在A股到底要不要做擇時评疗，價投派和技術派眾說紛紜，每個人都似乎能舉出一兩個例子，價投派說，我身邊的XXX就是價投派，死拿茅臺多年賺了盆滿缽滿绩衷，技術派說，我認識的XXX從來不看基本面隅很，就看線寄症，一年穩(wěn)穩(wěn)收益30%朝上。當然憔披，我相信都是真實的等限，但是舉個例不足以說明普遍情況爸吮，最重要的還是挖掘背后真正的決定性因素，找到應對之法望门。
對于A股形娇，我個人認為，是一定要做擇時的筹误，原因很簡單桐早，A股牛短熊長，牛市很短厨剪，且常常是瘋牛哄酝，漲起來的時候幾個月漲了幾年的漲幅，雞犬升天祷膳，跌下來的時候陶衅，泥沙俱下，極其慘烈直晨。之所以會這樣搀军，除了大家比較熟悉的A股投資人結構不合理，散戶較多勇皇，沒有做空機制等因素罩句，還有一個很重要的點在于A股分紅很少，導致的直接結果是長期持有股票的股息收入缺失了敛摘，只有靠資本利得（股票上漲后賣出）賺錢的止，那只有股票的高波動才會帶來收益，那就會產生所有人一起推高波動率的結果着撩，缺乏長期持有的“長錢”作為股市穩(wěn)定器。
而美股則完全不同拖叙，美股是成熟市場氓润，沒有牛熊，美股高股息使其適合做價值投資薯鳍，買入一個ETF可以跑贏70%的基金經(jīng)理咖气。因此，從這個意義上說挖滤，A股真正意義上適合價值投資的公司只有那些肯分紅崩溪，穩(wěn)定分紅，高分紅的公司斩松。如果A股不提高分紅比例伶唯，3000點左右來來回回將維持很長的一段時間。
因此惧盹，在中國市場乳幸，單純追求價值投資沒有意義瞪讼，必須要密切留意投機性、杠桿率和波動率粹断。
擇時具體該怎么做呢符欠，首先擇時肯定不是頻繁擇時，那就成了追漲殺跌瓶埋，勝率極低希柿，精神壓力也大，而且一旦賣飛或者踏空养筒，絕對會搞亂自己的心態(tài)狡汉，讓你對炒股越來越懷疑，長此以往闽颇，敗局已定盾戴。
我認為擇時的頻次不是日內，不是周內兵多，甚至不是月內尖啡，而是經(jīng)過精心選擇的頻次很低的擇時，可能一年或者幾年也就一兩次剩膘，或者可以理解為中長波段的擇時衅斩，以月為單位，以年為單位怠褐。
具體來說畏梆，我覺得有幾個指標可以參考，一是滬深300的估值情況奈懒，滬深300估值低于中位數(shù)12.4以下可以買入奠涌，高于14可以賣出，其余期間磷杏，堅定持有溜畅，以時間換空間，等待最后的估值起飛极祸。這樣你可能跟激進派比起來慈格，賺的不夠多，但是卻可以保證落袋為安遥金，守護大部分勝利果實浴捆。
之所以這樣建議，是因為回顧A股的漲跌幅稿械，可以很明顯看出选泻，指數(shù)的漲跌幅與估值相關性非常好，幾乎達到了1的相關性（幾乎是一條45度的斜線）溜哮，而與股票盈利幾乎沒有相關性（呈離散點）滔金。說明A股指數(shù)漲跌幅基本上是估值推動的色解，也就是說茂嗓，在股票盈利不變的情況下餐茵，隨著進入股市的錢多了，自然股票估值起來了述吸，A股就漲起來了忿族，錢少了，估值下殺蝌矛，A股也就跟著下跌道批。資金量不可能一直增加，總有離開的時候入撒，自然A股也就呈現(xiàn)出非常明顯的周期性隆豹，錢來了就漲，錢走了茅逮，自然就下跌璃赡。
我們可以利用這點，把估值作為A股的前瞻性指標献雅，估值低碉考，分批買入，估值不高不低挺身，堅定持有侯谁，估值太高，果斷賣出章钾。
有人可能會說估值太麻煩墙贱，我也看不懂，那么可以用大盤指數(shù)來替代贱傀，比如說3000點以下分批買入嫩痰，3500點以下堅定持有，3400~3500點以上果斷賣出窍箍，這也是一個雖然聽起來很“笨”串纺，但實際卻很有效的方法。
第二個指標我覺得是股指貼水情況椰棘，IF纺棺，IH，IC邪狞，IF代表滬深300指數(shù)祷蝌，IH代表上證50指數(shù)，IC代表中證500指數(shù)帆卓，分別跟對應的指數(shù)對比巨朦，如果低于指數(shù)2%左右米丘，那基本上屬于深度貼水了，說明聰明資金開始在期貨市場做空來鎖定利潤糊啡，這是個很重要的出場信號拄查。
第三個，個股或者板塊絕對高估的情況下可以擇時賣出棚蓄，具體來說堕扶，當個股或者板塊整體估值已經(jīng)非常高了（可以和歷史PE估值進行對比），比如說白酒板塊一般認為PE在30~40倍為合理估值梭依，當估值已經(jīng)遠遠超過這個數(shù)據(jù)稍算，或者估值已經(jīng)透支了未來3年增長預期，已經(jīng)達到了充分泡沫的地步役拴，就可以選擇賣出了糊探，不要想著賺到最后一分錢，通常賺到最后一分錢的人也避不開即將到來的下跌河闰。這要求你對板塊或者個股要進行深入研究科平，了解行業(yè)/個股基本面，然后獨立做出判斷淤击。
最后總結一下匠抗，在A股想要賺錢，擇時是必不可少的污抬，但擇時也有方法論汞贸，我更建議低頻長周期擇時。第一種是看滬深300估值高低進行擇時印机，低估值買入矢腻，高估值賣出，也可以簡單點射赛，用上證指數(shù)代替多柑，3000點以下分批買入，3400~3500點分批賣出楣责。第二種是看IC的貼水率竣灌，大于2%的貼水率通常代表很多機構資金已經(jīng)在看空股市了，這個時候就要警惕秆麸，做好隨時的賣出的準備初嘹。第三種是看個股和板塊的高估程度，高PE下市場一片唱多的聲音沮趣，估值一拔再扒屯烦，已經(jīng)透支了未來3年的預期，線性外推的情況下可能都不能支撐此時的高股價了，那么此時也要警惕驻龟，記得見好就收温眉。可以采取分批賣出的策略翁狐，過了止盈的目標價格类溢，分批次賣出，既保護了現(xiàn)有盈利谴蔑，又享受了最后的泡沫豌骏。
