? ? 《我的職業(yè)是股東》，作者林茂昌漠其，是臺(tái)灣金融界的實(shí)操著缭贡、學(xué)者炉擅、譯者。

? ? ?我最近在研習(xí)此書阳惹，有一點(diǎn)點(diǎn)體會(huì)谍失，與大家共享。

? ? ? 首先莹汤，從書名上快鱼，我們就可以略微知道這是一本關(guān)于價(jià)值投資的書，是一本平凡纲岭、浪漫的書抹竹。在封面上寫著“草木生于山之上，假以時(shí)日止潮，自然會(huì)成長一座美麗的森林窃判。。喇闸“懒眨”。

? ? ? 書中將股市比作是游戲燃乍。一種是“零和游戲”唆樊，也就是，一個(gè)人多賺一塊錢刻蟹，就必然有另一人少賺錢逗旁。通常人們?cè)诖搜h(huán)中，迷失方向舆瘪，不得而出片效。另一種是“正和游戲”，即利潤不是來自于另一個(gè)投資人的損失英古，而是來自于滿意的消費(fèi)者堤舒。是消費(fèi)者讓企業(yè)獲利，讓作為股東的我們哺呜，賺到錢舌缤。正是這種長期、可持續(xù)性的收入某残，才能使我們股東成為皆大歡喜国撵、快樂的投資者。

? ? ? 如何選擇到一家好公司玻墅，書中提出一種思路介牙，即：銷售量和盈余不斷創(chuàng)高的公司。其具體特點(diǎn)：優(yōu)秀的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)澳厢、研究發(fā)展領(lǐng)先的行業(yè)环础、產(chǎn)品擁有專利權(quán)囚似、受法律保護(hù)、良好的勞資關(guān)系线得、勞動(dòng)成本低∪幕剑現(xiàn)將我選股的思路描述一下（事后分析均有套用框框的嫌疑，涉及到股票名僅做分析用贯钩，無推薦）募狂。那是在今年3月份左右，在一次朋友圈的交流中角雷，有人提到了科大飛訊祸穷，是一家中科大師生成立的一家公司，主要經(jīng)營語音服務(wù)勺三。從它的創(chuàng)建開始雷滚，其營銷方式由上門推銷、以及對(duì)毛頭小伙和新公司的不信任吗坚，發(fā)展到進(jìn)入行政壟斷行業(yè)的歷程祈远，讓我有似曾相識(shí)的經(jīng)歷與感動(dòng)。然后刻蚯，我查了一下它的財(cái)務(wù)報(bào)表，凈利潤桑嘶、資產(chǎn)負(fù)債率炊汹、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等很符合我的心愿。其周K線在處于一個(gè)上升通道的起點(diǎn)逃顶，因此讨便，決定進(jìn)入，當(dāng)時(shí)買入價(jià)格36.18元以政。8月9日收盤價(jià)48.22元霸褒，上漲33%，實(shí)現(xiàn)了《等風(fēng)來》盈蛮。我認(rèn)為废菱，這種選股的方式適合于新型或創(chuàng)新行業(yè)。

? ? ? ?還有一種選股的方式抖誉，更貼近于價(jià)值投資理論殊轴，或稱為計(jì)算法。第一步袒炉，變現(xiàn)法旁理，第二步，持續(xù)經(jīng)營價(jià)值我磁，第三步孽文，確定安全邊際驻襟。為了更好地理解，我引用書上的例子——小吃店出讓芋哭。小店開業(yè)時(shí)價(jià)值100萬元沉衣，現(xiàn)已運(yùn)行了二年，預(yù)計(jì)還可繼續(xù)運(yùn)行三年楷掉。首先厢蒜，運(yùn)行二年、折舊后烹植，剩余價(jià)值60萬元斑鸦。根據(jù)考察和估算后，心里價(jià)位為40萬元草雕。也就是說巷屿，如果馬上再轉(zhuǎn)手，也不會(huì)虧墩虹。第二嘱巾，計(jì)算其持續(xù)經(jīng)營價(jià)值。小店經(jīng)營每年盈余24萬元诫钓，銀行定期利率2%旬昭，經(jīng)計(jì)算，繼續(xù)經(jīng)營的三年折現(xiàn)為69.2萬元菌湃，大約是70萬元问拘。因此，持續(xù)經(jīng)營更貼近現(xiàn)實(shí)惧所，價(jià)值也更高骤坐。但如果經(jīng)營不善，導(dǎo)致虧損下愈，則應(yīng)按照清算價(jià)格結(jié)算纽绍，也就是40萬元。第三势似，考慮到今后經(jīng)營狀況拌夏、競爭者進(jìn)入等，確定安全邊際履因，50萬元辖佣。如果賣方急于投手，再加上談判經(jīng)驗(yàn)搓逾，可能在40萬卷谈、30萬成交。以上就是價(jià)值投資的做法霞篡。

? ? ? 但對(duì)于上市公司來說世蔗，就沒有這樣簡單了端逼。書中推薦了幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)：1、股東權(quán)益污淋，2顶滩、稅后盈余，3寸爆、每股凈值礁鲁，4、每股盈余赁豆。但即使這樣計(jì)算了仅醇，也不能完全確定其價(jià)值。

? ? ? 既使拿到好的股票魔种，在混沌的股市中析二，如何把握買入和賣出點(diǎn)，仍然是應(yīng)該努力修煉的节预。我理解為應(yīng)該根據(jù)其價(jià)值叶摄，考慮安全邊界（止虧、止盈）安拟。還是拿科大飛訊作例子蛤吓。在3~8月份之間，有一次較大的波動(dòng)糠赦。當(dāng)時(shí)会傲，我的心也產(chǎn)生了變化。一是愉棱，對(duì)自己確定的安全邊際唆铐、股票的真實(shí)價(jià)值產(chǎn)生了懷疑哲戚；二是奔滑，人性的貪婪。能做到快樂的股東顺少，真的很難朋其！

? ? ? ?書中還提到了其他一些理念，如：技術(shù)分析就如“看著后視鏡開車”脆炎；海龜投資法梅猿；效率前沿；東坡棋策略秒裕；宮本武藏法袱蚓；市場(chǎng)效率假說；黑天鵝理論几蜻；等等喇潘。

? ? ? 在書的最后体斩，作者談到了自己多年來做股東的感受。不要迷信主流或大牌颖低。不妨挑個(gè)自己喜歡或是適合自己個(gè)性的理論去實(shí)踐絮吵。不用跟別人去擠熱門，自己慢慢地試做忱屑、檢討蹬敲、思考，就好像在散步一樣莺戒。漸漸地伴嗡，你就會(huì)走出你自己的私房景點(diǎn)。

? ? ? 我舉個(gè)例子脏毯，娛樂一下闹究。該上市公司是我們的客戶，名字略去食店，稱A公司渣淤。由于工作的原因，我們有機(jī)會(huì)與A公司的中高層領(lǐng)導(dǎo)交流吉嫩，了解企業(yè)發(fā)展規(guī)劃价认、步驟，了解領(lǐng)導(dǎo)人的個(gè)性自娩。經(jīng)分析用踩，買入A公司股票。但小幅上漲后忙迁，一路下跌脐彩，不明原因，成為冷門股姊扔。怎么辦呢惠奸？那就放輕松，買恰梢、買佛南、買，一直買成大股東嵌言，等風(fēng)來嗅回。。摧茴。