財(cái)報(bào)五大關(guān)鍵數(shù)字力的最后一部分“償債能力”，大白話翻譯就是“你欠我的如失，能還嗎绊诲？還越多越好！”

這個(gè)部分包含兩個(gè)指標(biāo)褪贵，分別是：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率掂之。

償債能力判斷重點(diǎn)

“流動(dòng)比率”想替投資者表達(dá)的意思是“你欠我的，能還嗎脆丁？”

“速動(dòng)比率”想表達(dá)的意思是“你欠我的世舰，能速速還嗎？”

今天先學(xué)習(xí)第一個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)比率槽卫。

一跟压、概念

舉個(gè)栗子

孫家公子外債欠了20w，資產(chǎn)有100w歼培，則流動(dòng)比率=100/20=500%;

隔壁老王外債20w震蒋，資產(chǎn)只有10w，則流動(dòng)比率=10/20=50%躲庄。

就還錢能力查剖，孫家公子好還是隔壁好王好呢？當(dāng)然是孫家公子噪窘！

“流動(dòng)比率”的公式是：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率 ?公式

分母是“流動(dòng)負(fù)債”笋庄，意思是“你欠我的”；

分子是“流動(dòng)資產(chǎn)”倔监，意思是“能還嗎直砂？”拿什么還，當(dāng)然是公司的流動(dòng)資產(chǎn)浩习。

這個(gè)數(shù)值越大越好静暂！

償債能力越好，銀行和供應(yīng)商這些債權(quán)人就不會(huì)四處打聽公司經(jīng)營谱秽、盈利等各方面有沒有問題籍嘹，因?yàn)榉凑辛鲃?dòng)資產(chǎn)在那里闪盔。

但如果償債指標(biāo)不夠好弯院，外面亂七八糟的各種流言就會(huì)很多辱士，好奇害死貓，有時(shí)一個(gè)謠言就可能引發(fā)銀行听绳、供應(yīng)商對(duì)這家公司的信任危機(jī)颂碘，從而間接害死公司！

因此椅挣，好的公司不僅能還头岔，還可以還很多！讓銀行鼠证、供應(yīng)商放心的在家睡大覺峡竣，不要擔(dān)心他們的投資血本無歸！

二量九、實(shí)例計(jì)算

以“格力電器”為例适掰，計(jì)算其2016年“流動(dòng)比率”指標(biāo)：

分子：“流動(dòng)資產(chǎn)”見“資產(chǎn)負(fù)債表”，2016年為1429.1億元荠列。

分母：“流動(dòng)負(fù)債”見“資產(chǎn)負(fù)債表”类浪，2016年為1268.8億元。

格力電器 2016年財(cái)報(bào)

則“格力電器”2016年“流動(dòng)比率”指標(biāo)為1429.1/1268.8=112.6%肌似，與財(cái)報(bào)說一致费就！

財(cái)報(bào)說 ?數(shù)據(jù)

三、判斷標(biāo)準(zhǔn)：

（1）該指標(biāo)數(shù)值越大越好川队！一般公司≥200%就算不錯(cuò)了力细，但MJ老師以他叱咤風(fēng)云的多年經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)指標(biāo)最好是≥300%固额，而且是近三年都是眠蚂！

為什么要這么嚴(yán)格呢？

因?yàn)橐患夜咀钪匾娜齻€(gè)流動(dòng)資產(chǎn)对雪，分別是：（1）現(xiàn)金河狐；（2）應(yīng)收賬款；（3）存貨瑟捣。為了防止公司存貨賣不掉或者應(yīng)收賬款收不回來的情況馋艺，這個(gè)指標(biāo)要≥300%。

（2）如果出現(xiàn)≥200%的情況迈套，我們要看下面三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行交叉驗(yàn)證：

a.現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠捐祠，越多越好！

b.平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎桑李？還要注意與同行對(duì)比踱蛀。

c. 存貨的在庫天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好賣窿给、是熱銷還是滯銷！

四率拒、實(shí)例分析

看下“乳品”行業(yè)的“貝因美”公司：

貝因美 5年財(cái)報(bào)

1崩泡、流動(dòng)比率越來越差；2猬膨、手上資金一般角撞；3、平均收現(xiàn)天數(shù)和存貨在庫天數(shù)越來越長勃痴，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)下降谒所，經(jīng)營能力越來越差！

看下“平均收現(xiàn)天數(shù)”行業(yè)對(duì)比數(shù)據(jù)：：貝因美也比較慢沛申，在行業(yè)中排名靠后劣领！

乳品行業(yè) 5年平均收現(xiàn)天數(shù)

因此，“貝因美”在“乳品”中铁材，不是個(gè)還債能力強(qiáng)的孩子尖淘！

很巧，今天團(tuán)隊(duì)助教鄭在整理“貝因美”的新聞：

貝因美公告：本次處置22套房產(chǎn)的具體原因衫贬，部分處于閑置狀態(tài)德澈，部分用于出租和自用辦公，處置房產(chǎn)事項(xiàng)能夠有效盤活公司存量資產(chǎn)固惯。本次22套房產(chǎn)尚未出售梆造，因此預(yù)計(jì)全部或絕大部分房產(chǎn)將會(huì)在2018年完成交易，故不會(huì)對(duì)2017年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響葬毫。

這是公司的公告镇辉，它們的單方面之詞，我們從財(cái)報(bào)上分析：

它經(jīng)營能力逐年下降的這么厲害贴捡，賣房的具體目的是不是為了改變公司的盈利狀況忽肛，而且一般在年報(bào)收官的關(guān)鍵時(shí)刻，上市公司是不得不通過賣股烂斋、賣房等方式保殼或增厚利潤的屹逛。

他此時(shí)發(fā)出這個(gè)公號(hào)，想投資這家公司的朋友們一定要去研究清楚他們具體的目的汛骂！

順帶再掃一眼罕模，他們的利潤，慘不忍睹帘瞭！

貝因美 ?5年盈利能力

再來看看A股龍頭“永輝超市”：

永輝超市 ?5年財(cái)報(bào)

“流動(dòng)比率”指標(biāo)過去三年在逐年遞增淑掌，2016年雖然只有204.7%>200%，但其

a.現(xiàn)金=32.4%>25%蝶念！土豪抛腕，我喜歡芋绸！

b.平均收現(xiàn)天數(shù)=2.2天！收現(xiàn)金的公司担敌，很厲害摔敛！

c.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=36.2天！屬于流通業(yè)的模范生柄错！