從投資的外部角度來(lái)說(shuō)礁蔗，有投資的地方就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，但亞當(dāng)斯密卻從人性的角度來(lái)論證它的利益與風(fēng)險(xiǎn)雁社。
投資與回報(bào)的利益最大化
除了外部投資風(fēng)險(xiǎn)浴井，亞當(dāng)斯密認(rèn)為投資收益比例最大的部分主要分為：
一，來(lái)自于新領(lǐng)地與新興行業(yè)的開(kāi)發(fā)霉撵。
由于資本在這個(gè)領(lǐng)域所占的比例相對(duì)不曾飽和或者新開(kāi)發(fā)磺浙，于是投資者的利潤(rùn)率將會(huì)因?yàn)闆](méi)有競(jìng)爭(zhēng)或競(jìng)爭(zhēng)較少而利益較大。（關(guān)于這個(gè)分析徒坡，上一篇文章有交代）
二撕氧，新舊行業(yè)交替的空窗期
由于舊行業(yè)資本看到新機(jī)會(huì)，資本就會(huì)從舊行業(yè)撤出到新行業(yè)當(dāng)中去（舊行業(yè)因?yàn)槭袌?chǎng)的飽和喇完，或其他原因競(jìng)爭(zhēng)所導(dǎo)致的利潤(rùn)率下降）的空窗期伦泥，于是就有了因?yàn)楣┙o的減少，貨物的減少何暮，于是產(chǎn)品的售價(jià)就會(huì)隨之上漲奄喂，那么商人的利潤(rùn)就會(huì)在這個(gè)空窗期內(nèi)相對(duì)上升。（上一篇文章有交代）
這就是人們所說(shuō)的風(fēng)口海洼，雷軍說(shuō)：站在風(fēng)口豬都會(huì)飛起來(lái)。
每一種新興行業(yè)的興起就會(huì)有大把的投資者出于對(duì)該商業(yè)的嗅覺(jué)而蜂擁而至富腊，而有些老舊行業(yè)因?yàn)樵谠瓉?lái)的基礎(chǔ)上過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)坏逢，于是會(huì)有部分資本撤出原來(lái)的老舊行業(yè)轉(zhuǎn)而投向新興行業(yè)，并期待在新興產(chǎn)業(yè)里獲取所需的利潤(rùn)赘被，尋找利益最大化是整。
資本利益與弊端趨于相等
所以從這里可以看出，市場(chǎng)的利益與風(fēng)險(xiǎn)有些時(shí)候并非因?yàn)橥獠吭蛟斐擅窦伲且驗(yàn)槿藗兊内吚芎Φ男睦矶苿?dòng)的浮入。
比如2010年的社區(qū)，11年的團(tuán)購(gòu)羊异，12年的垂直電商等事秀，每一個(gè)商業(yè)模式的跨越就有那個(gè)時(shí)期的投資者追隨浪潮與老舊行業(yè)交替的空窗期彤断，而在這個(gè)時(shí)間段投資者實(shí)現(xiàn)了利益最大化。
這甚至?xí)纬梢环N規(guī)律性易迹，是一種商業(yè)從一種模式到另一種模式轉(zhuǎn)換的規(guī)律性宰衙。
人性會(huì)因?yàn)槔娲偈雇顿Y者去尋找有利而避開(kāi)不利的用途，所以睹欲，在同一個(gè)地方供炼，假如某一用途的投資明顯比其他用途的投資更有利或更不利，就會(huì)有許多人離開(kāi)比較不利的投資用途而選擇比較有利的用途窘疮。
漢·霍谞《奏記大將軍梁商》曾說(shuō)：“至于趨利避害袋哼，畏死樂(lè)生，亦復(fù)均也闸衫∠孺遥”
也是心理學(xué)的損失厭惡心理的其中一種心理特征，意為投資者按照自己心理賬戶的“平衡”來(lái)作投資決策楚堤，在調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時(shí)疫蔓，往往賣出組合中某些“盈利”的品種，而留下仍然“虧損”的品種的投資行為身冬。
也就是說(shuō)人們?cè)谧鍪裁词虑橹靶普停话愣紩?huì)根據(jù)自己的“心理賬戶”來(lái)決定事情的重要性，進(jìn)而決定取舍酥筝。
比如情感情緒滚躯、成就動(dòng)機(jī)、價(jià)值權(quán)衡嘿歌、才智品德掸掏、心理偏好等都是影響做出決策的重要因素，因而使得決策過(guò)程呈現(xiàn)出種種非理性特征宙帝。
舉一反三的思考
于是你甚至?xí)l(fā)覺(jué)在任何一個(gè)時(shí)代丧凤，任何一種商業(yè)模式的顛覆，居然遵循著同一種道理步脓，而那些看似表面復(fù)雜的商業(yè)社會(huì)愿待，背后的規(guī)律居然是同理的。
巴菲特老爺子曾經(jīng)說(shuō)過(guò)的那句話：別人恐懼的時(shí)候我貪婪靴患，別人貪婪的時(shí)候我恐懼仍侥。
這句話背后的含義不就是因?yàn)榭吹搅艘?guī)律而錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)嗎？
所以世界看起來(lái)是復(fù)雜的鸳君，但它的背后都有一個(gè)簡(jiǎn)單的道理农渊，而作為投資者你要做的事情就是找到那個(gè)簡(jiǎn)單的道理，然后持之以恒地去實(shí)現(xiàn)它或颊，老子曰：萬(wàn)物之始砸紊，大道至簡(jiǎn)传于，衍化至繁。
這是查理芒格的智慧批糟，是老子的智慧格了，也是亞當(dāng)斯密基于人性的觀察。
所以徽鼎，這就是為什么在人性的角度盛末，在同一個(gè)地方，利弊必然完全相等或不斷趨于相等的原因所在了否淤。
總結(jié)起來(lái)兩個(gè)字：貪婪悄但。
