摘要：雖然隔夜美國(guó)CPI數(shù)據(jù)仍比較強(qiáng)勁，令美聯(lián)儲(chǔ)下周維持利率不變的預(yù)期有所降溫艇劫，美債收益率大幅反彈吼驶，令金價(jià)小幅回調(diào)。但地緣局勢(shì)依然緊張店煞，硅谷銀行倒閉引發(fā)的擔(dān)憂情緒仍然籠罩市場(chǎng)蟹演，預(yù)計(jì)金價(jià)后市仍有機(jī)會(huì)繼續(xù)震蕩上行。
周三（3月15日）亞洲時(shí)段顷蟀，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩酒请，目前交投于1904.29美元/盎司附近，雖然隔夜美國(guó)CPI數(shù)據(jù)仍比較強(qiáng)勁鸣个，令美聯(lián)儲(chǔ)下周維持利率不變的預(yù)期有所降溫羞反，美債收益率大幅反彈，令金價(jià)小幅回調(diào)囤萤。但地緣局勢(shì)依然緊張昼窗，硅谷銀行倒閉引發(fā)的擔(dān)憂情緒仍然籠罩市場(chǎng)，預(yù)計(jì)金價(jià)后市仍有機(jī)會(huì)繼續(xù)震蕩上行涛舍。
金屬策略主管Nicky Shiels表示：“在美聯(lián)儲(chǔ)可能(間接地)接受通脹將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位情況下澄惊，數(shù)據(jù)中沒(méi)有什么可以嚇退黃金多頭，他們正在尋找金融不穩(wěn)定的對(duì)沖富雅〉”
本交易日需要重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)2月零售銷售數(shù)據(jù)（俗稱“恐怖數(shù)據(jù)”）和美國(guó)2月份PPI數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)零售銷售月率環(huán)比下降0.3%没佑，該預(yù)期偏向利多金價(jià)毕贼。
此外，投資者還需要關(guān)注硅谷銀行倒閉的連鎖反應(yīng)和地緣局勢(shì)相關(guān)消息图筹。
租金漲勢(shì)粘性致使美國(guó)通脹高燒不退
美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)在2月繼續(xù)強(qiáng)勁上漲帅刀，美國(guó)民眾面臨持續(xù)攀升的租金成本，這讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難远剩，此前兩家區(qū)域性銀行的倒閉使其通脹阻擊戰(zhàn)變得復(fù)雜扣溺。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)勞工部周二的報(bào)告是否會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)優(yōu)先控制通脹或關(guān)注金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性意見不一，該報(bào)告還顯示核心消費(fèi)者物價(jià)漲幅為五個(gè)月來(lái)最大瓜晤。
一些人預(yù)計(jì)锥余，在下周二和周三的決策者會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)痢掠，其他人則認(rèn)為這輪20世紀(jì)80年代以來(lái)最快的貨幣政策緊縮周期或?qū)和Ｇ獭Ｔ诩又莨韫茹y行(SVB)和紐約Signature銀行倒閉后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)采取緊急措施足画，以支撐對(duì)銀行系統(tǒng)的信心雄驹。
消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)在1月上漲0.5%之后，2月上升0.4%淹辞。住房医舆，包括租金以及酒店和汽車旅館住宿，占CPI漲幅的70%以上
CPI同比攀升6.0%象缀，為2021年9月以來(lái)最小同比增幅蔬将，符合預(yù)期。1月CPI同比增長(zhǎng)6.4%央星。CPI同比漲幅在6月達(dá)到9.1%的峰值霞怀，為1981年11月以來(lái)最大增幅
盡管有緩和的跡象，但月通脹率攀升速度仍是經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的莉给、能推動(dòng)通脹回到美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)所需的水平的兩倍毙石。
自去年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已將其指標(biāo)隔夜利率提高了450個(gè)基點(diǎn)禁谦，從近零水平提高到目前的4.50%-4.75%胁黑。
根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，周二金融市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)州泊，但對(duì)銀行業(yè)危機(jī)蔓延的擔(dān)憂促使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家丧蘸，包括高盛的，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒈３掷什蛔儭?/p>
扣除波動(dòng)較大的食品和能源遥皂，核心CPI增長(zhǎng)0.5%力喷，為9月以來(lái)最大漲幅，1月為攀升0.4%演训。業(yè)主等價(jià)租金(OER)增長(zhǎng)0.7%弟孟，是核心CPI漲幅的主要推動(dòng)力，這是衡量房主將支付的租金或出租房產(chǎn)所得金額的指標(biāo)样悟。
2月OER漲幅與1月一樣拂募。由于獨(dú)立的衡量指標(biāo)顯示租金處于下降軌道庭猩，一些分析家擔(dān)心住房成本夸大了核心CPI的漲幅。CPI中的租金指標(biāo)往往滯后于獨(dú)立指標(biāo)陈症。
酒店和汽車旅館的價(jià)格也在上升蔼水，而且機(jī)票價(jià)格在連續(xù)四個(gè)月下降后反彈6.4%，這些推動(dòng)服務(wù)價(jià)格上升0.5%录肯。1月服務(wù)價(jià)格上漲0.6%趴腋。不包括租金，服務(wù)業(yè)價(jià)格在1月增長(zhǎng)0.6%后论咏，2月增長(zhǎng)0.1%优炬。
在截至2月的12個(gè)月里，核心CPI上漲5.5%厅贪，為2021年12月以來(lái)最小漲幅蠢护，1月增長(zhǎng)5.6%。
分析師認(rèn)為养涮，這一數(shù)據(jù)沒(méi)有顯示出消費(fèi)者通脹降溫的太多跡象糊余，并警告稱，通脹數(shù)據(jù)只出現(xiàn)少數(shù)積極進(jìn)展单寂。食品價(jià)格上漲0.6%贬芥，這可能表明勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊帶來(lái)的通脹壓力依然存在。隨著能源通脹放緩宣决，整體通脹年率也繼續(xù)下降蘸劈，但除了這些方面出現(xiàn)改善之外，核心通脹仍維持在令人不安的高水平尊沸。距離下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議還有一周多的時(shí)間威沫，如果金融壓力緩解，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性仍然很大洼专。
數(shù)據(jù)公布后棒掠，美國(guó)股市上漲，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周三加息25個(gè)基點(diǎn)是最可能的結(jié)果屁商。美元兌一籃子貨幣上漲烟很。美國(guó)國(guó)債價(jià)格下跌。
美債收益率從上日的大跌中反彈蜡镶，通脹數(shù)據(jù)令漲勢(shì)加劇
美國(guó)國(guó)債收益率周二上漲雾袱，此前一天曾大幅下跌，投資者鞏固倉(cāng)位官还，并在銀行系統(tǒng)動(dòng)蕩對(duì)貨幣政策的影響和頑固的高通脹之間進(jìn)行權(quán)衡芹橡。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月通脹上升望伦，提振了美聯(lián)儲(chǔ)下周將繼續(xù)加息的預(yù)期林说，但對(duì)銀行業(yè)的流動(dòng)性存在擔(dān)憂煎殷，加息步伐或是漸進(jìn)的。
硅谷銀行上周倒閉后腿箩，美債收益率周一大跌蝌数，銀行股急挫，美元下跌度秘。美國(guó)銀行股在周二收復(fù)部分失地，交易員似乎在猜測(cè)最糟糕的拋售已經(jīng)結(jié)束饵撑。
不過(guò)剑梳，市場(chǎng)一直關(guān)注著全年困擾經(jīng)濟(jì)的通脹問(wèn)題。
首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall表示：“美聯(lián)儲(chǔ)注意到有一個(gè)新的阻力滑潘，但與此同時(shí)垢乙，專注于將其金融穩(wěn)定和市場(chǎng)穩(wěn)定行動(dòng)的影響分離出來(lái)，作為貨幣政策的總體主旨语卤∽反”
美國(guó)兩年期國(guó)債收益率周二上漲19.5個(gè)基點(diǎn)，至4.225%?粹舵，10年期國(guó)債收益率上漲12個(gè)基點(diǎn)钮孵，至3.637%。
貨幣市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Simons在一份研究報(bào)告中寫道：“通脹已經(jīng)觸頂眼滤，但仍頑固地持于高位巴席，并沒(méi)有像美聯(lián)儲(chǔ)希望的那樣迅速下降。最近一連串的區(qū)域性銀行倒閉事件很可能排除了加息50個(gè)基點(diǎn)诅需，但最新的數(shù)據(jù)表明漾唉，美聯(lián)儲(chǔ)仍勢(shì)將在3月22日加息25個(gè)基點(diǎn)⊙咚”
監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)SVB倒閉展開調(diào)查
受重創(chuàng)的美國(guó)銀行類股周二收復(fù)部分失地赵刑，因硅谷銀行(SVB)破產(chǎn)引發(fā)的拋售被逢低吸納取代，投資者希望提振信心的舉措能夠避免更大范圍的金融危機(jī)场刑。
一位知情消息人士表示般此，隨著美國(guó)司法部展開調(diào)查，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上周硅谷銀行倒閉事件的審查也在加強(qiáng)牵现，這是2008年金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)最大的銀行倒閉事件恤煞。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)導(dǎo)，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)已經(jīng)啟動(dòng)了一項(xiàng)平行調(diào)查施籍。
硅谷銀行在上周五倒閉居扒，兩天后，總部位于紐約的Signature銀行也倒下丑慎，這攪亂了全球市場(chǎng)喜喂，迫使美國(guó)總統(tǒng)拜登急忙保證金融系統(tǒng)是安全無(wú)虞瓤摧，并促使美國(guó)采取緊急措施讓銀行獲得更多資金。
對(duì)危機(jī)可能蔓延的擔(dān)憂已經(jīng)緩解玉吁，但并沒(méi)有完全消除照弥。
周一进副，一項(xiàng)衡量歐元區(qū)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)達(dá)到了7月中旬以來(lái)的最高位，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將美國(guó)銀行系統(tǒng)的前景從穩(wěn)定降至負(fù)面影斑，理由是 “經(jīng)營(yíng)環(huán)境迅速惡化”。
華爾街的“恐慌指數(shù)”——波動(dòng)率指數(shù)(VIX)?周一接近六個(gè)月的高點(diǎn)矫户。但迄今為止受沖擊最大的美國(guó)地區(qū)銀行股出現(xiàn)回升片迅，因投資者寄望市場(chǎng)下跌最嚴(yán)重的階段已經(jīng)過(guò)去。
標(biāo)普500地區(qū)銀行指數(shù)周二反彈了1.4%柑蛇，過(guò)去五個(gè)交易日累計(jì)下跌26%驱闷。第一共和銀行(First Republic Bank)大漲27%耻台，而KeyCorp跳漲超過(guò)7%。在美國(guó)大型銀行中空另，花旗集團(tuán)大漲近6%粘我，富國(guó)銀行上漲4.6%痹换。消息人士稱，過(guò)去一周客戶將存款轉(zhuǎn)移到這些大型銀行娇豫。
投資長(zhǎng)Jack Ablin說(shuō)：“如果我們?cè)诓痪玫膶?lái)沒(méi)有看到任何重大的倒閉事件冯痢，那么恐懼就會(huì)消退∑珠梗”
隨著市場(chǎng)應(yīng)對(duì)SVB倒閉的影響，監(jiān)管方將注意力轉(zhuǎn)向該行倒閉的相關(guān)情況振劳。一位消息人士說(shuō)历恐，司法部的調(diào)查還處于早期階段专筷，可能不會(huì)導(dǎo)致對(duì)不當(dāng)行為的指控或訴訟蒸苇。
華爾街日?qǐng)?bào)援引知情人士的話報(bào)道，官員們還在審查SVB金融集團(tuán)高管的股票出售情況溪烤。
Signature銀行和三位前高管也在周二被股東起訴，他們指控該行在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)查封前三天還謊稱財(cái)務(wù)狀況良好槽驶。Signature銀行沒(méi)有立即回應(yīng)評(píng)論請(qǐng)求枪眉。
達(dá)利歐：硅谷銀行倒閉是“煤礦里的金絲雀” 更多“多米諾骨牌”將會(huì)倒下
達(dá)橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在社交媒體上發(fā)表了他對(duì)硅谷銀行倒閉的看法時(shí)稱再层，硅谷銀行的倒閉標(biāo)志著“煤礦里的金絲雀”時(shí)刻，將在整個(gè)金融世界引發(fā)嚴(yán)重反響蒿秦。
達(dá)利歐認(rèn)為蛋济，此次銀行業(yè)動(dòng)蕩是“短期債務(wù)周期中泡沫破裂階段的一個(gè)非常典型的事件”。
他還稱渡处，這種周期大約持續(xù)七年祟辟，在當(dāng)前階段，通貨膨脹和信貸增長(zhǎng)放緩會(huì)催化債務(wù)收縮旧困，并為之蔓延，直到美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)寬松的貨幣政策僚纷。
達(dá)利歐說(shuō)拗盒，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)將來(lái)可能會(huì)繼續(xù)加息，預(yù)計(jì)更多的“多米諾骨牌”將會(huì)倒下侵状。
根據(jù)達(dá)利歐的理解，這家銀行倒閉是“煤礦里的金絲雀”的早期跡象绽左，它將在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域產(chǎn)生連鎖反應(yīng)艇潭，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。
白宮：美國(guó)政府正密切關(guān)注第一共和銀行和其他地區(qū)性銀行的情況
白宮一位高級(jí)官員周二表示蹋凝，在硅谷銀行(SVB)和Signature銀行上周倒閉鳍寂、當(dāng)局周日采取保護(hù)儲(chǔ)戶的行動(dòng)后，白宮正在仔細(xì)監(jiān)控第一共和銀行FRC.N和其他小型銀行的情況迄汛。
當(dāng)被問(wèn)及其他銀行是否仍有擠兌的危險(xiǎn)時(shí)，這位官員說(shuō)鹃觉，美國(guó)銀行系統(tǒng)現(xiàn)在的狀況比沒(méi)有采取這些行動(dòng)時(shí)“好得多”睹逃，儲(chǔ)戶應(yīng)該有信心他們的資金會(huì)得到保護(hù)。
該官員說(shuō)疗隶，白宮還在密切關(guān)注任何流向大型銀行的資金情況翼闹，并繼續(xù)致力于確保銀行業(yè)的有力競(jìng)爭(zhēng)。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將下周近加息25個(gè)基點(diǎn)卵沉，早至6月就將開始降息
預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下周將把指標(biāo)利率提高25個(gè)基點(diǎn)法牲，并料在5月再次以同樣幅度提高利率，此前政府報(bào)告顯示美國(guó)2月消費(fèi)者物價(jià)穩(wěn)健上漲停撞。
聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)定價(jià)顯示，本月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為90%戈毒，保持利率不變的可能性約為10%埋市，之前一度高達(dá)31%。目前的指標(biāo)利率區(qū)間為4.5%-4.75%道宅。
直到上周末，金融市場(chǎng)一直認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月21-22日的會(huì)議上將加息50個(gè)基點(diǎn)樱报，加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為70%泞当，以遏制高通脹。
不過(guò)盗飒，在周五硅谷銀行遭擠兌引發(fā)倒閉敌蜂，以及周末美聯(lián)儲(chǔ)和其他美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)大力采取舉措支撐對(duì)銀行系統(tǒng)的信心后津肛，市場(chǎng)預(yù)期突然轉(zhuǎn)變。
利率期貨合約的定價(jià)表明秸脱，美聯(lián)儲(chǔ)料最早于6月開始降息部蛇，預(yù)計(jì)今年底利率將低于現(xiàn)在的水平；之前市場(chǎng)普遍預(yù)期為年底甚至是明年才會(huì)降息巷查。
整體來(lái)看抹腿，雖然通脹壓力依然較大，美聯(lián)儲(chǔ)下周大概率會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)崇败，美債收益率反彈，令金價(jià)漲勢(shì)暫歇后室。但很明顯，預(yù)計(jì)在硅谷銀行倒閉后市疾层，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)太過(guò)于鷹派松申，市場(chǎng)對(duì)終端利率的預(yù)期明顯下調(diào)，年內(nèi)降息的可能性也也有所增加舅逸，再加上地緣局勢(shì)緊張皇筛，預(yù)計(jì)金價(jià)后市仍有進(jìn)一步震蕩走高的機(jī)會(huì)。
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