? ? ? ? 建筑的企業(yè)是我們信審人員接觸的常規(guī)類(lèi)企業(yè)客戶(hù)掰邢，除了行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)外，對(duì)于建筑企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)把控重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注哪些因素呢伟阔？本篇將從企業(yè)資質(zhì)辣之、新簽訂單量、關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)等幾個(gè)方面進(jìn)行梳理皱炉。
【企業(yè)資質(zhì)情況】
? ? ? ? 建筑企業(yè)按各自專(zhuān)注的細(xì)分市場(chǎng)的不同又有房建類(lèi)企業(yè)怀估、基建類(lèi)企業(yè)（包括公路、鐵路合搅、橋梁等的建設(shè)）多搀，還有一類(lèi)是專(zhuān)業(yè)建筑企業(yè)，如鋼結(jié)構(gòu)工程等的建設(shè)企業(yè)灾部。根據(jù)《住房城鄉(xiāng)建設(shè)部關(guān)于印發(fā)建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的通知》康铭，建筑企業(yè)的資質(zhì)分為施工總承包、專(zhuān)業(yè)承包和施工勞務(wù)三個(gè)序列赌髓。一般來(lái)說(shuō)从藤，房間類(lèi)企業(yè)、基建類(lèi)企業(yè)主要對(duì)應(yīng)施工總承包資質(zhì)锁蠕，分為特級(jí)夷野、一級(jí)、二級(jí)荣倾、三級(jí)悯搔；專(zhuān)業(yè)建筑企業(yè)主要對(duì)應(yīng)專(zhuān)業(yè)承包序列，一般分為三個(gè)等級(jí)：一級(jí)舌仍、二級(jí)鳖孤、三級(jí)。
? ? ? ? 之所以需要關(guān)注建筑企業(yè)的資質(zhì)情況抡笼，是因?yàn)槲覈?guó)目前建筑企業(yè)獲得項(xiàng)目的途徑主要通過(guò)招投標(biāo)方式苏揣，市場(chǎng)化程度較高。而企業(yè)建筑資質(zhì)是企業(yè)中標(biāo)的重要條件之一推姻。企業(yè)的資質(zhì)情況平匈，一定程度上綜合體現(xiàn)了企業(yè)在資產(chǎn)、專(zhuān)業(yè)人員、過(guò)往工程業(yè)績(jī)等方面的實(shí)力增炭。因此信審人員通過(guò)企業(yè)資質(zhì)情況可以大致判斷企業(yè)的綜合實(shí)力情況忍燥。
【新簽訂單量】
? ? ? ? 建筑企業(yè)是最典型的“訂單生產(chǎn)型”企業(yè)，即先有了訂單企業(yè)才有后續(xù)一系列的工程作業(yè)隙姿。房建類(lèi)企業(yè)建設(shè)工程周期一般在2年左右梅垄，基建類(lèi)企業(yè)一般在3-5年，那么我們根據(jù)新簽訂單量情況可以判斷企業(yè)未來(lái)至少2年的收入情況输玷。
? ? ? 在分析新簽訂單對(duì)收入影響時(shí)队丝，可以嘗試用 新簽訂單額/年銷(xiāo)售收入 指標(biāo)，從該指標(biāo)可以判斷企業(yè)新簽的訂單額以企業(yè)當(dāng)前的收入水平為參考欲鹏，能維持幾年的持續(xù)經(jīng)營(yíng)机久。當(dāng)然，該指標(biāo)越高赔嚎，表明企業(yè)的訂單儲(chǔ)備越豐富膘盖，短期內(nèi)的可持續(xù)性越強(qiáng)。
【關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注】
? ? ? ? 建筑企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的弱勢(shì)環(huán)節(jié)尤误，上游是各類(lèi)建材企業(yè)侠畔，下游是房地產(chǎn)企業(yè)、政府等损晤，處于議價(jià)能力較弱的產(chǎn)業(yè)鏈地位软棺。行業(yè)內(nèi)普遍存在的情況是，工程款按工程進(jìn)度進(jìn)行結(jié)算后沉馆，會(huì)計(jì)核算上企業(yè)確認(rèn)銷(xiāo)售收入码党，但銷(xiāo)售收入并未實(shí)現(xiàn)即刻的現(xiàn)金流回收德崭，更多時(shí)候是停留于應(yīng)收賬款科目斥黑。這就決定了建筑企業(yè)應(yīng)收賬款多、企業(yè)現(xiàn)金流緊張的強(qiáng)墊資型財(cái)務(wù)特征眉厨。
應(yīng)收賬款對(duì)利潤(rùn)的影響主要體現(xiàn)在壞賬準(zhǔn)備和回收期的長(zhǎng)短锌奴。壞賬準(zhǔn)備直接影響企業(yè)的利潤(rùn)，而應(yīng)收賬款的回收期越長(zhǎng)則意味著企業(yè)墊資的時(shí)間越長(zhǎng)憾股，對(duì)于小型建筑企業(yè)來(lái)講鹿蜀，較高的墊資成本會(huì)進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)空間。更有甚者服球，由于建筑企業(yè)的墊資較多茴恰，資金流常年處于較為緊張的狀況，甚至一筆應(yīng)收賬款能否回收甚至決定了企業(yè)整體的現(xiàn)金流狀況斩熊。因此往枣，對(duì)于建筑類(lèi)企業(yè)，個(gè)人認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)收賬款質(zhì)量分冈、回收期和現(xiàn)金流情況圾另。
下篇將根據(jù)以上指標(biāo)，對(duì)行業(yè)內(nèi)的代表性上市公司進(jìn)行數(shù)據(jù)分析雕沉。
