問(wèn):基金規(guī)模多大卧蜓?
答:10億美金,10年期
衍生如下:
如果要做到10億美金翻倍成30億美金把敞,10年3倍回報(bào)弥奸,已算是很不錯(cuò)的基金了。怎么做到呢奋早?
假設(shè)1:不考慮reinvest和年份。
假設(shè)2:項(xiàng)目退出時(shí),占比10%左右蜜氨。
假設(shè)3:可退出的獨(dú)角獸公司估值30億美金黔姜。
假設(shè)4:只有獨(dú)角獸能退出。
挑戰(zhàn)是,這10年,必須每年投出1個(gè)未來(lái)能夠達(dá)到30億美金的且能退出的公司。
感想1:每年投資的allocation中横侦,需要時(shí)刻remind自己是否有major hope for return的deal。所以绰姻,要適當(dāng)冒險(xiǎn)枉侧?
感想2:市場(chǎng)上不會(huì)有幾家基金做得到,甚至數(shù)不過(guò)一個(gè)手狂芋。
兩個(gè)scenario榨馁,一個(gè)算數(shù),scenario 1:
假設(shè)1:管理費(fèi)率1-2%
假設(shè)2:carry:15-20%
管理費(fèi):1-2億美金帜矾。
Carry:3-4億美金翼虫。
感想:如果我能夠舒舒服服賺取管理費(fèi)1-2億美金,為啥還要拼命去賺3-4億屡萤,safe一點(diǎn)不是更好珍剑。所以,不要隨便冒險(xiǎn)失去本金死陆?所以招拙,既然上面allocation里需要冒險(xiǎn)博大的,但是這里又有動(dòng)機(jī)be safe措译,怎么辦别凤?
另外一個(gè)scenario 2:
假設(shè)2億美金規(guī)模,還是10年领虹,在此规哪,做一個(gè)極端假設(shè),就是這個(gè)團(tuán)隊(duì)有本事在早期每年投到一個(gè)獨(dú)角獸塌衰,從10%保守點(diǎn)降低到占比5%诉稍。
2億美金,翻倍成15億最疆。
管理費(fèi):2000萬(wàn)-4000萬(wàn)美金均唉。
Carry:1.95億-2.6億美金。
但是如果再極端一點(diǎn)肚菠,都可以占到10%會(huì)發(fā)生什么?
管理費(fèi):2000萬(wàn)-4000萬(wàn)美金罩缴。
Carry:4.2億-5.6億美金蚊逢!比那個(gè)10億美金基金賺的還多层扶!
因此,在同等能力和業(yè)績(jī)水平不受限于資金規(guī)模的情況下烙荷,應(yīng)該給一個(gè)牛逼的VC團(tuán)隊(duì)盡可能”節(jié)制”的資金镜会,才能獲得最大回報(bào)?
這個(gè)思考會(huì)長(zhǎng)期陪伴终抽。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的啟示是戳表,其實(shí)無(wú)論一個(gè)基金規(guī)模大小,不代表一個(gè)基金規(guī)模大昼伴,就更愿意賭大匾旭,也不是一個(gè)基金規(guī)模小,就不是優(yōu)秀牛逼的投資人圃郊。