第一節(jié) 為什么要去預(yù)測(cè)公司的未來？
分析公司高ROE的來源未來能否持續(xù)？
- 靠高凈利率取勝的公司腹纳，要重點(diǎn)分析其高凈利率未來能否持續(xù)；
- 靠高周轉(zhuǎn)率取勝的公司驱犹，要重點(diǎn)分析其高周轉(zhuǎn)率未來能否持續(xù)嘲恍。
- 靠高杠桿取勝的公司，則要重點(diǎn)分析公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)安全雄驹。
有的公司可能同時(shí)兩個(gè)指標(biāo)都優(yōu)于同行佃牛，要都分析。
第二節(jié) 拆解凈利率判斷未來趨勢(shì)
分析毛利率
我們要知道最重要的成本或原料是什么医舆，以及它們未來的價(jià)格是否會(huì)發(fā)生變化俘侠。
分析三費(fèi)占比
我們要分析三費(fèi)占比中哪種費(fèi)用最主要象缀，以及這種費(fèi)用未來的變化情況。
第三節(jié) 分析毛利率變化情況
東阿阿膠主營(yíng)產(chǎn)品
東阿阿膠的成本構(gòu)成
主要的成本是直接材料及能源還有制造費(fèi)用
直接材料就是綠皮爷速，而且阿膠的生產(chǎn)受驢皮價(jià)格波動(dòng)的影響很大央星。
東阿阿膠過去10年的數(shù)據(jù)
毛利率的下降直接帶動(dòng)了凈利率的下跌。
根據(jù)拆解的公式：毛利率 = 1- 營(yíng)業(yè)成本/營(yíng)業(yè)收入遍希，
毛利率的下降與營(yíng)業(yè)成本的增加有很大的關(guān)系
阿膠的營(yíng)業(yè)收入在10年間確實(shí)也保持了增長(zhǎng)等曼，
但問題就在于營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)收入究竟哪個(gè)增長(zhǎng)更快呢里烦？
第四節(jié) 分析三費(fèi)占比變化情況
學(xué)習(xí)總結(jié)：
通過分析凈利率的變化判斷公司未來ROE是否能夠保持甚至提高凿蒜。
在分析凈利率時(shí)主要分析毛利率的變動(dòng)趨勢(shì)和三費(fèi)占比的變化情況。
