思哲
公眾號：思哲與創(chuàng)富，知名基金主理人击喂。
來自專欄投資那些事
買基金的過程中，相信大家都有碰到過建倉的難題碰辅。
有10萬元想買基金懂昂，要一次性直接全部買入嗎？
要是市場大跌了怎么辦没宾？
不一次性買凌彬，那么分多少次買呢？每次買多少循衰？
...
關(guān)于這些問題铲敛，今天一篇文章幫大家搞清楚。
我總結(jié)了目前最實(shí)用的四種基金建倉法：
1. 定期定額法
2. 市盈率法
3. 市值恒定法
4. 金字塔法
接下來給大家一一介紹会钝，重磅干貨伐蒋，快收藏一波~
01
定期定額法
先來說第一種，定期定額建倉法：
案例：
小明手頭有24萬元想買基金迁酸，于是把24萬拆成24份先鱼，每份1萬元，每隔一個月投入1萬奸鬓，直到24個月投完為止焙畔。
策略優(yōu)點(diǎn)：
由于需要2年時間分批定投來攤低成本，因此投資風(fēng)險較小全蝶，而且如果市場出現(xiàn)先跌后漲的情況闹蒜，容易定投出微笑曲線。
策略缺點(diǎn)：
損失機(jī)會成本抑淫，如果投了沒多久牛市就來了绷落，會導(dǎo)致踏空。
回測：
從2017年10月至今始苇，上證指數(shù)從3500點(diǎn)跌到2400點(diǎn)再漲到現(xiàn)在2900點(diǎn)砌烁，如果我們用此法定投易方達(dá)滬深300ETF，可以獲得10.0%的收益率，而直接買入只有1.9%的收益率函喉。
綜上分析避归，定期定額建倉法，可能會讓投資人損失一部分潛在上漲機(jī)會管呵，但換來的卻是大幅降低投資風(fēng)險梳毙，是一種萬能型建倉法。
既然這個策略最大的缺陷在于容易踏空牛市捐下，如何有改進(jìn)方案呢账锹？
如果市場處于低估值區(qū)間，比如上證指數(shù)3000點(diǎn)以下坷襟，可以將布局期限縮短到12或者6個月奸柬，分成6-12批資金的形式投資，就可以在低位加快布局速度婴程。
02
市盈率建倉法
再來說第二種廓奕，市盈率建倉法。
案例：
小明手頭有24萬元档叔，將資金拆成24份桌粉，每份1萬元，然后再根據(jù)最新市場估值確定每個月的實(shí)際投資份數(shù)蹲蒲，直到投完為止番甩。
比如代表全市場A股的中證全指歷史市盈率中位數(shù)是18.5倍，目前中證全指的市盈率是16.1倍届搁，兩者比值約為1.2倍缘薛，那么當(dāng)期投資額即為1.2份資金。
假如后續(xù)市場繼續(xù)上漲卡睦，比如中證全指市盈率達(dá)到了37倍宴胧，那么當(dāng)期投資額即為18.5/37=0.5份。
總之表锻，實(shí)際買入份數(shù)=歷史市盈率中位數(shù)/當(dāng)前市盈率倍數(shù)
Ps: 如果想放大波動和收益率恕齐，也可以采用“（歷史市盈率中位數(shù)/當(dāng)前市盈率倍數(shù)）的二次方”決定買入份數(shù)。
策略優(yōu)點(diǎn)：
市場低位的時候我們會買入更多份額瞬逊，相比定期定額法會更快在底部完成建倉显歧，從而提升收益率。
策略缺點(diǎn)：
需要一定的數(shù)據(jù)計(jì)算确镊，而且依賴于市場估值中樞長期平衡穩(wěn)定士骤，如果市場估值中樞大幅變化，策略將失效蕾域。
回測：
從2017年10月至今拷肌，上證指數(shù)從3500點(diǎn)跌到2400點(diǎn)再漲到現(xiàn)在2900點(diǎn)到旦，如果我們用市盈率法定投易方達(dá)滬深300ETF，可以獲得12.5%收益率巨缘，高于定期定額法的10%收益率添忘，而且兩年時間基金倉位也基本布局完畢。
Ps：關(guān)于如何查詢指數(shù)市盈率大小若锁，和指數(shù)市盈率歷史中位數(shù)搁骑，思哲個人是用烏龜量化網(wǎng)查的，當(dāng)然大家有條件也可以用wind拴清、choice之類的金融軟件靶病。
03
市值恒定法
市值恒定法，也是一個定期不定額的建倉法口予，只是方法和PE比率法略有不同。
案例：
小明手上有24萬元資金涕侈，于是小明把24萬元拆成24份沪停，每份1萬元，第一個月投入1萬作為基數(shù)裳涛。
第二個月準(zhǔn)備投入的時候木张，小明發(fā)現(xiàn)自己第一個月投入的1萬基金跌到了0.8萬，為了滿足2萬（1萬*2個月）的目標(biāo)市值端三，于是第二期他投入的金額為1.2萬舷礼。
等到第三個月的時候，小明發(fā)現(xiàn)前兩個月投入的基金資產(chǎn)漲到了2.5萬元郊闯，為了滿足3萬（1萬*3個月）這時小明投入的金額則為0.5萬妻献。
第四個月小明再次準(zhǔn)備投入的時候，發(fā)現(xiàn)自己前三個月投入的基金資產(chǎn)已經(jīng)漲到了4.2萬元团赁，為了滿足4萬的目標(biāo)市值育拨，這時小明則要賣出0.2萬。
總之記谆渡恪：每個月投資多少金額（或者賣出）熬丧，取決于離目標(biāo)市值還差多少，超出目標(biāo)市值就賣掉一部分怀挠。
當(dāng)月投資金額=目標(biāo)市值（每月理論投資額*期數(shù)）-實(shí)際基金總資產(chǎn)
策略優(yōu)點(diǎn)：
相比定期定額策略來說析蝴，市值恒定法低買高賣的效果極強(qiáng)，因此資金年化收益率非常高绿淋。
策略缺點(diǎn)：
市值恒定法建倉比較極端闷畸，過去兩年采用這個方法，至今倉位也只有70%躬它，還未建倉完畢腾啥，導(dǎo)致基金倉位太低。
所以采用市值恒定法，你最好想清楚還沒投的閑錢放哪里倘待，不然閑置著可是很虧的疮跑。
回測：
從2017年10月至今，市場從3500點(diǎn)跌到2400點(diǎn)再漲到現(xiàn)在2900點(diǎn)凸舵，如果我們用市值恒定法投資易方達(dá)滬深300ETF祖娘，收益率為12.7%，略高于PE比率建倉法12.5%的收益率啊奄。
Ps：
總的來說渐苏，市值恒定法的投資年化回報率通常都要高于定期定額法，是一個非常好的策略菇夸。
但是這個方法的建倉速度主要取決于未來兩年市場到底是漲還是跌琼富，如果一直跌，那么一年半載就建倉完畢了庄新，但如果一直漲鞠眉，其建倉速度將會很慢很慢，甚至3择诈、4年都無法完成建倉械蹋，導(dǎo)致?lián)p失巨大機(jī)會成本。
04
金字塔建倉法
一個隨時加倉的建倉方法羞芍。
案例：
小明手頭有12萬資金哗戈，將資金分成12份。
開始時先投資2份荷科，剩余10份唯咬。
如果基金凈值從1跌到0.95，繼續(xù)買入2份步做。
凈值每下跌0.05副渴，則買入2兩份，當(dāng)凈值下跌到0.75時全度，資金全部投完煮剧。
這個方法的原理和定投也類似，只是它沒有規(guī)定每次投資的周期是多長将鸵，如果市場快速下跌勉盅，甚至可能一個月就全部建倉完畢了。
策略優(yōu)點(diǎn)：
在下跌行情下顶掉，可以很快幫助我們完成低成本建倉草娜。
舉個例子，今年股市從3400點(diǎn)跌到了2800點(diǎn)只用了一個月時間痒筒，如果用定期法就錯過了底部加倉的機(jī)會宰闰，但是用金字塔法就可以及時抄底茬贵。
策略缺點(diǎn)：
假如采用金字塔建倉法之后市場便出現(xiàn)單邊上漲，那么我們之后就不會繼續(xù)建倉移袍，如果是一波大牛市解藻，就完全踏空了。
因此采用這個方法葡盗，最好建立一個底倉螟左，比如20%-50%，這樣即使后續(xù)市場上漲也不會損失太多機(jī)會成本觅够。
回測：
從2017年10月至今胶背，市場從3500點(diǎn)跌到2400點(diǎn)再漲到現(xiàn)在2900點(diǎn)，如果我們用金字塔法投資易方達(dá)滬深300ETF喘先，截止現(xiàn)在可以獲得17.4%的收益率钳吟，投資倉位為80%，而直接買入只有1.9%的收益率苹祟。
PS: 基金凈值下跌多少投多少都是自己制定的砸抛，如果你認(rèn)為現(xiàn)在市場處在較高的位置，距離歷史低位下跌空間有50%以上树枫，那么也可以設(shè)置成凈值每下跌0.1，買入2份景东。
END
總的來說砂轻，這四種基金建倉方法，各有利弊斤吐。
我做了一張對比圖：
定期定額建倉法搔涝，最適合小白，操作簡單易行和措，有效降低投資風(fēng)險庄呈，如果初次接觸投資，不如嘗試一下這個方法派阱。
市盈率建倉法诬留，是定期定額建倉法的優(yōu)化版，不僅可以有效降低投資風(fēng)險贫母，而且可以增加投資收益率文兑，我的定投實(shí)盤策略目前采用的就是這個方法。
市值恒定建倉法腺劣，可以最大化提高資金年化收益率绿贞，但是每個月投入金額波動非常大，單邊上漲行情下有長期不建倉的風(fēng)險橘原。
金字塔建倉法籍铁，保證建倉的成本永遠(yuǎn)低于當(dāng)前的成本涡上，因此極大的降低投資風(fēng)險，而且由于采用不定期投資拒名，易于抄底吩愧，但是單邊上漲就不買入了，極其容易踏空靡狞。
再說很重要的一點(diǎn)耻警，由于以上四種方法都不是一次性建倉，為了防止踏空甸怕，我們應(yīng)該結(jié)合市場的估值情況來建立底倉甘穿。
比如市場處于3000點(diǎn)以下時，我們可以將更多資金（比如30%-50%）來建立底倉梢杭，然后剩下的資金再采用以上四種方法去布局温兼，這樣就既不會完全踏空，也可以很好的降低自己的投資風(fēng)險了武契。
好了募判，總結(jié)完了四個方法，你覺得哪個方法最好呢咒唆？或者有更好的方法届垫，也歡迎留言。
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發(fā)布于 10 月前著作權(quán)歸作者所有
