巴菲特的“價(jià)值投資”理論認(rèn)為：當(dāng)我們投資一家公司的時(shí)候惹恃，本質(zhì)上購買的是它未來的賺錢能力庇茫。
所以恃锉，價(jià)值投資的核心理念就是搀菩，一家公司此刻的價(jià)值，應(yīng)該等于它未來能夠產(chǎn)生的所有現(xiàn)金流的價(jià)值破托。
公司價(jià)值的本質(zhì)就是就是自由現(xiàn)金流肪跋。
自由現(xiàn)金流（自由支配的錢）=經(jīng)營性現(xiàn)金流（賺的錢）-資本性支出現(xiàn)金流（維持生意需要繼續(xù)投入的錢）
比如說你開了一家餐廳，開起來之后土砂，可能經(jīng)營得不錯(cuò)澎嚣，一年收入了50萬，減去食材瘟芝、租金、人員工資一類的支出褥琐，每年盈利10萬锌俱。
但是，如果你想維持這10萬的利潤敌呈，你可能就要更換設(shè)備贸宏、翻新裝修、在后廚準(zhǔn)備更多的存貨等等磕洪，這些都是要額外投入資金的吭练。
在這個(gè)例子里面，10萬就是經(jīng)營性現(xiàn)金流析显，而需要更換設(shè)備鲫咽、翻新裝修、準(zhǔn)備更多存貨等等，需要用到的錢分尸，就是資本性支出現(xiàn)金流锦聊。
所以，自由現(xiàn)金流只有靠經(jīng)營性現(xiàn)金流的增加箩绍，才可以增加孔庭。經(jīng)營性現(xiàn)金流簡稱OCF。
OCF（自由支配的錢）需要注意的幾個(gè)點(diǎn)：
1材蛛、OCF必須大于0
2圆到、OCF應(yīng)該大于凈利潤（NI）
凈利潤數(shù)據(jù)在利潤表中可以找到
3、OCF應(yīng)該大于流動(dòng)負(fù)債
流動(dòng)負(fù)債就是我們說的“100/100/10”中的第一項(xiàng)“現(xiàn)金流量比率”卑吭，表示公司一年真正賺回來的現(xiàn)金是否滿足償還對(duì)外短期負(fù)債芽淡。
4、OCF應(yīng)該大于固定資產(chǎn)增額
固定資產(chǎn)增額就是我們說的“100/100/10”中的第二項(xiàng)陨簇，表示公司最近五年賺的錢已經(jīng)夠用吐绵，不太需要看銀行或股東臉色。
OCF數(shù)值在現(xiàn)金流量表中可以找到河绽，對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額己单，如圖
我看的股票是格力電器，格力電器的OCF為1.64百億耙饰，然后套入我們需要注意的幾點(diǎn)：
1纹笼、OCF大于0，格力電器滿足
2苟跪、OCF應(yīng)該大于凈利潤廷痘，格力電器未滿足
凈利潤在利潤表中就可以找到，如圖
3件已、OCF應(yīng)該大于流動(dòng)負(fù)債笋额，格力電器未滿足
流動(dòng)負(fù)債數(shù)值在資產(chǎn)負(fù)債表中可以找到，相對(duì)應(yīng)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)篷扩，如圖
4兄猩、OCF應(yīng)該大于固定資產(chǎn)增額，格力電器滿足
固定資產(chǎn)增額=末期減去期初
5年增額就算2017年期末固定資產(chǎn)減2013年期初固定資產(chǎn)
2017年期末固定資產(chǎn)和2013年期初固定資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中鉴未，“固定資產(chǎn)”數(shù)值就能找到枢冤，如圖
格力電器固定資產(chǎn)增額=1.75減去1.4等于0.35百億
所以格力電器這條件滿足
