做好了前頁幾方面的準(zhǔn)備肿孵，接下來聊聊投資的心理準(zhǔn)備，幫助大家正確的設(shè)定投資預(yù)期胡嘿，以及理解投資的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)等重要因素袍嬉。
對(duì)于投資的合理預(yù)期是執(zhí)行投資策略的第一核心。
在投資領(lǐng)域里灶平，“貪婪”像一個(gè)魔鬼伺通，有著無數(shù)的化身，無所不在逢享。我們知道一個(gè)基本的原理：民間小額短期借貸的利率一直不低罐监，但如若利率高到一定程度，達(dá)到15% 以上瞒爬，就已經(jīng)開始存在很高的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)弓柱。若是達(dá)到 25% 以上沟堡，基本上兩年內(nèi)必然崩盤∈缚眨可是航罗，國(guó)內(nèi)頻繁出現(xiàn)各種“民間借貸重災(zāi)區(qū)”，許多年來屁药，連年不斷粥血，說明什么？說明的是酿箭，絕大多數(shù)人根本不知道 15% 以上的投資回報(bào)率“很可能原本就不屬于自己”复亏，于是，就無知無畏缭嫡，你享受著他的利息缔御，他惦記著你的本錢，轟隆一聲妇蛀，雷炸了耕突，還沒等你反應(yīng)過來，就已經(jīng)不得不承受那血本無歸的苦果了评架。
我們來看看股神巴菲特的戰(zhàn)績(jī)：26歲到88歲眷茁，63年的投資生涯年化收益率20%，累積收益率77549倍古程。最高收益率前3名為59.3%蔼卡，48.3%喊崖，48.2%挣磨，最低收益率前3名為2008年–9.6%，2001年–6.2%,和2018年的0.4%荤懂，也就是說巴菲特最強(qiáng)的不是他的最高收益率,而是他恐怖的控制回撤的能力茁裙。
為什么63年中，只有兩年投資虧損的人會(huì)成為世界首富节仿；
為什么63年中晤锥，投資收益率只有一年超過50%的人可以成為世界首富；
為什么63年中廊宪，每年的收益率看起來那么一般矾瘾，放眼全球根本不會(huì)被關(guān)注的一個(gè)人，會(huì)成為世界首富箭启。
大眾追捧的壕翩，是每年翻倍的大神。而不是1957年奧馬哈小鎮(zhèn)那個(gè)戴著眼鏡拿著年報(bào)喝著可樂的年輕人傅寡。
然而放妈，幾十年過去北救，大神已無蹤影，反倒是年輕人芜抒，于無聲處驚雷珍策。
“巴菲特之所以偉大，不在于他75歲時(shí)擁有450億財(cái)富宅倒，而在于他年輕時(shí)候想明白了很多事攘宙，并用一生的歲月來堅(jiān)守”！
雖然有很多“高級(jí)”投資者其實(shí)對(duì)巴菲特的評(píng)價(jià)并不高唉堪，包括今年模聋，對(duì)他頗多微詞，但巴菲特確實(shí)是在公眾領(lǐng)域影響力最大的 —— 巴菲特給出的“參考標(biāo)準(zhǔn)”絕對(duì)是中肯的：我希望買到的是在長(zhǎng)期至少獲得 15% 復(fù)合年化收益率的投資產(chǎn)品唠亚。這還是在對(duì)行業(yè)對(duì)企業(yè)有深刻研究與認(rèn)知的前提下 —— 這一點(diǎn)很重要链方，有知有畏，才能有滋有味灶搜。大神格林布雷的一個(gè)類比特別精彩祟蚀，值得牢記：買股票但不知道究竟買了什么，就如同手持火把穿過一個(gè)炸藥工廠割卖，你可能活下來前酿，但是你仍然是個(gè)傻子。
15%鹏溯，這是個(gè)要記住的數(shù)字罢维，也是我們的終極目標(biāo) 。不過丙挽，在此之前肺孵，還要回過頭來認(rèn)真注意措辭：
復(fù)合年化回報(bào)率（或“收益率”）
絕大多數(shù)人只懂得討論“回報(bào)率”，而不是“年化回報(bào)率”颜阐，更不是“復(fù)合年化回報(bào)率”平窘。一旦我們討論“復(fù)合年化回報(bào)率”，我們討論的不是一年凳怨，不是兩年瑰艘，是好多年……所以，與大多數(shù)人認(rèn)為的不同肤舞，“價(jià)值”并不是排在第一位的紫新，“長(zhǎng)期”應(yīng)該先排上，然后再就加上“價(jià)值”李剖，即“長(zhǎng)期價(jià)值” —— 這才是我們要追求的東西芒率。
請(qǐng)牢牢記住：你要追求的是 “長(zhǎng)期年化復(fù)合增長(zhǎng) 15 % 的終極目標(biāo)”杖爽。
絕大多數(shù)人終生都只是“短期投資者”而已敲董，又因?yàn)樗麄儾粡?qiáng)求自己關(guān)注長(zhǎng)期紫皇，理直氣壯地接受各種“誘惑”，于是腋寨，他們所關(guān)注的是“另外一個(gè)世界”聪铺。很難想象股票市場(chǎng)里的短期投資者們不關(guān)注 K 線圖 —— 也很難想象他們不去四處打探消息 —— 自己沒有分析能力卻又想要分析結(jié)果，這就是貪婪萄窜，可除了貪婪之外铃剔，他們還能做什么呢？更難想象他們穿過火藥廠（他們其實(shí)并不只知道自己手里拿著的是火把）查刻，之后發(fā)現(xiàn)自己竟然還活著键兜。而后他們竟然會(huì)沾沾自喜，竟然會(huì)“自然而然”地接著再拿起火把穿過另外一個(gè)火藥廠……
每個(gè)人進(jìn)入股票市場(chǎng)之后穗泵，都會(huì)看一段時(shí)間 K 線圖 ,因?yàn)椋簞傞_始啥都不懂普气，實(shí)在沒什么別的可看的;那 K 線圖很刺激人性，總是可以讓你感覺“所見即所得”…… 看著那歷史波段佃延，幾乎沒有任何一個(gè)新手腦子里沒有閃過這個(gè)念頭：“我要是在這里（高點(diǎn)）賣掉现诀，然后在這里（低點(diǎn)）再買回來，哇履肃，一定多賺很多仔沿！”
這是徹頭徹尾的幻覺，因?yàn)槟侵皇鞘袌?chǎng)歷史數(shù)據(jù)記錄尺棋，而不是幻想者未來可能的實(shí)際經(jīng)歷封锉。等有一天，自己真的身在其中就知道了膘螟，從自己身臨其境的視角望過去成福，每時(shí)每刻的價(jià)格，都既看起來像最高點(diǎn)萍鲸，又看起來像最低點(diǎn)闷叉；并且擦俐，一旦開始關(guān)注 K 線脊阴，基本上很難思考長(zhǎng)期 —— 因?yàn)椤盎钤诋?dāng)下”的感覺和沖動(dòng)是那么強(qiáng)烈，自己的大腦分分秒秒都在被各種直覺所刺激蚯瞧，根本想不起來自己實(shí)際上在面對(duì)的是“漫步中的隨機(jī)嘿期，分分鐘把自己變成賭客卻又好不自知 —— 又是一個(gè)不留神就已經(jīng)被“貪婪”這個(gè)魔鬼的變身所迷惑。
那么埋合，說了這么多备徐，合理的投資預(yù)期應(yīng)該是多少呢？
根據(jù)市場(chǎng)的平均表現(xiàn)情況：三到五年以上的投資周期甚颂，復(fù)合年化收益率10%左右蜜猾。十年以上秀菱，長(zhǎng)期年化復(fù)合增長(zhǎng) 12 % 的目標(biāo)。
較高的投資回報(bào)蹭睡，往往會(huì)伴隨較高的收益波動(dòng)衍菱。這年化收益率10% 并不會(huì)每年穩(wěn)定的呈現(xiàn)，而可能是 50%肩豁，–20%脊串，15% 這樣的不斷波動(dòng)，但是只要投資時(shí)間足夠長(zhǎng)清钥，最終都會(huì)越來越接近這個(gè)平均水平琼锋。用一句話概括，合理的投資預(yù)期就是市場(chǎng)的平均表現(xiàn)情況祟昭。
相信很多讀者還是不甘心缕坎，為什么自己不能搏一搏呢？別著急篡悟，讓我們一步一步來念赶，先搞定最基本的平均化投資策略，再一步步提高收益恰力。
在接下來的每周精選叉谜，我會(huì)給大家講講如何更加穩(wěn)妥的追求超額回報(bào)。追求更高的回報(bào)是每個(gè)投資者的目標(biāo)踩萎，而這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)往往是以接受更高風(fēng)險(xiǎn)為前提停局。作為投資者，我們很有必要認(rèn)真考慮香府，如何兼顧收益與潛在的風(fēng)險(xiǎn)董栽。
一派胡言，僅是個(gè)人學(xué)習(xí)和實(shí)踐感悟分享企孩，不構(gòu)成投資建議锭碳，希望與君共勉。
