分散投資和再平衡
分散投資越來(lái)越時(shí)髦凄诞,似乎也的確是很好的辦法∮勺溃基金不就是分散投資的典范嗎为黎?只是是不是買一堆股票或者一堆基金就是分散投資了? 答案其實(shí)不是行您。
最理想的分散投資應(yīng)該是投資在互相不相關(guān)的投資品種上铭乾,比如股市、房地產(chǎn)娃循、黃金甚至古董等等炕檩。但對(duì)我們來(lái)講這并不是一件容易的事情。那如何在證券市場(chǎng)上用資產(chǎn)組合來(lái)進(jìn)行分散投資呢捌斧?
顯然捧书,我們還得尋找那些互不相關(guān),或者相關(guān)很小的證券品種。從大類上講,股票和債券是獨(dú)立的嫩痰。從小類上看远荠,大盤股和小盤股也似乎相關(guān)性不大,價(jià)值股和成長(zhǎng)股也相關(guān)性小辞嗡。所以首先是要決定股票和債券的比例不狮,其次在股票中應(yīng)該盡量覆蓋“晨星九方格”的全部欣除。有理論說色冀,總體收益的決定部分就是股票和債券的比例潭袱。
顯然股票收益高,但波動(dòng)也大锋恬。債券收益低屯换,波動(dòng)也低。兩者一綜合与学,中等收益彤悔,中等波動(dòng),這還好操作索守。股票基金的組合晕窑,我倒是沒有辦法了。去好好研究過中國(guó)晨星對(duì)我國(guó)基金的分類卵佛,怎么我看上的基金無(wú)論名字叫甚么(比如大盤杨赤,小盤,價(jià)值或者成長(zhǎng))截汪,都被晨星歸類于大盤成長(zhǎng)類基金疾牲。也就是說實(shí)際上,這些基金是很相關(guān)的衙解。去看看他們的重倉(cāng)股阳柔,的確也有很多類似,結(jié)果就是一起漲跌丢郊。所以試圖通過不同種類的股票基金來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置達(dá)到分散投資的目的恐怕現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)是很難達(dá)到盔沫。
再說股票和債券的配置比例,當(dāng)然是股票配置越高枫匾,收益就越大架诞,風(fēng)險(xiǎn)也越大。只是要注意一條干茉,國(guó)內(nèi)很多基金其實(shí)都不是純股票基金谴忧,比如廣發(fā)聚富,好像股票配比最大也不超過75%角虫。從這種意義上這種基金本身就已經(jīng)配置好比例了沾谓。
其實(shí)單單配置了股票和債券的比例還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。有一件非常重要的事情戳鹅,我好像還沒有看到任何人討論過均驶。就是比例的再平衡。
比如你按照自己的投資年限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力制定了自己的股票和債券的配置比例是7:3.一年以后枫虏,股票漲的快妇穴,債券漲的慢爬虱,比例變成8:2了,怎么辦腾它? 這時(shí)候要買掉股票跑筝,買如債券。如果再過一年瞒滴,遇到熊市曲梗,股票大跌,比例變成了6:4妓忍,這是就要買掉債券虏两,買入股票,使比例回到7:3.這就是再平衡单默。
再平衡是很蹊蹺的事情碘举。從表面上看忘瓦,你是賣掉一個(gè)上漲快的優(yōu)良資產(chǎn)搁廓,買入一個(gè)下跌或者跑的慢的不良資產(chǎn),但實(shí)際上這是一個(gè)高拋低吸的過程耕皮,是一種通過紀(jì)律性投資來(lái)進(jìn)行賣高買低的過程境蜕。另外再平衡也是保持你風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的一個(gè)重要過程。有人用歷史數(shù)據(jù)做過歸算凌停,再平衡的綜合效益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于不做再平衡的收益粱年。
一般1年到1年半做一次再平衡。
原理上在現(xiàn)在的情況下罚拟,一只股票基金和一只債券基金的組合就差不多了台诗。但我還是愿意多買幾只股票基金。原因很簡(jiǎn)單赐俗,也是平衡風(fēng)險(xiǎn)拉队,平衡基金公司和基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)。