 在買分級(jí)基金A時(shí)，最好買價(jià)格小于1元的分級(jí)基金A
● 一般來(lái)說(shuō)分級(jí)基金A的價(jià)格小于0.85就是非常好的價(jià)格了
2.加息帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
● 大部分分級(jí)基金A的約定收益率為“1年期定期存款利率+n%”(n一般為3突诬、3.5
4苫拍、5)
● “1年期定期存款利率”不變，約定收益率就是固定的
● 如果利率上升旺隙，為了保持實(shí)際收益率不變绒极，分級(jí)基金A的價(jià)格一般回下跌
● 分級(jí)基金A本質(zhì)上就是一個(gè)永續(xù)期的浮動(dòng)利率債券
3.套利帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
套利行為也能帶來(lái)分級(jí)基金A的價(jià)格下跌，不過(guò)一般影響的是短期價(jià)格
4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
成交量較小的分級(jí)基金A,買了以后賣出困難（每日成交金額小于1000萬(wàn)的最好不要買）
四蔬捷、分級(jí)基金A的類型
1.有期限型（不要買）
到期后按自身凈值折算成母基金C,然后再重新拆分成分級(jí)基金A和B垄提。或者直接轉(zhuǎn)成“上市型開(kāi)放式基金（LOF）”
中間有停牌期周拐，不能贖回（有風(fēng)險(xiǎn)）
2.永續(xù)性
永遠(yuǎn)上市交易的分級(jí)基金A
五铡俐、投資永續(xù)型分級(jí)基金A收益來(lái)源
1.定期折算
約等于“分紅”，收到的不是現(xiàn)金而是母基金份額妥粟，母基金份額可以贖回變成現(xiàn)金
定期折算每年進(jìn)行一次审丘，不同基金定期折算日期會(huì)有不同（12月，1月折算的較多）
例1:
定期折算步驟
2.向下不定期折算
● 本質(zhì)就是對(duì)分級(jí)基金B(yǎng)進(jìn)行強(qiáng)制性平倉(cāng)
● 一般會(huì)在分級(jí)基金B(yǎng)的凈值跌到0.25元以后勾给，會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)
● 強(qiáng)制平倉(cāng)后滩报，大概75%左右的分級(jí)基金A份額會(huì)以母基金C還給分級(jí)基金A的投資者
● 剩下25%左右的分級(jí)基金A份額會(huì)和剩下大概25%左右分級(jí)基金B(yǎng)份額重新組成母基金C份額去投資
● 下折后A份額和B份額的比例重新變成了1:1
向下不定期折怎么產(chǎn)生收益
“向下不定期折算”并不一定會(huì)給分級(jí)基金A的投資者帶來(lái)收益锅知，關(guān)鍵看購(gòu)買的價(jià)格
● 購(gòu)買價(jià)格低于分級(jí)基金A的凈值 → 下折會(huì)獲得收益
● 購(gòu)買價(jià)格等于分級(jí)基金A的凈值 → 下折沒(méi)有收益，也不會(huì)虧損
● 購(gòu)買價(jià)格大于分級(jí)基金A的凈值 → 下折會(huì)產(chǎn)生虧損
3.資本利得
就是價(jià)格上漲帶來(lái)的收益
