文/觀復(fù)知常
今年的萬科股權(quán)之爭(zhēng)為國人生動(dòng)的上了一課，再次印證虛構(gòu)的故事永遠(yuǎn)沒有現(xiàn)實(shí)精彩，然而代價(jià)也是巨大和血淋淋的翁锡。在這期間我想也引發(fā)了很多公司股權(quán)危機(jī)意識(shí)和股權(quán)結(jié)構(gòu)思考众旗。對(duì)于初創(chuàng)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，應(yīng)該在創(chuàng)業(yè)之初就進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃粪小，而不是等到公司股權(quán)危機(jī)大磺、合伙人矛盾升級(jí)時(shí)的倉促應(yīng)對(duì)。
本人有幸在公司股權(quán)調(diào)整之時(shí)參與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的思考探膊，雖然公司不一定采納我的方案杠愧，但這期間我對(duì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)思考帶來的啟發(fā)還是蠻大的。在這里把我的思考分享給正在創(chuàng)業(yè)或即將創(chuàng)業(yè)的合伙人們逞壁，以供參考流济。
現(xiàn)代社會(huì)已進(jìn)入一個(gè)共贏而生的模式，還在那里幻想著吃獨(dú)食的該醒醒啦腌闯。創(chuàng)業(yè)也必將是個(gè)共贏的創(chuàng)業(yè)模式绳瘟，作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，如何才能在起步之初就走向共贏呢姿骏，利用共贏為公司發(fā)展提供助力呢糖声。我想合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于產(chǎn)生共贏。
1.合理劃分股權(quán)
作為創(chuàng)業(yè)公司的牽頭人必須在組建創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)之初工腋，即進(jìn)行股份的合理切割與規(guī)劃姨丈。為各個(gè)層面的人謀共贏，只有大家都有贏面擅腰，公司創(chuàng)業(yè)的勝算才更大蟋恬。
首先創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的股份比例我覺得在30~50%較合理，具體比例根據(jù)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的人數(shù)進(jìn)行確定趁冈。其次公司員工的激勵(lì)股份在20~30%較合理歼争，最后為為將來的投資人預(yù)留的股份約占30~40%拜马，總數(shù)合起來為100%。
這是一個(gè)總的劃分沐绒，各個(gè)公司可根據(jù)其實(shí)際情況進(jìn)行合理的調(diào)整俩莽，但一定需要有一個(gè)規(guī)劃，甚至比上述的規(guī)劃更加復(fù)雜的結(jié)構(gòu)劃分乔遮。為什么要有這樣的劃分呢扮超，這是將來公司在股份切割時(shí)有一個(gè)整體性，不至于盲目蹋肮，以至于將來不合理而產(chǎn)生矛盾和風(fēng)險(xiǎn)出刷。
公司股份劃分后，員工激勵(lì)股份坯辩、預(yù)留的投資人股份在常規(guī)情況下是不會(huì)立刻分配出去的馁龟，這個(gè)時(shí)候最好就由牽頭人進(jìn)行代持，代持這個(gè)行為必需在公司章程中予以明確漆魔。
2.股權(quán)的獲得
我覺得對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司坷檩，即使對(duì)于牽頭人本人而言，其股份的獲得都不應(yīng)是立即或永久的改抡。對(duì)股權(quán)進(jìn)行有規(guī)劃的獲得機(jī)制矢炼，是公司創(chuàng)業(yè)的合理行為。對(duì)于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的股權(quán)建議如下雀摘。
在創(chuàng)業(yè)之初約定最短合伙時(shí)間裸删，在這個(gè)時(shí)間里，如果退出團(tuán)隊(duì)阵赠，該如何進(jìn)行股份處置涯塔，并約定各個(gè)合伙人（含牽頭人）的最小股份比例和最大股份比例，多長(zhǎng)時(shí)間可獲得永久股份的權(quán)利清蚀。這個(gè)很重要匕荸，可以保證團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和共贏的可能性。
公司股權(quán)劃分后枷邪，可以約定不同時(shí)間段分期獲得固定的股權(quán)榛搔。這時(shí)萬一中間有更好的團(tuán)隊(duì)合伙人進(jìn)入或有合伙人退出，都有很好的處置措施东揣。
創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)職能合理劃分践惑，也關(guān)系到股份分配的問題，同時(shí)影響團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性嘶卧。
3.員工激勵(lì)
對(duì)員工股權(quán)激勵(lì)是目前很多公司采取的激勵(lì)形式尔觉，但很多公司沒有好的規(guī)劃，員工股權(quán)激勵(lì)要么流于形式芥吟，要么導(dǎo)致股權(quán)流失或股權(quán)失衡侦铜，產(chǎn)生這些現(xiàn)象對(duì)股權(quán)激勵(lì)或多或少都是負(fù)反饋专甩。
對(duì)員工激勵(lì)的股份更適合以干股或只有分紅權(quán)利的股份進(jìn)行持有，并建立良好的退出钉稍、回收涤躲、增減機(jī)制。這個(gè)問題很復(fù)雜贡未，適合專門討論和研究种樱。
良好的股權(quán)激勵(lì)（給定、增減和回收）機(jī)制能更好起到激勵(lì)作用羞秤，為公司長(zhǎng)期發(fā)展增添活力缸托，增加員工努力工作的動(dòng)力左敌，同時(shí)減少公司員工懈怠瘾蛋、不滿等各種負(fù)面情緒。對(duì)公司留住有用人才矫限，提供了很好的解決方案哺哼。
4.外部融資
現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)公司要想成功，可以說已經(jīng)或多或少的離不開資本運(yùn)作叼风，但如何引進(jìn)資本取董，資本對(duì)股權(quán)的占有在后期更起到?jīng)Q定性作用。在這些沒有發(fā)生之初无宿，即進(jìn)行股權(quán)規(guī)劃茵汰，預(yù)留資本股權(quán)，可以大大減少股權(quán)稀釋所產(chǎn)生的各種管理風(fēng)險(xiǎn)孽鸡。
姚老板收購南玻（收購萬科股份也這樣）股份就是資本以股權(quán)控制管理的典型案例蹂午，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)如果還沒有引起重視，那就等著將來的痛苦吧彬碱。
在有規(guī)劃的股權(quán)結(jié)構(gòu)下豆胸，第一次引進(jìn)資本（融資）占多少股權(quán)比例，第二次引進(jìn)資本占多少股權(quán)比例巷疼，甚至第三次引進(jìn)資本占多少股權(quán)比例晚胡，都在前期進(jìn)行預(yù)留甚至約定引進(jìn)資本對(duì)股權(quán)的話語權(quán)等，不存在股權(quán)的稀釋和股權(quán)的控制問題嚼沿。這樣就大大減少了這類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生估盘，同時(shí)也能更好的為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)合伙人和股權(quán)激勵(lì)的員工謀福利。
等到公司規(guī)模大了骡尽，再以稀釋股份形式的融資遣妥，又另當(dāng)別論。
5.持續(xù)優(yōu)化
創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)如果有了上述的股權(quán)規(guī)劃爆阶，在公司發(fā)展過程中再不斷的對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化燥透。這就更能持續(xù)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)沙咏，更加容易達(dá)到共贏的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
綜上班套，有了股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃肢藐，各部分的股權(quán)都有清晰的界定和預(yù)留，公司在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里吱韭，股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生大的變化和股份不斷被稀釋的情況吆豹。合伙人可以不斷的享受到公司成長(zhǎng)所帶來的股權(quán)收益，而不是股份被不斷稀釋的痛苦理盆。這就更容易激勵(lì)員工工作的激情并產(chǎn)生共贏的局面痘煤。
為共贏而生的股權(quán)結(jié)構(gòu)，更適合在創(chuàng)業(yè)之初進(jìn)行設(shè)計(jì)猿规。如果你的公司在創(chuàng)業(yè)之初沒有進(jìn)行良好的設(shè)計(jì)衷快，也應(yīng)謀求在未來很長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，以達(dá)到共贏的股權(quán)結(jié)構(gòu)姨俩，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展服務(wù)蘸拔，也為合伙人和各層面股東利益服務(wù)。
