?????? 歸路大事記：今天是女兒的十八歲生日藤肢！再有一周，你就要進入高考的考場了糯景！加油嘁圈！

??????? 亞里士多德：“我們?nèi)諒鸵蝗兆龅氖虑椋瑳Q定了我們是怎樣的人蟀淮。因此所謂卓越最住，并非指行為，而是習慣怠惶≌歉浚”

????????畢淑敏：“樹不可以長得太快。一年生當柴策治，三年五年生當桌椅脓魏，十年百年的才有可能成棟梁。故要養(yǎng)深積厚通惫，等待時間茂翔。”

??????? 山本耀司：“我們欣賞那些了解自己局限性的人履腋，他們知道在什么時候該停下來∩毫牵現(xiàn)代生活只是一味地朝前邁進、不知停歇遵湖，帶來的后果就是超過一個人所能承受的極限悔政。”

????????今天在看中歐EMBA選修課程《企業(yè)競爭與成長戰(zhàn)略：中國文化觀點》（呂鴻德教授延旧，2018年4月）的預讀材料谋国。其中有一篇《戰(zhàn)略盲點》（Hidden flaws in strategy），譯自《麥肯錫季刊》2003年第2季垄潮，作者是Charles Roxburgh烹卒。

??????? 其中的一些觀點，可以用來解釋并購交易中的部分現(xiàn)象弯洗。 此文從行為經(jīng)濟學的角度切入，提醒人們不要忽略人腦有盲點的事實逢勾。

??????盲點三：保持現(xiàn)狀傾向

????????贈與效應(yīng)牡整，是指人類強烈期望守住自己已擁有的東西。這種已擁有特定事物的事實溺拱，使得該事物對擁有者更有價值逃贝。有這樣一個實驗：研究人員把刻有康奈爾大學幸ゴ牵徽的馬克杯送給一組學生。平均來說沐扳，這組學生不愿意以低于5.25美元的價格出售這種馬克杯泥从。而未得到馬克杯的另一組學生，卻不愿意以高于2.75美元的價格購買這種馬克杯沪摄。這兩個價格的差距即表示躯嫉，擁有馬克杯的事實對擁有者遞增的價值。

??????? 這可以解釋為什么公司股東或高管明明知道分拆杨拐、出售企業(yè)是創(chuàng)造潛在價值的主要途徑之一祈餐，卻不愿意出售企業(yè)，乃至常常忽略這一途徑哄陶，也可以解釋賣方出售標的企業(yè)時帆阳，為什么要獲得溢價。

?????盲點四：固著

??????? 先讓某人記一個數(shù)字屋吨，再請此人預估一個與該數(shù)字毫無關(guān)聯(lián)的事情蜒谤，結(jié)果人們常被固著于之前那個數(shù)字。

??????? 運用于并購交易談判過程中至扰，先為標的企業(yè)提出一個較高的價碼鳍徽，對賣方特別有利，因為買方的出價渊胸，可能會固著于之前被提及的價格旬盯。

????? 盲點六：一窩蜂直覺

??????? 這種企圖與他人采取一致做法的行為，原本是人類的基本特質(zhì)翎猛，也是心理學認同的法則胖翰。對大多數(shù)投資人或收購人而言，比犯了重大戰(zhàn)略性錯誤更嚴重的事只有一個：你是整個產(chǎn)業(yè)唯一犯錯的人切厘。

?????? ?這可以解釋為什么在某一時期萨咳，上市公司會一窩蜂地并購某一類資產(chǎn)，但從理性的投資邏輯上卻無法解讀清楚疫稿。

PS.并購業(yè)務(wù)學習

?1培他、《浙江省國資委關(guān)于推進省屬企業(yè)上市和并購重組“鳳凰行動”計劃的實施意見》（浙國資發(fā)〔2018〕3號，2018年3月27日）

?“力爭到2020年遗座，每家省屬企業(yè)集團至少控股1家上市公司舀凛。”

?“力爭到2020年途蒋，培育形成超過10家200億元以上市值猛遍、5～7家500億元以上市值和2～3家1000億元以上市值的省屬國有控股上市公司隊伍。”

“鼓勵有條件的企業(yè)加大對目標上市公司的股權(quán)投資和并購重組懊烤，積極謀求新增上市平臺梯醒。加強對低市值上市殼資源的持續(xù)跟蹤和調(diào)查研究，適時啟動收購程序腌紧∪紫埃”

?“現(xiàn)有省屬國有控股上市公司在2020年前均應(yīng)開展資本運作，對市值偏低特別是市值不足200億的上市公司壁肋，要盡早啟動并購重組号胚，自身運作存在困難的，由省國資委幫扶統(tǒng)籌開展墩划，挖掘資源價值涕刚，提升發(fā)展空間∫野铮”

結(jié)論：預計2018—2020年杜漠，浙江省屬國企將掀起一波買殼、借殼上市和所控上市公司并購重組察净、提升市值的熱潮驾茴，浙江省內(nèi)的部分低市值殼資源也有望在這一波高潮中咸魚翻身。不能忽視的前提條件氢卡，要有金剛不壞之身锈至，方能修成正果。

2译秦、《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見的通知》（國辦發(fā)〔2018〕21號峡捡，2018年3月22日）

?“試點企業(yè)應(yīng)當是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)筑悴、市場認可度高们拙，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)阁吝、云計算砚婆、人工智能、軟件和集成電路突勇、高端裝備制造装盯、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)甲馋。其中埂奈，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣定躏；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè)）挥转，最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣海蔽，或者營業(yè)收入快速增長共屈，擁有自主研發(fā)绑谣、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位拗引。試點企業(yè)具體標準由證監(jiān)會制定借宵。本意見所稱紅籌企業(yè)，是指注冊地在境外矾削、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)壤玫。”

結(jié)論：新經(jīng)濟“獨角獸”的靴子落地了哼凯。

?3欲间、《方向?qū)α耍慌侣愤h——為何越來越多的律師鐘情于走專業(yè)化之路断部？》（耿小武猎贴，中國律師網(wǎng)，2018年3月7日）

專業(yè)化轉(zhuǎn)型蝴光，要做到這5點：

?1她渴、寫專業(yè)文章。

2016年我要求自己每周寫三篇文章蔑祟，2017年要求每周寫一篇趁耗；目前我已經(jīng)堅持寫150篇《小武聊股權(quán)》。整理一下疆虚，就是一本書苛败。寫作貴在堅持。

2径簿、堅持分享罢屈。

我們團隊在微信群、微信公眾號牍帚、喜馬拉雅儡遮、蜻蜓FM進行分享，目前這樣免費公眾平臺分享的流量接近400萬暗赶，這也帶給我們源源不斷的客戶鄙币。

?3、團隊蹂随。

我們組建專業(yè)的股權(quán)團隊十嘿，分工合作，有人負責互聯(lián)網(wǎng)岳锁，有人負責落地绩衷，有人負責人力資源的合規(guī)，還有專業(yè)的團隊成員負責客戶營銷。大家各展所長咳燕，通力協(xié)作勿决，因為人是有惰性的，而團隊可以讓彼此有更大的動力招盲。再次建議有志于走專業(yè)化的律師低缩，組建專業(yè)團隊，哪怕只有兩個人曹货；沒有團隊咆繁，在這個時代很難做成事情的。團隊的組建可以從小到大顶籽，組建團隊的過程也是分錢的過程玩般，但舍不下就得不到，沒有團隊永遠是小打小鬧礼饱。

4友存、學習特铝。

律師本身是終身學習的職業(yè)置济，專業(yè)律師更是晒骇。我們在股權(quán)一厘米寬的地方，打到10000米深镰吆，需要我們不斷地學習優(yōu)化我們的專業(yè)知識帘撰，股權(quán)涉及法律、管理万皿、組織摧找、薪酬、績效牢硅、戰(zhàn)略蹬耘、人性、文化减余，稅務(wù)综苔、這些需要律師不斷鉆研。我們要求團隊成員每人每個月看一本書位岔，寫成讀書筆記如筛，并分享15分鐘，還要求每人每個月至少寫2篇文章抒抬。

5杨刨、堅持。

大道理很容易講擦剑，剩下的就是堅持了妖胀。相信堅持的力量芥颈，唯有堅持才能更有價值，時間會讓很多事情變成奇跡赚抡，讓不可能變成可能爬坑。《道德經(jīng)》講：九層之臺怕品，始于壘土妇垢，千里之行，始于足下肉康，合抱之木，生于毫木灼舍。這都是堅持的結(jié)果吼和。三年小成十年一大成，做一個專業(yè)的律師骑素。堅持三年炫乓，一定會有成效。