據(jù)說小米號稱年輕人的第一支股票，雷布斯也是令人尊敬的企業(yè)家，其號稱小米硬件毛利率不高于5%也非常讓人欽佩乙埃，那么讀財報第1期，就來看看小米上市后公布的財務(wù)數(shù)據(jù)锯岖。
先上結(jié)論：
- 營收增速不錯介袜，凈利預(yù)計全年不足百億，按當(dāng)前市值預(yù)計市盈率約33.9出吹；
- 收入構(gòu)成上手機仍是絕對大頭米酬，后續(xù)保持增速存困難，IoT業(yè)務(wù)或可期待趋箩；
- 按管理層報告赃额，MIUI用戶數(shù)量已達2.07億，但變現(xiàn)所得占收比仍較低叫确，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入未來增長仍待驗證跳芳。
截止10.2，小米創(chuàng)下上市以來新低竹勉，收于15港元飞盆。
看收入情況
2018年二季度收入達到452億人民幣，同比增長68.3%次乓，環(huán)比增31.5%吓歇；二季度經(jīng)調(diào)整利潤為21.17億，同比25.1%票腰，環(huán)比一季度增長24.6%城看，凈利增幅低于收入增幅。
2018年上半年收入累計為796.48億元杏慰，凈利38.16億元测柠。
若小米三、四季度凈利潤環(huán)比增幅保持和二季度一致（增24.6%）缘滥，則可粗略預(yù)計三轰胁、四季度凈利約為26.38，32.86億元朝扼，預(yù)計2018年度凈利約97.4億赃阀，按當(dāng)前市值3300億人民幣（3764億港幣，數(shù)據(jù)來自老虎證券）擎颖，市盈率約33.9.
看收入構(gòu)成
小米以硬件起家榛斯，上市時把自己定位為‘小米不是單純的研件公司观游，而是創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司’，且來看看小米的營業(yè)構(gòu)成各占幾何：
如季報披露所示肖抱，手機收入占比下降約4.1%备典，但同比增速仍然較高异旧，二季度出貨量達到3200萬部意述，每部平均售價952.3元，成績不錯吮蛹。按現(xiàn)在智能手機市場情況荤崇，后續(xù)增速可能難以保證，重點要看中高端市場表現(xiàn)了潮针。
IoT占比上升4%术荤，收入達到百億級，同比增長一倍多每篷，IoT市場后續(xù)仍非常值得期待瓣戚。其中源于‘智能電視及筆記本電腦’的合計收入41.78億，同比增147.2%焦读，這樣推算IoT中非電視電腦部分收入約62億子库，同比增82.9%，增幅也不低矗晃，為什么不披露具體增長產(chǎn)品類目呢仑嗅？
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)部分增速雖可，但占比仍然低于10%张症，僅8.8%仓技。
要維持當(dāng)前市盈率，單純依靠硬件存在難度俗他，看看蘋果公司目前市盈率也僅25左右脖捻，小米在IoT方面的想像力、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)部分營收占比方面還需發(fā)力兆衅。
另外郭变，按照管理層報告披露分市場收入情況，國際市場收入同比增151.7%達到165億涯保，占比36.3%.
看管理層報告
各項業(yè)務(wù)營收均增長強勁诉濒，手機方面，小米2018年國內(nèi)重點戰(zhàn)略在高端市場夕春，‘平均售價超過人民幣2,000元的旗艦機小米8系列在推出首月的銷量便突破110萬部’未荒，同時也承認大陸智能手機市場處于調(diào)整期，后續(xù)仍需努力及志。
IoT方面片排，電視銷量增長不錯寨腔。整體上：
‘截至2018年第二季度末，我們有約115百萬件連接的小米IoT設(shè)備（不包括智能手機及筆記本電腦）率寡，環(huán)比增長15%迫卢。近1.7百萬名用戶擁有五臺以上小米IoT設(shè)備（不包括智能手機及筆記本電腦），環(huán)比增長19%冶共∏颍’
互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方面，披露MIUI每月活路用戶已達到2.07億捅僵，季度每用戶帶來收入同比增15.4%達到19.1元家卖。目前互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入主要來源于大陸。
小結(jié)
小米在IoT方面的布局確實非常歷害庙楚，確實能夠滿足一部分人群對智能家居方面的需要上荡，IoT也是當(dāng)前比較熱鬧的方向，若社會經(jīng)濟環(huán)境保持增長馒闷，相信IoT設(shè)備需求會持續(xù)增長酪捡，基于IoT的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場也值得期待。
