導(dǎo)語(yǔ)：股權(quán)激勵(lì)已成為一種常見的企業(yè)管理實(shí)踐渡处。除實(shí)際股權(quán)和虛擬股權(quán)激勵(lì)之外陵究，公司還可以進(jìn)行期權(quán)激勵(lì)僚害，即公司在與經(jīng)理人簽訂合同時(shí)，授予其未來(lái)以此時(shí)約定的價(jià)格購(gòu)買公司一定數(shù)量普通股的選擇權(quán)暑劝。
某公司在2012年按照每股5角錢的價(jià)格向員工配股骆莹，2015年員工按照這一價(jià)格行權(quán)，此時(shí)如果公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好担猛，股價(jià)可能已經(jīng)提升至10元幕垦，員工就獲得了每股9.5元的增值收益。如果公司價(jià)值沒(méi)有提升傅联，員工也可以選擇不買先改。期權(quán)激勵(lì)主要包括贈(zèng)與、授權(quán)蒸走、行權(quán)仇奶、出售四個(gè)環(huán)節(jié)。以2%的激勵(lì)比例為例比驻，贈(zèng)與是未來(lái)給你2%的期權(quán)该溯，也就是該員工可以持有的股權(quán)總數(shù)；但2%不會(huì)一次性給别惦，而是分次授予狈茉，比如每年授予0.5%；從授予到真正持股掸掸，員工需要行權(quán)（掏錢購(gòu)買）论皆，之后才可以出售轉(zhuǎn)讓獲取增值收益。
期權(quán)激勵(lì)看似簡(jiǎn)單猾漫，其實(shí)有很多地方需要權(quán)衡。經(jīng)緯中國(guó)創(chuàng)始管理合伙人邵亦波曾談到易趣的例子感凤。易趣在這方面走的是硅谷道路悯周，期權(quán)發(fā)得早，員工過(guò)了試用期就發(fā)陪竿，幾乎每人都有禽翼。這樣做的好處是可以齊心協(xié)力把公司做成功屠橄，大家都高興。壞處是每個(gè)人“免費(fèi)”拿到闰挡，很多人不夠珍惜锐墙，覺(jué)得期權(quán)不會(huì)值很多錢。也有公司發(fā)得很晚长酗，到了公司快上市時(shí)才發(fā)溪北，并且發(fā)得很少，很多員工都沒(méi)有夺脾，或者做了兩三年以上的老員工才有之拨。有家從事網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)的企業(yè)，業(yè)務(wù)進(jìn)展不佳咧叭，為提振士氣蚀乔，老板決定對(duì)競(jìng)選出的10名核心高管進(jìn)行1.5%的期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，這讓其投資人大為震驚：太少了菲茬。顯然吉挣，該公司激勵(lì)不足。股權(quán)激勵(lì)如果不到位婉弹，等于沒(méi)激勵(lì)睬魂。
從期權(quán)激勵(lì)的模型可以看出，這種激勵(lì)方式由于在獲益上需要經(jīng)歷很長(zhǎng)時(shí)間马胧，因此弱化了每年的分紅汉买，人們更看重差價(jià)，也就是增值佩脊。這就使它有了自己的適用范圍蛙粘，即高成長(zhǎng)、低利潤(rùn)威彰、負(fù)現(xiàn)金流的企業(yè)出牧，很多TMT公司就屬于這種類型。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是一個(gè)例子歇盼。它上市這么多年依然虧損舔痕，假如用分紅權(quán)（屬虛擬股權(quán)）激勵(lì)，人早就跑光了豹缀，但它授予的是期權(quán)伯复，賺的是股票增值。
在實(shí)操中邢笙，企業(yè)創(chuàng)始人應(yīng)注意“要買不要送”啸如。期權(quán)的核心概念是，我給你期權(quán)氮惯，大家共同努力叮雳，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)想暗，然后大家一起來(lái)吃肉，如果沒(méi)有實(shí)現(xiàn)帘不，就連湯都喝不上说莫。所以，期權(quán)一定要讓員工出資購(gòu)買寞焙，因?yàn)槿绻撬偷拇⑾粒瑔T工會(huì)覺(jué)得是否達(dá)成目標(biāo)無(wú)所謂，就沒(méi)有激勵(lì)上的意義棺弊。
就適用階段來(lái)說(shuō)晶密，創(chuàng)業(yè)公司可以在成長(zhǎng)期考慮期權(quán)激勵(lì)。創(chuàng)業(yè)初期模她，企業(yè)往往還沒(méi)有利潤(rùn)稻艰，無(wú)法分紅，采用實(shí)際股權(quán)激勵(lì)比較好侈净。到了成長(zhǎng)期尊勿，要根據(jù)不同企業(yè)的特點(diǎn)靈活選擇股權(quán)激勵(lì)方式。從核心高管中選擇的未來(lái)接班人肯定要給實(shí)際股權(quán)畜侦，對(duì)于中層則可以考慮虛擬股權(quán)及期權(quán)元扔。成熟期一般處于上市階段，股權(quán)的近期收益很可觀旋膳，可以考慮實(shí)際股權(quán)激勵(lì)澎语；到了高成長(zhǎng)后的衰退期，股權(quán)已經(jīng)沒(méi)有吸引力验懊，應(yīng)以現(xiàn)金激勵(lì)為主擅羞。
關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)、期權(quán)
作者：泰山管理學(xué)院馬方
