本文由張喬志和李海鑫共同完成

營(yíng)銷(xiāo)人員街佑、科研人員、作家亦或是一個(gè)說(shuō)唱歌手屹徘，無(wú)論是哪個(gè)領(lǐng)域的人走趋，要想有所成就，都必須要具有勤奮噪伊、不畏懼壓力等共同的品質(zhì)簿煌。多如牛毛的上市公司也是同樣的道理氮唯，雖然所處行業(yè)所做業(yè)務(wù)千差萬(wàn)別，但它們之所以輝煌或之所以衰落背后一定存在一些可在普遍的意義上進(jìn)行解釋的原因姨伟。我們的文章就是根據(jù)前哨的科技行業(yè)啟示惩琉，選取相關(guān)領(lǐng)域上市公司，結(jié)合技術(shù)與行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行案例分析授滓，力求從投資的角度為您提供分析上市公司投資價(jià)值的一些通用邏輯參考琳水；與此同時(shí)肆糕，因?yàn)榭萍际歉呖萍夹袠I(yè)的最活躍變量與底層支撐般堆，而上市公司命運(yùn)的跌宕起伏正是被行業(yè)格局演變所左右的，所以我們的文章也對(duì)技術(shù)和行業(yè)趨勢(shì)特別關(guān)注诚啃。

我們自認(rèn)目前還是初級(jí)水平的分析淮摔，且每篇分析文章是摘取上市公司面臨的眾多形勢(shì)當(dāng)中的一兩點(diǎn)進(jìn)行展開(kāi)，只是與大家分享交流投資相關(guān)思考始赎，您若就此入市則過(guò)于倚重片面信息和橙，投資是一件非常嚴(yán)肅的事情，入市還需自行獨(dú)立分析和決策造垛。我們的愿景是魔招，在A股正步入價(jià)值投資時(shí)代與未來(lái)人類(lèi)生活工作中科技參與度將越來(lái)越高的共同背景下，為您做投資分析及相關(guān)科技行業(yè)趨勢(shì)思考五辽，給予可以幫助節(jié)約大量自行無(wú)序摸索時(shí)間的思路支撐办斑。

在預(yù)見(jiàn)到一個(gè)大的行業(yè)風(fēng)口后，在趨勢(shì)來(lái)臨前依托原有技術(shù)積累杆逗，前瞻性進(jìn)行行業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)鏈位置調(diào)整乡翅，正所謂“見(jiàn)之于未萌”，而在趨勢(shì)到來(lái)后這些提前布局會(huì)明顯地反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上罪郊，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的反映是對(duì)公司前期付出的檢驗(yàn)蠕蚜，具有重要的反饋?zhàn)饔谩１局芪覀円运木S圖新為例悔橄，來(lái)具體闡述上述道理靶累。

這是四維圖新06年-16年扣非凈利潤(rùn)的變化狀態(tài)。很明顯癣疟，2011年以前利潤(rùn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)很好尺铣，但12年利潤(rùn)像斷崖一樣少掉一半不止，這是為什么争舞，背后發(fā)生了什么凛忿？后面公司又采取了什么樣的戰(zhàn)略致使利潤(rùn)從14年開(kāi)始重回增長(zhǎng)？這種增長(zhǎng)接下來(lái)可持續(xù)嗎竞川？

一店溢、移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的落寞——四維的前世今生

從2012到2016這幾年叁熔，百度和高德不斷爭(zhēng)論誰(shuí)才是互聯(lián)網(wǎng)地圖當(dāng)之無(wú)愧的老大，口水仗打了一場(chǎng)又一場(chǎng)床牧，吃瓜群眾們也看了一場(chǎng)又一場(chǎng)的好戲荣回。在四維的心里面，每一次爭(zhēng)論戈咳，我想一定是100點(diǎn)暴擊傷害的心软，這個(gè)曾經(jīng)的行業(yè)執(zhí)牛耳者在移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，顯得孤寂而落寞著蛙。

1.1移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)前的時(shí)代

四維圖新（002405）删铃，成立于2002年，是中國(guó)航天科技集團(tuán)的下屬公司踏堡，一家專(zhuān)業(yè)的電子地圖數(shù)據(jù)和地圖集成服務(wù)提供商猎唁。自四維成立之初，電子地圖業(yè)務(wù)便是其核心業(yè)務(wù)顷蟆，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代來(lái)臨之前诫隅，其最廣泛的用途是汽車(chē)導(dǎo)航和滿(mǎn)足各類(lèi)專(zhuān)業(yè)公司需求。而汽車(chē)導(dǎo)航則是最為廣泛和統(tǒng)一的商業(yè)市場(chǎng)帐偎。

電子地圖生產(chǎn)和使用逐纬，是需要牌照的。測(cè)繪資質(zhì)事關(guān)國(guó)家安全削樊，具有壟斷性豁生，目前全國(guó)導(dǎo)航電子地圖制作資質(zhì)牌照僅有13張，但是經(jīng)過(guò)多年的淘汰嫉父，玩家已經(jīng)寥寥無(wú)幾了沛硅。在汽車(chē)前裝導(dǎo)航市場(chǎng)，只有四維圖新绕辖、高德軟件摇肌、靈圖軟件、易圖通仪际、凱立德等幾個(gè)围小，其中，四維圖新一家就占了近半壁江山树碱。

所謂前裝市場(chǎng)肯适，就是廠家在汽車(chē)出廠時(shí)預(yù)先在車(chē)機(jī)上預(yù)先安裝好的電子地圖導(dǎo)航。相應(yīng)的后裝市場(chǎng)成榜，則是指消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)后自行安裝的電子地圖導(dǎo)航框舔。

隨著汽車(chē)進(jìn)入越來(lái)越多的中國(guó)家庭，前裝車(chē)載導(dǎo)航市場(chǎng)獲得了持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，進(jìn)而四維圖新過(guò)了幾年幸福而安穩(wěn)的日子：從2008年到2011年刘绣，四維圖新的扣非凈利潤(rùn)每年增速都在兩位數(shù)以上樱溉，4年增長(zhǎng)了2.3倍。

2.2移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的落伍

然而纬凤，不久福贞，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮帶來(lái)了瘋狂的行業(yè)參與者。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代停士，地圖是一項(xiàng)入口應(yīng)用挖帘，貫穿著出行、導(dǎo)航恋技、定位等全方位服務(wù)拇舀，共享出租車(chē)、共享單車(chē)猖任、O2O外賣(mài)……這個(gè)時(shí)代下的所有熱門(mén)應(yīng)用都離不開(kāi)地圖你稚，其地位等同于PC時(shí)代的瀏覽器瓷耙。如此重要的戰(zhàn)略地位朱躺，必成兵家必爭(zhēng)之地。2012年百度地圖搁痛、高德地圖等掀起了手機(jī)導(dǎo)航地圖的免費(fèi)價(jià)格戰(zhàn)长搀，車(chē)機(jī)導(dǎo)航受到了免費(fèi)手機(jī)地圖的強(qiáng)烈沖擊，四維圖新被打得措手不及鸡典，它將其描述為“野蠻人的游戲”源请，重視盈利的四維在猶豫中整整錯(cuò)過(guò)了一個(gè)時(shí)代。2012年彻况、2013年公司扣費(fèi)凈利潤(rùn)大幅下滑谁尸，公司在2013年年報(bào)中這樣概述：“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的主要原因是利潤(rùn)貢獻(xiàn)率較大的導(dǎo)航電子地圖收入受消費(fèi)電子領(lǐng)域產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)減少的影響，同比出現(xiàn)下降纽甘。公司綜合地理信息服務(wù)收入保持較高增長(zhǎng)良蛮，使得總體收入保持增長(zhǎng)，但未能彌補(bǔ)導(dǎo)航電子地圖領(lǐng)域收入減少帶來(lái)的利潤(rùn)缺口悍赢【鐾”

我們看到，四維圖新2013年收入明細(xì)中左权，車(chē)載導(dǎo)航收入還在繼續(xù)增長(zhǎng)皮胡，這是因?yàn)橹袊?guó)汽車(chē)保有量在飛速增長(zhǎng)，汽車(chē)基數(shù)夠大赏迟，短期內(nèi)車(chē)機(jī)導(dǎo)航收入還是繼續(xù)增加的屡贺，因此四維圖新還不至于虧損，雖然整體利潤(rùn)已經(jīng)一夜回到了解放前。另外甩栈，值得引起注意的是裳扯，同樣支撐公司收入利潤(rùn)并處于快速增長(zhǎng)中的另一主業(yè)“綜合地理信息服務(wù)”，其中車(chē)聯(lián)網(wǎng)及編譯業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)最快谤职！這就引出了四維圖新自2009年就開(kāi)始布局并在接下來(lái)公司發(fā)展史上最艱難的三年中給予其轉(zhuǎn)型契機(jī)的——車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)饰豺。

二、谷底躍新篇——押注車(chē)聯(lián)網(wǎng)和無(wú)人駕駛

2.1押注車(chē)聯(lián)網(wǎng)

對(duì)車(chē)聯(lián)網(wǎng)最通俗易懂的解釋是：將手機(jī)通過(guò)移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)連接就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)允蜈，同樣汽車(chē)也可以看作是一個(gè)終端冤吨，將車(chē)通過(guò)移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)連接就形成了車(chē)聯(lián)網(wǎng)。

當(dāng)時(shí)電子地圖移動(dòng)市場(chǎng)已被百度饶套、高德與搜狗占據(jù)了超90%的市場(chǎng)份額 漩蟆，剩下的被騰訊地圖、Google地圖妓蛮、老虎地圖以及和地圖等瓜分怠李，同時(shí)移動(dòng)人口紅利逐步弱化，四維在這方面很難有大的翻盤(pán)蛤克。

不過(guò)因?yàn)榈讓拥貓D數(shù)據(jù)具有一定壟斷性捺癞，前文我們提到，電子地圖行業(yè)涉及到測(cè)繪等敏感地理信息是需要資質(zhì)的构挤，在電子地圖底層髓介，是對(duì)現(xiàn)實(shí)的測(cè)繪、數(shù)據(jù)整理從而形成電子地圖的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)筋现。在這方面唐础，其實(shí)主要只有兩個(gè)玩家，四維和高德矾飞。而其中高德主要是自采自用一膨，也向google提供底層數(shù)據(jù)。其它電子導(dǎo)航地圖百度洒沦、搜狗豹绪、騰訊等則都是向四維采購(gòu)底層數(shù)據(jù)。行業(yè)的特殊性加上長(zhǎng)期以來(lái)四維在基礎(chǔ)測(cè)繪上的投入微谓，讓其成為了在中國(guó)電子地圖基礎(chǔ)數(shù)據(jù)領(lǐng)域具有高壟斷性的企業(yè)森篷。獲取收入對(duì)四維來(lái)說(shuō)不是問(wèn)題。關(guān)鍵是如何擴(kuò)展收入豺型，尤其是在C端為未來(lái)鋪路仲智。四維選擇了車(chē)聯(lián)網(wǎng)作為自己在后裝市場(chǎng)C端轉(zhuǎn)型的切入點(diǎn)。

2.1.1打通車(chē)聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈

2013年姻氨，四維圖新通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了對(duì)乘用車(chē)車(chē)聯(lián)網(wǎng)和商用車(chē)車(chē)聯(lián)網(wǎng)的全面布局：

增資控股中寰衛(wèi)星導(dǎo)航通信有限公司钓辆，完成對(duì)商用車(chē)車(chē)聯(lián)網(wǎng)的布局。中寰衛(wèi)星是在競(jìng)爭(zhēng)還比較分散、從業(yè)企業(yè)眾多的商用車(chē)車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)近半數(shù)省份的全國(guó)性服務(wù)運(yùn)營(yíng)商前联，市場(chǎng)占有率居行業(yè)前三位功戚；在乘用車(chē)車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，四維與國(guó)機(jī)汽車(chē)股份有限公司合資創(chuàng)立了北京圖新智盛信息技術(shù)有限公司似嗤，進(jìn)一步提升了在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位啸臀，鞏固了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為獲取國(guó)際主流車(chē)廠更多的車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)訂單打下具有決定性意義的基礎(chǔ)烁落；全資控股了上海納維信息技術(shù)有限公司乘粒，加強(qiáng)了渠道優(yōu)化，而且獲得了諾基亞的地圖和位置服務(wù)“HERE”核心技術(shù)的使用權(quán)伤塌，進(jìn)一步鞏固渠道優(yōu)勢(shì)和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)灯萍。

四維圖新在車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)上的強(qiáng)化及汽車(chē)整體市場(chǎng)規(guī)模的繼續(xù)增長(zhǎng)，使其在車(chē)聯(lián)網(wǎng)及編譯服務(wù)領(lǐng)域和車(chē)載導(dǎo)航領(lǐng)域的收入繼續(xù)增加每聪，并在這兩塊業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的帶動(dòng)下旦棉，2014年扣非凈利潤(rùn)相比2013年實(shí)現(xiàn)了0.17%的小幅增長(zhǎng)。雖然只是0.17%的微小增幅药薯，但這正是四維走出在消費(fèi)電子領(lǐng)域一敗涂地的陰影绑洛、扭轉(zhuǎn)利潤(rùn)下滑態(tài)勢(shì)的開(kāi)始，而這若沒(méi)有車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域收入快速增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是實(shí)現(xiàn)不了的：2011年時(shí)車(chē)聯(lián)網(wǎng)及編譯服務(wù)收入為8640.17萬(wàn)元果善，在四維的營(yíng)收中占比僅為9.97%诊笤，到了2014年系谐，這方面收入已經(jīng)增長(zhǎng)到3.49億元巾陕，占四維營(yíng)收的比重達(dá)到33%，收入及占比三年增長(zhǎng)近三倍纪他。

而2014年堪稱(chēng)是國(guó)內(nèi)圖商市場(chǎng)重新布局的一年鄙煤，也是四維圖新發(fā)展模式開(kāi)啟轉(zhuǎn)型的一年。2014年8月高德正式從納斯達(dá)克退市茶袒，成為阿里巴巴的全資子公司梯刚，阿里移動(dòng)事業(yè)群總裁俞永福對(duì)高德進(jìn)行了大刀闊斧的改革、進(jìn)行了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：放棄政企業(yè)務(wù)薪寓、運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)亡资、三維業(yè)務(wù)和街景地圖業(yè)務(wù)，導(dǎo)航業(yè)務(wù)因?yàn)楝F(xiàn)有客戶(hù)需要維持向叉，但不再是重點(diǎn)業(yè)務(wù)锥腻，未來(lái)重點(diǎn)是手機(jī)和旅游信息，主要做to C面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)母谎。而騰訊產(chǎn)業(yè)基金以11.73億元戰(zhàn)略投資四維圖新瘦黑，成為四維第二大股東，同時(shí)四維圖新的CEO由孫玉國(guó)向程鵬交接。高德與四維圖新開(kāi)始了明顯的差異化發(fā)展之路幸斥。

2.1.2打造車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)

騰訊入股后匹摇，四維圖新開(kāi)始了更具轉(zhuǎn)型意義的布局和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，期望利用騰訊的平臺(tái)及互聯(lián)網(wǎng)資源甲葬，開(kāi)拓互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)廊勃。

2014年與江蘇新科軟件有限公司合資成立了上海趣駕信息科技有限公司，布局車(chē)載導(dǎo)航軟件領(lǐng)域经窖，使公司的車(chē)載導(dǎo)航電子地圖業(yè)務(wù)從數(shù)據(jù)層面延伸到軟件領(lǐng)域供搀。2014年9月24日，與騰訊共同打造出業(yè)界首創(chuàng)的車(chē)載互聯(lián)網(wǎng)解決方案以及下一代車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)——WeDrive（一個(gè)預(yù)裝在車(chē)機(jī)內(nèi)的App）钠至，融合了云計(jì)算技術(shù)葛虐、大數(shù)據(jù)處理技術(shù)等在內(nèi)的多種技術(shù)，整合了騰訊車(chē)載QQ棉钧、QQ音樂(lè)屿脐、騰訊新聞、大眾點(diǎn)評(píng)宪卿、自選股的诵、騰訊看比賽和四維圖新趣駕導(dǎo)航、趣駕T服務(wù)等雙方資源佑钾，可以實(shí)現(xiàn)電腦西疤、手機(jī)、平板電腦和車(chē)機(jī)的多屏同步及連接休溶。WeDrive平臺(tái)整合了車(chē)廠代赁、4S店、汽車(chē)后服務(wù)商等車(chē)生活全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)者兽掰。總經(jīng)理程鵬表示芭碍，四維圖新正在推進(jìn)從內(nèi)容提供商向車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、從汽車(chē)出行服務(wù)擴(kuò)展到位置大數(shù)據(jù)服務(wù)的角色轉(zhuǎn)變孽尽。

在2014年導(dǎo)航電子地圖業(yè)務(wù)來(lái)自消費(fèi)電子領(lǐng)域的收入繼續(xù)下降的同時(shí)窖壕，四維圖新的車(chē)載導(dǎo)航卻迎來(lái)了具有重要意義的事件：成為特斯拉中國(guó)導(dǎo)航電子地圖的合作伙伴，為特斯拉汽車(chē)用戶(hù)提供整合了特斯拉超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)信息（用戶(hù)能夠在地圖上查看車(chē)輛附近的充電設(shè)施杉女，通過(guò)導(dǎo)航前往附近充電站）的導(dǎo)航電子地圖瞻讽，這是四維在拓展新能源汽車(chē)領(lǐng)域的里程碑式節(jié)點(diǎn)。

其實(shí)四維圖新在車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈里面的布局已經(jīng)越來(lái)越不僅局限于地圖服務(wù)熏挎。到了2015年速勇，四維圖新通過(guò)一系列資本運(yùn)作，進(jìn)行了從傳統(tǒng)地圖到動(dòng)態(tài)內(nèi)容婆瓜、云端平臺(tái)服務(wù)快集、車(chē)載手機(jī)應(yīng)用贡羔、車(chē)載操作系統(tǒng)、混合導(dǎo)航以及手機(jī)車(chē)機(jī)互聯(lián)方案的的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局个初，成為具有車(chē)聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力的供應(yīng)商乖寒。

2015年1月，四維圖新完成了對(duì)和驪安（中國(guó)）汽車(chē)信息系統(tǒng)有限公司51%的股權(quán)收購(gòu)院溺。和酈安對(duì)于車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的搭建和車(chē)載系統(tǒng)的研發(fā)有著國(guó)際化的水準(zhǔn)楣嘁，其前身是由原諾基亞汽車(chē)電子部的核心骨干在芬蘭成立的公司，2012年實(shí)現(xiàn)中方控股珍逸，公司全球總部落戶(hù)在天津?yàn)I海新區(qū)逐虚，并成為基于中國(guó)、印度研發(fā)谆膳，歐叭爱、亞、美洲運(yùn)營(yíng)的跨國(guó)公司漱病，2013年12月买雾，和酈安首個(gè)市場(chǎng)化產(chǎn)品及服務(wù)搭載長(zhǎng)安汽車(chē)。四維圖新通過(guò)投資和驪安布局車(chē)載操作系統(tǒng)領(lǐng)域杨帽。

為了迎合越來(lái)越復(fù)雜的車(chē)主出行及導(dǎo)航需求漓穿，完成了北京騰瑞萬(wàn)里95.28%的股權(quán)交易，提升面向未來(lái)的混合導(dǎo)航研發(fā)能力注盈。

2015年4月四維圖新發(fā)布公告晃危，公布公司使用自有資金約2.96億元對(duì)圖吧(即北京圖為先科技有限公司)進(jìn)行戰(zhàn)略投資獲得后者51%的股權(quán)。之后又將旗下資產(chǎn)騰瑞萬(wàn)里(導(dǎo)航犬)老客，和驪安(知名安卓操作系統(tǒng))僚饭，上海趣駕(車(chē)載導(dǎo)航軟件)三個(gè)公司的全部股權(quán)注入到圖吧中。

對(duì)圖吧的投資對(duì)雙方來(lái)說(shuō)是互相補(bǔ)短板沿量。四維圖新是地圖底層數(shù)據(jù)供應(yīng)商浪慌，服務(wù)對(duì)象主要在B端，占超過(guò)60%的數(shù)據(jù)市場(chǎng)份額朴则。但在to C市場(chǎng)，盡管四維圖新有導(dǎo)航犬钓简，但與高德乌妒、百度根本不在一個(gè)量級(jí)上。而在四維圖新近幾年重點(diǎn)布局外邓、意在借其轉(zhuǎn)型的——車(chē)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)鏈中撤蚊，2B和2C都是極其重要的。圖吧的優(yōu)勢(shì)就主要在C端损话，在地圖/導(dǎo)航整體App市場(chǎng)中侦啸，圖吧具備一定的市場(chǎng)號(hào)召力槽唾。在導(dǎo)航犬納入圖吧旗下后，圖吧導(dǎo)航和導(dǎo)航犬的累計(jì)不去重車(chē)主用戶(hù)量將近2億光涂，合并出一個(gè)龐大的數(shù)字庞萍。有人據(jù)此暢想，隱于其背后的騰訊忘闻，或?qū)⒃赥SP(汽車(chē)遠(yuǎn)程服務(wù)提供商)這點(diǎn)上發(fā)力钝计，以期在內(nèi)容服務(wù)提供上，優(yōu)越于競(jìng)爭(zhēng)者的既有優(yōu)勢(shì)齐佳，提供在地圖這一基礎(chǔ)架構(gòu)之上更多的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)私恬，比如視頻、資訊乃至汽車(chē)保養(yǎng)O2O等炼吴”久或者，這才是背后的大招硅蹦，不過(guò)真要走到這一步永高，還有許多溝坎要過(guò)。

四維圖新自己表示提针，將以圖吧集團(tuán)為主形成獨(dú)立的車(chē)聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群命爬，統(tǒng)一制定戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)投資圖吧辐脖，公司將成為具備從地圖數(shù)據(jù)到平臺(tái)服務(wù)饲宛、從操作系統(tǒng)到內(nèi)容應(yīng)用、從客戶(hù)端到云端的車(chē)聯(lián)網(wǎng)整體解決方案提供商嗜价，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)艇抠。

在2015年10月29日四維圖新年度用戶(hù)大會(huì)上，已經(jīng)成為四維子公司的圖吧集團(tuán)發(fā)布了趣駕WeDrive3.0久锥，帶來(lái)了“產(chǎn)品化”家淤、“微信+”和“開(kāi)放平臺(tái)”等創(chuàng)新突破，展現(xiàn)了差異化的競(jìng)爭(zhēng)特征瑟由。圖吧集團(tuán)CEO（也是原圖吧CEO）絮重、四維圖新高級(jí)副總裁景慕寒發(fā)表了演講，他表示趣駕WeDrive3.0將與國(guó)內(nèi)外的知名汽車(chē)廠商歹苦、硬件廠商一起青伤，構(gòu)建車(chē)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，力求為車(chē)主帶來(lái)更好的車(chē)載生活體驗(yàn)殴瘦。

四維圖新在車(chē)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)上更為全面的布局和投入也為其帶來(lái)了更為顯著的財(cái)務(wù)回報(bào)狠角。2015年公司車(chē)聯(lián)網(wǎng)及編譯服務(wù)收入較2014年大幅增加2.75億元增幅高達(dá)78.76%，在營(yíng)收中占比達(dá)到41%蚪腋，并與來(lái)自車(chē)載導(dǎo)航領(lǐng)域1.15億元的收入增長(zhǎng)一同讓四維圖新的整體收入利潤(rùn)在獲得了快速增長(zhǎng)：2015年?duì)I業(yè)總收入同比增長(zhǎng)42.22%丰歌，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.39%姨蟋。

2.2布局無(wú)人駕駛風(fēng)口

2.2.1車(chē)聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)化

2014年，四維圖新在年報(bào)中首提無(wú)人駕駛：“2014年,車(chē)聯(lián)網(wǎng)不再僅僅作為互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)入口而被業(yè)界關(guān)注, 車(chē)聯(lián)網(wǎng)正在經(jīng)歷“從車(chē)到人”向“從車(chē)到車(chē)”以及“從車(chē)到設(shè)施”的發(fā)展立帖，無(wú)人駕駛汽車(chē)是未來(lái)的發(fā)展方向眼溶。”

自動(dòng)駕駛或者更遠(yuǎn)了說(shuō)無(wú)人駕駛可以稱(chēng)為車(chē)聯(lián)網(wǎng)的2.0版本厘惦，汽車(chē)走向智能化的里程碑偷仿。

面對(duì)汽車(chē)發(fā)展的必然趨勢(shì)——自動(dòng)駕駛，車(chē)聯(lián)網(wǎng)可以比喻為自動(dòng)駕駛不可或缺的“器官”之一宵蕉。自動(dòng)駕駛的基本過(guò)程是搜集汽車(chē)周邊信息酝静，然后做出決策（轉(zhuǎn)向、變道羡玛、加速别智、減速）。相對(duì)于雷達(dá)和攝像頭能直接“看”到周?chē)h(huán)境稼稿，車(chē)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)是獲得視距外汽車(chē)狀態(tài)的一種有效手段薄榛，就像給自動(dòng)駕駛汽車(chē)裝上了一雙“順風(fēng)耳”，和雷達(dá)让歼、攝像頭視頻識(shí)別敞恋、傳感器共同組成了車(chē)輛對(duì)外界環(huán)境的信息獲取系統(tǒng)，而這些信息是自動(dòng)駕駛汽車(chē)做出決策的重要依據(jù)谋右。很顯然硬猫，隨著人類(lèi)不斷追求智能化，正是雷達(dá)改执、攝像頭啸蜜、傳感器、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的成熟自然帶來(lái)了自動(dòng)駕駛辈挂，所以車(chē)聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展指向自動(dòng)駕駛是順其自然的衬横。

2.2.2核心突破——高精度地圖

而高精度地圖在面向無(wú)人駕駛的智能汽車(chē)領(lǐng)域扮演著核心角色，是實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化駕駛的關(guān)鍵因素终蒂，相當(dāng)于基礎(chǔ)設(shè)施蜂林。高精度地圖作為自動(dòng)駕駛的“眼睛”，精度要求在20厘米以?xún)?nèi)后豫，可以幫助汽車(chē)預(yù)先感知路面復(fù)雜信息悉尾，如坡度、曲率挫酿、航向等，結(jié)合智能路徑規(guī)劃愕难，讓汽車(chē)做出正確決策早龟。過(guò)去這樣的厘米級(jí)高精度地圖只掌握在諾基亞惫霸、谷歌等少數(shù)公司的手上，而四維圖新在2015年將面向自動(dòng)駕駛的高精度地圖業(yè)務(wù)明確納入公司的發(fā)展戰(zhàn)略葱弟，提出推動(dòng)傳統(tǒng)地圖業(yè)務(wù)向高精度地圖壹店、自動(dòng)駕駛地圖等業(yè)務(wù)方向拓展，并在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了達(dá)20CM絕對(duì)精度的高精度地圖芝加。實(shí)現(xiàn)了該技術(shù)可以說(shuō)是個(gè)不小的突破硅卢，這樣的高標(biāo)準(zhǔn)基本能夠滿(mǎn)足廠商對(duì)于完全自動(dòng)駕駛的需求。這些技術(shù)目前已經(jīng)應(yīng)用于寶馬藏杖、奔馳将塑、特斯拉等高端車(chē)型，四維圖新在國(guó)內(nèi)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)了精度達(dá)20CM的ADAS（自動(dòng)輔助駕駛）地圖商業(yè)化蝌麸。特斯拉的全自動(dòng)駕駛功能点寥，在國(guó)內(nèi)正是建立在四維圖新的ADAS地圖之上，后者的技術(shù)儲(chǔ)備是前者所不可或缺的来吩。

2.2.3劍指無(wú)人駕駛風(fēng)口

有近年在車(chē)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)上的布局以及在高精度地圖上開(kāi)拓的前提在敢辩，四維圖新為適應(yīng)已成趨勢(shì)的自動(dòng)駕駛的需求，2016年時(shí)弟疆，幾乎已經(jīng)將所有業(yè)務(wù)發(fā)展方向都十分明確地指向了自動(dòng)駕駛：

“公司將積極順應(yīng)面向未來(lái)的智能駕駛的發(fā)展浪潮及萬(wàn)物互聯(lián)的發(fā)展趨勢(shì)戚长，圍繞“智能汽車(chē)大腦”的戰(zhàn)略構(gòu)想，全面提速公司在導(dǎo)航怠苔、自動(dòng)駕駛同廉、車(chē)聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)芯片領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，并且為各業(yè)務(wù)設(shè)立了清晰的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略愿景嘀略。其中恤溶，在導(dǎo)航領(lǐng)域，成為具有國(guó)際化能力并可面向自動(dòng)駕駛及智能出行領(lǐng)域提供一體化解決方案的領(lǐng)先供應(yīng)服務(wù)商帜羊；在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域咒程，可向下游客戶(hù)提供高精度地圖、核心算法讼育、芯片等在內(nèi)的整套解決方案帐姻；在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，成為面向自動(dòng)駕駛領(lǐng)域奶段、可提供全球一流車(chē)聯(lián)網(wǎng)解決方案及核心數(shù)據(jù)分發(fā)服務(wù)的供應(yīng)商饥瓷，并不斷增加變現(xiàn)方式，提升變現(xiàn)能力痹籍；在相關(guān)芯片領(lǐng)域呢铆，成為國(guó)際廠商主要產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)商《撞”

在錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的機(jī)遇后棺克，四維在擁抱新的行業(yè)風(fēng)口時(shí)可謂不遺余力悠垛、傾盡投入。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代落后于高德等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的四維娜谊，終于在無(wú)人駕駛來(lái)臨時(shí)扭住頹勢(shì)确买。不僅在高精度地圖上擁有核心技術(shù)，在車(chē)聯(lián)網(wǎng)上廣泛布局纱皆，更重要的是四維站在全產(chǎn)業(yè)整合的角度湾趾，沿著打造成系統(tǒng)服務(wù)提供商的角色，縱橫捭闔派草。

2.2.4打造全產(chǎn)業(yè)鏈貫穿能力——并購(gòu)杰發(fā)科

在擁有面向自動(dòng)駕駛的車(chē)聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力的戰(zhàn)略指導(dǎo)下搀缠，2016年四維圖新繼續(xù)進(jìn)行了一系列有利于提升其車(chē)聯(lián)網(wǎng)整合能力的投資布局，其中最為受到矚目的即為對(duì)芯片商杰發(fā)科技的并購(gòu)：

2016年5月四維圖新發(fā)布公告稱(chēng)澳眷，將以38.75億元收購(gòu)杰發(fā)科100%股權(quán)胡嘿。

杰發(fā)科技前身為聯(lián)發(fā)科的汽車(chē)電子事業(yè)部,是一家汽車(chē)電子芯片設(shè)計(jì)和解決方案的提供商,在國(guó)內(nèi)車(chē)載信息娛樂(lè)系統(tǒng)后裝市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，是國(guó)內(nèi)汽車(chē)電子芯片的領(lǐng)導(dǎo)者钳踊。四維圖新的此次收購(gòu)直指其自動(dòng)駕駛藍(lán)圖衷敌。借助杰發(fā)科技在芯片領(lǐng)域的技術(shù)積累，加上四維圖新的高精度地圖業(yè)務(wù)拓瞪、布局?jǐn)?shù)年的車(chē)聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)缴罗、手機(jī)車(chē)機(jī)互聯(lián)解決方案，四維圖新將擁有提供自動(dòng)駕駛軟硬件一體化解決方案的能力祭埂，這對(duì)于需要傳感器面氓、數(shù)據(jù)、人工智能高度融合的自動(dòng)駕駛來(lái)說(shuō)蛆橡，至關(guān)重要舌界。杰發(fā)的加入，使四維圖新成為國(guó)內(nèi)首家同時(shí)具有“高精度地圖+芯片+算法+系統(tǒng)平臺(tái)”能力的企業(yè)泰演。另外呻拌，杰發(fā)科技的原母公司聯(lián)發(fā)科作為世界一流的芯片設(shè)計(jì)企業(yè),也將和四維圖新、杰發(fā)戰(zhàn)略合作,提升自動(dòng)駕駛完整解決方案的整體能力睦焕。

而在短期藐握，四維圖新自己在前裝市場(chǎng)超過(guò)60%的市占率，再借助杰發(fā)科在后裝市場(chǎng)超過(guò)60%的市占率垃喊，將較快給四維帶來(lái)新的盈利猾普。

該收購(gòu)于2017年3月正式落地。

2.2.5戰(zhàn)略投資HERE

2016 年 12 月 26 日本谜，四維圖新與騰訊子公司 Oriental Power 初家、以及新加坡政府投資公司子公司 Rocco 共同投資荷蘭公司 SIWAY，并以 SIWAY 的名義收購(gòu)世界領(lǐng)先的汽車(chē)導(dǎo)航電子地圖服務(wù)商 Here 10% 的股份。在此之前笤成，寶馬评架、奧迪以及戴姆勒三大汽車(chē)廠商就以 31 億美元從諾基亞手中收購(gòu)了 Here眷茁。而騰訊入股 Here 之后沒(méi)過(guò)幾天炕泳，英特爾也宣布將收購(gòu) Here 地圖 15% 的股份。

Here為什么如此受到汽車(chē)廠商和大型互聯(lián)網(wǎng)公司青睞上祈？那是因?yàn)镠ere提供的高精度地圖是世界范圍內(nèi)的領(lǐng)頭羊培遵。對(duì)于四維的意義就是，一是在高精度地圖數(shù)據(jù)上達(dá)成全球戰(zhàn)略同盟登刺，二是獲得先進(jìn)的高精度地圖測(cè)繪技術(shù)籽腕。Here制作和維護(hù)約200個(gè)國(guó)家的地圖數(shù)據(jù)，通過(guò)其豐富的地圖數(shù)據(jù)和核心的位置平臺(tái)為汽車(chē)纸俭、消費(fèi)者和企業(yè)客戶(hù)提供位置服務(wù)和解決方案皇耗。通過(guò)本次收購(gòu)，將能夠使四維圖新與HERE及德國(guó)三大車(chē)廠從資本層面建立能夠提供全球地圖數(shù)據(jù)和位置服務(wù)解決方案的戰(zhàn)略聯(lián)盟揍很。

2016年郎楼，四維圖新在自動(dòng)駕駛方面的進(jìn)展除了投資布局完善產(chǎn)業(yè)鏈外，在實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)上也有了推進(jìn)窒悔，與車(chē)企的合作領(lǐng)域已經(jīng)從傳統(tǒng)的地圖數(shù)據(jù)服務(wù)向高精度地圖呜袁、車(chē)聯(lián)網(wǎng)解決方案、自動(dòng)駕駛解決方案简珠、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等領(lǐng)域拓展及深化阶界。2016年8月與12月分別和國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的蔚來(lái)汽車(chē)、威馬汽車(chē)及長(zhǎng)城汽車(chē)達(dá)成合作聋庵，為他們的自動(dòng)駕駛汽車(chē)提供地圖導(dǎo)航膘融、軟件解決方案等服務(wù)，并稱(chēng)將與這些車(chē)廠在包括自動(dòng)控制祭玉、智能駕駛決策算法氧映、環(huán)境感知算法在內(nèi)的自動(dòng)駕駛技術(shù)領(lǐng)域方面合作布局。這些合作有利于推進(jìn)四維圖新在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)度攘宙。

2.2.6自動(dòng)駕駛業(yè)績(jī)初現(xiàn)屯耸，繼續(xù)深入布局

我們可以看到，四維圖新在2016年年報(bào)中首次將“高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛”作為一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)板塊列示：

高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)在整體營(yíng)業(yè)收入中占比雖只有1.42%蹭劈，但其增速最快疗绣，較15年收入增長(zhǎng)21.14%。2016年在車(chē)聯(lián)網(wǎng)铺韧、企服及行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下多矮，四維圖新扣非凈利潤(rùn)繼續(xù)增長(zhǎng)，同比上升41.9%。

2017年上半年塔逃，收購(gòu)杰發(fā)科技對(duì)盈利的提升作用明顯顯現(xiàn)：新增芯片收入1.61億元讯壶，占總營(yíng)收比重為19.34%帝际，整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)16.8%稳其，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61.56%耘擂，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)卷雕。隨著自動(dòng)駕駛商業(yè)化加速落地尚揣，其業(yè)務(wù)收入繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)宅广，增幅18.19%宴凉。

最為重要的是稍刀，長(zhǎng)久以來(lái)四維在核心業(yè)務(wù)地圖上的深耕讓他迅速在高精度地圖領(lǐng)域攻城奪地帐萎。2017年上半年比伏，四維圖新取得了自動(dòng)駕駛關(guān)鍵技術(shù)的突破，公布了兩項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)方案：“建立增量型導(dǎo)航數(shù)據(jù)庫(kù)的方法和對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行更新的方法” 和“基于曲率的輔助駕駛的方法及裝置”疆导。這兩項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)可有效降低硬件資源的消耗赁项、提升導(dǎo)航精度和速度、快速處理車(chē)輛在行駛中遇到的復(fù)雜路況澈段，而這也是現(xiàn)階段絕大多數(shù)公司自動(dòng)駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)正在尋求突破的課題悠菜。

四維圖新的這兩項(xiàng)技術(shù)專(zhuān)利，在短期內(nèi)處于絕對(duì)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)均蜜，使其走在了國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的最前沿李剖。具體來(lái)講，在自動(dòng)駕駛技術(shù)中囤耳，這兩項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)屬于基礎(chǔ)性應(yīng)用篙顺，要想繞開(kāi)此類(lèi)應(yīng)用十分困難。

也就是說(shuō)充择，目前想要在國(guó)內(nèi)給車(chē)輛配備完整的自動(dòng)駕駛技術(shù)德玫，很大幾率就會(huì)成為四維圖新的客戶(hù)，這無(wú)疑是四維圖新目前核心競(jìng)爭(zhēng)力的最佳體現(xiàn)椎麦。

與此同時(shí)宰僧，四維圖新自主研發(fā)的支持ADAS功能的首款國(guó)產(chǎn)芯片開(kāi)始量產(chǎn)，針對(duì)專(zhuān)用ADAS的訂制化芯片研發(fā)和基于深度學(xué)習(xí)的圖像識(shí)別算法也在積極研發(fā)當(dāng)中观挎。

三琴儿、誰(shuí)才是無(wú)人駕駛賽道的主宰者

基于上述分析，我們可以看到當(dāng)前四維的技術(shù)領(lǐng)先嘁捷，布局充分造成，優(yōu)勢(shì)明顯。在車(chē)聯(lián)網(wǎng)和無(wú)人駕駛領(lǐng)域還會(huì)持續(xù)發(fā)力雄嚣，而四維圖新的愿景是在未來(lái)成為中國(guó)乃至全球車(chē)聯(lián)網(wǎng)和無(wú)人駕駛領(lǐng)域的不可或缺的參與者晒屎。在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域喘蟆，隨著乘用車(chē)進(jìn)一步擴(kuò)張，四維已經(jīng)在車(chē)聯(lián)網(wǎng)上下游之間打通壁壘鼓鲁，形成平臺(tái)優(yōu)勢(shì)蕴轨，而目前自動(dòng)駕駛技術(shù)的大規(guī)模量產(chǎn)預(yù)期在2020年左右，考慮到我國(guó)巨大的汽車(chē)市場(chǎng)骇吭，我國(guó)ADAS未來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模將在千億量級(jí)橙弱，基于四維圖新當(dāng)前具備的核心競(jìng)爭(zhēng)力，看起來(lái)四維未來(lái)在自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)方面的成長(zhǎng)空間巨大绵跷。

這時(shí)就有了一個(gè)疑問(wèn)膘螟，在無(wú)人駕駛時(shí)代，四維能夠依靠核心競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)翻盤(pán)嗎碾局？

在車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，隨著移動(dòng)互聯(lián)的進(jìn)一步發(fā)展和汽車(chē)智能化的發(fā)展奴艾，車(chē)機(jī)不再是一個(gè)必需品净当，前裝和后裝市場(chǎng)都會(huì)逐步萎縮。而在無(wú)人駕駛領(lǐng)域蕴潦，我們認(rèn)為在產(chǎn)業(yè)鏈上未來(lái)主導(dǎo)無(wú)人駕駛的會(huì)是平臺(tái)型或者整合型的公司像啼。隨著無(wú)人車(chē)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)搜集能力的提升，未來(lái)可能出現(xiàn)各大車(chē)廠或者平臺(tái)利用反饋數(shù)據(jù)以及聯(lián)網(wǎng)能力自建高精度地圖潭苞，屆時(shí)如果這種情況出現(xiàn)忽冻，四維可能又將回到老路上。在我們撰寫(xiě)這篇文章的時(shí)候此疹，百度阿波羅平臺(tái)開(kāi)始采購(gòu)江淮測(cè)繪車(chē)僧诚，以期盡快推出高精度地圖。

可見(jiàn)高科技產(chǎn)業(yè)的行業(yè)格局瞬息萬(wàn)變蝗碎，尤其是在風(fēng)口剛來(lái)湖笨，技術(shù)未定，龍頭企業(yè)未獲得壟斷性地位之時(shí)蹦骑。這時(shí)候行業(yè)的變化是非常精彩的慈省，我們不知道是誰(shuí)裹挾著某種新技術(shù)或者占據(jù)某種壁壘性資源，或者是占據(jù)較大市場(chǎng)份額眠菇，最終崛起边败，獲得更大的成功。不論是出行領(lǐng)域最終滴滴一家獨(dú)大捎废，還是手機(jī)面板中三星笑傲群雄笑窜，還是風(fēng)能中維塔斯吃肉喝湯等等，都在反復(fù)上演這樣的故事缕坎。

所以對(duì)科技公司前景的判斷不能單純看它以往的財(cái)務(wù)表現(xiàn)怖侦，更重要的是對(duì)這家公司核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)位置和布局的深刻理解和前瞻性判斷，也就是對(duì)未來(lái)風(fēng)口的把握能力匾寝。在前哨第一季中關(guān)于巴菲特的那篇文章搬葬，王老師曾經(jīng)鮮明地表露過(guò)這個(gè)觀點(diǎn)，也就是技術(shù)在當(dāng)今社會(huì)越來(lái)越具有革新和影響整個(gè)社會(huì)的能力艳悔，對(duì)技術(shù)公司的分析不再是以往的思路急凰，這也是王老師認(rèn)為巴菲特的投資方法“過(guò)時(shí)”的原因。

四維圖新近年發(fā)展脈絡(luò)小結(jié)：

2012年之前猜年，電子地圖領(lǐng)域龍頭抡锈，2012-2016錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代風(fēng)口，2016年至今車(chē)聯(lián)網(wǎng)乔外、自動(dòng)駕駛雙引擎齊發(fā)力：

?2012年床三、2013年，錯(cuò)過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代風(fēng)口的四維圖新業(yè)績(jī)斷崖式下滑杨幼。

?2013年撇簿，四維圖新對(duì)乘用車(chē)車(chē)聯(lián)網(wǎng)和商用車(chē)車(chē)聯(lián)網(wǎng)全面布局。

?2014年差购，因車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域業(yè)務(wù)收入的顯著增長(zhǎng)而扭轉(zhuǎn)了利潤(rùn)下滑的態(tài)勢(shì)四瘫，迎來(lái)了新的曙光。同時(shí)欲逃，14年找蜜，原圖商行業(yè)重新布局，四維稳析、高德開(kāi)始差異化發(fā)展之路洗做；騰訊成為四維第二大股東，四維開(kāi)啟更具轉(zhuǎn)型意義的發(fā)展之路迈着。

?進(jìn)行車(chē)聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局：2014年竭望，布局車(chē)載導(dǎo)航軟件領(lǐng)域，使公司的車(chē)載導(dǎo)航電子地圖業(yè)務(wù)從數(shù)據(jù)層面延伸到軟件領(lǐng)域裕菠。與騰訊共同打造出車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)WeDrive咬清。2015年，四維圖新通過(guò)一系列資本運(yùn)作奴潘，成為具有車(chē)聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力的供應(yīng)商旧烧。同時(shí)，四維圖新在車(chē)聯(lián)網(wǎng)生態(tài)上更為全面的布局和投入也為其帶來(lái)了更為顯著的財(cái)務(wù)回報(bào)：2015年扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.39%画髓。

?車(chē)聯(lián)網(wǎng)的自然進(jìn)化及原有地圖技術(shù)的升級(jí)：四維圖新在2014年首提無(wú)人駕駛是車(chē)聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的發(fā)展方向掘剪，在2015年將面向自動(dòng)駕駛的高精度地圖業(yè)務(wù)明確納入公司的發(fā)展戰(zhàn)略，并在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了達(dá)20CM絕對(duì)精度的高精度地圖奈虾。

?2016年時(shí)夺谁，幾乎已經(jīng)將所有業(yè)務(wù)發(fā)展方向都十分明確地指向了自動(dòng)駕駛廉赔。16年、17年匾鸥，四維圖新通過(guò)收購(gòu)芯片商杰發(fā)科成為成為國(guó)內(nèi)首家同時(shí)具有“高精度地圖+芯片+算法+系統(tǒng)平臺(tái)”能力的企業(yè)蜡塌，打造自動(dòng)駕駛?cè)a(chǎn)業(yè)鏈貫穿能力。2016年在車(chē)聯(lián)網(wǎng)勿负、企服及行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下馏艾，四維圖新扣非凈利潤(rùn)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，同比上升41.9%奴愉，同時(shí)自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)初現(xiàn)琅摩。2017年上半年因收購(gòu)杰發(fā)科產(chǎn)生的新增芯片收入，扣非凈利潤(rùn)同比大增61.56%锭硼，自動(dòng)駕駛商業(yè)化加速落地房资，其業(yè)務(wù)收入同比增幅18.19%。

引申思考：

?四維圖新目前展現(xiàn)出來(lái)的良好發(fā)展勢(shì)頭能持續(xù)嗎账忘？自動(dòng)駕駛領(lǐng)域四維圖新面臨著什么樣的競(jìng)爭(zhēng)者志膀，它能否依靠當(dāng)前的核心競(jìng)爭(zhēng)力在無(wú)人駕駛時(shí)代實(shí)現(xiàn)徹底翻盤(pán)呢？

?無(wú)人駕駛行業(yè)格局將如何演變鳖擒，什么樣類(lèi)型的公司最終會(huì)成為行業(yè)主導(dǎo)者？