方世平—10月10日分析
昨日國際現(xiàn)貨黃金收報(bào)1505.57美元/盎司泰涂，白銀收報(bào)17.73美元/盎司腌巾。
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣紀(jì)要顯示遂填，美聯(lián)儲(chǔ)的一些政策制定者在最近一次會(huì)上表達(dá)了他們的擔(dān)憂铲觉，認(rèn)為市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度的預(yù)期超出了美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃。
市場強(qiáng)烈押注繼7月和9月降息之后城菊，投資者普遍預(yù)計(jì)备燃，美聯(lián)儲(chǔ)將在10月29-30日的下一次會(huì)上再次降息。到明年凌唬，市場預(yù)計(jì)還會(huì)看到更多的降息措施。
美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾和其他一些支持降息決定的決策者認(rèn)為漏麦，這兩次降息是維持美國li史上持續(xù)時(shí)間最長的這輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的必要保障客税。
貨幣紀(jì)要和鮑威爾一樣，強(qiáng)調(diào)了將這種資產(chǎn)負(fù)債表增長與美聯(lián)儲(chǔ)在金融危機(jī)期間和之后使用的量化寬松計(jì)劃區(qū)分開來的重要性撕贞。
美聯(lián)儲(chǔ)將開始擴(kuò)表但不意味著量化寬松更耻。近期美國隔夜利率飆升問題引發(fā)市場極大關(guān)注。9月中旬捏膨，美國短期融資市場出現(xiàn)出乎意料的劇烈波動(dòng)秧均，隔夜回購利率一度飆升至li史最高值10%，市場出現(xiàn)“美元荒”的擔(dān)憂号涯，并帶動(dòng)聯(lián)邦基金實(shí)際利率高于FOMC的目標(biāo)區(qū)間目胡。
今日20:30 美國9月未季調(diào)CPI指數(shù)數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)期是1.8%链快，較本周初1.9%略有下修誉己。由于消費(fèi)占比美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)近七成，消費(fèi)者支出和物價(jià)上行壓力是美聯(lián)儲(chǔ)決策的重要考量域蜗。如果CPI數(shù)據(jù)依舊差于預(yù)期巨双，可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒。
此前美國核心CPI年率已連續(xù)三個(gè)月走升霉祸。美聯(lián)儲(chǔ)決策層當(dāng)前的政策圍繞著“保持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢頭”展開筑累。如果通脹趨勢持續(xù)走強(qiáng)，可能會(huì)限制美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放寬貨幣政策的意志丝蹭。
從技術(shù)日K線圖上來看慢宗，美元指數(shù)收3連陽線。美指上方壓力10月1日高點(diǎn)99.67半夷，下方支撐30日均線婆廊，美數(shù)支撐98.96，98.79巫橄，阻力99.23淘邻，99.33。
歐元/美元支撐 1.0952湘换，1.0933宾舅，阻力1.0990统阿，1.1009
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.0990，最低觸及1.0952筹我，收報(bào)1.0971扶平。
歐洲央行副行長金多斯：盡管我們可以進(jìn)一步降息，但貨幣政策的副作用越來越明顯且具體蔬蕊。歐洲央行當(dāng)前-0.50%的準(zhǔn)備金存款利率基本是合理的结澄，短期并無進(jìn)一步調(diào)低的迫切需求；反而岸夯，經(jīng)濟(jì)過度依賴寬松貨幣政策麻献，會(huì)帶來明顯的副作用；此番言論直接給歐元空頭潑了一盆冷水猜扮。我們在基準(zhǔn)預(yù)測中沒有包含到無協(xié)議脫歐的可能性勉吻，也未包含trade緊程度加劇的情況，若上述下行risk落地旅赢，經(jīng)濟(jì)增長前景將會(huì)進(jìn)一步惡化齿桃，通脹預(yù)期并未脫錨，但也存在脫錨的risk煮盼，歐洲央行仍然存在空間短纵，（在被問及歐洲央行是否會(huì)在下次會(huì)議中改變政策）我們將審視前景狀況，并將觀察下行risk的態(tài)勢孕似，當(dāng)前利率處于“修正水平”踩娘，我會(huì)避免政策出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，政策反轉(zhuǎn)不是一個(gè)好現(xiàn)象喉祭。
從技術(shù)日線圖上來看养渴，歐元收小陽線。上方壓力9月25日高點(diǎn)1.1024泛烙，下方支撐10日均線理卑。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.0990之上，可考慮輕倉做多蔽氨，目標(biāo)為1.1009-1.1024藐唠；如匯價(jià)反彈破敗1.0971繼續(xù)嘗試做空，目標(biāo)1.0952-1.0933鹉究。
英鎊/美元 支撐 1.2172宇立，1.2139，阻力1.2265自赔，1.2325
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.2291妈嘹，最低觸及1.2198，最終收報(bào)1.2206绍妨。
今日16:30 英國8月GDP(月率)數(shù)據(jù)润脸。
此前英國7月GDP增速大于預(yù)期钾挟，有助緩解有關(guān)英國因脫歐不確定性而將落入金融危機(jī)以來首次經(jīng)濟(jì)衰退的疑慮鸦采。英鎊兌美元站穩(wěn)了1.2200關(guān)口上方桑孩。
英國經(jīng)濟(jì)第二季度自2012年以來首次出現(xiàn)萎縮哪自，顯示今年初的脫歐前囤貨潮顯著衰退。不過近期有調(diào)查顯示爆价，英國四季度經(jīng)濟(jì)料擴(kuò)張0.2%垦巴。
英鎊兌美元近期持續(xù)走軟，現(xiàn)徘徊1.2200關(guān)口附近允坚，后續(xù)料仍延續(xù)跌勢魂那。導(dǎo)致英鎊持續(xù)下跌的主要?jiǎng)恿υ谟冢鎸τW談判毫無進(jìn)展的狀況稠项，各路官已經(jīng)被迫開始為英國無協(xié)議脫歐的前景未雨綢繆，投資者也順勢加碼看空英鎊匯價(jià)鲜结。
夜長夢多的脫歐過程充其量也是把英鎊利空出盡的時(shí)間進(jìn)一步推后展运，相比起在本月底直接脫歐，延期三個(gè)月硬脫歐對英國投資信心的沖擊反而更大精刷，之后的英鎊匯價(jià)反彈之路也會(huì)更坎坷而漫長拗胜。
從技術(shù)日線圖上來看，英鎊收4連陰線怒允。上方壓力10日均線埂软，下方支撐昨日低點(diǎn)1.2195。
交易策略：如匯價(jià)反彈持穩(wěn)于1.2232纫事，可考慮輕倉做多勘畔，目標(biāo)為1.2265-1.2325；如匯價(jià)反彈破敗1.2198丽惶，可繼續(xù)嘗試做空炫七，目標(biāo)1.2172-1.2139。
黃金 支撐1499.53钾唬，1493.48万哪，阻力1512.03，1518.48
黃金昨日最高上探1512.44美元/盎司抡秆，最低下探觸1499.94美元/盎司奕巍，最終收報(bào)1505.57美元/盎司。
鑒于美聯(lián)儲(chǔ)每次降息都會(huì)導(dǎo)致名義收yi率下降儒士，因此只要經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)存在的止，實(shí)際利率可能會(huì)繼續(xù)在負(fù)值范圍內(nèi)波動(dòng)，從而提高持有黃金的吸引力乍桂。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾將7月份的降息描述為周期中調(diào)整冲杀，但這并沒有打消市場對進(jìn)一步降息的預(yù)期效床。基準(zhǔn)10年期美債收yi率在7月份突然下跌权谁，下跌速度甚至超過了低迷的通脹預(yù)期剩檀。這使得以美國通脹保值債券(TIPS)衡量的實(shí)際收yi率跌至零附近，而黃金價(jià)格則攀升至1500美元/盎司旺芽。
如果美聯(lián)儲(chǔ)比預(yù)期的更加激進(jìn)沪猴，金價(jià)就有可能超出預(yù)期水平。隨著美債收yi率下跌采章，美元可能會(huì)面臨壓力运嗜。美元的任何貶值都會(huì)增強(qiáng)黃金對投資者和央行的吸引力。
從技術(shù)日線來看悯舟，黃金收小陰線担租。上方壓力9月12日高點(diǎn)1524.27以及9月24日高點(diǎn)1535.73，下方支撐10日均線抵怎。
交易策略：若金價(jià)反彈持穩(wěn)于1518.48奋救，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1524.27-1535.73反惕，若金價(jià)下行跌破1505尝艘；可嘗試輕倉做空，目標(biāo)為1499.53-1493.48姿染。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
16:30 英國8月工業(yè)產(chǎn)出月率
16:30 英國8月GDP(月率)
19:30 歐洲央行9月貨幣紀(jì)要
20:30 美國9月未季調(diào)CPI指數(shù)
