前言

2021年伯克希爾·哈撒韋運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為274.55億美元（約合人民幣1734億元）扫外，2020年為219.22億美元，較去年同比增長(zhǎng)25%廓脆；歸屬于股東的凈利潤(rùn)為897.95億美元（約合人民幣5672億元）筛谚，上年同期僅為425.21億美元，增幅高達(dá)111%停忿。

2021年驾讲，伯克希爾的股價(jià)大漲29.6%，創(chuàng)下近8年最佳表現(xiàn)，多年來(lái)首度跑贏了標(biāo)普500指數(shù)吮铭，該指數(shù)2021年漲幅為26.89%时迫，伯克希爾總市值繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。1965年-2021年谓晌，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.1%掠拳，1964年-2021年市值增長(zhǎng)率達(dá)到令人吃驚的3641613%。

2022年2月26日纸肉，備受期待的“股神”巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司年報(bào)出爐了溺欧。在56年的時(shí)間里，市值增長(zhǎng)了36416倍多柏肪，這一吃驚的結(jié)果不得不讓人感嘆“你大爺還是你大爺”姐刁。感嘆之余，也讓我們對(duì)價(jià)值投資有了更進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)烦味，或許這就是復(fù)利的力量吧聂使。

01投資的信仰

買股票就是買公司作為巴菲特的核心觀點(diǎn)可以說(shuō)是盡人皆知了。作為價(jià)值投資的核心觀點(diǎn)拐叉，使得許多投資者對(duì)買股票這一抽象的東西變得具象化了起來(lái)岩遗。我們可以看到扇商，作為價(jià)值投資的堅(jiān)定信仰者凤瘦，中國(guó)股市已經(jīng)出現(xiàn)了一批具有代表性的人物，比方說(shuō)但斌案铺、林園蔬芥、段永平等。這里面比較特殊的大概屬于段永平了控汉。

四十年前的段永平應(yīng)該還想不到以后的自己會(huì)走上價(jià)值投資的道路笔诵，那時(shí)的他還在日華電子廠當(dāng)廠長(zhǎng)，正在為一個(gè)負(fù)債200萬(wàn)姑子，但是現(xiàn)金只有3000元的小廠的生存絞盡腦汁乎婿。后來(lái)的事情大家基本都知道了，靠著“敢為天下后”的理念街佑，步步緊逼谢翎，穩(wěn)扎穩(wěn)打，再加上在央視打廣告沐旨，使得“小霸王”成功走出了一條自己的路森逮。

之所以提到段永平這位投資大佬，是因?yàn)樵谏鲜鋈煌顿Y大佬中磁携，不論但斌還是林園都是以投資為主的成長(zhǎng)史褒侧，但是段永平的經(jīng)歷除了投資，他自己的企業(yè)經(jīng)營(yíng)也非常有一套。步步高闷供、OPPO烟央、vivo都跟他有關(guān)，拼多多的黃崢这吻、網(wǎng)易丁磊吊档、小天才電話手表創(chuàng)始人金志江等等都是他的親密伙伴。一個(gè)企業(yè)家的迷人之處在于唾糯，他不在江湖怠硼，但江湖上處處都有他的影子。憑借著“左手經(jīng)營(yíng)移怯、右手投資”的段永平也已經(jīng)走出了一條屬于自己的價(jià)值投資之路香璃。

回到投資的信仰上來(lái)，巴菲特的理念非常簡(jiǎn)單舟误，買股票就是買公司葡秒，買公司就是買公司的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)。這一句話我們應(yīng)該怎么理解呢嵌溢？

首先眯牧，可以被稱為信仰的東西應(yīng)該是骨子里的，或者說(shuō)是原則性的赖草，比方說(shuō)不要用杠桿学少，我們知道利用杠桿可以成倍的放大收益，但是也要注意到他會(huì)成倍的放大你的虧損秧骑，有些時(shí)候可能一次失敗就會(huì)導(dǎo)致滿盤皆輸版确。

再次，投資我們到底投的是什么乎折？歸根結(jié)底投的就是公司绒疗，就是公司本身的價(jià)值。其實(shí)道理很簡(jiǎn)單骂澄，但是面對(duì)一個(gè)虛擬的市場(chǎng)吓蘑，投資者經(jīng)常找不到北，會(huì)想當(dāng)然或者下意識(shí)的認(rèn)為股票投資不過(guò)是一個(gè)紙面的游戲或者是一個(gè)數(shù)字的游戲坟冲。舉個(gè)例子磨镶，很多人買菜是不是會(huì)挑一挑或者看一看，看看這個(gè)菜新不新鮮樱衷、壞沒壞棋嘲？再比如說(shuō)：我們買一個(gè)手機(jī)是不是會(huì)先看自己喜歡的品牌，然后去看看配色怎么樣矩桂、配置怎么樣沸移？這其實(shí)就是價(jià)值投資的一種展現(xiàn)形式痪伦，我們買東西買的是它本身的價(jià)值，所以對(duì)于買股票一事也是同樣的雹锣。很簡(jiǎn)單的道理就是百度百科所說(shuō)的事實(shí)网沾，股票是公司所有權(quán)的一個(gè)體現(xiàn)、也是公司信用或者說(shuō)是價(jià)值的一個(gè)體現(xiàn)蕊爵。明白了所有權(quán)是什么辉哥，就不會(huì)再想當(dāng)然的認(rèn)為股票投資是一個(gè)數(shù)字游戲。很大程度上來(lái)說(shuō)攒射，買股票的那一刻我們是跟這個(gè)公司的股東有了同舟共濟(jì)的命運(yùn)醋旦。

投資沒有神秘的術(shù)語(yǔ)，也沒有什么難以理解的事情会放，投資往往來(lái)自于常識(shí)饲齐，常識(shí)又來(lái)自于哪里呢?常識(shí)來(lái)自于人類文明數(shù)千年來(lái)的積累、來(lái)源于人們對(duì)生活謹(jǐn)小慎微的觀察的積累咧最、來(lái)源于每個(gè)人都知道的必不可少的事情捂人。有人問(wèn)是什么？很簡(jiǎn)單矢沿，人作為一個(gè)動(dòng)物滥搭，得吃、得喝捣鲸、得睡瑟匆、得穿，這些最基本的事情其實(shí)是每一個(gè)人都知道的常識(shí)摄狱。所以我們可以知道可口可樂常年以來(lái)一直是巴菲特的持倉(cāng)股脓诡，甚至還是重倉(cāng)股无午。100年內(nèi)超過(guò)50萬(wàn)倍的漲幅應(yīng)該可以充分說(shuō)明買股票就是買公司媒役，買公司就是買公司的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)！

You must believe —— 烏龜大師宪迟。

02投資是什么

投資是什么酣衷？這是一個(gè)很難下定義的事情，以后也許也很難下一個(gè)定義次泽。很多事情我們只可能盡可能的去描述他而不是去定義他穿仪。關(guān)于投資巴菲特也曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“我寧要模糊的正確，也不要精確的錯(cuò)誤意荤“∑”

雖然我們很難去定義投資是什么，但是我們可以模糊的描述它——做對(duì)的事情玖像，把事情做對(duì)紫谷。如果一定要給投資做一個(gè)定義，我們可以借用“買股票就是買公司，買公司就是買公司的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)”進(jìn)行一個(gè)總結(jié)——投資就是買未來(lái)現(xiàn)金流笤昨。

那么祖驱，什么是做對(duì)的事情以及把事情做對(duì)呢？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)瞒窒，做對(duì)的事情指的是能看懂公司捺僻，能看懂公司就是要能看得懂公司的未來(lái)現(xiàn)金流；而如何把事情做對(duì)則是我們通過(guò)怎樣一個(gè)過(guò)程去完成這件“對(duì)的事情”崇裁，這個(gè)“過(guò)程”指的就是把事情做對(duì)了匕坯，在這里指的是我們應(yīng)該如何看懂現(xiàn)金流。

上面的表述可能會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)繞拔稳，沒關(guān)系醒颖，接下來(lái)我們展開來(lái)去進(jìn)行解釋。

首先壳炎，我們先來(lái)解釋一下現(xiàn)金流泞歉，這里的現(xiàn)金流指的是凈現(xiàn)金流，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是企業(yè)的現(xiàn)金凈值增加了多少匿辩，而我們說(shuō)的買公司就是買公司的未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)指的是整個(gè)公司的生命周期腰耙，不是1天、3天铲球，也不是1年挺庞、3年，所以價(jià)值投資從本質(zhì)上思考的在一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間跨度內(nèi)改公司的生意模式是否足夠優(yōu)秀稼病，是否具備良好的生命力选侨。比方說(shuō)，港股科技股前期處于高位然走，再加上互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策以及疊加游戲行業(yè)政策的一些出臺(tái)導(dǎo)致了騰訊股價(jià)的大幅下滑援制，一度從749.5左右跌至295.4左右。但是我們可以通過(guò)常識(shí)來(lái)判斷一下騰訊是否有一個(gè)好的生意模式芍瑞，以及是否有一個(gè)較強(qiáng)的生命力晨仑？這個(gè)答案我想是顯而易見的，先不說(shuō)其他就單說(shuō)微信的用戶量也是非常龐大拆檬，我們不用去網(wǎng)上看數(shù)據(jù)就能知道幾乎是人手一個(gè)微信洪己，借著這一超級(jí)社交利器，微信上不僅聚集了眾多自媒體平臺(tái)竟贯，還聚集了眾多商家的小程序在上面答捕，我們可以感受到的是微信正在成為眾多互聯(lián)網(wǎng)工具的紐帶，一個(gè)微信可以完成的事情太多了屑那。再加上騰訊的游戲只需要少量的研發(fā)或者說(shuō)是開發(fā)費(fèi)用就能年復(fù)一年的帶來(lái)源源不斷的真金白銀拱镐。這還沒有算上騰訊的其他業(yè)務(wù)晌缘，以及騰訊投資的眾多業(yè)務(wù)。所以顯而易見的是痢站，騰訊的陣痛一定會(huì)過(guò)去磷箕。

其次，我們要注意的是在考慮未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)這一點(diǎn)的時(shí)候要注意到阵难，折現(xiàn)更多的時(shí)候應(yīng)該是一種思維方式而不是某一個(gè)具體公式岳枷，我們知道關(guān)于現(xiàn)金流的折現(xiàn)是有一個(gè)具體的公式（這里不展開了，詳情自行百度即可）呜叫，但是這個(gè)公式里有很多變量空繁，而這些變量又受制于現(xiàn)實(shí)因素的諸多變量的影響，我們很難去確定這些變量的朱庆，所以公式本身的假設(shè)也很難靠譜盛泡。公式的作用大抵也只限于提供一個(gè)精確的描述來(lái)更加直觀的感受最終的結(jié)果而已，而要想做好投資本身更重要的可能是要理解商業(yè)模式的優(yōu)劣娱颊。

再次傲诵，關(guān)于如何把事情做對(duì)，最重要的是要認(rèn)真思考企業(yè)的商業(yè)模式箱硕、護(hù)城河拴竹、能力圈等等。在這里面最重要的應(yīng)該是生意模式了剧罩，而護(hù)城河應(yīng)該說(shuō)是生意模式的一部分栓拜，好的生意模式往往具有很寬的護(hù)城河。同時(shí)惠昔，好的生意模式往往是好的未來(lái)現(xiàn)金流的保障幕与。

那么什么是好的生意模式呢？或者說(shuō)什么樣的生意模式具有很寬的護(hù)城河呢镇防？比方說(shuō)：企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn)——品牌啦鸣，這里面的例子可是太多了：茅臺(tái)、片仔癀营罢、可口可樂等都有非常明顯的品牌效應(yīng)赏陵，這使得消費(fèi)者很難去進(jìn)行替代或者說(shuō)饼齿，因?yàn)槠放扑鶆?chuàng)造出的價(jià)值使得消費(fèi)者選擇替代產(chǎn)品的某種成本增加了饲漾，這個(gè)成本有可能是是時(shí)間成本、價(jià)值成本等缕溉，甚至可能只是消費(fèi)者內(nèi)心的需求沒有辦法滿足考传。再比方說(shuō)：企業(yè)的某些獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)也可能形成比較寬的護(hù)城河，包括但不限于流程证鸥、地理位置僚楞、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)勤晚、規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

另外泉褐，很重要的一點(diǎn)也是能力圈的確定赐写，在投資里我們應(yīng)該聽過(guò)的老生常談的一句話就是“知道自己的能力圈有多大往往比自己能力圈有多大要重要的多！”膜赃。這句話的意思首先是要先確定自己的能力圈也有多挺邀，而不是一味地去擴(kuò)大自己的能力圈。因?yàn)閷?duì)于在自己能力圈內(nèi)的生意自己往往容易懂的多一些跳座，對(duì)于別人不確定的事情我往往對(duì)于自己是很確定的端铛。比如說(shuō)：你的工作是在快消行業(yè)，那么消費(fèi)品行業(yè)的一些情況你肯定要比多數(shù)人更加清楚疲眷，這個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)具體代表的是什么你也更容易判斷和甄別禾蚕，那么消費(fèi)類的個(gè)股一定或者基金一定會(huì)是你的首選而不是其他。從自己最熟悉的地方出發(fā)要比走一條從未走過(guò)的道路容易許多狂丝，其實(shí)這也是常識(shí)换淆。

而這句話的第二個(gè)含義在于不要輕易擴(kuò)大自己的能力圈，是因?yàn)榇蠖鄶?shù)人可能第一點(diǎn)還未做到就著急的去想是不是還有其他領(lǐng)域我可以進(jìn)行投資几颜，我是不是可以投資一下光伏产舞，科技等等。對(duì)于擴(kuò)大能力圈而言菠剩，往往這是一件很困難的事情易猫，我們經(jīng)常講“隔行如隔山”就是這個(gè)道理。即便是我們要從事一個(gè)行業(yè)具壮，大多數(shù)人尚且需要三到五年的時(shí)間才能熟悉一個(gè)行業(yè)的情況和發(fā)展脈絡(luò)准颓，怎么可能做投資的時(shí)候我們僅憑別人的幾句話或者只是盤面信息就能作出一個(gè)決斷了呢？這是非彻准耍荒唐的一件事情攘已。

簡(jiǎn)而言之：我們要做對(duì)的事情以及把事情做對(duì)。

03做對(duì)的事情怜跑，把事情做對(duì)

上節(jié)我們從具體的角度展開講了什么是“做對(duì)的事情样勃，把事情做對(duì)”，這節(jié)我們從原則的角度來(lái)在展開講一下“做對(duì)的事情性芬，把事情做對(duì)”峡眶。

什么是“做對(duì)的事情”?這句話很多時(shí)候是廢話，因?yàn)樽鰧?duì)的事情本應(yīng)該是一個(gè)常識(shí)植锉。正如《孫子兵法》所云：“兵者辫樱，國(guó)之大事，死生之地俊庇，存亡之道狮暑，不可不察也鸡挠。”為什么不可不察搬男？因?yàn)槿绻还苋叨痪蜕先ゴ蛘碳鹫梗敲磭?guó)家就非常容易被拖垮。不論古今缔逛，沒有一個(gè)國(guó)家敢輕易的發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)瞎惫，因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)造成的損失非常之大，我們可以看看當(dāng)今最強(qiáng)國(guó)家老美译株，二十年的阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)美國(guó)最終還是沒能取得勝利最終進(jìn)行了撤軍瓜喇。這一事實(shí)也充分說(shuō)明了戰(zhàn)爭(zhēng)真的是非常的燒錢（其實(shí)美國(guó)打仗嚴(yán)格來(lái)說(shuō)應(yīng)該分為兩種情況，鑒于我們這次只講投資相關(guān)歉糜，暫時(shí)不展開講解美國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)的兩種情況了）乘寒。這是從戰(zhàn)爭(zhēng)角度來(lái)進(jìn)行的說(shuō)明，即便是生活其實(shí)這樣的例子也非常常見匪补，喝酒抽煙都是長(zhǎng)期有損耗的事情伞辛，但是短期有誘惑的事情，我們可以看到很多人都在干夯缺。為什么呢蚤氏？很簡(jiǎn)單，就是因?yàn)槎唐谟姓T惑踊兜。

其實(shí)竿滨，人們往往知道什么是錯(cuò)的事情，只要把錯(cuò)的事情停止做了捏境，就離“做對(duì)的 事情”更近了一步于游。所以，“做對(duì)的事情”其實(shí)就是發(fā)現(xiàn)是錯(cuò)的事情的時(shí)候要馬 上停止垫言，不管多大的代價(jià)都是最小的代價(jià)贰剥。人們常說(shuō)的“堅(jiān)持到底”，指的是堅(jiān)持“做對(duì)的事情”而不是堅(jiān)持做錯(cuò)的事情筷频！這也是稻盛和夫說(shuō)的“作為人蚌成，何為正確”的思想所闡述的，同時(shí)也是王陽(yáng)明所闡述的“格物致知以及致良知”凛捏。

很多人都希望知道把公司做好的秘訣是什么担忧，其實(shí)“秘訣”不是做了什么而是不 做什么。好的公司都一定是有一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的“Stop doing list”葵袭，就是“不做的 事情”涵妥。

那什么是“把事情做對(duì)”？這個(gè)其實(shí)是講一個(gè)學(xué)習(xí)的過(guò)程坡锡，中間可能會(huì)犯很多錯(cuò)誤蓬网，但是只要堅(jiān)持去做，我們總可以去提高自己對(duì)事情的理解鹉勒，以及提高自己對(duì)投資成功的概率帆锋。這個(gè)需要我們下功夫?qū)W學(xué)習(xí)了解生意模式，學(xué)習(xí)理解商業(yè)運(yùn)行的規(guī)律等等禽额。

如果打個(gè)總結(jié)锯厢，做對(duì)的事情指的是“道”，這個(gè)需要悟脯倒；把事情做對(duì)這個(gè)指的是“術(shù)”实辑，這個(gè)需要學(xué)習(xí)。短期來(lái)看藻丢，“術(shù)”的問(wèn)題更好解決剪撬，但是長(zhǎng)期來(lái)看，“道”的問(wèn)題更加關(guān)鍵悠反，因?yàn)檫@個(gè)是問(wèn)題的本質(zhì)沖突残黑，也就是核心矛盾。有道無(wú)術(shù)總歸是能賺錢的斋否，但是有術(shù)無(wú)道那就只能鎩羽而歸梨水。

04 Stop doing list（不為清單）

提到這個(gè)不為清單，我首先想到了瑞達(dá)利歐的《原則》以及《孫子兵法》茵臭，瑞達(dá)利歐作為全球最大對(duì)沖基金橋水的創(chuàng)始人疫诽，我相信他的財(cái)富一定讓很多人都非常的艷羨，但是又覺得遙不可及旦委，那么我們應(yīng)該叢中去學(xué)習(xí)什么呢踊沸？我想這本書的書名——《原則》，給了我們一個(gè)答案社证。雖然整本書的字?jǐn)?shù)高達(dá)40萬(wàn)字左右逼龟，里面不但講了瑞達(dá)利歐的人生歷程，還講了他的生活原則和工作原則追葡。雖然生活原則的大綱和工作原則的大綱不盡相同腺律，甚至可以說(shuō)是完全不同，但是我仔細(xì)想了一下宜肉，其實(shí)關(guān)于原則無(wú)外乎是以下幾點(diǎn)：1匀钧、認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，不但要認(rèn)清還要擁抱現(xiàn)實(shí)以及應(yīng)對(duì)現(xiàn)實(shí)谬返，這其實(shí)也是打造良好文化的關(guān)鍵之斯，有點(diǎn)像毛教員的說(shuō)的去群眾中觀察問(wèn)題，尋找問(wèn)題遣铝，解決之道就在其中佑刷。這又讓我想到《肖申克的救贖》里的一句話莉擒，如果沒有記錯(cuò)這句話出現(xiàn)了兩次——“救贖之道，就在其中”瘫絮。2涨冀、“五步流程”更像是一個(gè)上下銜接的內(nèi)容，既照應(yīng)了認(rèn)清現(xiàn)實(shí)麦萤、擁抱現(xiàn)實(shí)又指向了解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的問(wèn)題就在于現(xiàn)實(shí)本身鹿鳖，你需要不斷的對(duì)自己提出問(wèn)題并獲得解答，直到這個(gè)問(wèn)題沒有辦法再提出下一個(gè)問(wèn)題壮莹。而這不正是打造良好文化翅帜、用對(duì)人以及持續(xù)進(jìn)化你的機(jī)器的關(guān)鍵嗎？3命满、保持極度開放涝滴，其實(shí)我認(rèn)為理解人與人大不相同（原書生活原則第4小結(jié)）和學(xué)習(xí)有效決策（原書生活原則第5小結(jié)）都更像是保持極度開放的一個(gè)分支說(shuō)明。因?yàn)楸３謽O度開放的一個(gè)前提其實(shí)就是我們要認(rèn)識(shí)到人與人的大不相同周荐，否則我們大腦會(huì)想當(dāng)然的拒絕別人提出的可能是關(guān)鍵問(wèn)題的意見狭莱。而學(xué)習(xí)有效決策的前提不正是保持大腦極度開放嗎？

為什么會(huì)想到《孫子兵法》呢概作？16年的時(shí)候我第一次創(chuàng)業(yè)腋妙，那時(shí)的我還什么都不懂，但是從這之后我?guī)е裸露牟蛔材蠅π牟凰赖膭蓬^從16年到18年陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)行了三次創(chuàng)業(yè)讯榕，最近的一次是從18年8月到21年8月底骤素，為時(shí)三年左右。想起這個(gè)經(jīng)歷愚屁，我現(xiàn)在大抵還是非常感謝勇敢的自己济竹，因?yàn)檫@使我更懂得企業(yè)的運(yùn)行和管理具體是怎么一回事，很不幸的是我也犯了眾多創(chuàng)業(yè)者犯過(guò)的錯(cuò)誤霎槐。這使我在家休息開始做自媒體之前的時(shí)候開始了反思自己送浊，這期間我認(rèn)真研讀了三遍《孫子兵法》，這本書被稱為天下第一軍事書籍確實(shí)毫不為過(guò)丘跌∠埃《孫子兵法》的表述不但異常的簡(jiǎn)練，還非常的深刻闭树，很多問(wèn)題直至本質(zhì)耸棒。前幾天有個(gè)新聞是說(shuō)俄軍在烏克蘭的廢墟找到了一本《孫子兵法》，而且我記得俄羅斯的一個(gè)發(fā)言人還是領(lǐng)導(dǎo)曾引用《孫子兵法》發(fā)在推特上报辱。這本書的書的神奇之處在于他用非常少的表述完成了《戰(zhàn)爭(zhēng)論》的論述与殃，并且更加深刻到位。除此之外，《孫子兵法》不但非常適用于軍事領(lǐng)域幅疼，商業(yè)領(lǐng)域米奸、體育領(lǐng)域、策劃運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域等都非常適合衣屏，我非常欣賞的策劃人“華杉”就熟讀《孫子兵法》躏升，并且把它貫徹到了自己的營(yíng)銷體系中去辩棒。對(duì)于我而言狼忱，《孫子兵法》不但幫助我思考了創(chuàng)業(yè)的過(guò)失，還讓我有意外之喜一睁，那就是《孫子兵法》同樣非常適合用于投資領(lǐng)域钻弄。在這里，非常推薦大家反復(fù)閱讀者吁。后續(xù)有機(jī)會(huì)窘俺，我會(huì)把《孫子兵法》的在投資領(lǐng)域的解讀放在我的自媒體平臺(tái)里，屆時(shí)大家可以一起探討复凳。

話說(shuō)回來(lái)瘤泪，以上兩本書籍其實(shí)都是在講原則上的東西，也就是“道”的東西育八，這是我們?nèi)松砷L(zhǎng)的關(guān)鍵对途。而不為清單其實(shí)也是屬于原則性的東西。

具體來(lái)說(shuō)髓棋，不為清單應(yīng)該包括以下幾點(diǎn)：1实檀、不做空。做空有無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)按声，一次錯(cuò)誤就可能致命膳犹。2、不要進(jìn)行杠桿交易签则。如果你懂须床，你不該用杠桿，因?yàn)槟悴恍枰步K究會(huì)賺錢渐裂，如果你不懂豺旬，更不應(yīng)該用杠桿，因?yàn)樵缤頃?huì)因此虧大錢的芯义。3哈垢、不做不懂的東西。這個(gè)其實(shí)上文我們有去講到扛拨，這是最基本的原則耘分。4、不要走捷徑（慢即是快）。其實(shí)價(jià)值投資是所謂投資的唯一一條路,不然你投的是什么?5求泰、不盲目擴(kuò)大自己的能力圈央渣。不要輕易去“擴(kuò)大”自己的能力圈。搞懂一個(gè)生意往往是需要很多年的渴频，不要因?yàn)榭吹揭粌蓚€(gè)概念就輕易跳進(jìn)自己不熟悉的領(lǐng)域或地方芽丹，不然早晚會(huì)栽的。6卜朗、不頻繁做決策（少即是多）拔第。不要一年做 20 個(gè)決策。1 年做 20 個(gè)決策场钉，肯定會(huì)出錯(cuò)蚊俺，那不是價(jià)值投資。一輩子做 20 個(gè)投資決策就夠了逛万。7泳猬、不做短期的投機(jī)。變現(xiàn)容易宇植，進(jìn)出方便得封，是絕大多數(shù)人投資虧損的首因。8指郁、對(duì)有債的公司不要建重倉(cāng)忙上。多數(shù)企業(yè)最后都是死在資金鏈斷裂上。

最后總結(jié)坡氯，關(guān)于投資我們每個(gè)人應(yīng)該都有一個(gè)自己的不為清單晨横。

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