? ? ? ? 由于受到銀行螺絲釘的影響狐粱，我把手上的大部分股票都賣掉了，換成了指數基金胆数。留下的幾只股票中肌蜻，收益率最好的無疑是優(yōu)質股票代言--格力電器。

? ? ? ? 格力真的是一家神奇的公司必尼，十年來凈利潤從06年的7億增長到了16年的154億蒋搜，毛利率、凈利率一直穩(wěn)步提升判莉，ROE常年穩(wěn)定在30%上下豆挽，凈利潤增長率也常年保持在20%+。每年的分紅更是不必多說券盅，董老板的大方是盡人皆知的帮哈。就是這樣一家公司，在A股這種市盈率虛高的大環(huán)境中渗饮，竟然只有11倍多的市盈率但汞！

? ? ? ? 當然也有很多人認為格力已經到了天花板，之前對格力17年的業(yè)績很不看好互站。但是17年這個炎熱的夏天真是幫助董老板狠狠打了這些人的臉。2017H1實現營業(yè)總收入700.21億元,同比增長39.79%,實現歸屬于上市公司股東凈利潤94.52億元,同比增長47.64%,扣非歸母凈利潤90億元,同比增長28%,對應EPS 1.57元/股僵缺。其中第二季度公司實現收入395億元,同比增長61%,歸母凈利潤54.4億元,同比增長67.7%胡桃。這些業(yè)績都遠超過預期。

? ? ? ? 網上關于格力電器基本面的分析多如牛毛磕潮，我也沒必要再把各種數據列一遍翠胰，我就簡單說說格力電器幾個我最看重的優(yōu)勢和潛在的問題和風險以及我個人的判斷吧。

優(yōu)勢一 ? ?超強的賺錢能力

? ? ? ? 像格力這樣體量的公司自脯，可以常年保持ROE30%左右可以說是個奇跡之景。除了品牌價值和董老板的個人魅力之外，格力超強的成本控制能力起到了很大的作用膏潮。17年上半年因為原材料價格上漲锻狗，導致格力的毛利率下降了1.89%，但格力通過加強成本控制焕参，降低銷售費用和管理費用轻纪，硬生生讓凈利率反而上漲了0.72%。另外由于格力在行業(yè)內不可動搖的地位叠纷，它對上下游的供應商和經銷商的話語權非常強大刻帚，不僅能最大幅度的減小原材料的漲價，還能盡可能讓別人分擔的他本身的倉儲庫存費用涩嚣。

優(yōu)勢二 ? ?超強的的現金流

? ? ? ? 超強的現金流是格力一個非常特別的優(yōu)勢崇众。根據2016年的年報掂僵，格力的現金及等價物高達1090億。即使減掉長期有息負債和短期銀行借款顷歌，還有930億看峻，這相當于15.5元/股！這相當于一個現金大禮包衙吩，就是說就算格力電器這家公司一毛錢不值互妓，這15.5元/股是不會變的。而且這個數值是每年都在不斷增加的坤塞。所以以現在的價格水平買入格力的股票冯勉，就算是運氣不好沒有賺到多少，但是虧太多的幾率是微乎其微的摹芙。

問題一 ? ?產品單一化

? ? ? ? 格力電器一向是走專業(yè)化的路線灼狰。在營業(yè)收入中空調一項的營收占全部營收的80%以上。最大的競爭對手美的則是走的相反的多元化的路線浮禾。這兩個路線當然不能簡單的說誰好誰壞交胚，但產品過于單一肯定是一個潛在風險。

問題二 ? ?產品本土化

? ? ? ? 世界空調業(yè)的霸主大金和格里一樣盈电，也是專心做空調蝴簇。大金空調業(yè)務的營收占比更是高達了91%。但是與格力不同的是大金海外市場做得非常好匆帚，大金日本僅占集團收入的23%熬词。相比來講格力的海外市場就差很多了。16年年報中吸重，格力的海外市場收入占比只有15%互拾。當然，這是個問題嚎幸，更是一個機會颜矿。即使有一天國內市場飽和，只要格力的技術過硬嫉晶，成本控制優(yōu)秀骑疆，海外還有更廣闊的天地。

問題三 ? ?管理層

? ? ? ? 自從董小姐因為收購銀隆的事情和格力高層鬧得不可開交之后车遂，格力的管理層感覺總是很微妙封断。其中的細節(jié)我們肯定是不得而知的。但是管理層的穩(wěn)定對一家公司來講是十分重要的舶担，尤其是以董小姐在格力的地位坡疼，一旦有個閃失對格力的影響可定是巨大的！

我的決定

? ? ? ? 下面說說我個人的判斷吧衣陶。格力現在38塊的價格柄瑰，11.8倍的市盈率肯定不算高（大金的市盈率20%左右闸氮，說不定這就是目標^_^），最近價格的跌落可能是由于炎熱的夏天已經過去教沾，空調銷售的高峰期也即將結束蒲跨，很多短線的投資者到了收獲的季節(jié)獲利賣出導致的。之前用在長投網學習的小熊估值法計算授翻，格力的估值大概在30塊出頭或悲。當然我個人認為這個估值法在A股的大環(huán)境中是偏保守的。

所以我個人的決定是：短線操作的話堪唐，40塊左右可以賣掉巡语，30左右再買入。如果想長期持有不想斷線操作的話淮菠，那就留著吧男公。