? ? ? 2018年3月28日bilibili在美國納斯達(dá)克(NASDAQ)證券交易所掛牌上市久免。? ?
? ? ? 緊隨其后颁井，3月29日愛奇藝也在美國納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。
? ? ? 在這之前，還有在美國納斯達(dá)克成功上市的優(yōu)酷網(wǎng)绣张、土豆網(wǎng)、迅雷網(wǎng)关带，中國A股主板上市的樂視網(wǎng)侥涵、暴風(fēng)影音等。
? ? ? 大部分視頻網(wǎng)站上市后融資情況并沒有預(yù)想的理想，bilibili和愛奇藝連續(xù)破發(fā)芜飘，而之前上市的優(yōu)酷务豺、土豆等也并不樂觀，股價(jià)跌宕起伏嗦明，最終優(yōu)酷和土豆以100%投股的方式合并笼沥，即便如此，也避免不了業(yè)績巨虧招狸、股價(jià)大跌敬拓。
? ? ? 綜合來看，視頻網(wǎng)站之所以股價(jià)無法維持裙戏，主要還是因?yàn)闃I(yè)績不夠理想乘凸。以“賠”為主基調(diào)，每次財(cái)報(bào)主要看是否比上一個(gè)財(cái)務(wù)周期少虧多少累榜。
? ? ? 從相關(guān)招股書公布的信息來看营勤，bilibili 2015年到2017年3年間，凈收入分別為1.31億壹罚、5.23億葛作、24.68億，與之相對凈虧損分別達(dá)到3.73億猖凛、9.11億赂蠢、1.84億；愛奇藝2015年到2017年3年間辨泳，營收分別為53.19億虱岂、112.37億、173.78億菠红，同樣凈虧損分別達(dá)到25.75億第岖、30.74億、37.36億试溯。
? ? ? 長期不盈利和看不到盈利的可能蔑滓，嚴(yán)重的影響了股東信心，這是股價(jià)低迷的根本遇绞。但是還有更多的視頻類網(wǎng)站如虎牙键袱、斗魚、映客等已經(jīng)在上市的旅途中排隊(duì)了试读，期望股市成為他們的供血源杠纵。
? ? ? 視頻網(wǎng)站自2007年前后在中國緣起時(shí)，融資钩骇、燒錢比藻、虧損就始終盤踞铝量。十多年前的一百多家視頻網(wǎng)站，經(jīng)歷了這些年的技術(shù)進(jìn)步银亲、市場培育慢叨、行業(yè)洗盤等一系列的變化，并購务蝠、合并拍谐、淡出，目前行業(yè)里面形成了幾大陣營馏段，以BAT為靠山的愛奇藝轩拨、優(yōu)酷土豆、騰訊站在行業(yè)第一梯隊(duì)院喜，而一些細(xì)分領(lǐng)域的視頻網(wǎng)站異軍突起亡蓉，分別在視頻類的垂直領(lǐng)域占據(jù)著各自地位，如以彈幕起家的bilibili喷舀，直播界的偶像YY等砍濒。
? ? ? 這些視頻網(wǎng)站的盈利模式大致相同，流量通過廣告變現(xiàn)為主硫麻，而現(xiàn)在增加了會員收入爸邢，二次元的視頻網(wǎng)站從細(xì)分領(lǐng)域培養(yǎng)流量，靠自身流量變現(xiàn)拿愧，包括游戲收入杠河、周邊衍生品等。平臺類浇辜、綜合性的視頻網(wǎng)站感猛，如優(yōu)酷土豆、愛奇藝進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈的延展蟆盐，試圖從自制節(jié)目發(fā)行匀哄、IP衍生等領(lǐng)域獲取新收入。
? ? ? 從bilibili和愛奇藝的近三年的財(cái)報(bào)來看，視頻類網(wǎng)站3年來收入呈現(xiàn)了爆炸式增長嚎莉，bilibili翻了19倍，愛奇藝翻了3倍后裸⊥菘悖可見行業(yè)已經(jīng)在向盈利靠攏。根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》對話傳媒互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)首席分析師曾榮飛锐膜，他認(rèn)為愛奇藝廣告收入基本上維持穩(wěn)定毕箍，主要增長點(diǎn)來自會員收入，如果會員數(shù)量達(dá)到1億人可能會實(shí)現(xiàn)盈利道盏，這個(gè)大概需要兩年時(shí)間而柑。所以愛奇藝上市后募得的資金配比其中約40%文捶、10.88億美元將重點(diǎn)將投向內(nèi)容，用于技術(shù)建設(shè)的資金只有2.18億美元媒咳，剩下14.24億美元用于運(yùn)營資金和一般公司用途粹排。
? ? 增加視頻網(wǎng)站的變現(xiàn)能力，需要滿足兩大條件：
? ? ? 1涩澡、是培育目標(biāo)市場顽耳，建立付費(fèi)意識。
? ? ? 2妙同、是提升活躍用戶和在線時(shí)長射富。
? ? ? 所以上市后的視頻網(wǎng)站除了傳統(tǒng)的廣告變現(xiàn)之后，主要將在以下方面做推動：
? ? ? 1粥帚、培育用戶付費(fèi)習(xí)慣胰耗，完成會員到付費(fèi)會員的轉(zhuǎn)化。
? ? ? 2017年月底茎辐，騰訊視頻宣布其付費(fèi)會員突破4300萬宪郊。同年愛奇藝的付費(fèi)會員營收占總營收的37%以上。
? ? ? 從大環(huán)境來看拖陆，支付的便利性弛槐，內(nèi)容的吸引力，現(xiàn)在的觀眾已經(jīng)逐步在養(yǎng)成付費(fèi)觀看的習(xí)慣依啰，但是從各大視頻網(wǎng)站的總會員數(shù)來看乎串，付費(fèi)會員的數(shù)量還很低，會員費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及成本的投入速警，愛奇藝2017年底會員大概5080萬人叹誉，付費(fèi)會員約2000萬（2016年公布數(shù)據(jù)）。
? ? ? 視頻平臺的粘性不高闷旧，會員會在幾大視頻網(wǎng)站之間切換长豁，因此提升付費(fèi)會員的轉(zhuǎn)化率是會員工作的核心。
? ? ? 2忙灼、搶奪優(yōu)質(zhì)頭部視頻版權(quán)匠襟，臺網(wǎng)聯(lián)合。
? ? ? 2016年愛奇藝在華同步獨(dú)家播出韓劇《太陽的后裔》该园，付費(fèi)會員驟增50%酸舍，達(dá)到1500萬人+，光會員費(fèi)進(jìn)賬即為1.9億人民幣里初。
? ? ? 優(yōu)質(zhì)頭部視頻帶來的好處不言而喻啃勉，《太陽的后裔》的成功，令視頻網(wǎng)站紛紛不惜砸下重金双妨，但優(yōu)質(zhì)頭部視頻資源緊缺淮阐，一部好劇多方搶奪叮阅，電視劇一集可高達(dá)700～800萬元，成本壓力巨大枝嘶，各大視頻網(wǎng)站IPO后的資金分配超過50%都會在正版帘饶、優(yōu)質(zhì)的視頻內(nèi)容上。并且會臺網(wǎng)聯(lián)合播出群扶，保持聯(lián)動及刻，如電視劇《老男孩》即為湖南衛(wèi)視+愛奇藝同步，可以聯(lián)動宣傳竞阐，并且通過提升會員服務(wù)進(jìn)行衍生方式的銷售缴饭。
? ? ? 3、布局IP生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈骆莹，加大自制影視投入颗搂。
? ? ? 愛奇藝2017年夏天投入2.5億制作播出的《中國有嘻哈》為自制網(wǎng)綜交出一份亮眼的成績單；2016年幕垦，愛奇藝全年網(wǎng)絡(luò)播放量前三名的網(wǎng)劇均出自愛奇藝（據(jù)藝恩視頻智庫）丢氢，在全年10億元的網(wǎng)絡(luò)大電影票房中，愛奇藝前20名拿下了1.98億元的票房（據(jù)骨朵數(shù)據(jù)）先改。強(qiáng)大的內(nèi)容生產(chǎn)能力疚察，將促成視頻網(wǎng)站的營收增長。? ?
? ? ? 騰訊2017年在自制內(nèi)容方面的同比增加了8倍仇奶，無論是自制綜藝貌嫡、動漫還是自制劇都砸下了重金；而優(yōu)酷在打造“超級劇集”概念的同時(shí)该溯，推出了《軍師聯(lián)盟》等熱播劇岛抄，更借助整個(gè)阿里大文娛各版塊（UC、阿里音樂狈茉、阿里文學(xué)）的資源互動發(fā)力原創(chuàng)內(nèi)容和IP生態(tài)夫椭。
? ? ? 4、IP衍生日趨豐富氯庆，影游互動成熱門益楼。
? ? ? 影游互動從零星分散的個(gè)例發(fā)展成為行業(yè)趨，越來越多的視頻網(wǎng)站打造完整的IP生態(tài)鏈点晴，從視頻到文學(xué)、漫畫悯周、直播粒督、電影票、商城禽翼、游戲等屠橄，包裝和生產(chǎn)IP相關(guān)衍生族跛，而游戲則成為各大視頻網(wǎng)站目前試水的熱門形式。
? ? ? 2015年《花千骨》成為最火電視劇锐墙，網(wǎng)絡(luò)播放量高達(dá)200億礁哄，同期推出的同名手游在熱播期間持續(xù)霸占暢銷榜前十近三個(gè)月之久，最高月流水突破2億溪北，成為影游互動的標(biāo)桿桐绒。
? ? ? 由優(yōu)酷聯(lián)合出品的大型網(wǎng)劇《仙劍客椫Γ》是國民級單機(jī)游戲《仙劍奇?zhèn)b傳》系列的衍生產(chǎn)品茉继，挾經(jīng)典游戲IP之名，登陸優(yōu)酷平臺24小時(shí)就破800萬播放量蚀乔。bilibili董事長在上市當(dāng)日對騰訊科技表示烁竭，“未來游戲仍是B站營收十分重要的組成部分”。
? ? ? ? （部分資料數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)絡(luò)）
作者：涂浩瀚
作者簡介：經(jīng)濟(jì)學(xué)本科吉挣；管理學(xué)碩士派撕；戰(zhàn)略&品牌顧問。
擔(dān)任過多家企業(yè)高管睬魂。擁有20年市場與品牌從業(yè)經(jīng)驗(yàn)终吼，關(guān)注以“文化+產(chǎn)業(yè)”為驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級領(lǐng)域。
責(zé)任編輯：洪婉華
