一、概念
一家公司的“償債能力”主要體現(xiàn)在兩個(gè)指標(biāo)上状答，分別是“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”冷守。
這兩個(gè)指標(biāo)在“償債能力”模塊中的權(quán)重為各占50%，一樣重要惊科！
生活中拍摇，朋友問(wèn)你借錢(qián)買(mǎi)房后，你總是希望他有還款能力吧馆截。于是會(huì)去關(guān)心他工作充活、收入以及家庭資產(chǎn)是否穩(wěn)定？
作為他的借款方蜡娶，關(guān)心這些混卵，無(wú)非是你希望對(duì)他的還款能力有所了解，有沒(méi)有條件還款窖张？如果你急需用錢(qián)的話幕随，他能不能快速還清欠款！
公司也是同樣的道理：
“流動(dòng)比率”想替投資者表達(dá)的意思是“你欠我的宿接，能還嗎赘淮？”
“速動(dòng)比率”想表達(dá)的意思是“你欠我的，能快速還嗎睦霎？”
都是還越多越好梢卸！
一般說(shuō)來(lái)，企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高副女，企業(yè)資產(chǎn)短期償債能力越強(qiáng)蛤高。
企業(yè)是否能償還短期流動(dòng)負(fù)債，不僅關(guān)系到企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，還關(guān)系到企業(yè)的商譽(yù)襟齿。
因此姻锁，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中占有比較重要的作用猜欺。
二位隶、公式
流動(dòng)比率=能還嗎/你欠我的=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)比率=（ 能還嗎-不能馬上動(dòng)的 ）/你欠我的=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（ 流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費(fèi)用 ）/流動(dòng)負(fù)債
“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”相比，這兩個(gè)指標(biāo)分母相同开皿，都是“你欠我的”涧黄；而分子，“流動(dòng)比率”的分子是“流動(dòng)資產(chǎn)”赋荆，速動(dòng)比率”的分子是“速動(dòng)資產(chǎn)”笋妥，即“流動(dòng)資產(chǎn)-不能馬上動(dòng)的”。
三窄潭、判斷指標(biāo)
1春宣、流動(dòng)比率：指標(biāo)越大越好！一般公司≥200%就算不錯(cuò)了嫉你，但MJ老師以他的經(jīng)驗(yàn)月帝，這個(gè)指標(biāo)最好是≥300%，而且最好近三年都滿足指標(biāo)幽污！
2嚷辅、速動(dòng)比率：指標(biāo)越大越好！以老師經(jīng)驗(yàn)：速動(dòng)比率要≥150%距误，而且最好連續(xù)三年都達(dá)標(biāo)簸搞！
四、立體讀財(cái)報(bào)准潭，交叉驗(yàn)證
如果上述判斷指標(biāo)不滿足趁俊，我們需要進(jìn)行交叉驗(yàn)證，綜合判斷公司的償債能力：
1刑然、若200%<流動(dòng)比率<300%则酝，需要驗(yàn)證：
（1）現(xiàn)金：手上現(xiàn)金夠不夠，越多越好闰集！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎？還要注意與同行對(duì)比般卑。
（3）存貨的在庫(kù)天數(shù)：關(guān)注公司的產(chǎn)品好不好賣(mài)武鲁，熱銷(xiāo)還是滯銷(xiāo)？!
當(dāng)然<200%蝠检，償債能力肯定比較弱沐鼠，如果實(shí)在想投資，要繼續(xù)弄清背后的原因以及其他一些指標(biāo)的情況。
2饲梭、若速動(dòng)比率<150%乘盖，需要驗(yàn)證：
（1）現(xiàn)金：越多越好，越多說(shuō)明其快速償債的能力越強(qiáng)憔涉。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司订框，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認(rèn)為這家公司具有快速償債的能力兜叨。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：如果是燒錢(qián)的行業(yè)穿扳，手上現(xiàn)金又不夠，快速償債的能力也很弱国旷，這樣的公司也是非常危險(xiǎn)的矛物，不能投資！
仔細(xì)觀察上面的指標(biāo)發(fā)現(xiàn)跪但，其實(shí)“流動(dòng)比率”和“速動(dòng)比率”交叉驗(yàn)證的指標(biāo)是差不多的履羞，都很關(guān)心手上的錢(qián)夠不夠，能不能快速收回現(xiàn)金屡久。
區(qū)別在于“流動(dòng)比率”更關(guān)心貨好不好賣(mài)忆首，而“速動(dòng)比率”關(guān)心的重點(diǎn)則在于這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力！
五涂身、實(shí)例分析
課程中雄卷，我們分析了反面案例“貝因美”：
1、流動(dòng)比率越來(lái)越差蛤售；2丁鹉、手上資金一般；3悴能、平均收現(xiàn)天數(shù)和存貨在庫(kù)天數(shù)越來(lái)越長(zhǎng)揣钦，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)下降，經(jīng)營(yíng)能力越來(lái)越差漠酿！
在同行業(yè)中冯凹，“平均收現(xiàn)天數(shù)”指標(biāo)排名也非常落后：
順騰摸瓜，它的盈利能力也相當(dāng)汗顏炒嘲！
2016年利潤(rùn)率宇姚、凈利率都是負(fù)的，年前它居然發(fā)公告說(shuō)要處置房產(chǎn)夫凸！
貝因美近日公告：本次處置22套房產(chǎn)的具體原因：部分處于閑置狀態(tài)浑劳，部分用于出租和自用辦公，處置房產(chǎn)事項(xiàng)能夠有效盤(pán)活公司存量資產(chǎn)夭拌。本次22套房產(chǎn)尚未出售魔熏，因此預(yù)計(jì)全部或絕大部分房產(chǎn)將會(huì)在2018年完成交易衷咽，故不會(huì)對(duì)2017年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
在中國(guó)蒜绽，如果連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)狀況非常差的上市公司镶骗，會(huì)有退市的風(fēng)險(xiǎn)！而殼資源又是相當(dāng)寶貴的躲雅，所以貝因美不惜賣(mài)房以改善其盈利狀況鼎姊！賣(mài)房的錢(qián)最后會(huì)進(jìn)入到利潤(rùn)表上。感興趣的朋友在等一等吏夯，看看它家2017年的財(cái)報(bào)情況此蜈，和2016年指標(biāo)對(duì)比，是否如此噪生！
反觀正面例子裆赵，A股龍頭“永輝超市”的償債能力：
1、流動(dòng)比率：
該指標(biāo)過(guò)去五年中呈逐年遞增跺嗽，2016年雖然只有204.7%>200%战授，但其驗(yàn)證指標(biāo)
（1）現(xiàn)金=32.4%>25%，不錯(cuò)桨嫁！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)=2.2天植兰！很厲害！
（3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=36.2天璃吧。屬于流通業(yè)的模范生楣导！
2、速動(dòng)比率：
該指標(biāo)過(guò)去五年在不斷遞增畜挨，從2012年的41.3%增加到2016年的136.8%筒繁，快速償債能力越來(lái)越好！雖然2016年的指標(biāo)還是<150%巴元，但經(jīng)下列交叉驗(yàn)證：
（1）手上現(xiàn)金：五年以來(lái)越來(lái)越多毡咏，2016年為32.4%>25%，很不錯(cuò)逮刨！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：2.2天呕缭，收現(xiàn)金的公司，具備速速償債能力修己！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2趟每年>1恢总，經(jīng)營(yíng)能力很優(yōu)秀!
因此，雖然“永輝超市”的“流動(dòng)比率睬愤、速動(dòng)比率”指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)都差一點(diǎn)片仿，但所有輔助驗(yàn)證指標(biāo)都滿足要求，可以認(rèn)為“永輝超市”償債能力還是不錯(cuò)的戴涝！
而且，從整個(gè)“超市”償債能力來(lái)看，永輝超市的數(shù)據(jù)也是相當(dāng)亮眼啥刻！大部分指標(biāo)及綜合能力都處于行業(yè)領(lǐng)先地位奸鸯！
