馬克斯在《周期》一書中剖析了歷史上兩大次泡沫和一次大崩盤的過程根灯，可以明顯看到周期的波動震蕩會達到極端的程度控硼，并給出了識別周期以及應(yīng)對周期的三大要點：
·第一，通過客觀公正的觀察描述周期運行過程中的每一個要素奉芦。
什么是是公正的觀察呢其馏？
作者提出了要有逆向主義精神，就是你做的事情正好和別人做的事情相反嫩舟，或者說是“逆風(fēng)行駛”氢烘，要想投資成功，這一點必不可少家厌。
作者舉了個例子播玖，如果遇到別人推銷給你的投資產(chǎn)品和投資工具時，要做到公正的觀察有兩點是必須注意的：一要心存懷疑和保守假設(shè)饭于；二要回顧歷史蜀踏，檢驗長期數(shù)據(jù)维蒙，這段長期數(shù)據(jù)必須要包含一次大跌時期」玻回顧2008年的次貸泡沫中颅痊，這兩點都明顯缺失。所有泡沫局待，或者說絕大多數(shù)泡沫斑响，都有一個共同特點，即投資大眾普遍忘記歷史钳榨，相信未來：不加懷疑地接受歷史上從未真實有效的東西舰罚；不加懷疑地接受高得非常離譜、偏離歷史正常水平的市場價格薛耻；不加懷疑地接受從未經(jīng)歷史檢驗的投資技術(shù)和投資工具沸停。
·第二，推斷出至關(guān)重要的結(jié)論昭卓，然后據(jù)此采取合適的行動愤钾，并不要求你對未來做任何預(yù)測。你只要描述出來實際進程就很有說服力了候醒，并不需要你去猜測未來會怎么樣能颁。那些事件及其所導(dǎo)致的周期波動過度，就可以為你指明采取什么樣的投資行為可以獲利倒淫。
什么樣的行動是所謂合適的行動呢伙菊？
a.估算內(nèi)在價值；
b.控制情緒敌土，鼓足勇氣大量買入镜硕，有毅力堅定地持有；
c.耐心等待市場回歸價值返干，市場會最終證明你的估值是對的兴枯。
作者極力提倡左側(cè)建倉的，原因很簡單矩欠，沒有人會知道精確的反轉(zhuǎn)時間财剖，只要大概的知道身處周期底部區(qū)域，此時的價值大于價格就會開始慢慢買入癌淮。
·第三躺坟，不存在完全獨立、不受參與者影響的市場乳蓄，市場是由人組成的咪橙。人在市場里的行為也在改變市場，參與市場的人的態(tài)度和行為變化了，市場也會隨之變化美侦。市場能改變?nèi)说晔艘材芨淖兪袌觥?/p>
這樣就形成了“動機一行為一結(jié)果”的連鎖反應(yīng)：
·市場力量改變了參與者的動機；
·這些人改變動機的同時又改變了行為音榜；
·他們改變了的行為很明顯決定了結(jié)果。
這正是索羅斯說的反身性理論捧弃，輸出參數(shù)取決于輸入?yún)?shù)赠叼，輸出值又反過來影響輸入值。
即使是我們中間能力最強而且情緒最冷淡的人违霞，身在周期的浪潮中嘴办，同樣會受到四面八方的信息和周邊人群及媒體報道情緒影響。盡管無法確定確切的底部時間买鸽，但是我們?nèi)匀豢梢宰稣_的事情涧郊。盡管導(dǎo)致全球金融危機發(fā)生的那些錯誤很容易被識別，但是這些錯誤什么時候能得到修正眼五，卻超出投資人的預(yù)測能力妆艘。投資人能做的最好的事，也就是跟著希望和曙光去做看幼。但是他們必須牢記約翰·梅納德·凱恩斯所說的那句名言：“市場保持非理性的時間批旺，比你保持不破產(chǎn)的時間更長∷薪”
