清姝一直崇尚基金定投位谋，也一直強調，基金定投雖然不用止損堰燎，但是一定要止盈掏父。

那么問題來了怎么止盈？

很多人用個人收益來衡量止盈點秆剪，有說10%的赊淑，有30%的，這個本身就有一定問題仅讽。止盈賣出基金的時間點只應該經濟形勢陶缺、股票趨勢等宏觀因素有關，不應該與自身買入點有關洁灵。股票的漲跌不會與個人是虧是贏饱岸，盈利多少有任何關系，而止盈點與收益率掛鉤就是與自身買入點有關的決策徽千。

那么怎么判斷止盈點呢苫费？

有能力的人當然可以判斷好趨勢。不但可以高點止盈双抽，還能再低點加倉百框。

但是一般理財小白實在不知道怎么判斷。那怎么辦牍汹？

清姝可以教你铐维，實在不會止盈和加倉柬泽，那就不做。做好資產配置嫁蛇，然后動態(tài)平衡就好了锨并。這樣基本能打贏80%的投機者

資產配置的好處

投資大師威廉 .伯恩斯坦曾經說過

市場擇時和選股固然重要，但從長期來看睬棚，無人能準確擇時琳疏，選股正確者更是鳳毛麟角。資產配置是你實現成功投資的唯一有效手段闸拿。

在做好資產配置之后，我們就不用時刻盯盤书幕，甚至不用關心經濟形勢股票走勢新荤，每年只需要60分鐘用來動態(tài)平衡。

這樣有更多的時間台汇，用來讀書苛骨、生活、運動苟呐，做更喜歡的自己痒芝。或者用時間多進行學習投資自己牵素，盡快的提升自己的收入严衬，盡快進入快速通道。

我們不能預測翻硬幣的結果笆呆，不知道是正面還是背面请琳。但是我們同時翻多個硬幣，因為每次結果與上一次沒有任何關聯赠幕，我們就能知道最終所有硬幣正面與背面的比例大約為1：1俄精。

同樣，我們雖然不能預測股市是漲還是跌榕堰，但是我們投資在相關性比較弱不同市場的產品竖慧，漲跌基本保持平衡。只要全球范圍內經濟是向上發(fā)展的逆屡，總的收益一定會是正向增長的圾旨。

那就把收益交給時間和市場波動吧。

理論支持

假設證券市場是一個波動劇烈的市場, 每年大盤指數只有兩種可能的走勢, 漲100 %和跌50 %, 并且兩者出現的概率都是50 %, 您能賺錢嗎?

這種行情被稱為坐電梯行情, 經過幾次波動后, 指數又回到了原點, 如果滿倉 ETF 指數基金, 那么經過幾輪波段后, 應該是不賺錢的康二。

那我們換一種方式, 假設上證指數2000 點時, 投資者購買50 %倉位的ETF基金 (跟蹤上證指數), 剩余50 %的現金, 并且1年以后無論漲跌, 都強制將持倉保持為50%ETF基金和50%的現金, 那結果會如何呢?

在這個投資模型中, 大盤每跌50 %或者每漲100 %時, 進行一次動態(tài)再平衡, 假設4 年內上證指數的走勢是2000 點—1000 點—2000點—4000點—2000點, 這意味著股市經過一輪波動后, 終點又回到了起點,? 通過持倉的動態(tài)再平衡, 居然投資組合實現了盈利, 盈利為26.6 %碳胳。這就是動態(tài)再平衡的奧秘之處, 投資者采用合理的倉位管理技巧, 通過股市的波動賺到了錢。

當然了這種策略方法只有在平衡市才能賺到錢沫勿，單邊的牛市和熊市都不可以挨约。

那么怎么才能賺到錢呢味混？

我們假設市場中存在A、B兩個投資品種, 并且A和B存在負的相關性, 也就是當A漲100 %的時候, B跌50 %; 而當B漲100 %的時候, A跌50 %诫惭。當經過一輪周期后, 假設A和B都回歸到最初價格, 那么投資者的回報率是多少呢?

在這個模型中, 投資者初始持有A和B各50 %翁锡。投資品種A的變化規(guī)律是漲100 %—跌50 %—跌50 %—漲100 %, 投資品種B的變化規(guī)律是跌50 %—漲100 %—漲100 %—跌50 %, A和B經過一輪波動后, 都回到了起點, 如表3-3所示, 投資者組合的凈值從1元增加到了2.44元, 盈利為144 %。

相比指數基金與現金的動態(tài)再平衡, 負相關性品種的動態(tài)再平衡, 在相同的波動幅度下, 投資回報率要高很多夕土。

如果我們進一步分析, 會發(fā)現動態(tài)再平衡的投資回報率與兩個因素密切相關馆衔。

(1) 與投資品種的波動率相關。波動率越高, 動態(tài)再平衡的投資收益越好怨绣。

(2)在資產配置時候 與投資品種之間的相關性有關角溃。相關性越弱，最好是負相關篮撑，得到的收益才更高减细。

選擇投資品種

我們可以計算投資產品的波動性和相關性。清姝推薦幾個常見的投資品種赢笨。

一般情況下未蝌，我們會認為債券和股票成負相關性，當股票大漲的時候茧妒，熱錢流入到股市萧吠，債券就會相對低位。當股市大跌桐筏，熱錢流入債券市場避險纸型，債券就會水漲船高。

另外大盤股票和小盤股票也有蹺蹺板效應九昧，往往此消彼長绊袋。

美國股市與中國股市相關性很小。

黃金铸鹰、大宗商品與美元癌别、股市一般是負相關，也是因為熱錢流入領域的關系蹋笼。

當然實際上展姐，即便有些投資產品相關性是相對的，也在變化中.明明很多時候股票和債券是負相關剖毯，但是有時候股市大跌的時候會帶來債券市場跟著一起跌圾笨，也就是我們說的股債雙殺。美元和黃金逊谋、石油以前一直是負相關擂达，最近我們明顯感覺到他們都在漲價，只有人民幣再跌胶滋。

不過好在大部分時候板鬓，相關性是相對穩(wěn)定的悲敷。

清姝之前分享過自己的投資品種，選擇了7個方向進行分別是大盤股基金俭令、小盤股基金后德、美國股票基金、貴金屬抄腔、債券基金瓢湃、香港恒生指數基金、石油基金赫蛇。

在投資的時候绵患，要根據自己的情況比如資金總額、需要資金的時間悟耘、個人風險承受能力進行調整藏雏，比如覺得清姝的配置太過分散可以減少投資項目，如果看好某項產品也可以加入到自己的投資中來作煌。有的好友可能覺得美元正在升值可以進行配置，也可能覺得歐元正在低估洼地赚瘦，把歐元加入到配置中粟誓。

確定各品種投資比例

留足現金及現金等價物

這部分錢用來應付未來可能發(fā)生的風險。一般我們說的現金等價物可以是一些活期產品起意，或者一些短期的債權等鹰服。這部分是不進入我們投資的，不占用我們的投資比例

固定收益類比例

這一部分產品的用處雖然收益不是很大揽咕，但是好處是比較穩(wěn)定悲酷，本金不會隨著產品波動損失掉，可以穩(wěn)定我們的投資收益亲善。固定收益類可以國債设易、定期存款、P2P蛹头、網銷萬能險顿肺、保本基金等。當然也可以配置一些長期企業(yè)債渣蜗、永續(xù)分級A基金屠尊、長期可轉債、債券基金等耕拷，不過這些產品存在波動性讼昆，有可能會與其他產品同方向的波動。

固定收益類的比例太高可能會影響投資的整體收益骚烧，太低又起不到穩(wěn)定收益的作用浸赫。越年輕越禁得住風險闰围，這部分比例可以越低。清姝建議最好與個人年齡相當掺炭，20歲的時候配置20%,30歲時配置30%的固定收益類產品辫诅。

當然并不是今年20歲配置20%,明年就配置21%.而是確定好投資品種和比例最好較長時間不要動，等到30歲時候涧狮，個人的理財能力風險承受力都不同了炕矮，再對投資品種投資比例等再做一個大規(guī)模的調整。

權益類產品比例

根據個人風險承受力者冤、對金融產品的熟悉程度肤视、資金多少等不同，至少挑選兩個最好多個權益類產品進行投資涉枫。

在選擇的時候盡量波動性比較大的產品邢滑，波動性越大，收益就會越好愿汰。

盡量選擇波動不相關困后，最好是負相關的產品來投資，才能起到資產配置的低買高賣動態(tài)平和的作用衬廷。如果買的相同類型的基金或者同行業(yè)的股票摇予，產品同漲同跌，就無法起到資產配置的作用吗跋。

資產配置的操作

我們既定好目標侧戴，就要堅定不移的進行操作。

統(tǒng)計好用來投資的資產跌宛，然后按照投資比例進行調整酗宋。

假設清姝今年20歲，現在擁有10萬元投資資產疆拘，并且每個月有2000可以用來投資蜕猫。

設定的資產配置為

20%的固定收益類+20%的國內大盤基金+20%的國內小盤基金+20%全球股票基金+20%貴金屬

現在的資產為

1萬元國債+3萬元p2p+6萬元國內大盤基金

現在清姝要做的是

等到p2p到期后拿出2萬元資金，以及贖回4萬元大盤基金哎迄，用來申購國內小盤基金丹锹、全球股票基金和購買貴金屬。

同時芬失，每個月在資產配置的五個品種中各拿出400元進行定投楣黍。

注意事項

1選擇基金時，偏股基金因為有債券成分棱烂，要將債券部分算入債券類租漂，同時股票基金和偏股基金受基金經理能力影響排名會有變化我們需要定期檢查和更換基金，造成在資產配置操作時難度加大。選擇指數基金更加方便哩治。

2選擇指數基金時秃踩，ETF基金追蹤指數更加準確。盡力選擇場內的ETF基金或者場外的ETF鏈接业筏。

3固定收益類可以選擇國債憔杨、p2p、國債ETF蒜胖、純債基金等也可以選擇多個加一起占資產20%消别，大盤可以選擇滬深300指數，小盤可以選擇中證500指數或者創(chuàng)業(yè)板指數台谢，全球股票可以選擇美國納斯達克指數寻狂、美國標普指數、新興市場指數朋沮、成熟市場指數蛇券、全球股票指數等也可以選擇多個加一起占資產20%。貴金屬可以選擇紙黃金樊拓、紙白銀也可以選擇黃金ETF纠亚。

動態(tài)平衡

因為市場具有波動性，任何投資都不是傻拿著筋夏，都需要進行止盈和止損菜枷。而這個資產配置的止盈止損的方式就是動態(tài)平衡。

動態(tài)平衡方式

因為市場具有波動性叁丧，而且我們選擇的投資品種相關性比較弱，在經過一段時間后岳瞭，投資品種就會出現漲跌不一致的情況拥娄。

這個時候我們就需要將漲的比較好的處于估值高位的產品進行止盈用來購買下跌估值低位的產品，將投資重新拉回到初始比例瞳筏。

我們可以在新投入的時候加大低谷產品的比例稚瘾，實現把資產來回倒初始比例。如果差距過大姚炕，也可以贖回漲的過高的產品購買低估值產品摊欠。

動態(tài)平衡的好處

1調平可以在增加投資組合長期收益的同時降低風險；

2不對組合比例進行調平最終將會導致整個組合全部變成了高風險高收益資產柱宦，這會使風險收益比達到更高的水平些椒；

3調平的習慣有助于培養(yǎng)低買高賣的投資思路。

動態(tài)平衡方式

在兩種情況下做動態(tài)平衡掸刊，定期平衡和觸發(fā)平衡

定期平衡

一般情況下免糕，我們間隔一段相同的時間進行動態(tài)平衡，可以 是一年或者半年，不需要太過頻繁石窑。

比如牌芋，我們堅持每月定投之后，每年拿到年終獎的時候松逊，進行動態(tài)平衡躺屁。投資資產市值加上年終獎總金額按照既定好的比例進行分配，確定各項目的資金经宏。用年終獎補在不同項目上使最終的各產品達到投資初始比例犀暑，這樣做不需要贖回費用就可以做到動態(tài)平衡。

沒有年終獎烛恤，可以贖回高收益產品母怜，投入到低收益產品中。

觸發(fā)平衡

當動態(tài)平衡后一段時間缚柏，發(fā)現最高收益產品比最低收益產品高出許多的時候苹熏，就觸發(fā)了動態(tài)平衡條件，需要重新進行平衡币喧。一般情況下轨域，觸發(fā)點設置在最高產品高于最低產品的15%或者20%。

這樣做的好處是杀餐，當高估值產品在年中出現高估干发，也可以進行止盈，用來填補低估值產品史翘。

操作舉例

比如李小清在2014年初將十萬元投入到p2p枉长、滬深300指數基金、創(chuàng)業(yè)板指數基金琼讽、美國奈斯達克指數基金和黃金指數基金中.來計算到2016年8月時候收益如何必峰。

假設p2p產品收益率為10%

清姝選取了幾只ETF鏈接的指數基金（ETF基金追蹤指數更加準確，但是ETF是場內基金钻蹬，小白可能不太適應吼蚁，所以選擇場外的ETF鏈接，準確度差不多的）

廣發(fā)滬深300ETF鏈接（270010）问欠、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF鏈接（110026）肝匆、國泰納斯達克ETF鏈接（160213）、易方達黃金ETF鏈接（159934）

在2014年1月1日投入到資產配置中后顺献，清姝沒在管旗国，安心的工作學習，到了2015年1月1日進行定期平衡注整。到了4月1日清姝發(fā)現股市大熱粗仓，周圍人都在炒股嫁怀，看了一下資產配置發(fā)現資產配置已經失衡，手動進行了重新平衡借浊。到了6月股市繼續(xù)發(fā)熱又觸動了平衡條件塘淑，清姝有進行了一次平衡。之后股市大跌蚂斤，到了2016年1月清姝對資產進行定期平衡存捺，到8月1日月又經歷了7個月，最后的資產如下

經過2年半多的時間曙蒸，清姝的資產升值了40%捌治，年化收益率15.8%。

不要瞧不起這15%纽窟，在經歷14-16這個熊牛轉換的區(qū)間后肖油，通過炒股、炒基金等投機方式臂港，每日盯盤真正每年都能達到的15%的人鳳毛麟角森枪，很多人現在可能還在虧損中。

清姝卻只在股市大熱的時候開始每月關注一下投資比例审孽，其余時間正常的工作县袱、生活、娛樂佑力。

仔細看清姝的收益表式散，清姝每年的投資收益都在15%以上。這就是資產配置的好處打颤，如果只投資單一產品暴拄，只能等到這項產品大漲的時候才能收益，在熊長牛短的A股市場编饺，無疑更考驗投資者的能力乖篷。如果這兩年清姝需要這筆錢，每年都有收益的投資無疑高于被套牢等待上漲的投資投資方式反肋。

為什么是指數基金

之前清姝一直教大家挑選的基金都是股票基金和偏股基金，這次做模擬盤卻是指數基金踏施。主要原因是指數基金更適合做資產配置石蔗。

還記得清姝說股票基金需要做定期檢查么？每年要回顧一下所持基金的情況畅形，看看基金排名养距，如果不幸是一只溫雞，就要考慮停止定投或者換基金了日熬。如果發(fā)生基金經理更換也要密切觀察看是否還可以進行投資棍厌。

但是在資產配置的時候，我們需要按照一個策略進行長期投資。如果選擇股基還要更換基金耘纱，今年換兩只明年換三只的敬肚。要么需要重新申購贖回增加成本，要么手上同意題材基金好幾只束析，時間長了做資產配置非常不方便艳馒。

指數基金更適合做資產配置。

基金費用

一般指數基金是證券交易的場內基金员寇、基金官網或者第三方平臺交易的場外基金弄慰。

場內基金

以前專業(yè)理財帖子都推薦購買場內基金，就是需要證券交易所賬號才能交易的品種蝶锋。

主要因為場內交易手續(xù)費低，靈活度高。場內交易基金沒有印花稅俗扇，券商傭金0.25%-0.3%之間举畸，一般情況下有5元最低傭金。這就要求每次交易2000以上手續(xù)費才比較劃算第献。場內交易T+0交易贡必，交易成功當天就可以證轉銀，銀行卡就可以收到錢庸毫。不過在選擇場內基金的時候注意選擇換手率比較高的基金仔拟，才容易賣出。

場外基金

基金公司的指數基金一般申購費1%-1.5%飒赃，以前一般是打4折利花，最終手續(xù)費0.4%-0.6%。不過現在有些第三方平臺申購基金或者用基金公司貨幣基金轉換手續(xù)費打一折甚至全免载佳。贖回費一般情況下1年內0.5%炒事，1-2年0.25%，兩年以上免贖回費蔫慧。相比之下挠乳，場外申購基金也是有很大優(yōu)勢的。

清姝在做購買指數基金的時候姑躲，更加推薦購買追蹤指數準確度更高的ETF睡扬。如果不習慣場內交易，申購ETF鏈接也是不錯的選擇黍析。

只能做資產配置嗎卖怜？

投資分成主動投資和被動投資。資產配置屬于被動投資阐枣，可以占投資配置的一部分比例马靠，并不是說所有的投資都用來做資產配置奄抽。留一部分比例做外匯、主題基金甩鳄、股票等做主動投資逞度，也是不錯的選擇。

資產配置雖然分散在不同題材中分散風險娩贷，在短期內也不保證一定是正收益第晰。短期內需要用的錢建議還是只做固定收益類產品，不要做權益類彬祖。

一次性申購還是定投茁瘦？

資產配置既適合一次性申購也適合定投。前面清姝也舉過例子储笑，可以先把投資資金用來做資產配置甜熔，每月再按照比例定投涉及到的所有項目，每年將兩種資產投資方式的錢綜合起來做動態(tài)平衡突倍。

定投時間

最簡單粗暴的方式是設定工資日后一日為扣款日腔稀，同時避開1-8日容易出現節(jié)假日的日子設置扣款日。因為設定不同品種的基金羽历，不太具有相關性焊虏，設置同一天即可。

需要錢的時候如何贖回

在我們需要錢必須贖回的時候秕磷，依舊要遵循著資產配置的原則诵闭。將剩下的錢按照初始比例計算好，倒推出各類資產應該賣出的份額澎嚣。

最后在強調一下疏尿，資產配置適合長期投資，一定要堅持下去才會有好的效果易桃。