深港通何以“北熱南冷”巧婶?

12月5日乾颁,深港通正式開通。從前兩個交易日的情況看艺栈,雖然深港通總體成交較為平淡英岭,但在資金流向上,“北上”熱“南下”冷的趨勢較為明顯湿右。如在首日的交易中诅妹,深股通成交了27.11億元人民幣,而港股通只成交了8.5億元人民幣;而在次日的交易中吭狡,深股通成交了19.39億元人民幣尖殃,港股通只成交了5.20億元人民幣。港股通的成交金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于深股通划煮。

乍一看器躏,這個結(jié)果有些令人意外蟹略。因為最近較長一個時期登失,國內(nèi)投資者看到的消息,大多都是“資金南下”科乎。今年2月中旬到9月上旬壁畸,港股出現(xiàn)了一輪強(qiáng)勁的上漲行情贼急,最大漲幅達(dá)到33.29%茅茂。港股因此表現(xiàn)出明顯的賺錢效應(yīng),以至國內(nèi)資金紛紛南下太抓,甚至出現(xiàn)“南下資金兇猛”的局面空闲。所以,面對深港通的到來碴倾,甚至有輿論稱“5000億南下資金蠢蠢欲動”。因此掉丽,當(dāng)深港通正式開通跌榔,出現(xiàn)“北熱南冷”的資金流向時,不少投資者對此感到些許的驚訝捶障。

為什么深港通的開通會出現(xiàn)資金流向上的“北熱南冷”局面呢僧须?這種格局的出現(xiàn)應(yīng)該說并非偶然,是多種因素共同作用的結(jié)果锭部。首先暂论,作為當(dāng)下的內(nèi)地與香港股市來說,雖然稱不上逆轉(zhuǎn)拌禾,但至少香港市場已發(fā)生了較大的變化取胎。因為從9月中旬以來,香港股市一直處于回調(diào)整理的過程中湃窍,前期的賺錢效應(yīng)已不復(fù)存在闻蛀,甚至不排除9月份及隨后進(jìn)入香港股市的“南下資金”處于短線套牢狀態(tài)摄杂。所以,當(dāng)前香港股市對內(nèi)地資金的吸引力下降循榆,資金南下的趨勢得以暫緩析恢。

其次,就深港通的標(biāo)的來說秧饮,港股通明顯不占優(yōu)勢映挂。深股通的標(biāo)的相對于港股通標(biāo)的來說,不僅數(shù)量多盗尸,深股通的標(biāo)的是881只柑船,港股通標(biāo)的是417只,而且深股通標(biāo)的相對于香港投資者來說完全不同于滬港通標(biāo)的泼各,是全新的881只股票鞍时。但在港股通標(biāo)的中,卻有大量的股票與滬港通標(biāo)的股票重疊扣蜻,對于內(nèi)地投資者來說已是老面孔逆巍,投資者投資這些股票,可以通過滬港通賬戶來投資莽使,不一定要用深港通賬戶來投資锐极。

其三,由于地緣關(guān)系芳肌,香港投資者對廣深本地的企業(yè)較為熟悉灵再,可以放心買進(jìn)。比如在首日的交易中亿笤,作為深股通標(biāo)的股翎迁,格力電器、美的集團(tuán)當(dāng)天的凈買入金額分別為3.72億元净薛、2.32億元汪榔,合計超過6億元,達(dá)到了港股通首日成交金額的70%罕拂。相反由于內(nèi)地投資者來自全國各地揍异,對香港市場的上市公司還缺少必要的了解,這也影響到內(nèi)地投資者買進(jìn)港股的積極性爆班。

此外衷掷,兩地投資者結(jié)構(gòu)不同,也對“北熱南冷”帶來一定的影響柿菩。香港方面的投資者有很大一部分是機(jī)構(gòu)投資者戚嗅,在備戰(zhàn)深港通方面自然會重視一些,深港通開通之時,這些機(jī)構(gòu)投資者自然已經(jīng)做好了準(zhǔn)備懦胞。而內(nèi)地投資者以個人投資者為主替久,面對深港通的開通,很多投資者都還沒有做好準(zhǔn)備躏尉。特別是一些符合開通深港通賬戶條件的投資者蚯根,很多已經(jīng)開通了滬港通賬戶,所以對于開通深港通賬戶沒有緊迫性胀糜。這些投資者連深港通賬戶都還沒有開好颅拦,當(dāng)然也就談不上交易了。

正是基于上述原因教藻,深港通出現(xiàn)“北熱南冷”的資金流向應(yīng)該是一種正尘嗨В現(xiàn)象。預(yù)計這種局面在短期內(nèi)很難改變括堤。當(dāng)然碌秸,從香港股市來說,低估值是其最大的優(yōu)勢悄窃,但重要的是要把這種優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為賺錢效應(yīng)讥电,如果香港股市能夠再度形成賺錢效應(yīng),那么广匙,深港通出現(xiàn)的“北熱南冷”格局就會被打破允趟。

除此之外恼策,還有一件事情有可能改變“北熱南冷”的格局鸦致,那就是香港市場對老千股問題的解決。老千股問題是香港股市的一大毒瘤涣楷,嚴(yán)重?fù)p害投資者利益分唾,同時也讓內(nèi)地投資者談虎色變。香港市場如果能解決這個問題狮斗,就會增加香港股市對內(nèi)地投資者的吸引力绽乔,香港股市低估值的魅力就會得以展現(xiàn)。否則碳褒,內(nèi)地投資者投資港股的熱情就會受到抑制折砸,不利于內(nèi)地資金流向香港市場。

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