在費(fèi)雪選股15要點(diǎn)的第3點(diǎn)：指出高效研發(fā)對(duì)于成長(zhǎng)性公司的重要性。
判斷研發(fā)的成效沟堡，量化指標(biāo)（諸如研發(fā)投入的金額侧但、研發(fā)人員情況等）固然重要，但定性判斷更為關(guān)鍵弦叶，通過“閑聊法”能夠獲得更為全面的訊息俊犯。
費(fèi)雪觀察到，一些小公司的研發(fā)效率更高伤哺，它們面對(duì)業(yè)界巨頭的競(jìng)爭(zhēng)燕侠，總顯得毫無畏懼。它們的信心來自于這些大公司的歷史記錄——大公司總是以某些緊急計(jì)劃打斷例常的研究工作立莉，以應(yīng)付高層所定下的近期目標(biāo)绢彤。
這是很有意思的洞察，大公司的官僚主義和保守主義蜓耻，使得它們面對(duì)變化時(shí)缺乏小公司的靈敏度茫舶，也不如小公司那么全力以赴和堅(jiān)決投入。
費(fèi)雪另外觀察到刹淌，國防合約對(duì)推動(dòng)科技進(jìn)步的作用巨大饶氏，但同樣獲得國防合約，不同情況對(duì)公司后續(xù)發(fā)展的意義卻大相徑庭：
第一種情況是有勾，雖然獲得國防合約疹启，但研發(fā)成果別無他用，且由于制造工藝門檻較低蔼卡，研發(fā)者在獲取后續(xù)的國防訂單方面并無先入者優(yōu)勢(shì)喊崖；
第二種情況是，由于制造工藝的復(fù)雜性雇逞，研發(fā)者能夠獲得持續(xù)的國防訂單荤懂，盡管此類訂單的利潤(rùn)越來越薄塘砸；
第三種情況是节仿，依靠國防合約獲得的補(bǔ)貼收入，支持公司獲得了技術(shù)訣竅掉蔬，此類技術(shù)稍加改造即可“民用”粟耻，商業(yè)價(jià)值十百千倍于軍工價(jià)值查近，公司獲得爆發(fā)性成長(zhǎng)。
這第三類公司的代表就是德州儀器挤忙，是費(fèi)雪最成功的投資案例之一。
