一 审轮、 財務(wù)報表的分類寄月，結(jié)構(gòu)和主要科目及關(guān)聯(lián)

a 資產(chǎn)負(fù)債表

i 企業(yè)“第一會計報表”秉版，某一時點(diǎn)的資產(chǎn)手负、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況

ii 報告時點(diǎn)通常為會計季末涤垫，半年末或年末

iii 反映企業(yè)特定時點(diǎn)的財務(wù)狀況，是企業(yè)管理經(jīng)營活動的集中體現(xiàn)

iv 會計恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益

    A 資產(chǎn)表示企業(yè)擁有的或掌握的竟终，被其他企業(yè)所欠的各種資源或財產(chǎn)

    B 負(fù)債表示企業(yè)所應(yīng)支付的所有債務(wù)

    C 所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益或凈資產(chǎn)蝠猬，是指企業(yè)總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所剩下的部分，表示企業(yè)的資產(chǎn)凈值统捶。

    D 所有者權(quán)益包含四部分：

      i 股本榆芦、按照面值計算的股本金，股票面值*股數(shù)

      ii 資本公積喘鸟，包括股票發(fā)行溢價匆绣，法定財產(chǎn)重估增值，接受捐贈資產(chǎn)迷守、政府專項(xiàng)撥款轉(zhuǎn)入

      iii 盈余公積犬绒，又分為法定盈余公積和任意盈余公積，是從公司盈利中提取的

      iv 未分配利潤兑凿，指企業(yè)待以后年度分配的利潤或待分配的利潤

v 資產(chǎn)負(fù)債表的基本作用：

  A 資產(chǎn)負(fù)債表列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì)

  B 資產(chǎn)負(fù)債表上的資源為分析收入來源性質(zhì)或其穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ)

  C 資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)科研揭示企業(yè)資金的占用情況凯力，負(fù)債說明企業(yè)資金的來源和財務(wù)狀況

  D 資產(chǎn)負(fù)債表可以為收益把關(guān)

b 利潤表

i 含義：損益表，反映一定時期的總體經(jīng)營成果礼华，揭示企業(yè)財務(wù)狀況發(fā)生變動的直接原因咐鹤，是一個動態(tài)報告。

ii 由三個主要部分構(gòu)成

  A. 營業(yè)收入

  B. 營業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用圣絮，銷售費(fèi)用及其他費(fèi)用

  C. 利潤

iii 評價企業(yè)整體業(yè)績時祈惶，重點(diǎn)在于企業(yè)的凈利潤，即息稅前利潤（EBIT）減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)。

c 現(xiàn)金流量表

i 含義：也叫賬務(wù)狀況變動表捧请，表達(dá)在特定會計期間凡涩，企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增減變動情形。根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的疹蛉。

ii 作用包括

  A. 反映企業(yè)的現(xiàn)金流量活箕，評價企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力

  B. 評價企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤的能力可款，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財務(wù)狀況

iii 基本結(jié)構(gòu)：

  A. 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

  B. 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

  C. 融（籌）資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

iv 三部分現(xiàn)金流相加得到凈現(xiàn)金流

d. 所有者權(quán)益變動表

二育韩、 數(shù)據(jù)，財務(wù)比率分析闺鲸，杜邦體系分析

財務(wù)報表分析概述：是指通過對企業(yè)財務(wù)報表相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析筋讨，挖掘企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評估企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況提供幫助摸恍。

a 財務(wù)比率分析

i 流動性比率：用來衡量企業(yè)的短期償債能力的比率悉罕，旨在分析短期內(nèi)企業(yè)在不致使財務(wù)狀況惡化的前提下，利用手中持有的流動性資產(chǎn)償還短期負(fù)債的能力大小误墓，流動性比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

  A. 流動資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物蛮粮，應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收賬款和存貨

  B. 流動負(fù)債指企業(yè)一年或一個經(jīng)營周期內(nèi)償付的各類短期債務(wù)谜慌，包括短期借款然想，應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款等欣范。

  C. 共同特征是存續(xù)期較短变泄，市場價值與賬面價值比較接近。

  D. 流動比率大于1恼琼，以為企業(yè)可以運(yùn)用流動資產(chǎn)的變現(xiàn)來足額償付其短期債務(wù)妨蛹，對于短期債權(quán)人來說，流動比率越高越高晴竞，意味著他們收回債款的風(fēng)險越低蛙卤，對于企業(yè)來說意味著流動資產(chǎn)的利用率低。

ii 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債

  A. 存貨的流動性差噩死，變現(xiàn)需要通過銷售來實(shí)現(xiàn)颤难，速凍比率對短期償債能力的衡量更加直觀。

iii 財務(wù)杠桿比率：衡量企業(yè)長期償債能力

  A.資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)

    I. 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額占總資產(chǎn)的比率

    II. 資產(chǎn)負(fù)債率是使用頻率最高的債務(wù)比率已维，在同行業(yè)企業(yè)的比較中有較大的參考價值行嗤。

  B. 權(quán)益乘數(shù)和負(fù)債權(quán)益比

    I. 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率），又稱為杠桿比率

    II. 負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債/所有者權(quán)益=資產(chǎn)負(fù)債率/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

    III. 資產(chǎn)負(fù)債率垛耳、權(quán)益乘數(shù)栅屏、負(fù)債權(quán)益三個比率是一個意思飘千，數(shù)值越大代表負(fù)債越重，財務(wù)杠桿比率越高栈雳。

  C.利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息

    I. 資產(chǎn)負(fù)債率护奈、權(quán)益乘數(shù)和負(fù)債權(quán)益比衡量的是對于長期債務(wù)的本金保障程度，衡量企業(yè)對于長期債務(wù)利息保障程度的是利息倍數(shù)

    II. 對于債權(quán)人來說甫恩，利息倍數(shù)越高越安全逆济。

    III. 對于舉債經(jīng)營的企業(yè)來說，為了維持正常的償債能力磺箕，利息倍數(shù)至少應(yīng)該為1，并且越高越好抛虫，若利息倍數(shù)過低松靡，企業(yè)將面臨虧損，償債的穩(wěn)定性與安全性下降的風(fēng)險建椰。

iv. 營運(yùn)效率比率：短期比率考察存貨和應(yīng)收賬款的使用效率雕欺，長期比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

A. 存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨

  I. 存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個經(jīng)營周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)

  II. 存貨周轉(zhuǎn)率越大，說明存貨銷售棉姐、變現(xiàn)所用的時間越短屠列，存貨管理效率越高

  III. 年均存貨通常是指年內(nèi)期初存貨和期末存貨的算術(shù)平均

  IV. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率

B. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/年均應(yīng)收賬款

  I. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率告訴我們能夠以多快得速度收回銷售收入，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大伞矩，說明應(yīng)收賬款變現(xiàn)笛洛，銷售收入收回的速度時間越短。

  II. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=年銷售收入/年均總資產(chǎn)

  I. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量的是一家企業(yè)所有資產(chǎn)的使用效率

  II. 年均總資產(chǎn)也是企業(yè)期初資產(chǎn)和期末資產(chǎn)的算術(shù)平均數(shù)

  III. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大乃坤，說明企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)苛让，資產(chǎn)利用效率越高

  IV. 同行業(yè)內(nèi)有比較價值

v. 盈利能力比率

A. 銷售利潤率=凈利潤/銷售收入

  I. 銷售利潤率是每單位銷售收入所產(chǎn)生的利潤

  II. 一般來說湿诊，其他條件不變時，銷售利潤率越高越好厅须，但當(dāng)其他條件可變時，銷售利潤率低也不是壞事朗和，薄利多銷

B. 資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)（ROA）

  I. 資產(chǎn)收益率計算的時每單位資產(chǎn)能帶來的利潤

  II. 是應(yīng)用最廣泛的衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)之一错沽，表明企業(yè)有較強(qiáng)的使用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力例隆，企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。

  III. 資產(chǎn)收益率的特點(diǎn)是它所考慮的凈利潤僅僅是股東可以獲得的利潤镀层，而資產(chǎn)是股權(quán)和債權(quán)在內(nèi)的總資產(chǎn)

C. 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益

  I. 凈資產(chǎn)收益率也稱為權(quán)益報酬率镰禾，強(qiáng)調(diào)每單位的所有者權(quán)益能夠帶來的利潤皿曲。

  II. 凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)利用其自有資本獲利的能力強(qiáng)屋休，投資帶來的收益高备韧，低則相反。

b 杜邦分析法

i. 是一種用來評價企業(yè)盈利能力和股東權(quán)益回報水平的方法织堂，利用主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合評價企業(yè)的財務(wù)狀況易阳。

ii. 杜邦分析法的基本思想是將企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率逐步分解為多項(xiàng)財務(wù)比率乘積附较，從而有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績拒课。這一分析方法最早由美國杜邦公司使用事示，稱為杜邦分析法。

iii. 杜邦恒等式

A. 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益=（凈利潤/總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)/所有者權(quán)益）=資產(chǎn)收益率*權(quán)益乘數(shù)

B. 資產(chǎn)收益率=凈利潤/總資產(chǎn)=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產(chǎn)）=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C. 凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

D. 通過杜邦恒等式卢鹦，可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷售利潤率遏匆，使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財務(wù)杠桿。

iv. 通過杜邦分析凡纳，公司管理層既能夠方便找出公司的優(yōu)點(diǎn)帝蒿，進(jìn)而保持競爭優(yōu)勢，也能夠找出公司的弱點(diǎn)與制約公司盈利能力增長的問題暴氏。

三绣张、 時間價值、利率侥涵、復(fù)利、貼現(xiàn)

a. 貨幣的時間價值

i. 貨幣時間價值是指時間推移而發(fā)生的增值务豺。不同時間的相同金額的資金的價值是不相等的。

ii. 資金的收入與支出叫做現(xiàn)金流量蚪燕。支出=現(xiàn)金流出奔浅，收入=現(xiàn)金流入。凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出

b. 終值厕诡、現(xiàn)值和貼現(xiàn)

i. 終值FV=現(xiàn)值PV（1+利率）**期數(shù)n

ii. 現(xiàn)值和貼現(xiàn)

  A. 現(xiàn)在值即現(xiàn)值营勤，指貨幣金額的現(xiàn)在價值 PV=FV/(1+i)^n

  B. 將未來某時點(diǎn)資金的價值折算為現(xiàn)在時點(diǎn)的價值稱為貼現(xiàn)壹罚，利率i也稱為貼現(xiàn)率猖凛。

c. 利息率、名義利率和實(shí)際利率

i. 利息率簡稱利率辨泳，是資金的增值（利息）與投入資金（本金）的比菠红，是衡量資金增值量的基本單位。

ii. 按債權(quán)人取得報酬的情況试溯，可以將利率分為實(shí)際利率和名義利率

iii. 實(shí)際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率遇绞，或者當(dāng)物價有變化扣除通貨膨脹率以后的利息率

iv. 名義利率是指包含對通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦剩?dāng)物價不斷上漲時摹闽，名義利率比實(shí)際利率高付鹿。

v. 通常所說的年利率都是指名義利率蚜迅∫祝可以用費(fèi)雪方程式表示。實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率

d. 單利與復(fù)利

i. 單利是計算利息的一種方法拍谐，按照這種方法馏段，利息不重復(fù)計算利息。

  A. interest利息=PV現(xiàn)值*i利率*T時間

  B. 單利終值的計算FV=PV(1+i*T)

  C. 單利現(xiàn)值的計算PV=FV/(1+i*T）

ii. 復(fù)利是指每經(jīng)過一個計息期亡蓉，要將利息加入本金再計利息的方法喷舀。

  A. 計息期是指相鄰兩次計息的時間間隔，除非特別說明爸邢，一般計息期為一年拿愧，固定收益證券中常常是半年付息一次。

  B. 復(fù)利終值的計算公式FV=PV(1+i)^n

  C. 復(fù)利終值系數(shù)(1+i)^n券敌，（FV,i,n)

  D. 復(fù)利現(xiàn)值的計算公式PV=FV/(1+i)^n

  E. 1/(1+i)^n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)柳洋，用符號（PV,i，n）表示

e. 即期利率與遠(yuǎn)期利率

i. 即期利率是金融市場的基本利率咱士，常用S_t表示轧钓，是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的時從現(xiàn)在（t=0）到時間t的收益弛房，利率和本金都在時間t支付而柑。

ii. 考慮到利率隨期限長短的變化荷逞，對于不同期限的現(xiàn)金流粹排，人們通常采用不同的利率水平進(jìn)行貼現(xiàn)顽耳，這個隨期限而變化的利率就是即期利率。

iii. 貼現(xiàn)因子

  A.一旦即期利率確定膝迎，很自然就要在每一個時間點(diǎn)上定義相應(yīng)的貼現(xiàn)因子d_t(t=1,2,3....,k)

  B. 已知任意現(xiàn)金流X（x0,x1,x2,...,xk)與相應(yīng)的市場即期利率確定的貼現(xiàn)因子d(d0,d1,d2...,dk)胰耗，則該現(xiàn)金流的限制是PV=XD

iv. 遠(yuǎn)期利率

  A. 遠(yuǎn)期利率指的是資金的遠(yuǎn)期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點(diǎn)到另一時點(diǎn)的利率水平卖漫。

  B. 遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計息日起點(diǎn)不同赠群，即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時刻，遠(yuǎn)期利率的起點(diǎn)在未來某一時刻。

  C. 在現(xiàn)代金融分析中速警，遠(yuǎn)期利率的作用

    i. 它可以預(yù)示市場對未來利率走勢的期望闷旧，是央行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具

    ii. 在成熟市場中幾乎所有利率衍生品的定價都依賴于遠(yuǎn)期利率

四、常用統(tǒng)計學(xué)知識匠襟、均值该园、標(biāo)準(zhǔn)差

a. 隨機(jī)變量與描述性統(tǒng)計量

i. 隨機(jī)變量

A. 定義：將一個能取得多個可能值得數(shù)值變量X稱為隨機(jī)變量。

B. 如果一個隨機(jī)變量X最多只能取可數(shù)的不同值啃勉，稱為離散型隨機(jī)變量双妨；如果x可以遍取某個區(qū)間的任意數(shù)值叮阅，則為連續(xù)型隨機(jī)變量泣特。

ii. 隨機(jī)變量的分布

A. 如果X是離散型状您，X最多可能取n個值，取得每個值得概率為P（X=Xi)=1/n,概率總和為1

B. 如果是連續(xù)型的隨機(jī)變量缴饭，可以用概率密度函數(shù)來刻畫x的分布性質(zhì)骆莹。

b. 隨機(jī)變量的數(shù)字特征和描述性統(tǒng)計量

i. 期望（均值）

A. 隨機(jī)變量X的期望記做E（X）衡量了X取值的平均水平，是對X所有可能值按照概率加權(quán)得到的丢氢。

B. 在X的分布未知時先改，用抽取樣本X的算術(shù)平均作為E（X）的估計值。

ii. 方差與標(biāo)準(zhǔn)差

A.方差和標(biāo)準(zhǔn)差用來衡量偏離期望值的程度貌嫡，數(shù)值越大偏離程度越高该溯。

B. 還可以用來研究價格指數(shù)，股價指數(shù)等得波動情況夫椭。

iii. 分位數(shù): 通常被用來研究隨機(jī)變量X以特定概率取得大于或等于某個值的情況氯庆。

iv. 中位數(shù): 用來衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平的數(shù)值，與平均數(shù)不相同

c. 正態(tài)分布

i. 正態(tài)分布是最重要的一類連續(xù)型隨機(jī)變量分布仁讨，當(dāng)一個隨機(jī)變量的取值受到大量不同因素作用的共同影響实昨，并且單個因素的影響都微不足道的時候，這個隨機(jī)變量就近似服從正態(tài)分布族跛。

ii. 正態(tài)分布密度函數(shù)的顯著特點(diǎn)是中間高兩邊低礁哄，左右對稱

iii. 越靠近均值數(shù)值越集中，遠(yuǎn)離均值數(shù)值越分散

d. 隨機(jī)變量的相關(guān)性-相關(guān)系數(shù)

i. 相關(guān)系數(shù)是從資產(chǎn)回報相關(guān)性的角度分析兩種不同證券表現(xiàn)的相關(guān)性夺脾。

ii. 相關(guān)系數(shù)的絕對值大小體現(xiàn)兩個證券收益率之間相關(guān)性的強(qiáng)弱茉继。

iii. 相關(guān)系數(shù)的符號體現(xiàn)兩個證券收益率之間的相關(guān)性的方向，相關(guān)系數(shù)為正菲茬，則兩個證券同漲同跌派撕，相關(guān)系數(shù)為負(fù)，則一個漲一個跌镀赌。

iv. 相關(guān)系數(shù)的值在[-1,1]之間际跪，通常情況下不會出現(xiàn)完全正相關(guān)（1）或者完全負(fù)相關(guān)（-1），而是在（-1威彰，1）之間穴肘，稱為不完全相關(guān)舔痕。